Pokazuje siłę oddziaływania dźwigni sterującej. Dźwignia operacyjna i efekt dźwigni finansowej

Pod dźwignia operacyjna zazwyczaj rozumieją stopień wpływu struktury kosztów na przychody ze sprzedaży produktów. Dźwignia operacyjna pokazuje stopień wrażliwości zysku na zmiany wolumenu sprzedaży. Efekt dźwigni operacyjnej objawia się tym, że każda zmiana przychodów ze sprzedaży zawsze wiąże się z silniejszą zmianą zysku. Ze względu na różny wpływ kosztów stałych i zmiennych na zysk, zysk i przychód zawsze zmieniają się w różnym tempie.

Załóżmy, że w pierwszym (bazowym) roku przychody ze sprzedaży produktów wyniosą 5 480 tysięcy rubli. z kosztami zmiennymi równymi 2061,4 tys. rubli i kosztami stałymi w wysokości 541,4 tys. rubli. (Tabela 6.4). W kolejnym (drugim) roku przychody ze sprzedaży wzrosną do 5929,36 tys. rubli, czyli o 8,2% w porównaniu do roku bazowego. W związku z tym wzrosną one o 8,2% koszty zmienne, ich wartość wyniesie 2230,43 tys. Rubli, a koszty stałe nie ulegną zmianie. Jednocześnie zysk wzrośnie do 3157,53 tys. Rubli, czyli o 10% więcej niż zysk z roku bazowego. W efekcie wzrost przychodów o 8,2% spowodował wzrost zysku o 9,76%. W trzecim roku utrzymane są te same zmiany w stosunku do roku bazowego, co w drugim, natomiast koszty stałe wzrosły o 1,3%. Ich wartość wyniosła 548,4 tys. Rubli. Zysk rośnie już nie o 10%, a jedynie o 9,4% w porównaniu do pierwszego roku.

Należy zauważyć, że gdyby w drugim roku na tych samych warunkach koszty stałe można było obniżyć o 2%, a ich wartość wyniosłaby 530,6 tys. Rubli, wówczas zysk wyniósłby 3168,33 tys. Rubli. , czyli o 7,32% więcej niż w pierwszym roku.

Obliczenie dźwigni operacyjnej mierzy się zwykle za pomocą wskaźnika dochód krańcowy (D_(()_(\text(M)))) i zysk (P) (wzór 6.22) lub wzrost zysku (\Delta P\%) do wzrostu przychodów (wzór 6.23):

SV_(\text(lub))= D_(()_(\text(M)))\,\dwukropek P\,

SV_(\text(lub))= \Delta P\%\,\dwukropek \Delta VR\%\,.

Obliczmy siłę dźwigni operacyjnej na podstawie danych w tabeli. 2.2, korzystając ze wzorów 6.22 i 6.23:

SV_(\text(lub))= (5480-2061,\!4)\,\dwukropek 2877,\!2= 1,\!19 Lub SV_(\text(lub))= 9,\!76\,\dwukropek 8,\!2= 1,\!19.

Wyniki obliczeń potwierdzają wnioski o sile dźwigni operacyjnej: przy możliwym wzroście przychodów ze sprzedaży np. o 2% zysk wzrośnie o 2,38% (2% x 1,19); przy spadku przychodów ze sprzedaży o 6% zysk spadnie o 7,14% (6% x 1,19). Zatem przy dużej wartości dźwigni operacyjnej nawet niewielki wzrost wolumenu sprzedaży prowadzi do bardzo znacznego wzrostu zysku, a niewielki spadek produkcji i sprzedaży wręcz przeciwnie wpływa na znaczny spadek zysku (ryc. 6.10) .

Efekt dźwigni operacyjnej

Efekt dźwigni operacyjnej(EER) można precyzyjnie kontrolować na podstawie uwzględnienia zależności siły jego oddziaływania od wartości kosztów stałych. Im większe koszty stałe, przy niezmienionych przychodach ze sprzedaży, tym większa dźwignia operacyjna i odwrotnie. Można to wyraźnie wykazać przekształcając wzór (6.22) do postaci:

EOR= D_(()_(\text(M)))\,\dwukropek P= (I_(\text(post))+ P)\,\dwukropek P\,.

Wraz ze spadkiem przychodów ze sprzedaży siła dźwigni operacyjnej może wzrosnąć zarówno wraz ze wzrostem, jak i spadkiem udziału kosztów stałych w kwocie kosztów ogółem. Jednocześnie wpływ dźwigni operacyjnej rośnie w znacznie szybszym tempie niż wzrost kosztów stałych.

W miarę wzrostu przychodów ze sprzedaży i ich rzeczywistej wartości przekraczającej poziom krytyczny, siła dźwigni operacyjnej maleje. Każdy procentowy wzrost przychodów daje coraz mniejszy procentowy wzrost zysku. Jednocześnie zmniejsza się udział kosztów stałych w ich łącznej kwocie.

Analiza właściwości dźwigni operacyjnej wynikających z jej definicji pozwala na wyciągnięcie następujących wniosków:

1. Przy tych samych kosztach całkowitych im większa dźwignia operacyjna, tym mniejszy udział kosztów zmiennych lub większy udział kosztów stałych w kosztach całkowitych.

2. Im wyższa dźwignia operacyjna, tym rzeczywisty wolumen sprzedaży jest bliżej progu rentowności, co wiąże się z dużym ryzykiem.

3. Sytuacja z niską dźwignią operacyjną wiąże się z mniejszym ryzykiem, ale także mniejszą korzyścią w formule zysku.

Na podstawie wyników analizy operacyjnej (tabela 6.5) możemy stwierdzić, że przedsiębiorstwo jest atrakcyjne dla inwestorów, ponieważ posiada:

a) wystarczający (ponad 10%) margines siły finansowej;

b) korzystną wartość siły dźwigni operacyjnej przy rozsądnym udziale kosztów stałych w koszcie całkowitym.

Można zauważyć, że co słabsza siła wpływ dźwigni operacyjnej, tym większy margines siły finansowej. Siła wpływu dźwigni operacyjnej, jak już wspomniano, zależy od względnej wielkości wydatków stałych, które trudno jest zmniejszyć w przypadku spadku przychodów firmy.

Wysoka wytrzymałość wpływ dźwigni operacyjnej w warunkach niestabilności gospodarczej i spadku efektywnego popytu konsumpcyjnego powoduje, że każdy procent spadku przychodów prowadzi do znacznego spadku zysków i możliwości wejścia przedsiębiorstwa w strefę strat.

Jeżeli ryzyko działalności konkretnego przedsiębiorstwa zdefiniujemy jako ryzyko biznesowe, to można prześledzić następujące zależności pomiędzy siłą dźwigni operacyjnej a stopniem ryzyka biznesowego: przy wysokim poziomie kosztów stałych przedsiębiorstwa i brak ich redukcji w okresie spadku popytu na produkty zwiększa ryzyko biznesowe. Małe przedsiębiorstwa specjalizujące się w wytwarzaniu jednego rodzaju produktu charakteryzują się wysokim stopniem ryzyka biznesowego. Niestabilność popytu i cen produkt końcowy, ceny surowców i surowców energetycznych.

Ryzyko działalności przedsiębiorstwa wiąże się z innym źródłem: niestabilnością warunków udzielania kredytów finansowych, niepewnością właścicieli akcji zwykłych w zakresie otrzymania dywidend, tj. powstaje ryzyko finansowe. Ryzyko finansowe jest determinowane działaniem dźwigni finansowej.

Efekt dźwigni finansowej

Dźwignia finansowa charakteryzuje wykorzystanie przez przedsiębiorstwo pożyczonych środków, które wpływają na pomiar wskaźnika rentowności słuszność. Dźwignia finansowa jest czynnikiem obiektywnym, powstającym w momencie pojawienia się pożyczonych środków w wysokości kapitału wykorzystywanego przez przedsiębiorstwo, pozwalającego na uzyskanie dodatkowego zysku z zainwestowanego kapitału.

Wskaźnik obrazujący poziom dodatkowo wygenerowanego zysku na kapitałach własnych przy różnych udziałach pożyczonych środków nazywany jest efektem dźwigni finansowej.

Efekt dźwigni finansowej(EFF) - wzrost rentowności środków własnych w wyniku wykorzystania środków kredytowych, pomimo ich spłaty. Efekt dźwigni finansowej (EFF), czyli siłę oddziaływania dźwigni finansowej, określa się według wzoru:

EFR= (1-N)\cdot (K_(()_(\text(RA)))-\overline(SP))\cdot \overline(ZK)\,\dwukropek \overline(SK)\,

gdzie N jest stawką podatku dochodowego; K_(()_(\tekst(RA)))- wskaźnik zwrotu z aktywów, będący stosunkiem zysku księgowego (całkowitego) do średniej wartości aktywów w analizowanym okresie, %; \overline(SP) średnie obliczone oprocentowanie środków kredytowych, rozumiane jako stosunek rzeczywistych kosztów wszystkich kredytów za analizowany okres do całkowitej kwoty pożyczonych środków wykorzystanych w analizowanym okresie, %; \overline(ZK) - średnia wysokość pożyczonego kapitału wykorzystywanego przez przedsiębiorstwo w danym okresie, rub.; \overline(SK) - średnia wysokość kapitału własnego przedsiębiorstwa za okres, rub.

W strukturze wzoru 6.25 można wyróżnić trzy główne składniki:

– korektor podatkowy (1-N), który pokazuje, w jakim stopniu przejawia się efekt dźwigni finansowej, przy uwzględnieniu różnych kwot opodatkowania zysku;

– różnicę (siła) dźwigni finansowej (K_(()_(\text(RA)))-\overline(SP)), charakteryzujące różnicę pomiędzy zwrotem z aktywów przedsiębiorstwa a średnim oprocentowaniem kredytu;

– współczynnik (dźwignia) dźwigni finansowej (\overline(ZK)\,\dwukropek \overline(SK)), odzwierciedlającą wysokość pożyczonego kapitału wykorzystywanego przez przedsiębiorstwo w przeliczeniu na jednostkę kapitału własnego.

