За разлика от анализа на ликвидността, извършен през краткосрочен, цел на анализа финансова стабилностна една компания е да се оцени степента на нейната финансова независимост, способността да поддържа дългосрочна платежоспособност и да финансира дейността си, използвайки както собствен, така и заемен капитал.
В контекста на финансите могат да се разграничат три области, които изискват специално внимание при анализиране на финансовата стабилност на една компания: капиталова структура, запазване на ликвидността и платежоспособността и приемливи финансови рискове.
По този начин финансовата стабилност на компанията е способността да се осигури растеж на бизнес дейността при поддържане на платежоспособност при условия на приемливо ниво на риск.
Въз основа на резултатите от оценката на финансовата стабилност могат да се направят някои изводи:
- 1) за степента на зависимост на предприятието от задължения ("пари на други хора");
- 2) интензивност на използване на заемни средства, възможност за увеличаване на дела на заемния капитал;
- 3) ефективност на използването на заемните средства.
Методика за анализ на финансовата стабилност, съгл финансови анализатори, трябва да се адаптират към условията на работа на конкретна компания, но като правило се подчертават следните области на анализ.
- 1. Оценка на структурата на капитала, оптимизиране на съотношението на собствения капитал и привлечените средства.
- 2. Определяне на факторите, влияещи върху структурата на капитала, отчитайки спецификата на фин стопанска дейносткомпания, интереси на определена потребителска група.
- 3. Оценка на финансовия риск.
Анализ и оценка на капиталовата структура на фирмата
Под въздействието на външната среда и факторите на вътрешноикономическата дейност капиталовата структура на предприятието претърпява постоянни промени, което от своя страна оказва пряко влияние върху неговата ликвидност и платежоспособност. Така че, с намаляване на дела собствен капиталВ общия размер на източниците на средства се увеличава рискът от несигурност на кредита, нараства степента на недоверие към банките партньори и потенциалните инвеститори.
По правило има няколко взаимосвързани етапа на анализ на структурата на източниците:
- хоризонтален и вертикален анализ на пасивите с акцент върху начина на поставяне на източниците в активите на баланса;
- идентифициране на фактори, влияещи върху промените в съотношението на собствените и заемните средства на компанията, като се вземат предвид спецификите на нейната финансова и икономическа дейност;
- избор и изчисляване на набор от относителни показатели (коефициенти), интерпретация на тяхната динамика.
Първият етап от оценката на финансовата стабилност на компанията е свързан с анализ на съотношението на дяловете на елементите, които формират собствения и заемния капитал. В структурата на собствения капитал се обръща специално внимание на такива компоненти като уставен капитал и неразпределена печалба. Например, експертите признават способността за увеличаване на размера на собствените средства чрез увеличаване на неразпределената печалба, която служи като източник на реинвестиция в основните дейности и разширяване на нейния мащаб, като фактор за устойчивия растеж на компанията. Трябва да се обърне сериозно внимание на анализа на дългосрочния и краткосрочния дълг, т.е. структура на заемния капитал. Наличието на необосновано нарастващи задължения за плащания към бюджета, заплати и други задължения, чието възникване може да бъде оспорено, води до влошаване на финансовото състояние на дружеството и, като следствие, намаляване на неговата финансова стабилност.
Относителните показатели на структурата на капитала (коефициенти) характеризират степента на неговата финансова независимост. Процедурата за тяхното изчисляване е представена в табл. 11.9.
Таблица 11.9.
Кратко описание на основните показатели за финансова стабилност е представено в табл. 11.10.
Таблица 11.10. Индикатори за финансова стабилност
|
Индекс |
Възможни тълкувания и коментари |
|
|
1. Коефициент на финансова независимост Характеризира дела на собствения капитал във валутата на баланса |
Характеризира дела на собствениците на компанията в общия размер на авансираните средства. Колкото по-висок е показателят, толкова по-стабилна и независима е компанията от кредитори. Някои компании, поради спецификата на индустрията, работят предимно със заемен капитал (LC) и трябва да обосноват ефективността на използването му като средства, „приравнени към техните собствени“. За компании, които имат постоянно висок дял на заемни средства в общия размер на източниците, коефициентът на финансова зависимост се изчислява като съотношението на заемния капитал към валутата на баланса |
|
|
2. Коефициент на финансова стабилност Характеризира дела на финансирането на организацията от собствени средства и дългосрочни задължения (LO) |
Показва каква част от активите се финансира от инвестираните (използван капитан). Смята се, че намаляването на стойността на този коефициент под 0,6 е тревожен сигнал. В същото време е необходимо да се гарантира, че делът на собствения капитал в инвестициите надвишава дела на дългосрочните пасиви, което намалява риска от кредитиране на компанията |
|
|
3. Съотношение дълг към собствен капитал (ливъридж) финансов ливъридж) Характеризира капиталовата структура на фирмата. |
Показва колко заемни средства са налични за всяка рубла собствени средства. В много страни (или отделни банки) е обичайно да се определя максимално съотношение на дълга към собствения капитал на предприятието (1:1, 2:1), кредитирането над което ще доведе до увеличаване на риска. Ако това съотношение е надвишено, се казва, че компанията е постигнала кредитоспособност; ако съотношението е под установената граница, компанията има кредитен потенциал. Във вътрешния анализ това съотношение позволява стратегически контрол на финансовата независимост. В същото време високият дял на собствения капитал ограничава възможностите за финансиране на бизнес дейности. В състояние преди фалит този коефициент винаги е по-голям от единица, което потвърждава несъстоятелността на предприятието |
|
|
4. Дял на дългосрочните кредити в общата сума дълг |
Коефициентът се използва за по-пълен анализ на кредитоспособността и показва дела на най-надеждните и постоянни източници на финансиране. Предприятията в предфалитно състояние по правило нямат такива източници |
|
Нека изчислим показателите, характеризиращи финансовата стабилност на компанията Telek, използвайки данни от баланса (Таблица 11.11)
Таблица 11.11. Индикатори за финансова стабилност на компанията Telek, хиляди рубли.
Анализирайки данните в табл. 11.12 отбелязваме запазването на висок дял на собствения капитал в структурата на източниците през целия анализиран период и значителното му увеличение до края на 2010 г. (от 71 до 93%). Съответно рисковете на кредиторите са относително ниски, тъй като компанията официално се счита за финансово независима, което се дължи на изплащането на всички дългосрочни задължения и значително намаляване на краткосрочните (със 76 455 хиляди рубли).
Трябва обаче да получите допълнителна информация за източниците на формиране на допълнителния капитал на дружеството и прогнозните стойности чиста печалба. Освен това не говорим за реалната текуща платежоспособност на дружеството, т.е. възможността за погасяване на задължения по заеми и заеми с парични средства и парични еквиваленти, тъй като паричните салда според баланса са незначителни; необходимо е да се използва информацията, представена в отчета за паричните потоци.
Ниската концентрация на дългов капитал дава възможност на компанията да поддържа всички показатели за финансова стабилност в приемливи стойности; коефициентите на финансова независимост и стабилност са близки до горните граници на стандарта и имат тенденция към нарастване.
По този начин съществуващата капиталова структура с преобладаване на дела на собствения капитал определя способността за поддържане на финансова стабилност в текущия период; рискът от загуба на финансова стабилност е нисък, прогнозата за финансова стабилност е неутрална.
МИСЛЕНЕ ЗА СЕБЕ СИ
Това означава ли, че компаниите във всеки бранш трябва да се стремят към постигането на такъв стандарт? Като се има предвид, че активите имат различна степен на ликвидност, е необходимо да се изчисли нормалната стойност на коефициента в съответствие със структурата на активите.
Предпоставка: капиталът финансира най-малко ликвидните нетекущи активи (VA) и текущите активи (TA) (например незавършено производство, суровини и консумативи). Коефициент на финансова независимост (норматив)
KfN норми = VA + WIP + Суровини и материали.
Формулирайте свое собствено заключение за ситуация, при която стойността на Kf е намалена, но разликата между стандартната и действителната стойност на показателя не се е променила съществено.
Проблемът за оптимизиране на капиталовата структура е тясно свързан с проблема за оценка на финансовите рискове и способността на компанията да покрива полуфиксираните разходи.
В мнозинството изследователска работаЗа прогнозиране на финансовата стабилност на компанията се препоръчва използването на интегрални модели за оценка (модел на Алтман, Спрингейт, Фулмър и др.).
Интегралната оценка означава получаване на един или цял набор от крайни показатели, въз основа на които се прави заключение за стабилното състояние на компанията или за заплахата от загуба на финансова стабилност.
В рамките на традиционния анализ на финансовата отчетност се разглежда един от най-разпространените методи за интегрална оценка точков анализ финансова стабилност. Въз основа на оценка на действителното състояние на компанията с помощта на набор от финансови коефициенти се прави заключение за нивото на нейната финансова стабилност. За тази цел се изчисляват специални показатели (например възвръщаемост на собствения капитал, текущ коефициент, коефициент на финансова независимост и др.), За които са известни препоръчителните стойности. След това компанията се причислява към един от посочените класове въз основа на присвояване на определен брой точки в съответствие със стойността на показателите. Оценените показатели включват такава важна характеристика като ефекта на финансовия ливъридж (степен на финансов ливъридж, DFL). DFL характеризира връзката между капиталовата структура, нетната печалба и възвръщаемостта на собствения капитал спрямо нетната печалба. Въз основа на концепцията за рентабилност (европейска концепция) ефектът на финансовия ливъридж се проявява в възможно увеличаване на възвръщаемостта на собствения капитал (за повече подробности вижте специалната литература за финансово управление).
Федерална агенция за образование
състояние образователна институциявисше професионално образование
"ДЪРЖАВЕН УНИВЕРСИТЕТ ЧИТА"
Институт по икономика и управление
Катедра Икономика
Курсова работа
Тема: Оценка на финансовата стабилност на предприятието
дисциплина: Финансов анализ
Обяснителна бележка
1 29 стр., 23 формули, 10 таблици, 1 модел.
2 Термини: финансова стабилност, граница на безопасност, инфлация, платежоспособност, рентабилност на текущата дейност, дължими сметки, несъстоятелност, обща възвръщаемост на активите, възвръщаемост на продажбите върху балансовата печалба.
3 V курсова работаоценява се финансовата стабилност на OJSC "Vyshnevolotsky Bread Factory".
Въведение
2.2 Анализ на активите на баланса
2.3 Анализ на пасивите на баланса
Заключение
Приложения
Въведение
Една от основните задачи на анализа на финансовото и икономическото състояние на предприятието е да се проучат показателите, характеризиращи неговата финансова стабилност. Определя се от степента на обезпеченост на материалните запаси и разходите от собствени и заемни източници на тяхното формиране, съотношението на обемите на собствените и привлечените средства и се характеризира със система от абсолютни и относителни показатели. Устойчивостта служи като гаранция за оцеляване и основа за стабилността на позицията на предприятието, но също така може да допринесе за влошаване на финансовото му състояние под въздействието на външни и вътрешни фактори. Финансовата стабилност е отражение на стабилно превишение на приходите над разходите и осигурява свободно маневриране в бройпредприятия и чрез ефективното им използване допринася за непрекъснатия процес на производство и реализация на продуктите.
В същото време финансовата стабилност е резултат от наличието на определена граница на безопасност, която предпазва предприятието от инциденти и внезапни промени във външни фактори.
Цел на работата: оценка на финансовата стабилност на предприятието. Обект на анализ е OJSC "Vyshnevolotsky Bread Factory".
Пълно фирмено наименование на компанията:
В руско отворено акционерно дружество "Вишневолоцка хлебна фабрика"
Съкратено на руски като OJSC "Vyshnevolotsk хлебозавод"
Целта на обществото е печалба.
Основната дейност е производство на хлебни, тестени и сладкарски изделия, преработка на селскостопанска продукция.
Анализът на финансовата стабилност се извършва въз основа на данни от финансовата отчетност (формуляр № 1 и формуляр № 2) за 2008 и 2009 г. Срок – 2 години.
1. Теоретични основи за анализ на финансовата стабилност на предприятието
1.1 Същност, съдържание на финансовата стабилност
Преодоляването на кризисната ситуация в Русия, пазарната икономика и новите форми на управление определят решаването на нови проблеми, една от които днес е осигуряването на икономическа стабилност на развитието. За да се гарантира „оцеляването“ на предприятието в пазарни условия, управленският персонал трябва да оцени възможния и подходящ темп на неговото развитие от гледна точка на финансовата подкрепа, да идентифицира наличните източници на средства, като по този начин допринася за устойчивото положение и развитието на бизнес субектите . Определянето на устойчивостта на развитието на търговските отношения е необходимо не само за самите организации, но и за техните партньори, които с право искат да имат информация за стабилността, финансовото благополучие и надеждността на своя клиент или клиент. Поради това все по-голям брой контрагенти започват да участват в изследванията и оценката на устойчивостта на дадена организация.
Оценката на финансовата стабилност позволява на външни субекти на анализ (предимно партньори в договорни отношения) да определят финансовите възможности на организацията в дългосрочен план. По този начин много бизнес мениджъри, включително представители на публичния сектор на икономиката, предпочитат да инвестират минимум собствени средства в бизнеса и да го финансират с пари назаем. Въпреки това, ако структурата „собствен капитал - дългов капитал“ има значително пристрастие към дълга, тогава търговска организацияможе да фалира, ако няколко кредитори неочаквано поискат парите си обратно в „неопределено“ време. Не по-малко важна е оценката на финансовата стабилност в краткосрочен план, която е свързана с идентифициране на степента на ликвидност на баланса, текущите активи и платежоспособността на организацията.
Финансовата стабилност е определено състояние на счетоводството на фирмата, гарантиращо нейната постоянна платежоспособност. Всъщност в резултат на всяка бизнес транзакция финансовото състояние може да остане непроменено, да се подобри или влоши. Потокът от бизнес транзакции, извършвани ежедневно, е като че ли „нарушител“ на определено състояние на финансова стабилност, причина за прехода от един тип стабилност към друг. Познаването на границите на промените в източниците на средства за покриване на капиталови инвестиции в дълготрайни активи или производствени разходи дава възможност да се генерират такива потоци от бизнес транзакции, които водят до подобряване на финансовото състояние на предприятието и повишаване на неговата устойчивост. При изучаване на финансовата стабилност се идентифицира отделно понятие - „платежоспособност“, което не се идентифицира с предишното. Както можете да видите, платежоспособността е неразделна част от финансовата стабилност. Устойчивостта и стабилността на финансовото състояние зависи от резултатите от производствената, търговската, финансовата и инвестиционната дейност на предприятието, а стабилното финансово състояние от своя страна има положително влияниевърху неговите дейности. Стабилността на финансовото състояние на организацията определя съотношението на стойностите на собствените и заемните източници на формиране на резерви и цената на самите резерви. Осигуряването на резерви и разходи с източници на формиране, както и ефективно използванефинансовите ресурси са съществена характеристика на финансовата стабилност, докато платежоспособността е нейното външно проявление. В същото време степента на обезпеченост на материалните запаси и разходите е причина за една или друга степен на платежоспособност, чието изчисляване се извършва на определена дата. Следователно формата на проявление на финансова стабилност може да бъде платежоспособност.