Dobór tych elementów pozwala przedsiębiorstwu regulować siłę oddziaływania dźwigni finansowej. W której korektor podatkowy zależy w niewielkim stopniu od działalności przedsiębiorstwa, ponieważ stawka podatku dochodowego jest ustalana dla wszystkich przedsiębiorstw przez ustawodawstwo danego kraju. Jednocześnie w procesie zarządzania dźwignią finansową można zastosować podatek różnicowy jeżeli różne rodzaje działalności przedsiębiorstwa, ustalono zróżnicowane stawki opodatkowania zysków lub przedsiębiorca korzysta z ulg podatkowych od zysków.

Różnica dźwigni finansowej jest głównym warunkiem tworzącym jego pozytywny efekt. Poziom zwrotu z aktywów powinien być wyższy niż średnie oprocentowanie kredytu. Im wyższa wartość różnicy dźwigni finansowej, tym wyższy, przy niezmienionych pozostałych czynnikach, będzie efekt jej wykorzystania.

Wskaźnik dźwigni finansowej jest głównym generatorem zarówno wzrostu zysku na kapitale własnym, jak i ryzyka finansowego utraty tego zysku i ewentualnie przedsiębiorstwa jako całości (przy stałej wartości dyferencjału). W takim przypadku kwota zysku zwiększa się o kwotę odsetek zapłaconych za środki kredytowe i odzwierciedlonych w innych wydatkach przedsiębiorstwa. Obliczenie wielkości efektu dźwigni finansowej przedstawiono w tabeli. 6.6:

EFR\,\%= (1-0,\!25)\cdot (18,\!5-25)\cdot 0,\!25 = 1,\!22\%\,.

Tym samym, dzięki przyciągnięciu środków kredytowych, zwrot z kapitału własnego wzrósł o 6,1%.

Jednocześnie należy zwrócić uwagę na zależność efektu dźwigni finansowej od relacji stopy zwrotu z aktywów oraz poziomu oprocentowania wykorzystania pożyczonego kapitału. Jeżeli wskaźnik rentowności brutto aktywów jest większy od poziomu oprocentowania kredytu, wówczas efekt dźwigni finansowej jest dodatni. Jeśli te wskaźniki są równe, efekt dźwigni finansowej jest zerowy. Jeżeli poziom oprocentowania kredytu przekracza wskaźnik rentowności aktywów brutto, efekt dźwigni finansowej jest ujemny.

Mechanizm powstawania efektu dźwigni finansowej można przedstawić graficznie (rys. 6.11). Efekt dźwigni finansowej można przedstawić jako zmianę zysku netto na akcję zwykłą spowodowaną daną zmianą wyniku netto z działalności inwestycyjnej. W tym przypadku przez wynik netto z działalności inwestycji rozumie się zysk łącznie z kwotą odsetek od kredytu.

Im wyższy poziom ekspozycji na dźwignię finansową, tym większa wrażliwość zysk netto na akcję do zmian zysku przed odsetkami od pożyczek. Jak wyższy współczynnik dźwigni finansowej, tym większe ryzyko finansowe dla przedsiębiorstwa, gdyż wzrasta ryzyko niespłacenia pożyczki wraz z odsetkami dla wierzycieli, a dla inwestorów spadkiem dywidend i cen akcji.

Wskaźnik dźwigni finansowej to dźwignia powodująca pozytywny lub negatywny efekt uzyskany poprzez odpowiadającą jej różnicę. Na wartość dodatnia dyferencjału, wzrost wskaźnika dźwigni finansowej spowoduje jeszcze większy wzrost wskaźnika zwrotu z kapitału własnego, a przy ujemnej wartości różnicy wzrost wskaźnika dźwigni finansowej będzie prowadził do jeszcze większego spadku stopy zwrotu z kapitału własnego stosunek. Inaczej mówiąc, wzrost wskaźnika dźwigni finansowej powoduje jeszcze większe zwiększenie jego efektu (dodatniego lub ujemnego w zależności od dodatniej lub ujemnej wartości różnicy dźwigni finansowej).

Znajomość mechanizmu oddziaływania kapitału finansowego na poziom dochodowości kapitału własnego oraz poziom ryzyka finansowego pozwala na świadome zarządzanie zarówno strukturą kosztową, jak i kapitałową przedsiębiorstwa.

Poziom ryzyka całkowitego, zwany stowarzyszonym efektem dźwigni operacyjnej i finansowej (EOFL), można określić za pomocą wzoru:

EOFR= EOR\cdot EFR\,.

Dla spółki akcyjne Wskaźnik ten pokazuje, o ile procent zmieni się zysk netto na akcję, jeśli przychody ze sprzedaży zmienią się o 1%. Siłę wpływu dźwigni operacyjnej można obliczyć jako stosunek procentowej zmiany wyniku netto z działalności inwestycji do procentowej zmiany wolumenu sprzedaży.

Dodatkowo na podstawie wskaźników siły wpływu dźwigni operacyjnej, finansowej i związanego z nią efektu można obliczyć, jaka będzie wysokość zysku netto na akcję przy danej procentowej zmianie przychodów ze sprzedaży:

CHP_(a)^(p)= CHP_(a)^(\phi)\cdot (1+ EOFR\cdot \Delta VR\%\,\colon 100),

gdzie CHP_(a)^(p) to zysk netto na akcję w okresie prognozy; CHP_(a)^(\phi) - zysk netto na akcję w okresie sprawozdawczym; EOFR to połączony efekt dźwigni operacyjnej i finansowej; \Delta VR\% - procentowa zmiana przychodów ze sprzedaży.

Jeśli planowane jest zwiększenie przychodów ze sprzedaży o 8%, a zysk netto na akcję w bieżącym okresie wyniesie 600 rubli. przy dźwigni operacyjnej na poziomie 1,19 i dźwigni finansowej na poziomie 1,22, w przyszłym roku zysk netto może osiągnąć poziom:

600\cdot (1+ 1,\!19\cdot 1,\!22\cdot 8\,\dwukropek 100)= 669,\!7 pocierać.

Połączenie wysokiej dźwigni operacyjnej i finansowej może mieć negatywny wpływ od kondycji finansowej przedsiębiorstwa, gdyż wysokie ryzyko biznesowe i finansowe wzajemnie się zwielokrotniają. Ograniczenie ryzyka ogólnego możliwe jest poprzez zastosowanie jednej z poniższych opcji:

1) wysoki poziom siła oddziaływania dźwigni finansowej w połączeniu ze słabym wpływem dźwigni operacyjnej;

2) niski poziom dźwigni finansowej w połączeniu z silną dźwignią operacyjną;

3) umiarkowany poziom efektów dźwigni finansowej i operacyjnej.

1.2 Efekt dźwigni operacyjnej. Istota i metody obliczeniowe

wpływ analizy operacyjnej

Analiza operacyjna uwzględnia takie parametry działalności przedsiębiorstwa, jak koszty, wielkość sprzedaży i zysk. Bardzo ważne dla analizy operacyjnej posiada podział kosztów na stałe i zmienne. Główne wielkości wykorzystywane w analizie operacyjnej to: marża brutto (kwota pokrycia), siła dźwigni operacyjnej, próg rentowności (próg rentowności), marża siły finansowej.

Marża brutto (kwota ubezpieczenia). Wartość tę oblicza się jako różnicę pomiędzy przychodami ze sprzedaży a kosztami zmiennymi. Pokazuje, czy firma posiada wystarczające środki, aby pokryć koszty stałe i osiągnąć zysk.

Siła dźwigni sterującej. Obliczany jako stosunek marży brutto do zysku po odsetkach, ale przed opodatkowaniem.

Zależność wyników finansowych działalności operacyjnej przedsiębiorstwa, przy innych czynnikach niezmienionych, od założeń związanych ze zmianami wielkości produkcji i sprzedaży produktów rynkowych, kosztów stałych i koszty zmienne na produkcję, stanowi treść analizy dźwigni operacyjnej.

Wpływ wzrostu wolumenu produkcji i sprzedaży produktów rynkowych na zysk przedsiębiorstwa określa koncepcja dźwigni operacyjnej, której wpływ objawia się tym, że zmianie przychodów towarzyszy silniejsza dynamika zmian w zysku.

Razem z tym wskaźnikiem analizując działalność finansowo-gospodarczą przedsiębiorstwa wykorzystują wartość efektu dźwigni operacyjnej (dźwigni), odwrotność progu bezpieczeństwa:

Lub ,

gdzie EOR jest efektem dźwigni operacyjnej.

Dźwignia operacyjna pokazuje, jak bardzo zmieni się zysk, jeśli przychody zmienią się o 1%. Efekt dźwigni operacyjnej jest taki, że zmiana przychodów ze sprzedaży (wyrażonych w procentach) zawsze prowadzi do większej zmiany zysku (wyrażonego w procentach). Siła dźwigni operacyjnej jest miarą ryzyka biznesowego związanego z przedsiębiorstwem. Im jest ona wyższa, tym większe ryzyko ponoszą akcjonariusze.

Wartość efektu dźwigni operacyjnej wyznaczona za pomocą wzoru służy następnie do przewidywania zmian zysku w zależności od zmian przychodów spółki. Aby to zrobić, użyj następującej formuły:

gdzie D BP oznacza zmianę przychodów w %; D P - zmiana zysku w%.