Финансовата стабилност е целеполагащо свойство за оценка на реалното финансово състояние на организацията, а търсенето на вътрешноикономически възможности, средства и методи за нейното укрепване определя естеството на изпълнението и съдържанието икономически анализ. По този начин финансовата стабилност е гарантираната платежоспособност и кредитоспособност на предприятието в резултат на неговата дейност, основана на ефективното формиране, разпределение и използване на финансови ресурси. В същото време това е осигуряването на резерви със собствени източници на тяхното формиране, както и съотношението на собствени и привлечени средства - източници на покриващи активи
Финансовата стабилност е насочена едновременно към поддържане на баланса на финансовата структура на организацията и към избягване на рискове за инвеститорите и кредиторите. Препоръчително е да се измерва с показатели, които се определят като съотношение на собствени и заемни източници на средства, използвани за формиране на имуществото, отразено в актива на баланса. По този начин финансовата стабилност се характеризира със съотношението на собствения капитал и привлечените средства към активите на организацията, което отразява само общите характеристики на финансовата стабилност и изисква допълнителна обосновка. По-нататъшното разкриване на финансовата стабилност изисква използването на допълнителни показатели и характеристики. Според нас финансовата стабилност е икономическото и финансово състояние на организацията в процеса на разпределение и използване на ресурсите, което осигурява нейното прогресивно развитие с цел увеличаване на печалбата и капитала при запазване на платежоспособността. Стабилно финансово състояние се формира в процеса на всички дейности на предприятието. Партньорите и акционерите обаче не се интересуват от процеса, а само от резултата, тоест точно от показателите за финансова стабилност. Всеки потребител анализира финансовите дейности и свързаната с тях устойчивост от гледната точка, от която се нуждае: външните контрагенти се интересуват от финансова стабилност (като резултат), а вътрешните потребители са по-заинтересовани от стабилно финансово състояние (включително както резултат, така и процес).
1.2 Фактори, влияещи върху финансовата стабилност на предприятието
Финансовата стабилност на предприятието е състоянието на неговите финансови ресурси, тяхното разпределение и използване, които при условия на приемлив риск осигуряват непрекъснато функциониране, достатъчна рентабилност и способност за навременно изплащане на задълженията.
Финансовата стабилност на една организация се влияе от редица фактори, които могат да бъдат разделени:
по място на произход - външни и вътрешни;
според важността на резултата - на основни и второстепенни;
по структура – на прости и сложни;
по време на действие - постоянни и временни.
При извършване на анализа основното внимание се обръща на вътрешните фактори, които зависят от дейността на икономическия субект, върху които той има възможност да влияе, да коригира тяхното въздействие и до известна степен да ги управлява.
Вътрешните фактори включват отрасловата принадлежност на организацията, структурата на продуктите, нейния дял в общото ефективно търсене, размера на платените Уставният капитал, състоянието на имуществото и финансовите ресурси, включително запаси и резерви, техния състав и структура.
ДА СЕ външни факторивключват влиянието на икономическите бизнес условия, преобладаващата технология и оборудване в обществото, ефективното търсене и нивото на доходите на потребителите, държавната данъчна политика, законодателните актове за контрол на дейността на организацията, външноикономическите отношения и ценностната система в обществото .
Следните фактори имат преобладаващо влияние върху предприятието OJSC "Vyshnevolotsky Bread Factory":
Географско положение на района;
Отрицателното влияние на географските фактори се изразява в ниска производителност селско стопанство, транспортни разходи за доставка на суровини от други региони.
Законодателството на Руската федерация относно дейността на акционерните дружества;
Инфлацията води до амортизация на съществуващите запаси от полуфабрикати и суровини, по-специално зърно, до амортизация на средствата, които възстановяват разходите на предприятието, което в крайна сметка принуждава предприятието да търси източници на попълване оборотен капитал.
Основната причина за покачването на цените в Русия все още е световната тенденция на покачване на цените на селскостопанските продукти.Както знаете, страната ни зависи от вноса: според митническата статистика през 2007 г. в Русия обемът на вноса на хранителни продукти и селскостопански суровини възлиза на 27,6 милиарда долара, което е увеличение с 27,9% над цифрата за 2006 г. Ситуацията се влоши от спирането на износа на зърно от Казахстан. Годишно оттам се внасяли до 800 000 тона.
Важен фактор за покачването на цените на зърното е увеличаването на потреблението му в западните страни, свързано по-специално с производството на „биоетанол“ и пластмаси от ново поколение и, като следствие, нарастващите цени на световния пазар.
1.3 Методика за изчисляване на абсолютни показатели за финансова стабилност
Същността на оценката на финансовата стабилност е оценката на осигуряването на резерви и разходи с източници на формиране. Степента на финансова стабилност е причина за определена степен на платежоспособност на организацията. Най-общият показател за финансова стабилност е излишъкът или недостигът на източници на резерви и разходи. За да определите финансовата стабилност на организация въз основа на данни от баланса, можете да използвате следната методология:
1 Определяне на нивата на запасите и разходите. Тази стойност включва материални запаси и ДДС, тъй като преди да бъде приета за възстановяване в разчети с бюджета, тя трябва да бъде финансирана от източници на формиране на имущество.
2 Определяне на източниците на резерви и разходи.
Основните източници на резерви и разходи са следните групи:
1-ва група – собствени оборотни средства;
2-ра група - нормални източници на формиране на материални запаси и разходи, включително собствени оборотни средства, краткосрочни заеми и заеми, задължения;
3-та група – общата стойност на източниците на формиране на резерви и разходи.
Типът финансова стабилност се определя чрез определяне на разликата между размера на всяка група и размера на материалните запаси и разходите.
Дадените показатели за запаси са трансформирани в 3-факторен модел.
M = (∆SOS; ∆ SDI; ∆ OI) (Модел № 1)
Използвайки този модел, можете да определите вида на финансовата стабилност на предприятието.
| Таблица 1 – Определяне на типа финансова стабилност | |||
| Име на типа финансова стабилност | 3 факторен модел | Източници на финансиране на материалните запаси | Кратко описание на финансовата стабилност |
| Абсолютно | M=(1;1;1) | SOS | Високо ниво на платежоспособност. Фирмата не зависи от кредитори |
| нормално | M=(0;1;1) | SOS и ДЗК | Рационално използване на заемни средства. Висока рентабилност на текущите дейности |
| Нестабилна | M=(0;0;1) | СОС, ДКиЗ, ККиЗ | Необходимостта от привличане допълнителни източницифинансиране. Възможно е възстановяване на платежоспособността. |
| криза | M=(0;0;0) | Задължения | Компанията е в неплатежоспособност и е пред фалит. |
1.4 Методика за изчисляване на относителни показатели за финансова стабилност
Финансовата стабилност на предприятието се характеризира със състоянието на собствените и заемните средства и се анализира с помощта на система от финансови коефициенти с установени основни стойности, както и изучаване на динамиката на техните промени за определен период. Основните стойности могат да бъдат:
Стойности на индикатора за предходния период;
Средни за индустрията стойности на показателите;
Стойности на показателите на конкурентите;
Теоретично обосновано и установено чрез експертно проучване оптималното или критични стойностиотносителни показатели.
Всички коефициенти на финансова стабилност могат да бъдат разделени на 3 групи:
1 Коефициенти, характеризиращи състоянието на оборотния капитал
2 Коефициенти, характеризиращи състоянието на ДМА
3 Характеризиращи коефициенти финансова независимостпредприятия
Таблица 2 - Относителни коефициенти на финансова стабилност
| № | Име на коефициента | Формула за изчисление | Балансови позиции | Нормативна стойност |
| Коефициенти, характеризиращи състоянието на оборотния капитал | ||||
| 1 | К. SOS охрана | SOS/OA | (490-190)/290 | > 0,1 |
| 2 | SOS/Акции | (490-190)/(210+220) | 0,6-0,8 | |
| 3 | К. СК маневреност | SOS/SC | (490-190)/490 | 0,2-0,5 |
| Коефициенти, характеризиращи състоянието на дълготрайните активи | ||||
| 4 | Индекс на постоянните активи | VA/SK | 190/490 | |
| 5 | OA/VA | 290/190 | ||
| 6 | (VA+Zap)/VB | (190+210+220)/300 | >0,5 | |
| Коефициенти, характеризиращи финансовата независимост | ||||
| 7 | К. автономия | SK/VB | 490/700 | > или = 0,5 |
| 8 | К. финансов ливъридж | ЗК/СК | 690/490 | <1 |
| 9 | К. самофинансиране | SK/ZK | 490/690 | >1 |
| 10 | К. финансово напрежение | ЗК/ВБ | 690/700 | <0,5 |
| 11 | К. финансова стабилност | (СК+ДЗИ)/СБ | (490+590)/700 | >0,6 |
С помощта на относителни показатели се оценява динамиката на финансовата структура и финансовата стабилност на предприятието.
Освен това е препоръчително да се изчисли прогнозният коефициент на несъстоятелност, който е равен на съотношението на разликата между текущите активи и краткосрочните пасиви към общата сума на баланса.
K pb = (Ob s – K k)/WB
Ако една компания изпитва финансови затруднения, този коефициент намалява.
1.5 Експертен метод за оценка на нивото на финансова стабилност на организацията
Да се оцени нивото на финансова стабилност руски организацииИзползва се експертен метод за оценка на финансовата стабилност. Същността на този метод е, че експертите избират набор от конкретни критерии, които характеризират различни аспектифинансова стабилност.
| Таблица 4 – Изчисляване на цялостен показател за финансова стабилност | |
| Съотношение на Х1 с нормата – К1 | X1/3 |
| Съотношението на Х2 към нормата - К2 | X2/2 |
| Съотношение на Х3 с нормата – К3 | X3/1 |
| Съотношението на X4 към нормата - K4 | X4/0,3 |
| Съотношение на Х5 с нормата – К5 | X5/0,2 |
| Стойност на индикатора – J | Ш*К1+Ш*К2+Ш*К3+Ш*К4+Ш*К5 |
Експертите установяват значението на всеки конкретен критерий в съответствие с влиянието му върху финансовата стабилност.
Финансовото състояние на предприятието се счита за добро, ако общият показател за финансова стабилност като цяло е повече от 100.
2. Оценка на финансовата стабилност на предприятието
2.1 Характеристика на предприятието
Акционерното дружество "Вишневолоцка хлебна фабрика" е отворено акционерно дружество. Обществото е юридическо лице, действа въз основа на устава и законодателството на Руската федерация.
Съкратено на руски като ОАО «Вишневолоцкий хлебозавод».
Пощенски адрес на компанията: 171110 Русия, Тверска област, Вишни Волочек, ул. 25 години от 16 октомври.
Целта на обществото е да печели граждански праваи носи гражданските отговорности, необходими за извършване на всякакъв вид дейност, която не е забранена федерални закони.
Фирмата извършва следните основни дейности:
Производство на хлебни, тестени и сладкарски изделия;
Търговия, търговия и посредничество, покупки, продажби;
СМР, пусконаладъчни и довършителни работи;
Предоставяне на автотранспортни услуги;
Проектиране, научноизследователски, технически, предпроектни и други експертизи и консултации;
Предоставяне на складови услуги;
Производство на потребителски стоки;
Производство на изделия за промишлени и технически цели;
Информационни услуги;
Производство и преработка на селскостопанска продукция.
Дружеството е юридическо лице и притежава обособено имущество, което се води в самостоятелния му баланс. Дружеството може от свое име да придобива и упражнява имуществени и лични неимуществени права, да носи отговорности и да бъде ищец и ответник в съда.
Дружеството има кръгъл печат, съдържащ пълното наименование на руски език и указание за местоположението му. Продажбата на продукти, извършването на работа и предоставянето на услуги се извършват по цени и тарифи, установени от дружеството самостоятелно, освен в случаите, предвидени в закона.
Дружеството отговаря за задълженията си с цялото си имущество. Дружеството не носи отговорност за задълженията на своите акционери.
Уставният капитал на дружеството е 7585 рубли. Състои се от номиналната стойност на акциите на компанията, придобити от акционерите, включително 7585 обикновени поименни акции с номинална стойност 1 рубла. Дружеството има право да пусне, в допълнение към поставените акции, обикновени поименни акции в количество бройки с номинална стойност рубли (оторизирани акции). Всички акции на дружеството са поименни и издадени в бездокументарна форма.
Органите на управление на дружеството са:
Общо събрание на акционерите;
Борд на директорите;
Едноличен изпълнителен орган (изпълнителен директор);
При назначаване на ликвидационна комисия всички функции по управление на дейността на дружеството преминават към нея.
Органът за контрол върху финансово-стопанската дейност на дружеството е ревизионната комисия. Съветът на директорите, генералният директор и ревизионната комисия се избират от общото събрание на акционерите. Преброителната комисия на дружеството се избира от общото събрание на акционерите. Ликвидационна комисия при доброволна ликвидацияна дружеството се избира от общото събрание на съдружниците, с принудителна ликвидацияназначен от съда (арбитражен съд).
Висш орган на управление на дружеството е общото събрание на акционерите. Общото събрание на акционерите се ръководи от председателя на съвета на директорите, а ако той отсъства или откаже да председателства - от лицето, изпълняващо функциите на едноличен изпълнителен орган на дружеството.
Управителният съвет на дружеството осъществява общо ръководстводейности на дружеството, с изключение на решаването на въпроси, отнесени от федералните закони и устава към компетентността на общото събрание на акционерите.
Управлението на текущата дейност на дружеството се осъществява от едноличния изпълнителен орган на дружеството (генерален директор). Едноличният изпълнителен орган се отчита пред съвета на директорите на дружеството и общото събрание на акционерите.
Генералният директор се избира от общото събрание на акционерите за срок от 5 години. Власт Генералният директорса валидни от момента на подписване на трудовия договор със съвета на директорите на дружеството до изтичане на договора.
В дружеството се създава резервен фонд в размер на 5 на сто от уставния капитал на дружеството. Размерът на годишните вноски в резервния фонд на дружеството е 5% от нетната печалба на дружеството. Тези удръжки се правят до достигане на сумата резервен фондпредвидени от хартата. Специален фонд за акциониране на служителите на компанията се формира от нетната печалба на компанията. Средствата му се изразходват изключително за придобиване на акции на дружеството, продадени от акционерите за последващо разпределение на служителите на дружеството.