Zarząd przedsiębiorstwa Tekhnologiya zamierza zwiększyć przychody ze sprzedaży o 10% (z 50 000 UAH do 55 000 UAH) w związku ze wzrostem sprzedaży artykułów elektrycznych, nie wykraczając poza odpowiedni okres. Całkowite koszty zmienne dotyczą początkowa wersja 36 000 UAH. Koszty stałe wynoszą 4000 UAH. Możesz obliczyć wysokość zysku zgodnie z nowym wolumenem przychodów ze sprzedaży produktów tradycyjna metoda lub za pomocą dźwigni sterującej.

Metoda tradycyjna:

1. Zysk początkowy wynosi 10 000 UAH. (50 000 - 36 000 - 4 000).

2. Koszty zmienne dla planowanej wielkości produkcji wzrosną o 10%, czyli wyniosą 39 600 UAH. (36 000 x 1,1).

3. Nowy zysk: 55 000 - 39 600 - 4 000 = 11 400 UAH.

Metoda dźwigni operacyjnej:

1. Dźwignia operacyjna: (50 000 - 36 000 / / 10 000) = 1,4. Oznacza to, że 10% wzrost przychodów powinien przynieść wzrost zysku o 14% (10 x 1,4), czyli 10 000 x 0,14 = 1400 UAH.

Efekt dźwigni operacyjnej polega na tym, że każda zmiana przychodów ze sprzedaży prowadzi do jeszcze większej zmiany zysku. Efekt ten związany jest z nieproporcjonalnym wpływem kosztów półstałych i półzmiennych na wyniki finansowe gdy zmienia się wielkość produkcji i sprzedaży. Im wyższy udział wydatków półstałych i kosztów produkcji, tym silniejszy wpływ dźwigni operacyjnej. I odwrotnie, wraz ze wzrostem wolumenu sprzedaży spada udział wydatków półstałych i maleje wpływ dźwigni operacyjnej.

Próg rentowności (próg rentowności) to wskaźnik charakteryzujący wielkość sprzedaży produktów, przy której przychody przedsiębiorstwa ze sprzedaży produktów (robót, usług) są równe wszystkim jego kosztom całkowitym. Oznacza to, że jest to wielkość sprzedaży, przy której podmiot gospodarczy nie ma ani zysku, ani straty.

W praktyce do obliczenia progu rentowności stosuje się trzy metody: graficzną, równania i dochód krańcowy.

W metodzie graficznej znalezienie progu rentowności sprowadza się do zbudowania złożonego wykresu „koszty – wielkość produkcji – zysk”. Kolejność konstruowania wykresu jest następująca: na wykresie nanosi się linię kosztów stałych, dla której rysuje się linię prostą równoległą do osi x; Na osi odciętych wybierany jest jakiś punkt, czyli pewna wartość objętości. Aby znaleźć próg rentowności, oblicza się wartość kosztów całkowitych (stałych i zmiennych). Na wykresie rysowana jest linia prosta odpowiadająca tej wartości; Ponownie wybierany jest dowolny punkt na osi x i wyliczana jest dla niego wysokość przychodów ze sprzedaży. Budowana jest linia prosta, która odpowiada podana wartość.

Linie bezpośrednie pokazują zależność kosztów zmiennych i stałych oraz przychodów od wielkości produkcji. Punkt krytycznej wielkości produkcji pokazuje wielkość produkcji, przy której przychody ze sprzedaży są równe jej pełnym kosztom. Po ustaleniu progu rentowności planowanie zysków opiera się na efekcie dźwigni operacyjnej (produkcyjnej), czyli marginesu siły finansowej, przy którym przedsiębiorstwo może pozwolić sobie na zmniejszenie wolumenu sprzedaży bez powodowania nierentowności. W progu rentowności przychody osiągane przez przedsiębiorstwo są równe jego kosztom całkowitym, natomiast zysk wynosi zero. Przychód odpowiadający progowi rentowności nazywany jest przychodem progowym. Wielkość produkcji (sprzedaży) w punkcie progowym nazywa się progową wielkością produkcji (sprzedaży). Jeśli firma sprzedaje produkty poniżej progowej wielkości sprzedaży, to ponosi straty, jeśli sprzedaje więcej, osiąga zysk. Znając próg rentowności, możesz obliczyć krytyczną wielkość produkcji:

Margines siły finansowej. Jest to różnica pomiędzy przychodami firmy a progiem rentowności. Margines siły finansowej pokazuje, o jaką kwotę mogą spaść przychody, aby firma nadal nie ponosiła strat. Marżę siły finansowej oblicza się według wzoru:

FFP = VP – RPROG

Im wyższa dźwignia operacyjna, tym niższy margines siły finansowej.

Przykład 2. Obliczenie operacyjnej siły dźwigni

Wstępne dane:

Przychody ze sprzedaży produktów - 10 000 tysięcy rubli.

Koszty zmienne - 8300 tysięcy rubli,

Koszty stałe - 1500 tysięcy rubli.

Zysk - 200 tysięcy rubli.

1. Obliczmy siłę oddziaływania dźwigni sterującej.

Kwota ubezpieczenia = 1500 tysięcy rubli. + 200 tysięcy rubli. = 1700 tysięcy rubli.

Siła dźwigni sterującej = 1700 / 200 = 8,5 razy

2. Załóżmy, że dalej Następny rok Prognozowany wzrost wolumenu sprzedaży wyniesie 12%. Możemy obliczyć o jaki procent wzrośnie zysk:

12% * 8,5 =102%.

10000 * 112% / 100= 11200 tysięcy rubli

8300 * 112% / 100 = 9296 tysięcy rubli.

11200 - 9296 = 1904 tysiące rubli.

1904–1500 = 404 tysiące rubli.

Siła dźwigni = (1500 + 404) / 404 = 4,7 razy.

Stąd zysk wzrasta o 102%:

404 - 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Ustalmy próg rentowności dla tego przykładu. W tym celu należy obliczyć wskaźnik marży brutto. Obliczana jest jako stosunek marży brutto do przychodów ze sprzedaży:

1904 / 11200 = 0,17.

Znając wskaźnik marży brutto - 0,17, obliczamy próg rentowności.

Próg rentowności = 1500 / 0,17 = 8823,5 rubli.

Analiza struktury kosztów pozwala wybrać strategię zachowania na rynku. Przy wyborze opłacalnych opcji polityki asortymentowej obowiązuje zasada - zasada „50: 50”.

Zarządzanie kosztami w powiązaniu z wykorzystaniem efektu dźwigni operacyjnej pozwala szybko i kompleksowo podejść do wykorzystania finansów przedsiębiorstwa. Aby to zrobić, możesz zastosować zasadę „50/50”.

Wszystkie rodzaje produktów dzielimy na dwie grupy w zależności od udziału kosztów zmiennych. Jeśli jest to więcej niż 50%, bardziej opłaca się, aby zgłaszane typy produktów pracowały nad obniżeniem kosztów. Jeśli udział kosztów zmiennych jest mniejszy niż 50%, to lepiej dla firmy zwiększyć wolumeny sprzedaży - da to większą marżę brutto.

Obliczenie powyższych wartości pozwala ocenić stabilność działalność przedsiębiorcza przedsiębiorstwa i związanego z nim ryzyka biznesowego.

A jeśli w pierwszym przypadku rozważymy łańcuch:

Koszt – Wielkość (Przychody ze sprzedaży) – Zysk ( Zysk brutto), co umożliwia obliczenie wskaźnika opłacalności obrotu, współczynnika samowystarczalności i wskaźnika opłacalności produkcji po kosztach, wówczas przy obliczaniu przepływów pieniężnych mamy prawie podobny schemat:

Odpływ Pieniądze- Wpływ środków pieniężnych - Przepływ środków pieniężnych netto, (Płatności) (Wpływy) (Różnica), co umożliwia obliczenie różnych wskaźników płynności i wypłacalności.

Jednak w praktyce zdarza się, że przedsiębiorstwo nie ma pieniędzy, ale jest zysk, lub są pieniądze, ale nie ma zysku. Problem polega na rozbieżności w harmonogramie przepływu przepływów materialnych i pieniężnych. W większości źródeł współczesnej literatury finansowo-ekonomicznej problematyka płynności – rentowności rozpatrywana jest w ramach zarządzania kapitałem obrotowym, a pomijana przy analizie procesów zarządzania kosztami przedsiębiorstwa.

Choć z tej perspektywy pojawiają się najistotniejsze „wąskie gardła” w funkcjonowaniu krajowych przedsiębiorstw przemysłowych: dyscyplina płatnicza, a raczej „niepłacąca”, problemy podziału kosztów na stałe i zmienne, podejście do problemu cen wewnątrz przedsiębiorstwa, problem oceny wpływów gotówkowych i płatności w czasie.

Teoretycznie interesujące jest to, że rozważając model CVP pod kątem przepływów pieniężnych, całkowicie zmienia się zachowanie tzw. kosztów stałych i zmiennych. Możliwe staje się zaplanowanie poziomu „rzeczywistej”, a nie długoterminowej rentowności w ramach większej skali okresy krótkoterminowe, na podstawie umów o spłatę zobowiązań i należności.

Stosowanie analizy operacyjnej modelu standardowego komplikują nie tylko powyższe ograniczenia, ale także specyfika sporządzania sprawozdań finansowych (raz na kwartał, co sześć miesięcy, co rok). Dla celów operacyjnego zarządzania kosztami i wynikami częstotliwość ta jest zdecydowanie niewystarczająca.

Wąskim gardłem dla tego typu analizy kosztów są także różnice w strukturze asortymentu przedsiębiorstwa. Biorąc pod uwagę złożoność podziału kosztów mieszanych na część stałą i zmienną, problemy z dalszym podziałem kosztów stałych alokowanych i „netto” dla określonego rodzaju produktu, zostanie wyliczony próg rentowności dla określonego rodzaju produktu przedsiębiorstwa z istotnymi założeniami.