2.2 Анализ на активите на баланса
| Таблица 5 – Анализ на балансовите активи | |||||||||
| Статии | Кодова страница | Абсолютна стойност | Ud. Тегло, % | Промени | |||||
| 2008 | 2009 | 2008 | 2009 | коремни мускули. водени | победи тегло | и т.н. | в % към WB | ||
| Дълготрайни активи | 190 | 43777 | 88344 | 56.1 | 73 | 44567 | 16.9 | 101.8 | 103.7 |
| Текущи активи, в т.ч. | 290 | 34291 | 32683 | 43.9 | 27 | -1608 | -16.9 | -4.69 | -3.7 |
| материални запаси и разходи | 210+220 | 14628 | 13767 | 18.7 | 11.5 | -861 | -7.2 | -5.9 | -2 |
| задължение. дебит задник | 230 | 610 | 862 | 0.8 | 0.8 | 252 | 0 | 41.3 | 0.6 |
| Кр. дебит задник | 240 | 16986 | 16903 | 21.7 | 13.5 | -83 | -8.2 | -0.5 | -0.2 |
| Пари в брой | 260 | 2067 | 1151 | 2.7 | 1 | -916 | -1.7 | -44.3 | -2.14 |
| Кр. финландски Прикачени файлове | 250 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| и т.н. текущи активи | 270 | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Валута на баланса | 300 | 78068 | 121027 | 100 | 100 | 42959 | 6 | 55.02 | 100 |
През 2009 г. спрямо базовата 2008 г. се наблюдава увеличение на нетекущите активи над 2 пъти. Може би през 2009 г. са направени инвестиции в дълготрайни активи, строителство или други нетекущи активи. В същото време делът на краткотрайните активи намалява с 16.9%. Най-голямото намаление на дела се наблюдава в състава на материалните запаси и разходите (в абсолютно изражение с 861 хиляди рубли и в % - със 7,2%) и в размера на паричните средства - с 916 хиляди рубли. Валутата на баланса се увеличава с 42 959 хиляди рубли. основно поради ръста на нетекущите активи.
2.3 Анализ на пасивите на баланса
| Таблица 6 - Анализ на пасива на баланса | |||||||||
| Статии | Кодова страница | Абсолютна стойност | Ud. Тегло, % | Промени | |||||
| 2008 | 2009 | 2008 | 2009 | коремни мускули. водени | победи тегло | и т.н. | в % към WB | ||
| Капитал и резерви, в т.ч. | 490 | 42908 | 44882 | 54.96 | 37.08 | 1974 | -17.88 | 4.6 | 4.6 |
| Уставният капитал | 410 | 910 | 910 | 1.17 | 0.75 | 0 | -0.41 | 0 | 0 |
| Дългосрочни задължения | 590 | 873 | 20054 | 1.12 | 16.57 | 19181 | 15.45 | 2197.14 | 44.65 |
| Кр. задължения, вкл. | 690 | 34287 | 56091 | 43.92 | 46.35 | 21804 | 2.43 | 63.59 | 50.76 |
| Заемни средства | 610 | 22734 | 31553 | 29.12 | 26.07 | 8819 | -3.05 | 38.79 | 20.53 |
| Кр. задник | 620 | 9696 | 23558 | 12.42 | 19.47 | 13862 | 7.05 | 142.97 | 32.27 |
| и т.н. кр. пасиви | 630+640+650+660 | 1857 | 980 | 2.38 | 0.81 | -877 | -1.57 | -47.23 | -2.04 |
| Валута на баланса | 700 | 78068 | 121027 | 100 | 100 | 42959 | 0 | 55.03 | 100 |
Уставният капитал не се променя в абсолютна стойност, но поради увеличаване на валутата на баланса делът му в общата сума намалява с 0,41%. Има увеличение на дългосрочните задължения с 19 181 хил. Рубли, в специфично тегло - с 15,45%. Краткосрочните пасиви са се увеличили с 21 804 хиляди рубли, включително поради увеличение на привлечените средства с 8 819 хиляди рубли и задълженията - с 13 862 хиляди рубли. Докато другите пасиви са намалели с 877 хиляди рубли.
2.4 Изчисляване на абсолютни показатели за финансова стабилност
| Таблица 7 - Изчисляване на абсолютни показатели | |||
| № | Индикатори | 2008 | 2009 |
| 1 | Източници на собствени средства | 42908 | 44882 |
| 2 | Дълготрайни активи | 43777 | 88344 |
| 3 | Наличие на собствен оборотен капитал | -869 | -43462 |
| 4 | Дългосрочни източници на дълг | 873 | 20054 |
| 5 | Наличие на собствени и дългосрочно привлечени средства | 4 | -23408 |
| 6 | Краткосрочни източници на заеми | 34287 | 56091 |
| 7 | Общата стойност на източниците на формиране на резерви | 34291 | 32683 |
| 8 | Материални запаси и разходи | 14628 | 13767 |
| 9 | Излишък/недостиг на SOS | -15497 | -57229 |
| 10 | Излишък/недостиг на SDI | -14624 | -37175 |
| 11 | Излишък/недостиг на OI | 19663 | 18916 |
| 12 | 3 факторен модел | M=(0;0;1) | M=(0;0;1) |
Типът финансова стабилност на OJSC "Vyshnevolotsky Bread Factory" е нестабилна финансова позиция. Собствените източници на финансиране са недостатъчни както през базовата, така и през отчетната година, т.е. има отрицателна тенденция, липсата на собствен оборотен капитал се увеличава с 41 732 хиляди рубли. Липса на в такъв случайвъзлиза на значителни суми, поради което не е възможно този значителен недостиг да бъде покрит за кратко време. Има нарушение на нормалната платежоспособност и има нужда от привличане на допълнителни източници на финансиране. Следователно липсата на собствени източници се компенсира от дългосрочни и предимно краткосрочни източници на финансиране. Възможно е възстановяване на платежоспособността.
2.5 Изчисляване на относителни показатели за финансова стабилност
| Таблица 8 - Изчисляване на относителни показатели | |||||
| № | Име на коефициента | Балансови позиции | Нормативна стойност | 2008 | 2009 |
| 1 | К. SOS охрана | (490-190)/290 | > 0,1 | -0.025 | -1.33 |
| 2 | К. сигурност на SOS резервите | (490-190)/(210+220) | 0,6-0,8 | -0.06 | -3.2 |
| 3 | К. СК маневреност | (490-190)/490 | 0,2-0,5 | -0.02 | -0.97 |
| 4 | Индекс на постоянните активи | 190/490 | 1.02 | 1.97 | |
| 5 | К. съотношение на подвижни и неподвижни средства | 290/190 | 0.78 | 0.37 | |
| 6 | К. индустриална собственост | (190+210+220)/300 | >0,5 | 0.75 | 0.85 |
| 7 | К. автономия | 490/700 | > или = 0,5 | 0.55 | 0.37 |
| 8 | К. финансов ливъридж | 690/490 | <1 | 0.79 | 1.25 |
| 9 | К. самофинансиране | 490/690 | >1 | 1.25 | 0.8 |
| 10 | К. финансово напрежение | 690/700 | <0,5 | 0.44 | 0.46 |
| 11 | К. финансова стабилност | (490+590)/700 | >0,6 | 0.56 | 0.54 |
| 12 | К. прогноза за фалит | (290-690)/700 | трябва да откаже | 0.0005 | -0.19 |
Предприятието не разполага със собствени източници на финансиране, необходими за финансовата му стабилност. Коефициентът на осигуреност на SOS има отрицателни стойности през 2008 г. и 2009 г. (съответно -0,025 и -1,33), но през 2009 г. се наблюдава тенденция към още по-голямо намаление. Предприятието е ограничено в провеждането на независима финансова политика. Материалните запаси не са обезпечени със собствен оборотен капитал (съответно -0,06 и -3,2). Следователно компанията привлича заемни средства. OJSC "Vyshnevolotsky Bread Factory" няма възможност да попълни оборотния капитал от собствени източници. Коефициентът на ловкост има отрицателни стойности (съответно -0,02 и -0,97). След като анализираме тази група коефициенти, изглежда възможно да се направи извод за липса на оборотни средства от собствени източници на финансиране.
Дълготрайните активи и другите нетекущи активи превишават източниците на собствени средства съответно с 1.02 и 1.97 пъти. В същото време нетекущите активи на предприятието през 2009 г. са осигурени както от собствени, така и от привлечени източници на финансиране. През 2008 г. делът на оборотния капитал на 1 руб. нетекущи активи са в размер на 0.78. През 2009 г. делът на оборотния капитал намалява и възлиза на 0,37. Тази динамика показва нарастване на нетекущите активи през отчетната година. Коефициентът на индустриална собственост значително надвишава стандартните стойности и възлиза на 0,75 през 2008 г. и 0,85 през 2009 г., т.е. делът на нетекущите активи и материални запаси в общите активи на предприятието съответства на регулаторните стандарти. След като се проучи втората група коефициенти, изводите за достатъчността на нетекущите активи и резерви за дейността на предприятието са приемливи.
През базовата година всички задължения на предприятието могат да бъдат покрити със собствени средства. През отчетната година коефициентът на автономност намалява, като делът на собствениците на предприятието в общия размер на инвестираните в него средства възлиза на 37%. Рискът от бъдещи финансови затруднения нараства. Тази тенденция намалява гаранцията на компанията за погасяване на задълженията. През отчетната година заемните източници значително превишават собствените. По този начин се намалява финансовата стабилност на предприятието.
2.6 Експертен метод за оценка на нивото на финансова стабилност
| Таблица 9 – Изчисляване на нивото на финансова стабилност | ||
| № | Индекс | 2008 |
| 1 | Общ баланс, хиляди рубли. (ф. 1, стр. 300) | 78068 |
| 2 | Цената на материалните запаси, хиляди рубли. (ф. 1, стр. 210) | 14165 |
| 3 | Оборотни средства, хиляди рубли. (ф. 1, стр. 290) | 34291 |
| 4 | Краткосрочни задължения (формуляр 1, ред 690) | 34287 |
| 5 | Собствен капитал (ф. 1, стр. 490) | 42908 |
| 6 | Заемни средства (формуляр 1, ред 590 + 690) | 35160 |
| 7 | Приходи от продажби (формуляр 2. стр. 010) | 219413 |
| 8 | Балансова печалба (формуляр 2, страница 140) | 13040 |
| 9 | Нетна печалба (формуляр 2, страница 190) | 9404 |
| 10 | Коефициент на обръщаемост на запасите, X1 (стр. 7 / стр. 2), обороти | 15.5 |
| 11 | Съотношение на коефициента Х1 с нормативния К1 (Х1/3) | 5.2 |
| 12 | Коефициент на покритие на краткосрочните задължения с текущи активи, X2 (ред 3 / ред 4) | 1 |
| 13 | Съотношението на коефициента X2 към нормативния, K2 (X2/2) | 0.5 |
| 14 | Коефициент на капиталова структура, X3 (страница 5 / страница 6) |
1.2 |
| 15 | Съотношение на коефициента Х3 с нормативния К3 (Х3 /1) | 1.2 |
| 16 | Коефициент на обща възвръщаемост на активите, X4 (страница 8 / страница 1) | 0.17 |
| 17 | Съотношение на коефициента Х4 с нормативния К4 (Х4 / 0,3) | 0.56 |
| 18 | Възвръщаемост на продажбите въз основа на балансовата печалба, X5 (страница 8 / страница 7) | 0.06 |
| 19 | Съотношение на коефициента X5 с нормативния, K5 (X5 / 0,2) | 0.3 |
| 20 | Стойност на индикатора, J = 20*K1+20*K2+20*K3+20*K4+20*K5) | 155.2 |
Резултатите от изчисленията показват, че стойността на показателя за финансова стабилност на акционерното дружество през 2008 г. като цяло е над 100, следователно финансовото състояние през този период е добро.
След анализ на финансовото състояние на Вишневолоцка пекарна OJSC, могат да се направят следните заключения:
Причините за намалението на текущите активи може да са забавяне на доставките на суровини. Това може да доведе до увеличаване на продължителността на производствения цикъл и увеличаване на разходите за съхранение на излишни запаси, неспазване на срокове договорни задължения. Вследствие на това по-високите нива на запасите и незавършеното производство увеличават данъците върху имуществото
Мярка, която оптимизира нивата на складовите наличности, е въвеждането на санкции при неспазване на договорните отношения.
Размер на неустойките = процент на рефинансиране / 360 * брой дни закъснение
Поради въвеждането на това събитие е възможно да се привлекат средства в размер, определен по формулата (1608 * 0,09 / 360 * 360) и е равен на 144,72 рубли.
За да увеличите обема на средствата, препоръчително е да събирате дългове от длъжници. Организационните мерки за оптимизиране на вземанията включват установяване на процедура за наблюдение на издадените фактури (регистър на купувачите, дата на фактурата, зададена дата на плащане на фактурата, лице за контакт с купувача, отговорно лицеза контакт с купувача от фирмата). Правните мерки за оптимизиране на вземанията включват например включване в договора за продажба на клауза относно описа на склада на продавача, включване в договора за продажба на неустойки за забавено плащане на фактури.
Всички тези мерки ще доведат до активно връщане на вземанията в размер, който позволява поддържане на нивото на паричните средства на ниво, достатъчно за финансиране на дейността на предприятието.
За да оптимизирате управлението на инвентара, се препоръчва да вземете предвид следния набор от мерки за работа с инвентара:
1 Нормиране на материалните запаси за всеки вид материални ресурси по структурни и функционални подразделения и служби на предприятието.
2 Създаване на база данни за неусвоените резерви по функционални поделения.
3 Провеждане на тримесечни инвентаризации на наличности със срок на годност в складове над 1 година с цел установяване на излишно излишно, неефективно използвано имущество.
Механизъм за постигане на оптимизация на управлението на запасите е и организацията на работа по провеждане на търг за доставка директно от доставчици, заобикаляйки посредниците.
За идентифициране на доставчици, предлагащи най-висококачествени материални активи на най-ниски цени, както и за разработване на нови форми на доставки, се организират конкурентни наддавания (търгове). Целта на търга е да се постигне оптимален баланс на параметри: цена, качество, навременна доставка.
Ако в предприятието стойността на собствения му оборотен капитал е под нормата (има отрицателна стойност), а стойността на текущите финансови нужди при подробно разглежданесъщо не отговаря на препоръчаните стойности, тогава са необходими следните мерки за повишаване на SOS.
1 Увеличете дългосрочните заеми. Ако има сравнително малко дългосрочни заеми в структурата на задълженията, тогава можете да опитате да получите допълнителен дългосрочен заем.
2 Намалете обездвижването на средства в нетекущи активи, но не в ущърб на производството. Съхраняемост активна частдълготрайни активи, можете например да се опитате да се отървете от част или от всички дългосрочни финансови инвестиции, ако те не играят специална роля за предприятието.
Завършването на строителството и последващата му продажба и отдаване под наем ще доведат до увеличаване на печалбата на предприятието с приблизително 42 000 хиляди рубли.