W celu uzyskania bardziej aktualnych informacji i ograniczenia założeń dotyczących asortymentu proponuje się zastosowanie metodyki bezpośrednio uwzględniającej przepływ przepływów finansowych (płatności za pozycje kosztowe oraz wpływy za określone sprzedane produkty, które ostatecznie tworzą koszt wytworzenia i przychody ze sprzedaży).

Działalność produkcyjna większości przedsiębiorstw przemysłowych jest regulowana przez określone technologie, GOST i ustalone warunki rozliczeń z wierzycielami i dłużnikami. Z tego powodu konieczne jest rozważenie metodologii w kontekście cykli przepływów pieniężnych i cykli produkcyjnych.

Istnieje bezpośredni związek pomiędzy dźwignią operacyjną a ryzykiem biznesowym. Oznacza to, że im większa dźwignia operacyjna (kąt między przychodami a kosztami całkowitymi), tym większe ryzyko biznesowe. Ale jednocześnie im wyższe ryzyko, tym większa nagroda

Niska dźwignia operacyjna

Wysoki poziom dźwigni operacyjnej

1 - przychody ze sprzedaży; 2 - zysk operacyjny 3 - straty operacyjne; 4 - koszty całkowite; 5 - próg rentowności; 6 - koszty stałe.

Ryż. 1.1 Niski i wysoki poziom dźwigni operacyjnej

Efekt dźwigni operacyjnej sprowadza się do tego, że każda zmiana przychodów ze sprzedaży (w związku ze zmianą wolumenu) prowadzi do jeszcze silniejszej zmiany zysku. Działanie tego efektu wiąże się z nieproporcjonalnym wpływem kosztów stałych i zmiennych na wynik działalności finansowej i ekonomicznej przedsiębiorstwa przy zmianie wielkości produkcji.

Siła dźwigni operacyjnej pokazuje stopień ryzyka biznesowego, czyli ryzyka utraty zysku związanego z wahaniami wolumenu sprzedaży. Im większy efekt dźwigni operacyjnej (im większy udział kosztów stałych), tym większe ryzyko biznesowe.

Z reguły im wyższe koszty stałe przedsiębiorstwa, tym większe ryzyko biznesowe z nim związane. Z kolei wysokie koszty stałe są zazwyczaj skutkiem posiadania przez firmę drogich środków trwałych, które wymagają konserwacji i okresowych napraw.

1.3 Trzy elementy dźwigni operacyjnej

Zmiana kosztów stałych

Jeżeli menedżerowie mogą znacznie obciąć pozycje związane z kosztami stałymi, na przykład poprzez cięcie kosztów ogólnych, minimalny próg rentowności może zostać znacznie zmniejszony. W efekcie efekt przyspieszonych zmian zysków zacznie działać na niższym poziomie.

Obniżenie kosztów stałych o 25% z 200 rubli. do 150 tr. spowodowało przesunięcie progu rentowności w lewo o 100 szt. lub 25% od 400 szt. do 300 szt. Jak widać na rysunku, redukcja kosztów stałych jest bezpośrednia i skuteczna metoda zmniejszyć minimalny próg rentowności, aby zwiększyć rentowność firmy.

Zmiana kosztów zmiennych

Spadek bezpośrednich kosztów zmiennych produkcji prowadzi do wzrostu wkładu, jaki wnosi każda dodatkowa jednostka, co z kolei wpływa na wzrost zysku, a także przesunięcie progu rentowności.

Obniżenie bezpośrednich kosztów zmiennych można osiągnąć poprzez przejście na nowe więcej nowoczesne materiały produkcji lub poprzez zmianę orientacji na dostawcę oferującego tańsze komponenty.

1 – nowy minimalny wolumen progu rentowności

2 – stary minimalny wolumen progu rentowności

Jak widać na rysunku, 25% redukcja kosztów zmiennych przełożyła się także na wzrost zysku i przesunięcie progu rentowności o 11% z 400 jednostek. do 356 szt. Jak widzimy, zmiana ta jest mniej znacząca niż przy takim samym udziale redukcji kosztów stałych. Powodem tego jest fakt, że obniżka dotyczy jedynie niewielkiej części całkowitych kosztów produkcji, gdyż w tym przykładzie koszty zmienne są stosunkowo niewielkie.

Zmiana ceny

Jeśli zmiany kosztów stałych i zmiennych są w większości przypadków kontrolowane przez kierownictwo, wówczas zmiany cen w większości przypadków są podyktowane wymaganiami rynku. Zmiana ceny produktu zwykle wpływa na równowagę rynkową i bezpośrednio wpływa na wielkość produkcji w ujęciu fizycznym. W rezultacie analiza zmian cen nie będzie wystarczająca do określenia ich wpływu na próg rentowności, ponieważ w wyniku zmian cen zmieni się także wolumen sprzedawanych produktów. Innymi słowy, zmiana ceny może mieć nieproporcjonalny wpływ na wolumen sprzedawanych produktów. Wzrost ceny może przesunąć próg rentowności w lewo, ale jednocześnie znacznie zmniejszyć wolumen sprzedawanych produktów, co doprowadzi do utraty zysku. Również wzrost ceny może przesunąć próg rentowności w prawo, ale jednocześnie zwiększyć wolumen sprzedaży na tyle, że zysk wzrośnie bardzo znacząco.

Jak widzimy, w wyniku obniżenia ceny produktów o 100 rubli. Próg rentowności przesunął się do 100 jednostek. w prawo. Oznacza to, że teraz, aby osiągnąć taki sam poziom zysku jak wcześniej, firma musi sprzedać 100 sztuk. Dodatkowo. Jak widzimy zmiany cen wpływają na wyniki wewnętrzne, ale często mają jeszcze większy wpływ na rynek. Zatem jeśli bezpośrednio po obniżce ceny konkurenci na rynku również obniżyli swoje ceny, to taka decyzja była błędna, gdyż zyski wszystkich spadły. Jeśli korzyść w postaci zwiększonego wolumenu sprzedaży można uzyskać w długim okresie czasu, wówczas decyzja o obniżeniu ceny była słuszna. Dlatego przy zmianie cen należy brać pod uwagę wymagania rynku, a nie wewnętrzne potrzeby przedsiębiorstwa.

Dźwignia jest cechą potencjalnej możliwości wpływania na zyski przed odsetkami i podatkami poprzez zmianę struktury kosztów i wielkości produkcji. 1.2. Analiza operacyjna. Efekt dźwigni produkcyjnej, obliczenie „progu rentowności” i „rezerw siły finansowej” Podstawą zarządzania finansami jest analiza ekonomiczno-finansowa, w ramach której na pierwszym planie...

Kwota aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego za okres sprawozdawczy (STA), tj. PE = Zysk przed opodatkowaniem - Bieżący podatek dochodowy + ONA - IT. 52. Baza informacyjna do zarządzania finansami System informacyjny FM to kompleks funkcjonalny, który zapewnia proces ciągłego ukierunkowanego wyboru odpowiednich wskaźników informacyjnych niezbędnych do analizy, ...

Plan

Wstęp

1 Istota, koncepcja i metody obliczania dźwigni operacyjnej w zarządzaniu finansami

1.1 Koncepcja dźwigni operacyjnej

1.2 Efekt dźwigni operacyjnej. Istota i metody obliczania wpływu analizy operacyjnej

1.3 Trzy elementy dźwigni operacyjnej

2 Wykorzystanie dźwigni operacyjnej

Wniosek

Bibliografia

Wstęp

Jednym z najważniejszych zadań przedsiębiorstwa jest ocena jego sytuacji finansowej, co jest możliwe dzięki połączeniu metod pozwalających określić stan rzeczy przedsiębiorstwa w wyniku analizy jego działalności w skończonym przedziale czasu. Celem tej analizy jest uzyskanie informacji o jej sytuacji finansowej, wypłacalności i rentowności.

Analiza operacyjna, która śledzi zależność wyników finansowych przedsiębiorstwa od wielkości produkcji (sprzedaży), to: skuteczna metoda do celów operacyjnych i planowanie strategiczne. Zadaniem analizy operacyjnej jest znalezienie najbardziej opłacalnej kombinacji kosztów zmiennych i stałych, ceny i wielkości sprzedaży. Kluczowymi elementami analizy operacyjnej są marża brutto, dźwignia operacyjna i finansowa, próg rentowności oraz margines bezpieczeństwa firmy.

W warunkach gospodarka rynkowa dobrobyt każdego przedsiębiorstwa zależy od wielkości uzyskanego zysku. Jednym z narzędzi zarządzania i wpływania na wynik bilansowy przedsiębiorstwa jest dźwignia operacyjna (dźwignia). Pozwala ocenić korzyści ekonomiczne wynikające ze zmian w strukturze kosztów i wielkości produkcji. Analitycy wykorzystują dźwignię produkcyjną do określenia stopnia wrażliwości zysku operacyjnego firmy na zmiany wolumenu sprzedaży. Wskaźnik ten jest ściśle powiązany z obliczeniem obszaru progu rentowności, czyli punktu przy zerowym zysku operacyjnym ( całkowity przychód równe kosztom całkowitym).

W ogólna perspektywa Operacyjna dźwignia produkcyjna (dźwignia) to proces zarządzania aktywami i pasywami przedsiębiorstwa, mający na celu zwiększenie zysków, tj. Jest to pewien czynnik, którego niewielka zmiana może skutkować znaczącą zmianą wskaźników efektywności, dając tzw. efekt dźwigni lub efekt dźwigni.