Заключение
Типът финансова стабилност на OJSC "Vyshnevolotsky Bread Factory" е нестабилна финансова позиция. Собствените източници на финансиране са недостатъчни както през базовата, така и през отчетната година, т.е. има негативна тенденция, нараства липсата на собствени оборотни средства. Недостигът е в значителни суми, поради което не е възможно този значителен недостиг да бъде покрит за кратко време. Има нарушение на нормалната платежоспособност и има нужда от привличане на допълнителни източници на финансиране. Следователно липсата на собствени източници се компенсира от дългосрочни и предимно краткосрочни източници на финансиране. Възможно е възстановяване на платежоспособността.
Предприятието не разполага със собствени източници на финансиране, необходими за финансовата му стабилност. Предприятието е ограничено в провеждането на независима финансова политика. Материалните запаси не са обезпечени със собствен оборотен капитал. Следователно компанията привлича заемни средства. OJSC "Vyshnevolotsky Bread Factory" няма възможност да попълни оборотния капитал от собствени източници. Оборотните средства не се осигуряват от собствени източници на финансиране.
Дълготрайните активи и другите нетекущи активи надхвърлят собствени източницифинансирането се е увеличило почти двойно. В същото време нетекущите активи на предприятието през 2009 г. са осигурени както от собствени, така и от привлечени източници на финансиране. През 2009 г. делът на оборотния капитал намалява. Тази динамика показва нарастване на нетекущите активи през отчетната година. Делът на нетекущите активи и материалните запаси в общите активи на предприятието съответства на нормативните стандарти. Нетекущите активи и материални запаси са достатъчни за дейността на предприятието.
През базовата година всички задължения на предприятието могат да бъдат покрити със собствени средства. Делът на собствениците на предприятието в общия размер на инвестираните в него средства е 37%. Рискът от бъдещи финансови затруднения нараства. Тази тенденция намалява гаранцията на компанията за погасяване на задълженията. През отчетната година заемните източници значително превишават собствените. По този начин се намалява финансовата стабилност на предприятието.
След като се изчисли коефициентът на прогноза за несъстоятелност, е допустимо да се направи заключение за възможността за фалит на предприятието. Въпреки това, OJSC Vyshnevolotsky Bread Factory може да възстанови финансовата стабилност.
Списък на използваните източници
1 Василиева, Л. С. Финансов анализ: учебник / Л. С. Василиева, М. В. Петровская. – М.: КНОРУС, 2006. – 544 с.
2 Банк, В. Р. Финансов анализ: учебник. надбавка. / V. R. Bank. – М.: TK Welby, Издателска къща „Проспект“, 2006. – 344 с.
3 Ковалев, В. В. Финансов анализ: методи и процедури. / В. В. Ковальов. – М.: Финанси и статистика, 2006. – 560 с.: ил.
2. Маркарян, Е. А. Финансов анализ: урок/Е. А. Маркарян, Г. П. Герасименко, С. Е. Маркарян. – М.: КНОРУС, 2007. – 224 с.
5. Гаврилова, А. Н. Финанси на организации (предприятия): учебник / А. Н. Гаврилова, А. А. Попов. – 3-то издание, преработено и допълнено – М.: КНОРУС, 2007. – 608 с.
6. Абрютина, Н. С. Анализ на финансово-икономическата дейност на предприятието / Н. С. Абрютина. – М.: „Бизнес и услуги”, 2003 г. – 256 с.
7. Ермолович, Л. Л. Анализ на икономическата дейност на предприятието / Л. Л. Ермолович. – М.: Екоперспектива, 2005 – 576 с.
8. Кренина, М. Н. Финансово управление/ М. Н. Кренина. – М.: „Дело”, 2006 г. – 400 с.
Изпратете добрата си работа в базата знания е лесно. Използвайте формата по-долу
Студенти, докторанти, млади учени, които използват базата от знания в обучението и работата си, ще ви бъдат много благодарни.
Публикувано на http://www.allbest.ru/
Окончателна квалификационна работа
Оценка на финансовата стабилност на предприятието
Въведение
В условия пазарна икономикаВсяко предприятие трябва да обърне специално внимание на въпроса за финансите. За да управлява ефективно финансите, предприятието трябва систематично да провежда финансов анализ. Целта на финансовия анализ е цялостно изследване на финансовото състояние на организацията и факторите, които го влияят, което ще позволи да се предвиди нивото на възвръщаемост на капитала и да се идентифицират възможностите за подобряване на ефективността на нейното функциониране.
Способността на една организация да работи успешно и да се развива, да поддържа баланс на активи и пасиви в променяща се вътрешна и външна бизнес среда, да поддържа платежоспособност и финансова стабилност показва нейното стабилно финансово състояние и обратно.
Финансовият анализ е метод за оценка на ретроспективната (минала) и бъдещата (бъдеща) финансова стабилност на икономическия субект въз основа на изследване на зависимостта и динамиката на показателите финансова информация. Следователно само финансовият анализ е в състояние да проучи изчерпателно и да оцени всички аспекти и резултати от паричния поток, нивото на връзките, свързани с паричен поток, както и възможната финансова стабилност на организацията.
Всеки вид икономическа дейност започва с инвестиране на пари, преминава през движението на парите и завършва с резултати, които имат парична стойност. Следователно само финансовият анализ е в състояние да изследва и оцени цялостно всички аспекти и резултати от паричния поток, нивото на връзките, свързани с паричния поток, както и възможната финансова стабилност на организацията.
Финансовата стабилност на предприятието се отнася до способността му да финансира дейността си. Характеризира се с наличието на финансови ресурси, необходими за нормалното функциониране на предприятието, осъществимостта на тяхното разполагане и ефективност на използването им, както и финансовите взаимоотношения с други юридически и физически лица.
Финансовата стабилност е стабилността на финансовото състояние на предприятието, осигурена от достатъчен дял на собствения капитал като част от източниците на финансиране.
Зависи от резултатите от неговата производствена, търговска и финансова дейност. Ако производството и финансови плановесе изпълняват успешно, това има положителен ефект върху финансовото състояние на предприятието. И обратно, в резултат на неизпълнение на плана за производство и продажба на продукти, има увеличение на себестойността, намаляване на приходите и размера на печалбата и, като следствие, влошаване на финансовото състояние на предприятието и неговата платежоспособност.
Стабилното финансово състояние от своя страна оказва положително влияние върху изпълнението производствени плановеи осигуряване на производствените нужди с необходимите ресурси.
Ето защо финансови дейностиКато неразделна част от икономическата дейност, тя е насочена към осигуряване на систематичното получаване и разходване на парични средства, прилагане на счетоводна дисциплина, постигане на рационални пропорции на собствения и заемния капитал и неговото най-ефективно използване.
Актуалността на тази тема се състои в това, че осигуряването на финансовата стабилност на всяко търговско предприятие е най-важната задача на неговото управление.
Целта на тази работа е да се оцени финансовата стабилност на MashstalOptProm LLC и да се разработят мерки за подобряване на ефективността на неговата работа.
За постигане на тази цел в крайната квалификационна работа бяха решени следните задачи:
Разкриване на същността, функциите и значението на анализа на финансовата стабилност на предприятието и неговата ликвидност;
Оценка на различни подходи за анализ на ликвидността на баланса на предприятието;
Извършване на анализ на финансовото състояние на предприятието;
Изчисляване на финансови коефициенти за оценка на ликвидността и финансовата стабилност на предприятието;
Оценка на степента на платежоспособност и вероятността от фалит на предприятието;
Предмет на изследване на крайната квалификационна работа е оценка на финансовата стабилност на MashstalOptProm LLC.
Обектът на изследване на тази работа е дружеството с ограничена отговорност "MashstalOptProm".
Основните източници на информация за анализиране на дейността на MashstalOptProm LLC са документи за финансови отчети (баланс, отчет за приходите и разходите) за периода 2008-2010 г.
Окончателната квалификационна работа е написана с помощта на различни методи на икономическо изследване: абстрактно-логически, икономико-статистически, аналитични, изследователски и др.
Работата се състои от въведение, три глави, заключение и списък с използвана литература.
В първата глава на крайната квалификационна работа Теоретичните основи за анализ на финансовата стабилност и ликвидността на предприятието са дадени от автори на чуждестранна и местна литература.
Втората глава следва анализ на финансовата стабилност на предприятието, който описва характеристиките на въпросната организация, извършва анализ на ликвидността и дава оценка на нейната финансова стабилност.
Практическото значение на тази работа се състои във възможността за използване на резултатите от анализа на дейността на MashstalOptProm LLC, за да се повиши рентабилността, ликвидността и платежоспособността на предприятието.
1. Финансовата стабилност като един от компонентите на оценката на финансовото състояние на предприятието
1.1 Теоретични основи на анализа на ликвидността на предприятието и различни подходи за нейната оценка
Финансовата стабилност е една от характеристиките на съответствието на структурата на източниците на финансиране със структурата на активите. Оценката на финансовата стабилност е тясно свързана с ликвидността на предприятието, т.е. способността за своевременно изпълнение на задължения за всички видове плащания, продажба на текущи активи.
Ликвидността на даден стопански субект може да се оцени по неговия баланс. Ликвидността на баланса включва намиране на средства за плащане само от вътрешни източници (продажба на активи). Но едно предприятие може да привлече заемни средства отвън, ако има подходящ имидж в света на бизнеса и достатъчно високо ниво на инвестиционна привлекателност.
Понятията „платежоспособност” и „ликвидност” са много близки. Неговата платежоспособност зависи от степента на ликвидност на баланса и предприятието. В същото време ликвидността характеризира както текущото, така и бъдещото състояние на сетълментите. Едно предприятие може да е платежоспособно към датата на отчета, но да има неблагоприятни бъдещи възможности и обратното.
В момента има два подхода за определяне на ликвидността.
Първият е да се идентифицират ликвидността и платежоспособността, докато платежоспособността на предприятието означава способността му да плаща задълженията си навреме. Това е основният показател за стабилността на финансовото му състояние. Според този подход ликвидността е най-широкото определение за платежоспособност.
В по-тесен, по-специфичен смисъл, платежоспособността е наличието на предприятие с парични средства и парични еквиваленти, достатъчни за плащане на дължими сметки, които изискват изплащане в близко бъдеще.
Вторият подход определя възможността за продажба на материални и други активи за превръщането им в пари, докато цялото имущество се разделя на четири групи според степента на ликвидност:
· първокласни ликвидни средства – всички видове средства;
· бързо реализируеми активи - краткосрочни финансови инвестиции, вземания, плащания по които се очакват в рамките на 12 месеца, други текущи активи;
· средни реализируеми активи - дългосрочни финансови инвестиции, материални запаси от суровини, материали, малоценни и изхабени вещи, незавършено строителство, вземания, плащания по които се очакват след повече от 12 месеца, други материални запаси и разходи;
трудно за изпълнение или не ликвидни активи- имущество, предназначено за текущи стопански дейности (резултат от раздел I на баланса на активите).
Според този подход ликвидността и платежоспособността не са идентични помежду си. За нас вторият подход е по-близък, тъй като коефициентите на ликвидност могат да характеризират финансовото състояние като задоволително, но тази оценка може да бъде погрешна, ако текущите активи имат значителен дял от неликвидни активи и просрочени вземания.
Показателите за ликвидност са коефициентите на ликвидност на предприятието. Тези коефициенти ни позволяват да определим способността на компанията да изплаща своите краткосрочни задължения през отчетния период. Савицкая Г.В. прилага тези коефициенти за оценка на платежоспособността на предприятието в краткосрочен план.
Най-важните сред тях са следните:
· коефициент на обща (текуща) ликвидност;
· коефициент на бърза ликвидност;
· коефициент на критична ликвидност (коефициент на междинно покритие;
· коефициент на абсолютна ликвидност;
· нетен оборотен капитал.
Коефициентът на обща (текуща) ликвидност се изчислява като частното на текущите активи, разделено на краткосрочните пасиви и показва дали предприятието разполага с достатъчно средства, които могат да бъдат използвани за изплащане на краткосрочните му задължения в рамките на определен период. Според общоприетите международни стандарти се смята, че това съотношение трябва да бъде в диапазона от 1 до 2. Долната граница се дължи на факта, че оборотният капитал трябва да бъде поне достатъчен за изплащане на краткосрочни задължения, в противен случай предприятието ще бъдат изложени на риск от фалит. Превишението на текущите активи над краткосрочните пасиви повече от два (три) пъти също се счита за нежелателно, тъй като може да означава нерационална капиталова структура.
Професор Гиляровская Л.Т. взема предвид коефициента на бърза ликвидност в работата си. Той е предназначен да оцени способността на кредитополучателя бързо да освободи средства от обращение и да изплати краткосрочни дългови задължения и се изчислява като съотношение на най-ликвидните активи (парични средства и краткосрочни финансови инвестиции) към текущите задължения.
Някои автори, Шеремет А.Д. и Сайфулин Р.С. , изобщо не вземайте предвид този коефициент. Това може да се дължи на факта, че бързата ликвидност трябва да се изчислява само през периода от време, когато има нужда от незабавно изплащане на задължения. Стандартната стойност на този показател е 1.
Коефициентът на критична ликвидност (коефициент на междинно покритие) отразява прогнозираните платежни възможности на предприятието, при условие на навременни разплащания с длъжниците. За да го изчислите, ликвидните средства включват парични средства, краткосрочни финансови инвестиции, вземания и други активи. По този начин сумата на ликвидните средства в числителя е равна на сбора от раздел III на актива на баланса минус обездвижването на оборотния капитал за елементите от този раздел (т.е. разходи, непокрити от средства и целево финансиране и т.н.) . Прогнозната долна стойност на показателя е 1.
Необходимостта от изчисляване на този коефициент се дължи на факта, че ликвидността отделни категорииоборотният капитал далеч не е същият.
В условията на руския финансов пазар има особености при използването на този показател. Факт е, че в една развита пазарна икономика най-ликвидният оборотен капитал включва не само парични средства, но и краткосрочни ценни книжа и нетни вземания.
Този подход е напълно оправдан, т.к първо, краткосрочните ценни книжа наистина са силно ликвидни; второ, едно предприятие в развита пазарна икономика има цяла линиязаконово регламентирани възможности, чрез които може да събира задължения от своя клиент. В руската икономика обаче такива условия не съществуват поради липсата на развит финансов пазар.
Най-често използваният е коефициентът на абсолютна ликвидност. Оценява се в брой. Оптималното ниво в Русия се счита за 0,2 - 0,25. Има различни подходи за изчисляване на този коефициент. Редица автори освен парични средства използват и краткосрочни финансови инвестиции. Въпреки това, според нас, в условията на руската икономика абсолютната ликвидност трябва да се свързва само с паричните средства, като най-ликвидния актив.
При оценката на горните коефициенти може да възникне логическа неправилност. Първо, поради факта, че дълговете могат да бъдат изплатени за определен период от време, знаменателят на коефициентите на ликвидност ще стане значително по-малък по време на изчисляването .
Второ, при определяне на ликвидността на организациите активите, представени в баланса, се оценяват по себестойност. Ако активите на една организация се разглеждат като обезпечение за дългове, тогава цените на тяхната възможна продажба представляват интерес за анализ. Балансът на предприятието обаче не може да даде такава оценка.
В тази връзка коефициентът на текуща ликвидност, изчислен от данните на баланса при наличие на резерви в актива на организацията, ще бъде частично подценен, тъй като резервите в баланса се оценяват по себестойност, а не по възможни продажни цени.
За предприятия, които имат значителни резерви за бъдещи разходи и (или) бъдещи приходи, коефициентите на ликвидност, изчислени без коригиране на текущите задължения, ще бъдат неоправдано подценени. Трябва да се има предвид, че показателите за ликвидност на руските предприятия вече са ниски.
Важен показател при анализа на ликвидността на предприятието е нетният оборотен капитал, чиято стойност се определя като разлика между текущите активи на предприятието и неговите краткосрочни задължения. Това дава на организацията по-голяма увереност в собствена сила. В крайна сметка той е този, който помага на предприятието в трудни икономически условия. Например, в случай на забавяне на изплащането на вземания или затруднения с продажбите на продукти, амортизация или загуба на оборотен капитал. В работата на Шеремет А.Д. Този показател се нарича нетни текущи активи.
Финансовото състояние на предприятието се влияе отрицателно както от липсата, така и от излишъка на нетен оборотен капитал. Липсата на тези средства може да доведе дружеството до фалит, тъй като показва невъзможността му да погасява своевременно краткосрочни задължения. Дефицитът може да бъде причинен от загуби в бизнес дейности, увеличаване на лошите вземания, придобиване на скъпи дълготрайни активи без предварително натрупване на средства за тези цели, изплащане на дивиденти при липса на съответните печалби и финансова неподготвеност за изплащане на дългосрочни задължения на предприятието.
Значителен излишък на нетния оборотен капитал над оптималната нужда от него показва неефективно използване на ресурсите. Примери за това са: издаване на акции или получаване на заеми без реална необходимост от тях за стопанската дейност на предприятието, нерационално използване на печалбата от стопанска дейност.
Анализът на ликвидността на баланса се състои в сравняване на средства за активи, групирани по степен на тяхната ликвидност и подредени в низходящ ред на ликвидност, с пасиви за пасиви, групирани по дати на падеж и подредени във възходящ ред на падеж.
В зависимост от степента на ликвидност, т.е. от скоростта на превръщане в пари, активите на всяко предприятие се разделят на групи:
A1) най-ликвидните активи са паричните средства;
А2) бързо реализируеми активи - краткосрочни финансови инвестиции, вземания (с падеж до 12 месеца), други краткотрайни активи, експедирани стоки от раздел II на балансовата позиция „Материални запаси”;
A3) бавно продаващи активи - статии от раздел II на актива на баланса „Материални запаси“ (минус изпратени стоки) и „ДДС върху закупени активи“;
А4) труднопродаваеми активи - статии от раздел I на актива на баланса „Дълготрайни активи и други нетекущи активи” и дългосрочни вземания от раздел II „Текущи активи”.
Пасивите на баланса се групират според степента на спешност на тяхното плащане:
P1) най-спешните задължения са дължими сметки;
П2) краткосрочни пасиви - краткосрочни заеми и привлечени средства;
П3) дългосрочни пасиви - дългосрочни заеми и привлечени средства;
P4) постоянни пасиви - статии от раздел III на пасива на баланса „Капитал и резерви“, дълг към участници (учредители) за изплащане на приходи, приходи за бъдещи периоди, резерви за бъдещи разходи от раздел V „Краткосрочни задължения“
За да определите ликвидността на баланса, трябва да сравните резултатите по дадените групи за активи и пасиви. Балансът е ликвиден, ако са изпълнени следните зависимости (неравенства):
1) A1 >= P1
2) A2 >= P2
3) A3 >= P3
4) А4<= П4
Първите три неравенства означават необходимостта от спазване на правилото за постоянна ликвидност - превишението на активите над пасивите.
Неспазването на едно от първите три неравенства показва нарушение на ликвидността на баланса. В същото време липсата на средства в една група активи не се компенсира от излишъка им в друга група, тъй като компенсацията може да се основава само на разходите; в ситуация на реално плащане по-малко ликвидните активи не могат да заменят по-ликвидните.
За цялостна оценка на ликвидността на баланса като цяло трябва да се използва показателят за обща ликвидност. Той показва съотношението на сумата на всички ликвидни средства на предприятието към сумата на всички задължения за плащане (както краткосрочни, така и дългосрочни и средносрочни), при условие че различни групи ликвидни средства и задължения за плащане са включени в определени суми с коефициенти на тежест, които отчитат тяхната значимост по отношение на времето на получаване на средства и погасяване на задълженията.
Този индикатор ви позволява да сравнявате балансите на дадено предприятие за различни отчетни периоди, както и балансите на различни предприятия и да разберете кой баланс е най-ликвидният. Положителната динамика на показателя за обща ликвидност показва повишаване на платежоспособността на предприятието.
1.2 Определяне на типа финансова стабилност на предприятието и система от показатели за нейната оценка
Една от най-важните характеристики на финансовото състояние на предприятието е стабилността на дейността му в светлината на дългосрочната перспектива. Тя е свързана с цялостната финансова структура на предприятието, степента на неговата зависимост от кредитори и инвеститори. Следователно финансовата стабилност в дългосрочен план се характеризира със съотношението на собствения капитал и привлечените средства.
Поради факта, че този показател дава само обща оценка на финансовата стабилност, в световната и вътрешна счетоводна и аналитична практика е разработена система от показатели:
· коефициент на концентрация на собствен капитал;
· коефициент на финансова зависимост;
· коефициент на маневреност на собствения капитал;
· коефициент на структурата на дългосрочните инвестиции;
· коефициент на дългосрочна заеми;
· съотношение на собствени и привлечени средства.
ПО дяволите. Шеремет, В.В. Ковальов разграничава четири вида финансова стабилност:
1) абсолютна финансова стабилност, ако запасите и разходите са по-малки от размера на собствения оборотен капитал и банковите заеми за материални запаси, а съотношението на запасите и разходите с източници на средства е по-голямо от единица;
2) нормална финансова стабилност, която гарантира платежоспособността на организацията (ако запасите и разходите са равни на сумата от собствения оборотен капитал и банковите заеми за материални запаси);
3) нестабилна финансова стабилност, при която платежният баланс е нарушен, но остава възможността за възстановяване на баланса на платежните средства и платежните задължения чрез привличане на временно свободни източници на средства в оборота на предприятието (резервен фонд, натрупване и потребление). фонд), банкови заеми за временно попълване на оборотен капитал, превишение на обичайните задължения над вземанията и други. В този случай финансовата стабилност се счита за приемлива, ако са изпълнени следните условия:
Материалните запаси плюс готовата продукция са равни или по-големи от сумата на краткосрочните заеми и привлечените средства, участващи във формирането на материалните запаси;
Незавършеното производство плюс разсрочените разходи са равни или по-малки от размера на собствения оборотен капитал. Ако условията не са изпълнени, тогава има тенденция за влошаване на финансовото състояние;
4) финансова криза (организацията е на ръба на фалита), при която запасите и разходите надвишават сумата на собствения оборотен капитал, банкови заеми за материални запаси и временно свободни източници на средства.
Платежният баланс в тази ситуация се осигурява от просрочени плащания на заплати, банкови кредити, доставчици и бюджет. Финансовата стабилност може да бъде възстановена чрез:
1) ускоряване на оборота на капитала в текущи активи, в резултат на което ще има относително намаляване на търговския оборот с рубла;
2) обосновано намаляване на запасите и разходите до стандарта;
3) попълване на собствения оборотен капитал от вътрешни и външни източници.
Следователно, по време на вътрешен анализ, задълбочено проучване на причините за промените в запасите и разходите, наличието на собствен оборотен капитал, идентифициране на резерви за намаляване на дълготрайните и текущите материални активи, ускоряване на оборота на средствата и увеличаване на собствените се извършват оборотни средства.
Коефициентът на текуща ликвидност (покритие) показва каква част от краткосрочните задължения на организацията могат да бъдат изплатени, ако се мобилизира целият оборотен капитал. Стойности, съответстващи на стандарта от 2 и повече.
Изчислява се по формулата:
K tl = (A 1 + A 2 + A 3) / (P 1 + P 2) (1.1)
Коефициент на бърза ликвидност или коефициент на „критична оценка“. , показва колко ликвидни средства на организацията покриват нейния краткосрочен дълг. Препоръчителната стойност на този показател е от 0,8 до 1,5. Определя се по формулата:
K bl = (A 1 + A 2) / (P 1 + P 2) (1.2)
Коефициентът на абсолютна ликвидност е съотношението на средствата, които организацията има в банкови сметки и в брой, към краткосрочните задължения. Стойностите на този коефициент за разглеждания период трябва да съответстват на стандарта от 0,2 до 0,5. Определя се по формулата:
K al = A 1 / (P 1 + P 2) (1,3)
Коефициентът на автономност (Ka) се изчислява като съотношението на стойността на източниците на собствени средства (капитал) (Ksob) (общата сума на раздел 3 на пасивите на баланса) към общата сума (валута) на баланса (B) :
Ka = Ksob / B (1,4)
Финансов ливъридж (ливъридж) ДА СЕ 2 , се определя по формулата:
K 2 = KZ/SC (1,5)
където KZ са заемни средства, събрани от организацията. Връзката между коефициента на автономия и финансовия ливъридж се изразява с формулата: K 2 = 1/ K 1 -1, което предполага, че нормалната граница за съотношението на заемни и собствени средства е K 2< 1.
Коефициент на покритие на текущите активи със собствени средства финансиране (ДА СЕ 3 ) показва каква част от текущите активи се финансират от собствени източници:
K 3 = (SK+VA)/OA, (1.6)
където, VA - нетекущи активи; ОА - текущи активи.
Коефициент на маневреност (Km), изчислен като съотношение на собствения оборотен капитал (SOS) към общия размер на собствения капитал (Ksob):
Km = SOS / Ksob (1,7)
Коефициент на инвестиционно покритие (коефициент на финансова стабилност) характеризира дела на собствения капитал и дългосрочните пасиви в общите активи на организацията:
K 5 = (SC + DZ) / V, (1.8)
където ДЗ са дългосрочни заеми.
Коефициентът на концентрация на собствения капитал (Kkc) характеризира дела на собствениците на предприятието в общия размер на средствата, авансирани за неговата дейност. Колкото по-висока е стойността на този коефициент, толкова по-финансово стабилно, стабилно и независимо от външни заеми е предприятието. Допълнение към този показател е коефициентът на концентрация на привлечен (заемен) капитал – сумата им е равна на 1 (или 100%).
Съществуват различни, понякога противоречиви мнения относно степента на заимстване в чуждестранната практика. Най-разпространеното мнение е, че делът на собствения капитал трябва да е доста голям. Посочена е и долната граница на този показател - 0,6 (или 60%). Кредиторите са по-склонни да инвестират в компания с висок дял на собствения капитал (EC), тъй като е по-вероятно тя да може да изплати дълговете си със собствени средства. Напротив, много японски компании имат висок дял на привлечен капитал (до 80%), а стойността на този показател е средно с 58% по-висока, отколкото например в американските корпорации.
Факт е, че в тези две страни инвестиционните потоци са от съвсем различен характер - в САЩ основният поток от инвестиции идва от населението, в Япония - от банките. Следователно високата стойност на коефициента на концентрация на привлечения капитал показва степента на доверие в корпорацията от страна на банките и следователно нейната финансова надеждност; напротив, ниската стойност на този коефициент за японска корпорация показва неспособността й да получи банкови заеми, което е известно предупреждение за инвеститорите и кредиторите. Индикаторът се изчислява по формулата:
Kks = SK / валута на баланса (1,9)
Коефициентът на финансова зависимост (Kfz) е обратен на коефициента на концентрация на собствен капитал. Нарастването на този показател в динамика означава увеличаване на дела на заемните средства във финансирането на предприятието. Ако стойността му падне до единица (или 100%), това означава, че собствениците финансират изцяло своето предприятие:
Kfz = 1 / Kks (1,10)
Коефициентът на гъвкавост на собствения капитал (Km1) показва каква част от собствения капитал се използва за финансиране на текущи дейности, т.е. инвестирани в оборотен капитал, и каква част е капитализирана. Стойността на този показател може да варира значително в зависимост от капиталовата структура и отрасловия сектор на предприятието. Обезпечаването на собствените текущи активи със собствен капитал е гаранция за финансова стабилност при нестабилна кредитна политика. Високата стойност на коефициента на гъвкавост характеризира положително финансовото състояние. Индикаторът се изчислява по формулата:
Km1 = (SK+DO-VA) / SK (1.11)
където VA са нетекущи активи,
DO - дългосрочни задължения.
Коефициент на структурата на дългосрочните инвестиции (Ksdv). Логиката за изчисляване на този показател се основава на предположението, че дългосрочните заеми и заеми се използват за финансиране на дълготрайни активи и други капиталови инвестиции. Коефициентът показва каква част от дълготрайните активи и другите нетекущи активи е финансирана от външни инвеститори. Ниската стойност на този коефициент може да показва невъзможността за привличане на дългосрочни заеми и заеми, докато твърде високата стойност може да показва възможността за предоставяне на надеждно обезпечение или финансови гаранции или силна зависимост от трети инвеститори.
Коефициентът на структурата на дългосрочните инвестиции се изчислява по следната формула:
Ksdv = DO / VA (1.12)
Коефициентът на дългосрочен заем (LDR) характеризира капиталовата структура. Той показва каква част от източниците на формиране на нетекущи активи към датата на отчета идва от собствен капитал и каква част от дългосрочни заемни средства. Особено високата стойност на този показател показва силна зависимост от привлечения капитал, необходимостта от изплащане на значителни суми пари в бъдеще под формата на лихви по заеми и др. Показателят се изчислява по следната формула:
Kdp = DO / (DO + SK) (1.13)
Съотношението на собствените и привлечените средства (Кс/з) дава най-обща оценка за финансовата стабилност на предприятието. Колкото повече коефициентът надвишава 1, толкова по-голяма е зависимостта на предприятието от заемни средства. Приемливото ниво често се определя от условията на работа на всяко предприятие, предимно от скоростта на оборот на оборотния капитал. Следователно е необходимо допълнително да се определи скоростта на обръщаемост на материалните запаси и вземанията за анализирания период.
Ако вземанията се въртят по-бързо от съществените текущи активи, което означава доста висока интензивност на паричния поток към предприятието, тогава резултатът е увеличение на собствения капитал. Следователно, при висок оборот на съществени текущи активи и още по-висок оборот на вземания, съотношението на собствения капитал и заемните средства може значително да надхвърли 1.