Celem pracy jest zbadanie metod obliczania i analizy dźwigni operacyjnej w zarządzaniu mechanizmem finansowym przedsiębiorstwa. Aby osiągnąć ten cel, przedstawiono następujące zadania:

1) rozważyć koncepcję i zastosowanie dźwigni operacyjnej;

2) badanie wpływu dźwigni operacyjnej;

3) rozważyć związek pomiędzy efektem dźwigni operacyjnej a ryzykiem przedsiębiorczym przedsiębiorstwa.

Znaczenie tej pracy wynika z faktu, że dziś każde przedsiębiorstwo dąży do maksymalizacji swojego zysku, a dźwignia operacyjna czy produkcyjna stanowi potencjalną możliwość wpływania na zysk bilansowy poprzez zmianę struktury kosztów i wielkości produkcji.

1 Istota, koncepcja i metody obliczania dźwigni operacyjnej w

zarządzanie finansami

1.1 Koncepcja dźwigni operacyjnej

W nowoczesne warunki W rosyjskich przedsiębiorstwach kwestie regulacji masy i dynamiki zysków zajmują jedno z pierwszych miejsc w zarządzaniu zasobami finansowymi. Rozwiązywanie tych problemów mieści się w zakresie operacyjnego (produkcyjnego) zarządzania finansami. Wiadomo, że działalność przedsiębiorcza wiąże się z wieloma czynnikami wpływającymi na jej rezultaty. Wszystkich można podzielić na dwie grupy. Pierwsza grupa czynników związana jest z maksymalizacją zysków poprzez podaż i popyt, politykę cenową, rentowność produktu i jego konkurencyjność. Kolejna grupa czynników związana jest z identyfikacją kluczowych wskaźników wielkości sprzedanych produktów, najlepsza kombinacja przychód krańcowy i koszty krańcowe, dzieląc koszty na zmienne i stałe.

Dźwignia operacyjna jest ściśle powiązana ze strukturą kosztów. Dźwignia operacyjna lub dźwignia produkcyjna (dosłownie tłumaczona jako dźwignia) to mechanizm zarządzania zyskiem przedsiębiorstwa, polegający na optymalizacji relacji kosztów stałych i zmiennych. Za jego pomocą można przewidzieć zmiany zysku przedsiębiorstwa w zależności od zmian wolumenu sprzedaży, a także określić próg rentowności.

Warunkiem koniecznym zastosowania mechanizmu dźwigni operacyjnej jest zastosowanie metody marginalnej, polegającej na podziale kosztów przedsiębiorstwa na stałe i zmienne. Im niższy udział kosztów stałych w kosztach ogółem przedsiębiorstwa, tym większa jest zmiana wysokości zysku w stosunku do tempa zmian przychodów przedsiębiorstwa.

Jak już wspomniano, w przedsiębiorstwie występują dwa rodzaje kosztów: zmienne i stałe. Ich ogólna struktura, a w szczególności poziom kosztów stałych w przychodach ogółem przedsiębiorstwa lub w przychodach na jednostkę produkcji, może w istotny sposób wpływać na kształtowanie się zysku lub kosztów. Dzieje się tak dlatego, że każda dodatkowa jednostka produkcji wnosi jakąś dodatkową składkę, która idzie na pokrycie kosztów stałych, a w zależności od stosunku kosztów stałych i zmiennych w strukturze kosztów przedsiębiorstwa, całkowity wzrost wkładu z dodatkowej jednostki produkcji towarów można wyrazić znaczną skokową zmianą zysku. Po osiągnięciu progu rentowności pojawiają się zyski, które zaczynają rosnąć szybciej niż sprzedaż. Dźwignia operacyjna jest narzędziem pozwalającym określić i przeanalizować tę relację. Inaczej mówiąc, ma na celu ustalenie wpływu zysku na zmiany wolumenu sprzedaży.

Poziom dźwigni operacyjnej oblicza się jako:

Gdzie OR jest poziomem dźwigni operacyjnej.

1.2 Efekt dźwigni operacyjnej. Istota i metody obliczeniowe

wpływ analizy operacyjnej

Analiza operacyjna uwzględnia takie parametry działalności przedsiębiorstwa, jak koszty, wielkość sprzedaży i zysk. Duże znaczenie dla analizy operacyjnej ma podział kosztów na stałe i zmienne. Główne wielkości wykorzystywane w analizie operacyjnej to: marża brutto (kwota pokrycia), siła dźwigni operacyjnej, próg rentowności (próg rentowności), marża siły finansowej.

Siła dźwigni sterującej. Obliczany jako stosunek marży brutto do zysku po odsetkach, ale przed opodatkowaniem.

Zależność wyników finansowych działalności operacyjnej przedsiębiorstwa, ceteris paribus, od założeń związanych ze zmianami wielkości produkcji i sprzedaży produktów handlowych, kosztów stałych i zmiennych kosztów produkcji, stanowi treść analizy dźwigni operacyjnej .

Razem z tym wskaźnikiem analizując działalność finansowo-gospodarczą przedsiębiorstwa wykorzystują wartość efektu dźwigni operacyjnej (dźwigni), odwrotność progu bezpieczeństwa:

Lub ,

gdzie EOR jest efektem dźwigni operacyjnej.

gdzie D BP oznacza zmianę przychodów w %; D P - zmiana zysku w%.

Przykład 1 .

Zarząd przedsiębiorstwa Tekhnologiya zamierza zwiększyć przychody ze sprzedaży o 10% (z 50 000 UAH do 55 000 UAH) w związku ze wzrostem sprzedaży artykułów elektrycznych, nie wykraczając poza odpowiedni okres. Całkowite koszty zmienne dla opcji początkowej wynoszą 36 000 UAH. Koszty stałe wynoszą 4000 UAH. Wysokość zysku można obliczyć zgodnie z nowym wolumenem przychodów ze sprzedaży produktów metodą tradycyjną lub wykorzystując dźwignię operacyjną.

Metoda tradycyjna:

1. Zysk początkowy wynosi 10 000 UAH. (50 000 - 36 000 - 4 000).

2. Koszty zmienne dla planowanej wielkości produkcji wzrosną o 10%, czyli wyniosą 39 600 UAH. (36 000 x 1,1).

3. Nowy zysk: 55 000 - 39 600 - 4 000 = 11 400 UAH.

Metoda dźwigni operacyjnej :

1. Dźwignia operacyjna: (50 000 - 36 000 / / 10 000) = 1,4. Oznacza to, że 10% wzrost przychodów powinien przynieść wzrost zysku o 14% (10 x 1,4), czyli 10 000 x 0,14 = 1400 UAH.

Efekt dźwigni operacyjnej polega na tym, że każda zmiana przychodów ze sprzedaży prowadzi do jeszcze większej zmiany zysku. Efekt ten związany jest z nieproporcjonalnym wpływem kosztów półstałych i częściowo zmiennych na wynik finansowy przy zmianie wolumenu produkcji i sprzedaży. Im wyższy udział wydatków półstałych i kosztów produkcji, tym silniejszy wpływ dźwigni operacyjnej. I odwrotnie, wraz ze wzrostem wolumenu sprzedaży spada udział wydatków półstałych i maleje wpływ dźwigni operacyjnej.

W praktyce do obliczenia progu rentowności stosuje się trzy metody: graficzną, równania i dochód krańcowy.

W metodzie graficznej znalezienie progu rentowności sprowadza się do zbudowania złożonego wykresu „koszty – wielkość produkcji – zysk”. Kolejność konstruowania wykresu jest następująca: na wykresie nanosi się linię kosztów stałych, dla której rysuje się linię prostą równoległą do osi x; Na osi odciętych wybierany jest jakiś punkt, czyli pewna wartość objętości. Aby znaleźć próg rentowności, oblicza się wartość kosztów całkowitych (stałych i zmiennych). Na wykresie rysowana jest linia prosta odpowiadająca tej wartości; Ponownie wybierany jest dowolny punkt na osi x i wyliczana jest dla niego wysokość przychodów ze sprzedaży. Konstruowana jest linia prosta odpowiadająca tej wartości.

Margines siły finansowej. Jest to różnica pomiędzy przychodami firmy a progiem rentowności. Margines siły finansowej pokazuje, o jaką kwotę mogą spaść przychody, aby firma nadal nie ponosiła strat. Marżę siły finansowej oblicza się według wzoru:

FFP = VP – RPROG

Im wyższa dźwignia operacyjna, tym niższy margines siły finansowej.

Przykład 2 . Obliczanie siły uderzenia dźwigni sterującej

Wstępne dane:

Przychody ze sprzedaży produktów - 10 000 tysięcy rubli.

Koszty zmienne - 8300 tysięcy rubli,

Koszty stałe - 1500 tysięcy rubli.

Zysk - 200 tysięcy rubli.

1. Obliczmy siłę oddziaływania dźwigni sterującej.

Kwota ubezpieczenia = 1500 tysięcy rubli. + 200 tysięcy rubli. = 1700 tysięcy rubli.

Siła dźwigni sterującej = 1700 / 200 = 8,5 razy

2. Załóżmy, że w następnym roku wielkość sprzedaży wzrośnie o 12%. Możemy obliczyć o jaki procent wzrośnie zysk:

12% * 8,5 =102%.

10000 * 112% / 100= 11200 tysięcy rubli

8300 * 112% / 100 = 9296 tysięcy rubli.

11200 - 9296 = 1904 tysiące rubli.

1904–1500 = 404 tysiące rubli.

Siła dźwigni = (1500 + 404) / 404 = 4,7 razy.

Stąd zysk wzrasta o 102%:

404 - 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Ustalmy próg rentowności dla tego przykładu. W tym celu należy obliczyć wskaźnik marży brutto. Obliczana jest jako stosunek marży brutto do przychodów ze sprzedaży:

1904 / 11200 = 0,17.

Znając wskaźnik marży brutto - 0,17, obliczamy próg rentowności.

Próg rentowności = 1500 / 0,17 = 8823,5 rubli.

Analiza struktury kosztów pozwala wybrać strategię zachowania na rynku. Przy wyborze opłacalnych opcji polityki asortymentowej obowiązuje zasada - zasada „50: 50”.

Kalkulacja powyższych wartości pozwala ocenić trwałość działalności biznesowej przedsiębiorstwa oraz związane z nią ryzyko biznesowe.

A jeśli w pierwszym przypadku rozważymy łańcuch:

Koszt (Koszt) - Wolumen (Przychód ze sprzedaży) - Zysk (Zysk brutto), co umożliwia obliczenie wskaźnika rentowności obrotu, współczynnika samowystarczalności i wskaźnika opłacalności produkcji według kosztów, a następnie przy obliczaniu gotówkowym przepływów mamy prawie podobny schemat:

Wypływ środków pieniężnych - Wpływ środków pieniężnych - Przepływ środków pieniężnych netto, (Płatności) (Wpływy) (Różnica), co umożliwia obliczenie różnych wskaźników płynności i wypłacalności.

Teoretycznie interesujące jest to, że rozważając model CVP pod kątem przepływów pieniężnych, całkowicie zmienia się zachowanie tzw. kosztów stałych i zmiennych. Możliwe staje się planowanie poziomu „rzeczywistej”, a nie potencjalnej rentowności w krótszych okresach, w oparciu o umowy o spłatę zobowiązań i należności.

Niska dźwignia operacyjna

Wysoki poziom dźwigni operacyjnej

1 - przychody ze sprzedaży; 2 - zysk operacyjny 3 - straty operacyjne; 4 - koszty całkowite; 5 - próg rentowności; 6 - koszty stałe.

Ryż. 1.1 Niski i wysoki poziom dźwigni operacyjnej

1.3 Trzy elementy dźwigni operacyjnej

Główne trzy składniki dźwigni operacyjnej to koszty stałe, koszty zmienne i cena. Wszystkie są w mniejszym lub większym stopniu powiązane z wielkością sprzedaży. Zmieniając je, menedżerowie mogą wpływać na wielkość sprzedaży. Zmiana kosztów stałych Jeżeli menedżerowie mogą znacznie obciąć pozycje związane z kosztami stałymi, na przykład poprzez cięcie kosztów ogólnych, minimalny próg rentowności może zostać znacznie zmniejszony. W efekcie efekt przyspieszonych zmian zysków zacznie działać na niższym poziomie.
1 – nowy minimalny próg rentowności 2 – stary minimalny próg rentowności Redukcja kosztów stałych o 25% z 200 tr. do 150 tr. spowodowało przesunięcie progu rentowności w lewo o 100 szt. lub 25% od 400 szt. do 300 szt. Jak widać na rysunku, redukcja kosztów stałych jest bezpośrednim i skutecznym sposobem na zmniejszenie minimalnego progu rentowności w celu zwiększenia rentowności firmy. Zmiana kosztów zmiennych Spadek bezpośrednich kosztów zmiennych produkcji prowadzi do wzrostu wkładu, jaki wnosi każda dodatkowa jednostka, co z kolei wpływa na wzrost zysku, a także przesunięcie progu rentowności. osiągnąć poprzez przejście na nowe, nowocześniejsze materiały produkcyjne lub zmianę orientacji na dostawcę oferującego tańsze komponenty.
1 – nowy minimalny próg rentowności 2 – stary minimalny próg rentowności Jak widać na rysunku, 25% redukcja kosztów zmiennych przełożyła się także na wzrost zysku i przesunięcie progu rentowności o 11% od 400 jednostek. do 356 szt. Jak widzimy, zmiana ta jest mniej znacząca niż przy takim samym udziale redukcji kosztów stałych. Powodem tego jest fakt, że obniżka dotyczy jedynie niewielkiej części całkowitych kosztów produkcji, gdyż w tym przykładzie koszty zmienne są stosunkowo niewielkie. Zmiana ceny Jeśli zmiany kosztów stałych i zmiennych są w większości przypadków kontrolowane przez kierownictwo, wówczas zmiany cen w większości przypadków są podyktowane wymaganiami rynku. Zmiana ceny produktu zwykle wpływa na równowagę rynkową i bezpośrednio wpływa na wielkość produkcji w ujęciu fizycznym. W rezultacie analiza zmian cen nie będzie wystarczająca do określenia ich wpływu na próg rentowności, ponieważ w wyniku zmian cen zmieni się także wolumen sprzedawanych produktów. Innymi słowy, zmiana ceny może mieć nieproporcjonalny wpływ na wolumen sprzedawanych produktów. Wzrost ceny może przesunąć próg rentowności w lewo, ale jednocześnie znacznie zmniejszyć wolumen sprzedawanych produktów, co doprowadzi do utraty zysku. Również wzrost ceny może przesunąć próg rentowności w prawo, ale jednocześnie zwiększyć wolumen sprzedaży na tyle, że zysk wzrośnie bardzo znacząco.
Jak widzimy, w wyniku obniżenia ceny produktów o 100 rubli. Próg rentowności przesunął się do 100 jednostek. w prawo. Oznacza to, że teraz, aby osiągnąć taki sam poziom zysku jak wcześniej, firma musi sprzedać 100 sztuk. Dodatkowo. Jak widzimy zmiany cen wpływają na wyniki wewnętrzne, ale często mają jeszcze większy wpływ na rynek. Jeśli więc bezpośrednio po obniżce ceny konkurenci na rynku również obniżyli swoje ceny, wówczas decyzja ta była błędna, ponieważ zyski wszystkich spadły. Jeśli korzyść w postaci zwiększonego wolumenu sprzedaży można uzyskać w długim okresie czasu, wówczas decyzja o obniżeniu ceny była słuszna. Dlatego przy zmianie cen należy brać pod uwagę wymagania rynku, a nie wewnętrzne potrzeby przedsiębiorstwa.

2 Wykorzystanie dźwigni operacyjnej

Dźwignia produkcyjna to wskaźnik, który pomaga menedżerom w wyborze optymalna strategia przedsiębiorstw w zarządzaniu kosztami i zyskami. Wartość dźwigni produkcyjnej może zmieniać się pod wpływem:

Ceny i wielkość sprzedaży;

Koszty zmienne i stałe;

Kombinacje któregokolwiek z powyższych czynników.

Zmiana efektu dźwigni produkcyjnej polega na zmianie udziału kosztów stałych w kosztach całkowitych przedsiębiorstwa. Należy mieć na uwadze, że wrażliwość zysku na zmiany wolumenu sprzedaży może być niejednoznaczna w przedsiębiorstwach, które charakteryzują się różnymi relacjami kosztów stałych i zmiennych. Im niższy udział kosztów stałych w kosztach ogółem przedsiębiorstwa, tym większa jest zmiana wysokości zysku w stosunku do tempa zmian przychodów przedsiębiorstwa.

Należy zauważyć, że w określonych sytuacjach przejaw mechanizmu dźwigni przemysłowej ma szereg cech, które należy wziąć pod uwagę w procesie jego wykorzystania. Funkcje te są następujące:

1. Pozytywny wpływ dźwignia produkcyjna zaczyna się ujawniać dopiero po przekroczeniu przez przedsiębiorstwo progu rentowności swojej działalności.

Aby pozytywny efekt dźwigni produkcyjnej zaczął się ujawniać, przedsiębiorstwo musi początkowo uzyskać wystarczającą ilość dochodu krańcowego na pokrycie swoich kosztów stałych. Wynika to z faktu, że firma jest zobowiązana do zwrotu swoich kosztów stałych niezależnie od konkretnego wolumenu sprzedaży, dlatego im wyższa jest kwota kosztów stałych, tym później, przy niezmienionych innych czynnikach, osiągnie próg rentowności swoją działalność. W związku z tym do czasu osiągnięcia przez przedsiębiorstwo progu rentowności swojej działalności, wysoki poziom kosztów stałych będzie dodatkowym „obciążeniem” na drodze do osiągnięcia progu rentowności.

2. W miarę dalszego wzrostu wolumenu sprzedaży i odległości od progu rentowności efekt dźwigni produkcyjnej zaczyna maleć. Każdy kolejny procentowy wzrost wolumenu sprzedaży będzie powodował coraz większe tempo wzrostu wysokości zysku.

3. Mechanizm dźwigni produkcyjnej ma także odwrotny kierunek – wraz ze spadkiem wolumenu sprzedaży marża przedsiębiorstwa zmniejszy się w jeszcze większym stopniu.

4. Istnieje różnica między dźwignią produkcyjną a zyskiem przedsiębiorstwa odwrotna relacja. Im wyższy zysk przedsiębiorstwa, tym mniejszy efekt dźwigni produkcyjnej i odwrotnie. Pozwala to stwierdzić, że dźwignia produkcyjna jest narzędziem wyrównującym stosunek poziomu rentowności do poziomu ryzyka w procesie prowadzenia działalności produkcyjnej.

5. Efekt dźwigni produkcyjnej pojawia się dopiero w krótkim okresie. Decyduje o tym fakt, że koszty stałe przedsiębiorstwa pozostają niezmienione jedynie przez krótki okres czasu. Gdy w procesie zwiększania wolumenu sprzedaży nastąpi kolejny skok wysokości kosztów stałych, przedsiębiorstwo musi je pokonać nowy punkt osiągnąć próg rentowności lub dostosować swój działalności produkcyjnej. Inaczej mówiąc, po takim skoku efekt dźwigni produkcyjnej objawia się w nowych warunkach gospodarczych w nowy sposób.