Съотношението на собствените и заемните средства има доста проста интерпретация: стойността му, например, равна на 0,178, означава, че за всяка рубла собствени средства, инвестирани в активите на предприятието, има 17,8 копейки заемни средства. Нарастването на показателя в динамика показва нарастващата зависимост на предприятието от външни инвеститори и кредитори, т.е. за известно намаляване на финансовата стабилност и обратно.
Този показател се изчислява по следната формула:
Ks/z = ZK / SK (1,14)
където ЗК е заемен капитал.
Няма единни нормативни критерии за разглежданите показатели. Те зависят от много фактори: отрасъла на предприятието, принципите на кредитиране, съществуващата структура на източниците на средства, оборота на оборотния капитал, репутацията на предприятието и др. Следователно приемливостта на стойностите на тези коефициенти , оценките за тяхната динамика и посоки на промяна могат да бъдат направени само в резултат на сравнение между групи от свързани предприятия.
Може да се формулира само едно правило, което „работи“ за предприятия от всякакъв тип: собствениците на предприятието (акционери, инвеститори и други лица, които са внесли в уставния капитал) предпочитат разумен растеж в динамиката на дела на привлечените средства; напротив, кредиторите (доставчици на суровини, банки, предоставящи краткосрочни заеми и други контрагенти) дават предпочитание на предприятия с висок дял на собствения капитал и по-голяма финансова автономност.
Финансовата стабилност на предприятието е определено състояние на сметките на предприятието, което гарантира неговата постоянна платежоспособност. Познаването на границите на промените в източниците на средства за покриване на капиталови инвестиции в дълготрайни активи или материални запаси позволява да се генерират такива области на бизнес операции, които водят до подобряване на финансовото състояние на предприятието.
Балансовият модел на финансовата стабилност има следната форма:
VA+Z+OA = SK+DO+KO+KZ (1,15)
където Z е резервите,
OA - текущи активи,
KO - краткосрочни задължения,
KZ - дължими сметки.
За осигуряване на устойчивост е необходимо след покриване на нетекущи активи с постоянен (постоянен) капитал от собствени източници и дългосрочни пасиви да има достатъчно от тях за покриване на материални запаси, т.е. З< (СК + ДО) - ВА. Обеспеченность запасов источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости.
За характеризиране на източниците на формиране на резерви се използват редица показатели, които отразяват различната степен на покритие на различните видове източници:
1. Размерът на собствения оборотен капитал . Характеризира онази част от собствения капитал на предприятието, която е източник за покриване на текущите активи на предприятието (т.е. активи с оборот по-малък от една година). Това е изчислителен показател, който зависи както от структурата на активите, така и от структурата на източниците на средства.
Показателят е особено важен за предприятия, занимаващи се с търговска дейност и други посреднически операции. При равни други условия нарастването на този показател в динамика се счита за положителна тенденция. Основният и постоянен източник на увеличаване на собствения оборотен капитал е печалбата.
Понятията „оборотен капитал” и „собствен оборотен капитал” не трябва да се бъркат. Първият показател характеризира активите на предприятието (II раздел на актива на баланса), вторият - източниците на средства, а именно частта от собствения капитал на предприятието, считана за източник на покритие на текущите активи. Размерът на собствения оборотен капитал е числено равен на превишението на текущите активи над текущите задължения. Теоретично (понякога практически) е възможна ситуация, когато стойността на текущите пасиви надвишава стойността на текущите активи. От теоретична гледна точка тази ситуация е аномална, тъй като в този случай един от източниците на покритие на дълготрайни активи и нетекущи активи са краткосрочните задължения. Финансовото състояние на предприятието в този случай се счита за нестабилно и са необходими незабавни мерки за коригирането му.
SOS = SK - VA (1,16)
2. Размерът на собствените и дългосрочните заети източници на формиране на резерви и разходи. Определя се чрез увеличаване на предходния показател със сумата на дългосрочните пасиви (раздел IV от пасива на баланса).
3. Общата стойност на основните източници на резерви и разходи. Изчислява се чрез увеличаване на предишния показател с размера на краткосрочните заемни средства (ред 610 от раздел V на пасива на баланса).
Три показателя за наличието на източници за формиране на запаси съответстват на три показателя за обезпеченост на запасите с източници за тяхното формиране. Идентифицирането на излишъци (+) или недостатъци (-) в източниците на формиране на резерви и разходи ни позволява да определим вида на финансовата стабилност, за който се изгражда трикомпонентен индикатор от следния тип (виж таблица 1.1).
Абсолютната стабилност е рядкост. Задава се от условие (1.1.1). Спазването му показва възможността за незабавно погасяване на задълженията.
Нормалната стабилност гарантира оптимална платежоспособност, когато времето на постъпленията и размерът на паричните средства, финансовите инвестиции и очакваните спешни постъпления приблизително съответстват на датите на падежа и размера на спешните задължения. Отговаря на условието (0.1.1.).
Таблица 1.1. Класификация на видовете финансова стабилност
Предкризисна (минимална) стабилност (условие (0.0.1)) е свързана с нарушение на текущата платежоспособност, при което е възможно да се възстанови равновесието в случай на попълване на източници на собствени средства, увеличаване на собствения оборотен капитал чрез продажба на част от активите за изплащане на дългове.
Финансова криза (състояние (0.0.0.)) възниква, когато текущите активи на предприятието не са достатъчни, за да покрият дължимите му сметки и просрочени задължения.
При оценката на финансовата стабилност, в допълнение към горепосочените коефициенти, се използват редица допълнителни показатели:
1. Коефициент на маневреност на собствения оборотен капитал (Km2) . Той показва каква част от обема на собствения оборотен капитал (в специализираната литература те понякога се наричат още функциониращ или оборотен капитал) се пада на най-мобилния компонент на текущите активи - паричните средства (CD). Определя се от съотношението на размера на паричните средства към размера на собствения оборотен капитал.
За нормално функциониращо предприятие този показател обикновено варира от нула до единица. При равни други условия нарастването на показателя в динамика се счита за положителна тенденция.
Когато използвате този коефициент в икономическия анализ, е необходимо да запомните неговите ограничения. Като се има предвид спецификата на руската икономика (липса на ефективни пазарни институции), този коефициент трябва да се третира много предпазливо.
Едва когато нормалните структурни съотношения и съотношения в имуществото и източниците на финансиране, обусловени от спецификата на разглеждания вид дейност, се развият в стабилни условия, този показател ще започне да придобива аналитично значение.
На първо място, той ще действа като индикатор за промени в условията за получаване на средства и тяхното изразходване. Намаляването на този коефициент показва възможно забавяне на погасяването на вземанията или затягане на условията за предоставяне на търговски кредит от доставчици и изпълнители, докато увеличението показва нарастваща способност за посрещане на текущи задължения.
Km2 = DS / SOS (1,17)
Има и друг подход за оценка на маневреността на оперативния капитал. Например, препоръчва се коефициентът на гъвкавост да се определи като частно от разделянето на себестойността на материалните запаси и дългосрочните вземания (с падеж над една година от датата на отчета) на размера на собствения оборотен капитал. При тази схема на изчисление коефициентът на маневреност на собствените оборотни средства показва каква част от техния обем се състои от слабо подвижни текущи активи.
Стойността на коефициента на маневреност на собствения оборотен капитал зависи от естеството на дейността на предприятието: в капиталоемките отрасли нормалното му ниво трябва да бъде по-ниско, отколкото в материалоемките, тъй като в този случай значителна част от собствените средства са източник за покриване на дълготрайни производствени активи.
1. Дял на оборотния капитал в активите (Doa). Този показател характеризира наличието на оборотен капитал във всички активи (А) на предприятието като процент.
Doa = OA / A (1,18)
3. Дял на материалните запаси в текущите активи (Дз). Този показател отразява дела на материалните запаси в текущите активи. Твърде високият дял може да е знак за свръхналичност или намалено търсене на продукти.
Dz = Z / OA (1,19)
4. Делът на собствения оборотен капитал в покритието на материалните запаси (ДСОС). Този показател характеризира тази част от цената на материалните запаси, която се покрива от собствения оборотен капитал, и също така традиционно е от голямо значение при анализа на финансовото състояние. Стойността на този коефициент трябва да надвишава 0,5 .
Dsos = SOS/Z (1,20)
5. Коефициент на покритие на запасите (ICR). Показателят характеризира средствата, използвани за закупуване на материални запаси и разходи на предприятието. Положителната му стойност показва, че материалните запаси и разходите са покрити « нормални" източници на покритие, докато отрицателната му стойност показва, че част от материалните запаси и разходите, като процент, са придобити чрез краткосрочни задължения и текущото финансово състояние на предприятието се счита за нестабилно.
Изчислява се чрез корелиране на стойността на „нормалните“ източници на покритие на инвентара и количеството на инвентара. Ако стойността на този показател е по-малка от единица, тогава текущото финансово състояние на предприятието се счита за нестабилно.
Kpz = NPC / G (1.21)
6. Коефициент на покритие на краткотрайните активи със собствени средства (COSS). Този коефициент показва дела на собствения оборотен капитал в общия обем на текущите активи на предприятието. Стандартна стойност 0,1.
COSS = SOS / OA (1,22)
Финансово-икономическото състояние на предприятието и неговата платежоспособност са в пряка зависимост от оборота на средствата, инвестирани в активи. Колкото по-високи са оборотите, толкова по-бързо средствата, инвестирани в активи, се превръщат в пари, с които компанията изплаща задълженията си.
Някои видове текущи активи на предприятието имат различна скорост на оборот. Показателите за оборот отразяват структурата на текущите активи на предприятието и зависят от техните видове, материални запаси и вземания. Продължителността на оборота на текущите активи на предприятието се определя от комбинираното влияние на външни и вътрешни фактори.
Външните фактори включват: принадлежност към индустрията; предмет на дейност на предприятието; мащаб на предприятието; бизнес условия на предприятието, включително добри отношения с доставчици и потребители, ефективно търсене на продуктите на предприятието. Вътрешните фактори, които определят ефективността на стратегията за управление на активите на предприятието включват: система за управление на разходите; ценова политика; наличието на счетоводна политика, която позволява използването на разумни методи за оценка на материалните запаси.
финансова ликвидност икономическа стабилност
1.3 Информационна база за анализ на финансовата стабилност на предприятието
В рамките на действащата правна и регулаторна рамка се осъществява функционирането на всяка система за финансово управление. Те включват: закони, укази на президента, постановления на правителството, заповеди и разпоредби на министерства и ведомства, лицензи, нормативни документи, норми, инструкции, насоки и др.
Следните изисквания се прилагат към информацията, използвана при вземането на финансови решения:
1) полезност - може да се използва за вземане на информирани решения;
2) уместност - реално отражение във всеки момент от времето на състоянието на средата на организацията;
3) навременност - ако информацията е получена по-късно от необходимия период, тя вече не може да повлияе на вземането на решение;
4) надеждност - доста точно възпроизвеждане на обективното състояние на околната среда;
5) уместност - липсата на ненужна (ненужна) информация, получаване на информация в строго съответствие с формулираните изисквания и избягване на работа с ненужни данни;
6) пълнота (достатъчност) - отчитане на всички необходими данни, необходими за обективно отчитане на всички фактори, които формират или влияят върху състоянието и развитието на околната среда;
7) съпоставимост (последователност и информационно единство) - способността да се сравняват данни от различни периоди от време и различни обекти на наблюдение според сходни информационни групи, вторична и първична информация.
В процеса на финансов анализ може да се използва следната информация: информация за техническата подготовка на производството; нормативна информация; информация за планиране; стопанско счетоводство (оперативно, счетоводно, статистическо); финансови отчети.
Списъкът с допълнителни данни може да се разшири в зависимост от задачата, поставена по време на анализа.
Една от задачите на финансовия анализ е да идентифицира динамиката (тенденциите и закономерностите) на промените във финансовото състояние на предприятието през разглеждания период. В тази връзка информационната база за анализ трябва да включва данни за период от най-малко една година с тримесечна (месечна) разбивка.
Надеждността на резултатите от финансовия анализ и следователно правилността на взетите управленски решения зависи от степента на достоверност на изходните данни.
Източници на информация за анализ на ликвидността на баланса и текущите активи, платежоспособността на организацията са стандартни форми на счетоводни отчети:
1. Счетоводен баланс (формуляр № 1).
2. Отчет за приходите и разходите (формуляр № 2).
3. Приложения към баланса и отчета за приходите и разходите (Отчет за промените в капитала (Формуляр № 3), Отчет за паричните потоци (Формуляр № 4), Приложение към баланса (Формуляр № 5), Отчет относно целевото използване на получените средства (формуляр № 6)).
Всички горепосочени отчетни форми са изготвени в съответствие със заповедта на Министерството на финансите на Руската федерация „За формите на финансовата отчетност на организацията“ от 22 юли 2003 г. № 67n.
Целта на съставянето на баланс на предприятието и изчисляването на неговите печалби и загуби е, от една страна, да се провери идентичността на всички активни и пасивни сметки (дебитни / кредитни), а от друга, да се получат количествени данни за дейността на предприятието.
В Руската федерация балансовият актив е изграден в реда на увеличаване на ликвидността на средствата, т.е. с цел увеличаване на скоростта на превръщане на тези активи в процеса на икономически оборот в парична форма.
За по-точен анализ, въз основа на счетоводни данни (включително аналитични) от раздел II на активите на баланса, е необходимо да се подчертаят разходите, които не са покрити от специални фондове и целево финансиране съгласно отчета за промените в капитала (формуляр № 3 (Приложение 3)) и отчет за целевото използване на получените средства (формуляр № 6 (Приложение 6)), което означава обездвижване на краткотрайни активи, а от пасива на баланса - неплащания, а именно неплатени в срок задължения, неплатени в срок вземания на доставчици, просрочени задължения към бюджета и др., отразени в приложенията към счетоводния баланс (раздел 1, 2 и в удостоверението към раздел 2 на образец № 5 (Приложение 5). )).
Директно от аналитичния баланс можете да получите редица от най-важните характеристики на финансовото състояние на предприятието. Въз основа на съставените времеви редове се изграждат графики, определят се функции, които описват поведението на определена позиция в баланса, и е възможен корелационен и регресионен анализ на сравняване на промените в показателите, необходими за вземане на управленски решения.
Съвременният счетоводен баланс и отчет за печалбите и загубите имат характер на цялостно отчитане на дейността и развитието на предприятието през изминалата година и определяне на неговите перспективи за близко бъдеще.
Целта на такова счетоводство е тясно свързана с естеството на информацията, която трябва да бъде получена от него, а именно показването на:
· в абсолютни стойности на капитала и имуществото на предприятието (счетоводен баланс);
· структура на капитала и собствеността (баланс);
· нетен собствен капитал (собствен капитал);
· промени в собствения капитал през един период.