W przypadku niesprzyjających warunków rynek towarowy, co określa możliwy spadek wolumenu sprzedaży, a także wczesne stadia koło życia przedsiębiorstwa, gdy nie przekroczyły one jeszcze progu rentowności, konieczne jest podjęcie działań mających na celu obniżenie kosztów stałych przedsiębiorstwa. I odwrotnie, przy korzystnych warunkach na rynku towarowym i obecności pewnego marginesu bezpieczeństwa, wymagania dotyczące wdrożenia reżimu oszczędzania kosztów stałych mogą zostać znacznie osłabione. W takich okresach przedsiębiorstwo może znacznie zwiększyć wolumen realnych inwestycji poprzez przebudowę i modernizację trwałego majątku produkcyjnego.

Zarządzając kosztami stałymi należy pamiętać, że o ich wysokim poziomie w dużej mierze decydują branżowe cechy działalności, które determinują różny poziom kapitałochłonności wytwarzanych produktów, zróżnicowanie poziomu mechanizacji i automatyzacji pracy. Ponadto należy zauważyć, że koszty stałe są mniej podatne na szybkie zmiany, dlatego przedsiębiorstwa z wysoka wartość dźwignię produkcyjną, tracą elastyczność w zarządzaniu kosztami.

Jednak pomimo tych obiektywnych ograniczeń każde przedsiębiorstwo ma wystarczające możliwości ograniczenia, w razie potrzeby, wysokości i udziału kosztów stałych. Rezerwami takimi są: znacząca redukcja kosztów ogólnych (kosztów zarządzania) w przypadku niesprzyjających warunków na rynku towarowym; sprzedaż części nieużywanego sprzętu i wartości niematerialnych i prawnych w celu ograniczenia spływu odpisów amortyzacyjnych; powszechne stosowanie krótkoterminowych form leasingu maszyn i urządzeń zamiast ich zakupu na własność; zmniejszenie ilości zużywanych mediów i innych.

Przy zarządzaniu kosztami zmiennymi główną wytyczną powinno być zapewnienie stałych oszczędności, gdyż istnieje bezpośredni związek pomiędzy wysokością tych kosztów a wielkością produkcji i sprzedaży. Zapewnienie tych oszczędności zanim przedsiębiorstwo przekroczy próg rentowności, powoduje wzrost dochodu krańcowego, co pozwala mu szybko pokonać ten próg. Po przekroczeniu progu rentowności wysokość oszczędności w kosztach zmiennych zapewni bezpośredni wzrost zysku przedsiębiorstwa. Do głównych rezerw oszczędności kosztów zmiennych zalicza się: zmniejszenie liczby pracowników w produkcji głównej i pomocniczej poprzez zapewnienie wzrostu ich wydajności pracy; zmniejszenie wielkości zapasów surowców, dostaw i wyrobów gotowych w okresach niesprzyjających warunków na rynku towarowym; zapewnienie przedsiębiorstwu korzystnych warunków dostaw surowców i materiałów i inne.

Analiza właściwości dźwigni operacyjnej wynikających z jej definicji pozwala wyciągnąć następujące wnioski: 1. Przy tych samych kosztach całkowitych, im większa dźwignia operacyjna, tym mniejszy udział kosztów zmiennych lub większy udział kosztów stałych w całkowite koszty. 2. Im wyższa dźwignia operacyjna, tym rzeczywisty wolumen sprzedaży jest bliżej progu rentowności, co wiąże się z dużym ryzykiem. 3. Sytuacja z niską dźwignią operacyjną wiąże się z mniejszym ryzykiem, ale także mniejszą korzyścią w formule zysku. Na podstawie wyników analizy operacyjnej można stwierdzić, że spółka jest atrakcyjna dla inwestorów ze względu na: a) wystarczający (ponad 10%) margines siły finansowej; b) korzystną wartość siły dźwigni operacyjnej przy rozsądnym udziale kosztów stałych w koszcie całkowitym.

Zrozumienie istoty dźwigni operacyjnej i umiejętność zarządzania nią dają dodatkowe możliwości wykorzystania tego narzędzia w polityce inwestycyjnej firmy. Zatem ryzyko produkcyjne we wszystkich branżach może być w pewnym stopniu regulowane przez menedżerów, na przykład przy wyborze projektów o wyższych lub niższych kosztach stałych. Przy wytwarzaniu produktów o dużej zdolności rynkowej i jeśli menedżerowie mają pewność, że wielkość sprzedaży znacznie przekracza próg rentowności, możliwe jest zastosowanie technologii wymagających wysokich kosztów stałych, wdrożenia projekty inwestycyjne do instalacji linii wysoce zautomatyzowanych i innych kapitałochłonnych technologii. W obszarach działalności, w których firma ma pewność możliwości zdobycia stabilnego segmentu rynku, z reguły wskazana jest realizacja projektów charakteryzujących się niższym udziałem kosztów zmiennych.

Ogólny wniosek jest następujący:

Przedsiębiorstwo o większym ryzyku operacyjnym ryzykuje więcej w przypadku pogorszenia się warunków rynkowych, a jednocześnie ma korzyści w przypadku poprawy warunków rynkowych;

Przedsiębiorstwo musi odnaleźć się w sytuacji rynkowej i odpowiednio dostosować strukturę kosztów.

Po opanowaniu systemu zarządzania kosztami przedsiębiorstwo uzyskuje następujące korzyści:

Możliwość zwiększenia konkurencyjności wytwarzanych produktów (usług) poprzez redukcję kosztów i zwiększenie rentowności;

Opracuj elastyczne Polityka cenowa na jej podstawie zwiększać obroty i wypierać konkurentów;

Zapisz materiał i zasoby finansowe przedsiębiorstwa pozyskują dodatkowy kapitał obrotowy;

Ocenić efektywność działów przedsiębiorstwa i motywację pracowników.

Wniosek

Zrozumienie mechanizmu przejawiania się dźwigni produkcyjnej pozwala na celowe zarządzanie relacją kosztów stałych i zmiennych w celu zwiększania efektywności produkcji i działalności gospodarczej przy różnych tendencjach warunków rynku towarowego i etapu cyklu życia przedsiębiorstwa.

Wykorzystanie mechanizmu dźwigni produkcyjnej, ukierunkowane zarządzanie kosztami stałymi i zmiennymi oraz szybka zmiana ich proporcji w zmieniających się warunkach biznesowych zwiększy potencjał dochodowy przedsiębiorstwa.

Zatem, nowoczesne zarządzanie Koszty wymagają dość zróżnicowanego podejścia do rachunkowości i analizy kosztów, zysków i ryzyka biznesowego. Musimy je opanować ciekawe narzędzia aby zapewnić przetrwanie i rozwój Twojego biznesu.

Zrozumienie istoty dźwigni operacyjnej i umiejętność zarządzania nią reprezentuje dodatkowe funkcje wykorzystania tego narzędzia w polityce inwestycyjnej firmy. Zatem ryzyko produkcyjne we wszystkich branżach może być w pewnym stopniu regulowane przez menedżerów, na przykład przy wyborze projektów o wyższych lub niższych kosztach stałych. Przy wytwarzaniu produktów o dużej potencjale rynkowym i jeśli menedżerowie mają pewność, że wielkość sprzedaży znacznie przekracza próg rentowności, możliwe jest zastosowanie technologii wymagających wysokich kosztów stałych oraz realizacja projektów inwestycyjnych w zakresie instalacji wysoce zautomatyzowanych linii i innego kapitału -intensywne technologie. W obszarach działalności, w których firma ma pewność możliwości zdobycia stabilnego segmentu rynku, z reguły wskazana jest realizacja projektów charakteryzujących się niższym udziałem kosztów zmiennych.

Różny stopień wpływu kosztów zmiennych i stałych na wielkość zysku przy zmianie wielkości produkcji determinuje efekt dźwigni operacyjnej (dźwigni produkcyjnej). Polega to na tym, że każda zmiana wolumenu sprzedaży powoduje większą zmianę zysku. Dodatkowo siła dźwigni operacyjnej wzrasta wraz ze wzrostem udziału kosztów stałych.

Analiza właściwości dźwigni operacyjnej wynikających z jej definicji pozwala na wyciągnięcie następujących wniosków:

1. Przy tych samych kosztach całkowitych im większa dźwignia operacyjna, tym mniejszy udział kosztów zmiennych lub większy udział kosztów stałych w kosztach całkowitych.

2. Im wyższa dźwignia operacyjna, tym rzeczywisty wolumen sprzedaży jest bliżej progu rentowności, co wiąże się z dużym ryzykiem.

3. Sytuacja z niską dźwignią operacyjną wiąże się z mniejszym ryzykiem, ale także mniejszą korzyścią w formule zysku. Na podstawie wyników analizy operacyjnej możemy stwierdzić, że spółka jest atrakcyjna dla inwestorów, ponieważ posiada:

a) wystarczający (ponad 10%) margines siły finansowej;

b) korzystną wartość siły dźwigni operacyjnej przy rozsądnym udziale kosztów stałych w koszcie całkowitym.

Można zauważyć, że im słabsza dźwignia operacyjna, tym większy margines siły finansowej. Siła wpływu dźwigni operacyjnej, jak już wspomniano, zależy od względnej wielkości wydatków stałych, które trudno jest zmniejszyć w przypadku spadku przychodów firmy. Wysoki wpływ dźwigni operacyjnej w warunkach niestabilności gospodarczej i spadku efektywnego popytu konsumpcyjnego powoduje, że każdy procent spadku przychodów prowadzi do znacznego spadku zysków i możliwości wejścia przedsiębiorstwa w strefę strat. Jeżeli ryzyko działalności konkretnego przedsiębiorstwa zdefiniujemy jako ryzyko biznesowe, to można prześledzić następujące zależności pomiędzy siłą dźwigni operacyjnej a stopniem ryzyka biznesowego: przy wysokim poziomie kosztów stałych przedsiębiorstwa i brak ich redukcji w okresie spadku popytu na produkty zwiększa ryzyko biznesowe. Małe przedsiębiorstwa specjalizujące się w wytwarzaniu jednego rodzaju produktu charakteryzują się wysokim stopniem ryzyka biznesowego. W tym samym kierunku występuje niestabilność popytu i cen produktów gotowych, cen surowców i surowców energetycznych.