Получаването на такава информация се определя от нуждите от нея:
1) управление на предприятието;
2) собственик;
3) държава (финансови органи);
4) кредитори;
5) обществеността;
6) научни институти и др.
Мотивите на всяка от тези страни могат да се различават значително. Така ръководството изисква информация в интерес на осигуряване на ефективно управление на предприятието, собственикът - за наблюдение на дейностите на ръководството, финансовите органи - за проверка на съответствието с регулаторната рамка, кредиторите искат да проверят платежоспособността на предприятието като гаранция за съответствие с техните изисквания и др.
Основният, доминиращ мотив е защитата на собствените интереси на всяка страна. Въз основа на това важно място в анализа заема оценката на финансовото състояние на предприятието и неговата платежоспособност.
Тази оценка се извършва не от гледна точка на близост до референтната стойност, а от гледна точка на разстояние от критичното състояние. Следователно положителното предприятие има финансови показатели, които съответстват на стандартните минимални стойности, определени въз основа на критериите за ефективност на икономическата дейност и организацията на финансите на предприятието.
По този начин теоретичните основи за анализ на финансовото състояние на предприятието, разгледани в тази глава, са основната основа, използвана на практика при определяне на платежоспособността на предприятието и неговата финансова стабилност.
Методологията за анализ и оценка на финансовото състояние на MashstalOptProm LLC, разгледана в тази глава, беше приложена в анализа на финансовите отчети за периода 2008-2010 г., който е представен в следващата глава.
2. Анализ на финансовата стабилностООО « МАШТАЛИОПТПРОМ"
2.1 Технико-икономическихарактеристики на предприятието
Дружество с ограничена отговорност "MashstalOptProm" е създадено на 23 януари 2008 г. в съответствие с Федералния закон от 8 февруари 1998 г. № 14-FZ "За дружествата с ограничена отговорност" (с измененията на 11 юли 2011 г.). Основната цел на създаването на фирма е да извършва търговска дейност в областта на производството на машини и оборудване.
Фирмата се намира на адрес: 440008, Пенза, ул. Некрасова, 24.
Основната цел на предприятието е да реализира печалба. Основните цели са: развитие на бизнеса, задържане и привличане на нови клиенти, ефективно управление на предприятието.
Основната дейност на МашсталОптПром ООД е: производство на други машини и оборудване за селското и горското стопанство. Клиенти на фирмата са селскостопански предприятия от региона и други региони.
Предприятието е юридическо лице според руското законодателство: притежава отделно имущество и отговаря за задълженията си с това имущество, може да придобива и упражнява имуществени и лични неимуществени права от свое име, да бъде ищец и ответник в съда.
Компанията в своята дейност се ръководи от Устава на предприятието, законодателството на Руската федерация и задължителните актове на изпълнителните органи.
По-долу ще разгледаме техническите и икономическите показатели на работата на MashstalOptProm LLC за 2008-2010 г. и ще направим сравнителен анализ в таблица 2.1.
Таблица 2.1. Динамика на техническите и икономическите показатели на MashstalOptProm LLC
Подобни документи
Икономическата същност и съдържание на финансовото състояние на предприятието. Методи за оценка на финансовата стабилност на предприятието, система от показатели, които я отразяват. Изчисляване на основните коефициенти, отразяващи финансовата стабилност на предприятието PlanetStroy LLC.
дисертация, добавена на 29.09.2012 г
Концепцията и факторите на финансовата стабилност, показатели и методи за нейната оценка. Касовото планиране и неговата роля за предприятието. Технико-икономическа характеристика на предприятието и анализ на финансовото му състояние. Повишаване на финансовата стабилност.
курсова работа, добавена на 06/03/2012
Теоретични основи за оценка на финансовата стабилност и платежоспособността на предприятието. Изчисляване и оценка на показателите за финансова стабилност, платежоспособност и ликвидност на OJSC "Mortgage Corporation of the Chuvash Republic", начини за тяхното подобряване и укрепване.
курсова работа, добавена на 14.10.2010 г
Теоретични основи, същност и цели, методи за оценка, информационно осигуряване за анализ на финансовото състояние и оценка на финансовата стабилност на предприятието. Изчисляване и анализ на коефициентите на относителна ликвидност в предприятието OJSC Razrez Tugnuisky.
дисертация, добавена на 06/03/2010
дисертация, добавена на 05.01.2015 г
Проблеми на анализа на финансовата стабилност на предприятието. Методи за оценка на финансовата стабилност на предприятието. Ситуацията на стоковите и финансовите пазари. Ефективност на търговските и финансови транзакции. Начини за повишаване на финансовата стабилност на предприятието.
курсова работа, добавена на 03/11/2012
Икономическа същност, цел и цели на оценката на финансовото състояние на предприятието, методи за нейното изпълнение. Технически и икономически характеристики на Market-Service LLC, определяне на неговата платежоспособност и финансова стабилност, насоки за подобряване.
дисертация, добавена на 17.04.2011 г
Концепцията и видовете финансова стабилност на предприятието. Същност на финансовия анализ, абсолютни и относителни показатели за финансова стабилност. Цялостна оценка на ликвидността и платежоспособността на ARS LLC. Мерки за укрепване на финансовата стабилност на дружеството.
курсова работа, добавена на 01.03.2015 г
Същността, ролята, значението на провеждането на цялостна оценка на финансовото състояние на предприятието. Организационни и икономически характеристики на LLC "Агропромишлена компания Spring plot", анализ на финансовата стабилност, ликвидност и платежоспособност.
доклад от практиката, добавен на 13.12.2009 г
Финансова стабилност и нейните определящи фактори. Съдържанието на анализа на финансовата стабилност и неговата роля при оценката на финансовото състояние. Ефективност на използването на финансовите ресурси. Определяне на типа финансова стабилност и сила на предприятието.
Финансовата стабилност на една организация е една от най-важните характеристики на нейната финансова дейност. Финансовата стабилност е стабилността на дейността на организацията в дългосрочен план. Задачата на анализа на финансовата стабилност е да оцени размера и структурата на активите и пасивите. Това е необходимо, за да се отговори на въпросите: колко независима е организацията от финансова гледна точка, повишава ли се или намалява нивото на тази независимост и дали състоянието на нейните активи и пасиви отговаря на целите на нейната финансова и икономическа дейност. . Финансовата стабилност на организацията до голяма степен зависи от оптималната структура на източниците на капитал (съотношението на собствени и заемни средства) и от оптималната структура на активите на предприятието и на първо място от съотношението между основен и оборотен капитал, както и като върху баланса на активите и пасивите на предприятието на функционален принцип.
Индикаторите за финансова стабилност позволяват да се оцени степента на защита на инвеститорите и кредиторите, т.е. те отразяват способността на предприятието да изплаща задълженията си.
Оценката на финансовата стабилност започва с анализ на абсолютни показатели.
Абсолютните (количествени) показатели за финансова стабилност характеризират степента на обезпеченост на запасите и разходите със собствени източници на тяхното формиране, наличието на дългосрочни източници на формиране, както и общата стойност на основните (нормални) източници на тяхното формиране. образуване.
В съответствие с осигуряването на резерви със собствени и привлечени средства се разграничават четири вида финансова стабилност:
Абсолютна финансова стабилност (3 Нормална финансова стабилност (COC<З Нестабилно финансово състояние (SOS+DP<З Кризисно финансово състояние (COC+DP+CP<З) При абсолютна финансова стабилност запасите и разходите се покриват от собствения оборотен капитал и предприятието не зависи от външни източници. Абсолютната финансова стабилност се характеризира с неравенство 3<СОС,
(5) където 3 е сумата от запасите и разходите, хиляди рубли; SOS - собствен оборотен капитал, определен като разликата между собствения капитал и нетекущите активи, хиляди рубли. Нормалната финансова стабилност се характеризира с неравенство SOS<3<СОС+ДП,
(6) където DP - дългосрочни задължения, хиляди рубли. Този коефициент показва, че сумата на материалните запаси и разходите превишава сумата на собствения оборотен капитал, но е по-малка от сумата на собствения оборотен капитал и дългосрочните заемни източници. За покриване на материални запаси и разходи се използват собствени и привлечени дългосрочни средства. При нестабилно финансово състояние собствени и привлечени дългосрочни и краткосрочни средства се използват за покриване на материални запаси и разходи. Неустойчивите финансови условия се характеризират с неравенство SOS+DP<
3< СОС+ДП+КП, (7) където KP - краткосрочни заеми и заеми, хиляди рубли. Това съотношение показва, че сумата от запасите и разходите надвишава сумата от собствените текущи и дългосрочни заемни източници, но е по-малка от сумата от собствените оборотни, дългосрочни и краткосрочни заемни източници. При нестабилно финансово състояние рискът от неплатежоспособност се увеличава. Въпреки това остава възможно възстановяването на баланса чрез допълнително привличане на собствени средства, намаляване на вземанията и ускоряване на обръщаемостта на материалните запаси. Границата на финансовата нестабилност е кризисното състояние на организацията. Финансовата криза се характеризира със ситуация, при която размерът на резервите и разходите надвишава общия размер на нормалните (оправдани) източници на финансиране. Финансовата криза се характеризира с неравенство SOS+ДП+КП<3,
(8) Тази ситуация означава, че компанията не може да плати на кредиторите си навреме и може да бъде обявена в несъстоятелност, тъй като паричните средства, краткосрочните финансови инвестиции, вземанията на организацията и други текущи активи не покриват нейните задължения и други краткосрочни задължения. В случай на криза и нестабилно финансово състояние, стабилността може да бъде възстановена чрез разумно намаляване на нивото на материалните запаси и разходите. За оценка на финансовата стабилност се използва метод за изчисляване на трикомпонентен показател за вида на финансовото състояние. За характеризиране на източниците на формиране на запасите и разходите се използват показатели, които отразяват различни видове източници, представени в таблица 2. Таблица 2 - Алгоритъм за изчисляване на абсолютни показатели, характеризиращи различни видове източници Индикатори Алгоритъм за изчисление Наличие на собствен оборотен капитал (SOS) Нетна стойност минус нетекущи активи Наличие на собствени и дългосрочно привлечени източници (SOS+DP) Собствен по договаряне и дългосрочно привлечени средства минус нетекущи активи Притежавайки собствени, дългосрочни и краткосрочни заемни източници (SOS + DP + KP) Собствени, дългосрочни и краткосрочни привлечени средства минус нетекущи активи Не съответства SOS<З Не съответства SOS+DP<З Не съответства SOS+ДП+КП<З Не съответства Три показателя за наличието на източници за формиране на резерви и разходи съответстват на три показателя за осигуряване на резерви и разходи с източници на тяхното формиране. Излишък (+) или дефицит (-) на собствен оборотен капитал (FC), дефиниран като разликата между наличността на собствен оборотен капитал и сумата на материалните запаси и разходите FS=SOS-3, (9) Излишък (+) или недостиг (-) на собствени и дългосрочни привлечени източници на формиране на резерви и разходи (FD), определени като разликата между наличието на собствени и дългосрочни привлечени източници и размера на резервите FD= (SOS+DP) - 3, (10) Излишък (+) или недостиг (-) на общата стойност на основните източници за формиране на резерви и разходи (FO), определени като разликата между общата стойност на основните източници и стойността на запасите FO= (SOS+DP +KP) - 3, (11) Използвайки тези показатели, можете да определите трикомпонентен индикатор за вида на финансовото състояние. Има четири вида финансови ситуации. Абсолютната финансова стабилност отговаря на следните условия FS>0, FD>O, F0>0 (12) Трикомпонентният показател е равен на: S=(1; 1; 1). Нормалната финансова стабилност гарантира платежоспособността на предприятието FS<
О, ФД >О, FO> 0 (13) Трикомпонентният показател е равен на: S=(0; 1; 1). Нестабилно финансово състояние, свързано с нарушаване на платежоспособността на предприятието. При този тип финансова ситуация остава възможно да се възстанови балансът чрез попълване на източници на собствени средства FS<
О, ФД< О, ФО > 0 (14) Трикомпонентният показател е равен на: S=(0; 0; 1). Кризисно финансово състояние, при което предприятието е напълно зависимо от заемни източници на финансиране. Собственият капитал, дългосрочните и краткосрочните кредити и заеми не са достатъчни за финансиране на материалните запаси. Попълването на запасите се извършва с помощта на средства, генерирани в резултат на погасяване на задълженията FS<
0, ФД< О, ФО< 0, (15) Трикомпонентният показател е равен на: S=(0; 0; 0). Нека разгледаме оценката на финансовата стабилност с помощта на относителни показатели. За да се определи нивото на финансова стабилност на организацията, се използва набор от относителни показатели. С тяхна помощ се оценява динамиката на финансовата структура и финансовата стабилност на предприятието. Основните коефициенти на финансова стабилност са: Коефициентът на концентрация на собствения капитал (K 4) - определя дела на средствата, инвестирани в дейността на предприятието от неговите собственици: където SK е собствен капитал, VB - валута на баланса. Колкото по-висока е стойността на този коефициент, толкова по-финансово стабилно, стабилно и независимо от външни кредитори е предприятието. Коефициентът на финансова зависимост (K 5) показва доколко активите на предприятието се финансират чрез заемни средства където SK е собствен капитал, VB - валута на баланса. Твърде големият дял на заемните средства намалява платежоспособността на предприятието, подкопава финансовата му стабилност и съответно намалява доверието на контрагентите в него и намалява вероятността за получаване на заем. Коефициентът на маневреност на собствения капитал (K 6) - характеризира какъв дял от източниците на собствен капитал е в мобилна форма където SOS е собствен оборотен капитал, SK - собствен капитал. Коефициентът е равен на съотношението на разликата между сумата от всички източници на собствени средства и стойността на нетекущите активи към сумата от всички източници на собствени средства и дългосрочните заеми и заеми. Стандартната стойност е от 0,2 до 0,5. Коефициентът на концентрация на заемния капитал (K 7) показва колко заемен капитал се пада на единица финансови ресурси или всъщност частица заемен капитал в общия размер на финансовите ресурси на предприятието. където ZK е заемен капитал, VB - валута на баланса. Коефициентът на концентрация на дълговия капитал се оценява положително, ако намалява, а сумата от коефициента на концентрация на дълговия капитал и коефициента на концентрация на собствения капитал е равна на единица. Коефициент на структурата на дългосрочните инвестиции (K 8) - показва дела на дългосрочните пасиви в обема на нетекущите активи на предприятието VA - нетекущи активи на предприятието. Ниската стойност на този коефициент може да