Bibliografia:

1. Analiza i diagnostyka działalności finansowej i operacyjnej przedsiębiorstwa. P.P., Vikulenko A.E., Ovchinnikova L.A. i inne: Podręcznik dla uniwersytetów / wyd. P.P. Taburczak, V.M. Tumin i M.S. Saprykina. - Rostów n./D: Phoenix, 2002. – 352С.

2. Ansoff I. Zarządzanie strategiczne. - M.: Ekonomia, 2003

3. Balabanov I.T. Podstawy zarządzania finansami. Jak zarządzać kapitałem? - M. „Finanse i statystyka”, 2003.

4. Balabanov I.T. Analiza finansowa i planowanie podmiotu gospodarczego. - wyd. 2, dod. - M.: Finanse i statystyka, 2001. – 208С.

5. Puste I.A. Zarządzanie kapitałem. - Kijów: Elga, Nika-Centrum, 2004. – 574С.

6. Guskova E.A., Orlova A.I. Dźwignia operacyjna jako narzędzie zarządzania i prognozowania zysków. // Poradnik ekonomisty. – 2004. – nr 2. –19 – 27C.

7. Efimova O.V. Jak analizować pozycja finansowa przedsiębiorstwa. - M.: Intel-Sintez, 2002.

8. Pavlova L.N. Zarządzanie finansami. Zarządzanie przepływem środków pieniężnych w przedsiębiorstwie: Podręcznik. - M.: „Banki i giełdy”, „JEDNOŚĆ”, 2001.

9. Ruzhanskaya N.V. Funkcje obliczania dźwigni finansowej w Rosyjska praktyka zarządzanie finansami // Zarządzanie finansami nr 6, 2005.

10. Ryndin A.G., Shamaev G.A. Organizacja gospodarki finansowej w przedsiębiorstwie. - M.: Wydawnictwo „RDD”, 1999.

11. Selezneva N.N. Ionova A.F. Analiza finansowa. Zarządzanie finansami: Podręcznik. Podręcznik dla uniwersytetów. - wyd. 2, poprawione. i dodatkowe - M.: UNITY-DANA, 2003. – 639С.

12. Zarządzanie finansami: teoria i praktyka: Podręcznik. / wyd. E.S. Stoyanova. – wyd. 5, poprawione. i dodatkowe – M.: Perspektywa, 2000. – 656С.

13. Finanse. Podręcznik zasiłek / wyd. prof. JESTEM. Kovaleva. - M.: Finanse i statystyka, 1996.

14. Szeremet A.D., Sayfulin R.S. Finanse przedsiębiorstwa. - M.: "INFRA-M", 1997.

15. Szeremet A.D., Saifullin R.S. Metodologia analiza finansowa. – M.: INFRA-M, 1995. – 176С.

Efekt dźwigni operacyjnej polega na podziale kosztów na stałe i zmienne oraz porównaniu przychodów z tymi kosztami. Efekt dźwigni produkcyjnej jest taki, że każda zmiana przychodów prowadzi do zmiany zysku, a zysk zawsze zmienia się bardziej niż przychód.

Im większy udział kosztów stałych, tym większa dźwignia produkcyjna i ryzyko biznesowe. Aby zmniejszyć poziom dźwigni operacyjnej, należy dążyć do konwersji kosztów stałych na zmienne. Na przykład pracownicy zajmujący się produkcją mogą zostać przeniesieni na płacę akordową. Ponadto, aby obniżyć koszty amortyzacji, można leasingować urządzenia produkcyjne.

Metodologia obliczania dźwigni operacyjnej

Efekt dźwigni operacyjnej można określić korzystając ze wzoru:

Przyjrzyjmy się efektowi dźwigni produkcyjnej na praktycznym przykładzie. Załóżmy, że w bieżącym okresie dochód wyniósł 15 milionów rubli. koszty zmienne wyniosły 12,3 mln rubli, a koszty stałe – 1,58 mln rubli. W przyszłym roku spółka chce zwiększyć przychody o 9,1%. Korzystając z siły dźwigni operacyjnej, określ, o ile procent wzrośnie zysk.

Korzystając ze wzoru obliczamy marżę brutto i zysk:

Marża brutto = Przychody – Koszty zmienne = 15 – 12,3 = 2,7 mln rubli.

Zysk = Marża brutto – Koszty stałe = 2,7 – 1,58 = 1,12 mln rubli.

Wówczas efektem dźwigni operacyjnej będzie:

Dźwignia operacyjna = Marża brutto / Zysk = 2,7 / 1,12 = 2,41

Efekt dźwigni operacyjnej pokazuje, o ile zysk zmniejszy się lub wzrośnie, jeśli przychody zmienią się o jeden procent. Zatem jeśli przychody wzrosną o 9,1%, to zysk wzrośnie o 9,1% * 2,41 = 21,9%.

Sprawdźmy wynik i obliczmy, jak bardzo zmieni się zysk w tradycyjny sposób (bez stosowania dźwigni operacyjnej).

Wraz ze wzrostem przychodów zmieniają się jedynie koszty zmienne, natomiast koszty stałe pozostają niezmienione. Przedstawmy dane w tabeli analitycznej.

Zatem zysk wzrośnie o:

1365,7 * 100%/1120 – 1 = 21,9%

Wraz ze wzrostem przychodów ze sprzedaży. Zachodzi to pod wpływem kosztów stałych proces produkcji i sprzedaż. Jednocześnie wydatki te pozostają niezmienione, a przychody rosną.

Siła dźwigni operacyjnej pokazuje, o ile procent zmieni się zysk, jeżeli przychody wzrosną (zmniejszą się) o 1%. Im wyższy udział wydatków (stałych) wykorzystywanych w produkcji i sprzedaży, tym dźwignia jest silniejsza. Wzór na jego określenie to: różnica pomiędzy przychodem a kosztami/zyskiem.

Definicja „dźwigni” jest używana w różnych naukach. To specjalne urządzenie, które pozwala zwiększyć wpływ na konkretny obiekt. W ekonomii takim mechanizmem odgrywają koszty stałe. Dźwignia operacyjna pokazuje stopień uzależnienia przedsiębiorstwa od kosztów wchodzących w skład tego wskaźnika, który charakteryzuje ryzyko biznesowe.

Efekt dźwigni operacyjnej polega na tym, że nawet niewielka zmiana przychodów prowadzi do silniejszego wzrostu lub spadku zysków. Załóżmy, że udział kosztów stałych w kosztach produkcji jest duży, to przedsiębiorstwo ma bardzo wysoki poziom dźwigni produkcyjnej. W związku z powyższym ryzyko biznesowe jest znaczne. Jeśli takie przedsiębiorstwo choćby nieznacznie zmieni wielkość sprzedaży, odnotuje znaczną fluktuację zysków.

Każda organizacja ma próg rentowności. W nim poziom dźwigni operacyjnej dąży do nieskończoności. Ale przy niewielkim odchyleniu od tego punktu następuje dość znacząca zmiana rentowności. Im większe odchylenie od progu rentowności, tym mniejszy dochód uzyskuje firma. Warto wziąć pod uwagę, że prawie wszystkie firmy produkują lub sprzedają kilka rodzajów produktów. Dlatego też wpływ dźwigni operacyjnej należy rozpatrywać dla całkowitych przychodów ze sprzedaży i dla każdego produktu (usługi) osobno.

W przypadku wzrostu kosztów stałych należy wybrać strategię mającą na celu zwiększenie wolumenu sprzedaży. W tym przypadku nawet spadek poziomu nie ma znaczenia, na efekt dźwigni operacyjnej wpływają jedynie koszty stałe. Jej analiza jest istotna dla menedżerów finansowych. Badanie dźwigni operacyjnej pomoże Ci dokonać wyboru właściwą strategię w zarządzaniu zyskami, kosztami i ryzykiem biznesowym.

Na poziom dźwigni produkcyjnej wpływa kilka czynników:

Cena, po której sprzedawane są produkty;

Wielkość sprzedaży;

Koszty są w większości stałe.

Jeśli wystąpi niekorzystna sytuacja na rynku, prowadzi to do spadku sprzedaży. Zazwyczaj sytuacja taka ma miejsce na pierwszym etapie cyklu życia produktu. Wtedy próg rentowności nie został jeszcze przekroczony. A to wymaga znacznej redukcji kosztów stałych i obliczenia dźwigni finansowej. I odwrotnie, gdy warunki rynkowe są sprzyjające, kontrolę kosztów można nieco złagodzić. Podobny okres można przeznaczyć na modernizację środków trwałych, inwestycje w nowe projekty, zakup aktywów itp.

Przynależność branżowa przedsiębiorstwa narzuca określone wymagania dotyczące kwoty inwestycji kapitałowych, automatyzacji pracy, kwalifikacji specjalistów itp. Jeśli organizacja działa w branży budowy maszyn lub przemysłu ciężkiego, zarządzanie dźwignią operacyjną jest trudne. Wiąże się to z dużymi kosztami stałymi. Ale jeśli firma zajmuje się świadczeniem usług, wówczas regulacja za pomocą dźwigni operacyjnej jest dość prosta.

Ukierunkowane zarządzanie kosztami zmiennymi i stałymi, zmiana ich w zależności od aktualnej sytuacji rynkowej zmniejszy i zwiększy ryzyko biznesowe