показва невъзможността за привличане на дългосрочни заеми и заеми, докато твърде високата стойност показва или възможността за предоставяне на надеждно обезпечение, или силна зависимост от трети инвеститори. Коефициент на дългосрочен заем (K 9) - показва каква част от източниците на формиране на нетекущи активи към отчетната дата се отчита от собствения капитал и каква част са дългосрочни заети средства. където DP са дългосрочни пасиви, SK е собствен капитал на предприятието. Особено високата стойност на този показател показва силна зависимост от привлечения капитал и необходимостта от плащане на значителни суми пари в бъдеще под формата на лихва за ползване на заеми. Коефициентът на структурата на заемния капитал (K 10) показва от какви източници се формира заемният капитал на предприятието където DP са дългосрочни пасиви, ЗК - заемен капитал. В зависимост от източника на формиране на капитала на предприятието може да се направи заключение как се формират нетекущите и текущите активи на предприятието, тъй като дългосрочните заемни средства обикновено се вземат за придобиване на нетекущи активи, и краткосрочни - за придобиване на текущи активи и осъществяване на текуща дейност. Съотношение дълг към собствен капитал (K 11) където SK е собственият капитал на предприятието, ЗК - заемен капитал. Колкото повече коефициентът надвишава 1, толкова по-голяма е зависимостта на предприятието от заемни средства. Коефициентът на собствен капитал (K 12) показва дела на текущите активи на компанията, финансирани от собствените средства на предприятието. където SOS е собствен оборотен капитал, ОА – текущи активи. Стандартната стойност е 0,5. Коефициент на финансова зависимост Коефициент на гъвкавост на собствения капитал Коефициент на концентрация на дълговия капитал Коефициент на структурата на дългосрочните инвестиции Коефициент на дългосрочен ливъридж Коефициент на структура на дълга Има оценка за финансова стабилност. Много анализатори смятат, че финансовата стабилност се характеризира не само от капиталовата структура, но и от ликвидността и платежоспособността. Следователно показателите за ликвидност са включени в показателите, използвани при оценката на финансовата стабилност. Алгоритъм за оценка на финансовата стабилност: Избор на показатели за финансова стабилност на анализираната организация; Класиране на показателите в точки; Оценка на тези показатели в зависимост от действителните им стойности; Идентифициране на условия за намаляване или повишаване на рейтинга; Изчисляване на общите оценки за финансова стабилност; Определяне на клас на финансова стабилност. Същността на методологията е да се класифицират организациите по ниво на риск, т.е. всяка анализирана организация може да бъде причислена към определен клас в зависимост от броя на „набраните точки“, въз основа на действителните стойности на показателите за устойчивост, които са показани в таблици 3 и 4. Таблица 3 - Оценка на показателите за финансова стабилност на организацията Оценка на показателите в зависимост от действителните им стойности, точки Условия за промяна на рейтинга Коефициент абсолютен ликвидност 0,5 и повече – 20 точки За всеки 0,1 точка в сравнение с 0,5 се отнемат 4 точки Коефициент ликвидност 1.5 и по-горе – 18 точки За всеки 0,1 точка спрямо 1,5 се отнемат 3 точки Коефициент ликвидност 2.0 и по-горе – 16 точки За всеки 0,1 точки в сравнение с 2,0 се приспадат 1,5 точки Коефициент на наличие на собствени източници на финансиране 0,5 и повече – 15 точки За всеки 0,1 точка в сравнение с 0,5 се отнемат 3 точки Коефициент концентрации собствен капитал 0,6 и повече – 17 точки За всеки 0,01 точки спрямо 0,6 се приспадат 0,8 точки Коефициент съотношения взети назаем и собствен 1.0 и по-горе – 13,5 точки За всеки 0,1 точка в сравнение с 1,0 се приспадат 2,5 точки Таблица 4 – Групиране на организациите по класове на финансова стабилност по общ брой точки Индикатор за финансово състояние Значение Текущото съотношение Бързо съотношение Коефициент на абсолютна ликвидност Коефициент на собствени средства Коефициент на концентрация на собствен капитал Съотношение дълг към собствен капитал ОБЩА СУМА: Разграничават се следните класове финансова стабилност на организациите: 1 клас - организацията има отлично финансово състояние, характеризиращо се с абсолютна финансова стабилност и платежоспособност. На практика няма риск от взаимоотношения между партньори и тази организация. 2-ри клас - организацията е в добро финансово състояние, повечето финансови показатели са близки до оптималните и има увеличение на дела на заемните средства в структурата на капитала. Задълженията нарастват с по-бързи темпове от вземанията. В отношенията на партньорите с тази организация има незначително ниво на риск. 3-ти клас - организацията има задоволително финансово състояние, характеризиращо се като правило с проблеми с платежоспособността или финансовата стабилност поради прекомерно висок дял на заемни средства. Рискът от взаимоотношенията на партньорите с тази организация е значителен. 4-ти клас - организацията има финансово състояние, близко до фалит. Организацията има постоянни проблеми с платежоспособността, капиталовата структура е незадоволителна, практически няма възможност за привличане на стабилизационен заем, печалбите са минимални или липсват. 5 клас - организацията е в незадоволително финансово състояние и може да бъде обявена в несъстоятелност. Организацията е несъстоятелна - нерентабилна. Връзката на партньорите с тази организация е неподходяща. Като се има предвид многообразието на финансовите процеси, множеството показатели за финансова стабилност, разликата в нивото на техните критични оценки, възникващата степен на отклонение от тях на действителните стойности на коефициентите и произтичащите от това затруднения в цялостната оценка на финансовата стабилност на предприятията, извършва се интегрална точкова оценка. Заключение: Предприятието OJSC Avtovaz съответства на четвъртия клас на финансова стабилност, при който организацията има финансово състояние, близко до фалит. Организацията има постоянни проблеми с платежоспособността, капиталовата структура е незадоволителна, практически няма възможност за привличане на стабилизационен заем, печалбите са минимални или липсват. финансова стабилност ликвидност рентабилност Една от най-важните характеристики на финансовото състояние на АО "Руски железници" е неговата финансова стабилност. Финансовата устойчивост зависи от много фактори, някои вътрешни и други външни за железниците. В резултат на това няма единен набор от общи правила, които да гарантират цялостна финансова стабилност. Въпреки това анализът, представен в тази глава, ни позволява да идентифицираме факторите, които влияят негативно върху финансовата стабилност, както и възможните средства за тяхното отстраняване. Анализът се извършва чрез финансови отчети (виж Приложение 3) и отчет за приходите и разходите (виж Приложение 4). Анализ на финансовата стабилност на предприятието въз основа на абсолютни и относителни показатели Ефективността на всяко предприятие може да се оцени с помощта на абсолютни и относителни показатели. Използвайки абсолютни показатели, можете да проследите динамиката на размера на балансовата печалба или нетната печалба (Таблица 2.1). Относителните показатели (Таблица 2.2), характеризиращи ефективността на предприятието, са разделени на две групи: първата - показатели за бизнес активност (Таблица 2.7), втората - показатели за рентабилност (Таблица 2.8). Таблица 2.1 - Анализ на финансовата стабилност на предприятието въз основа на абсолютни показатели Индекс Легенда отклонения Източници на формиране на собствени средства: стр.490+стр.630+стр.640+стр.650- стр.216 Нетекущи активи: стр.190. Наличие на собствени оборотни средства: СК-ВА Дългосрочни пасиви: стр.590. Наличие на собствени и дългосрочно привлечени средства: Краткосрочно привлечени средства: с.610. Общата стойност на основните източници на образуване: Общи резерви: стр.210+стр.220-стр.216. Излишък (+) или недостиг (-) на собствен оборотен капитал: SOS - Z. Излишък (+) или недостиг (-) на собствени и дългосрочно привлечени средства: SD - Z. Излишък (+) или дефицит (-) на основните източници на образуване: OIF - Z. В анализираните периоди се наблюдава липса на СОС, СОС не е обезпечен с резерви и разходи, необходимо е привличане на допълнителни източници на финансиране, въпреки че през 2010 г. се забелязва техният ръст, има и намаляване на липсата на собствени и дългосрочни средства през 2010 г. Липсата на източници и за трите абсолютни показателя показва нестабилност на финансовото състояние на предприятието. Нека анализираме финансовата стабилност на предприятието въз основа на относителните показатели, представени в таблица 2.2. Коефициентът на автономия показва колко независима е организацията от кредиторите. През тези периоди има незначителни промени в коефициента, неговата стойност е по-голяма от нормативната, следователно организацията не зависи от заемни източници на финансиране. Коефициентът на задлъжнялост също показва лека промяна в динамиката, което показва увеличаване на зависимостта на предприятието от външни източници през 2011 г. Стойността на този показател обаче остава под нормата. Коефициентът на финансиране намалява през 2011 г., но остава в рамките на стандарта, което означава, че по-голямата част от дейността на организацията се финансира от собствени източници на средства. Коефициентът на финансова стабилност е по-висок от стандартния. Това означава, че компанията не зависи от краткосрочни заемни средства. Коефициент на обезпеченост на собствения оборотен капитал. Стойността на Cob е значително по-малка от стандартната стойност. Това означава, че по-голямата част от собствения капитал е формиран от заемни източници, но има тенденция към намаление, а именно през 2009 г. - 88%, през 2010 г. - 29%, през 2011 г. - 23%. Таблица 2.2 - Анализ на финансовата стабилност на предприятието въз основа на относителни показатели Индекс Легенда Стандартен Източници на собствени средства: стр.490+стр.630+стр.640+ стр.650-стр.216 Дългосрочни пасиви: стр.590 Краткосрочни задължения: стр.610+стр.620+стр.660. Нетекущи активи стр.190 Текущи активи: стр.290-стр.216. Наличие на собствен оборотен капитал: SK + DO - VA. Валута на баланса: стр.300-стр.216 Финансови съотношения: Автономия; Пари назаем; Финансиране; Финансова стабилност; Осигуряване на собствени оборотни средства; Маневреност; Инвестиции Ka = SK/B Kzs = (DO + KO) / B Kf = SK / (DO + KO) Kfu = (SK + DO) / B Кочан = SOS / TA Км = SOS / SK Ki = SC / VA Коефициентът на гъвкавост показва каква част от собствения капитал е в мобилна форма. Стойността на Km е под стандарта, т.е. предприятието не може свободно да маневрира със собствените си средства. Коефициентът на инвестиции показва до каква степен собствените източници покриват инвестициите в основен капитал. В динамика стойността на този показател нараства, но е под нормата. Анализ на ликвидността При анализа на ликвидността основната задача е да се проучи способността на компанията да посреща своите краткосрочни задължения. За тази цел е необходимо да се оцени ликвидността на оборотния капитал, т.е. степента на способността им да се трансформират в пари - най-ликвидният актив (таблица 2.3). Таблица 2.3 – Анализ на ликвидността Ако едно или повече неравенства имат противоположен знак, ликвидността на баланса се различава в по-голяма или по-малка степен от абсолютната. Сравнението на ликвидни средства и пасиви ни позволява да изчислим следните показатели: Текуща ликвидност TL = (A1+A2) - (P1+P2); Перспективна ликвидност Нека анализираме ликвидността на баланса (Таблица 2.4). Според данните в структурата на активите на предприятието през 2009-2011 г. преобладават трудни за продажба активи, а ликвидността на активите е ниска. Задълженията са доминирани от постоянни задължения, следователно това е много нестабилен показател, тъй като може да доведе до някои финансови рискове. За цялостна оценка на ликвидността на баланса изчисляваме общия индикатор за ликвидност на баланса на предприятието, като използваме формула 2.1. където NLA са най-ликвидните активи; СУТИЕН - бързо реализируеми активи; MPA - бавнооборотни активи; НСО - най-неотложните задължения; КСП - краткосрочни задължения; ПДЧ са дългосрочни пасиви. Таблица 2.4 – Анализ на ликвидността на баланса Най-ликвидни активи: стр.250+стр.260 Най-неотложни пасиви: стр.620 Бързо реализируеми активи: стр.215+стр.240+ стр.270 Краткосрочни задължения: стр.610+стр.660 Бавно продаващи се активи: стр.210-стр.215-стр.216+стр.220+ стр.230+стр.140 Дългосрочни пасиви: стр.590 Трудно се продават активи: стр.110+стр.120+ стр.130+стр.150 Постоянни пасиви: стр.490+стр.630+ стр.640+ стр.650- стр.216 БАЛАНС стр.300-стр.216 БАЛАНС стр.700-стр.216 Col 2009 = (26,543,455+0,5*92,808,996+0,3*74,329,530)/(308,113,384+0,5*560,035 71+0,3*332,287,093) = 0,22 Col 2010 = (61,653,609+0,5*123,305,097+0,3*70,840,524)/(256,873,673+0,5*73,436,665+0,3*303,341,437) = 0,42 Col 2011 = (187,231,528+0,5*100,164,460+0,3*83,038,392)/(299,420,705+0,5*157,793,746+0,3*316,883,283) = 0,55 A1< П1; А2>P2; A3<П3; А4>P4, следователно ликвидността на баланса се различава от абсолютната. Анализът на показателите за ликвидност е представен в таблица 2.5. Таблица 2.5 – Анализ на показателите за ликвидност Коефициентът на текуща ликвидност е под стандарта, което показва неефективно използване на средствата на предприятието, но има тенденция към увеличаване на този стандарт, което има положителен ефект върху предприятието. Коефициентът на бърза ликвидност също е под нормата, което означава, че динамиката намалява, дружеството не е в състояние да изпълнява напълно текущи задължения за сметка на ликвидни активи. Коефициентът на абсолютна ликвидност се е увеличил значително в сравнение с 2009 г. и през 2011 г. е 0,41, което надвишава стандарта приблизително 2 пъти, следователно в близко бъдеще компанията е в състояние да изплати дължимите сметки. Анализ на платежоспособността Един от показателите, характеризиращи финансовата стабилност на предприятието, е неговата платежоспособност, т.е. способността да разполагате с парични ресурси, за да погасите навреме задълженията си за плащане. Платежоспособността е външно проявление на финансовото състояние и неговата стабилност. Анализът на платежоспособността се извършва с помощта на финансови коефициенти, които характеризират ликвидността на баланса. Различните показатели за ликвидност не само характеризират стабилността на финансовото състояние на организацията при различни методи за отчитане на ликвидността на средствата, но и отговарят на интересите на различни външни потребители на аналитична информация. За доставчиците на суровини и материали най-интересен е коефициентът на абсолютна ликвидност. Банка, която отпуска заем на организация, обръща повече внимание на коефициента „критична оценка“. Купувачите и притежателите на акции на дружеството до голяма степен оценяват финансовата стабилност на организацията чрез коефициента на текуща ликвидност. Нека направим анализ на платежоспособността, представен в таблица 2.6. Таблица 2.6 – Анализ на платежоспособността Име на индикатора Линеен код промяна I. Изходни данни за анализ 1. Парични средства и краткосрочни финансови инвестиции 2. Парични средства, краткосрочни финансови инвестиции и краткосрочни вземания 1240+1250+KDZ 3. Общо текущи активи 4. Общо активи 5. Текущи задължения 6. Общо пасиви 1400+1500-1530-1540 II. Оценка на текущата платежоспособност Оптимална стойност 1. Коефициент на абсолютна ликвидност L2 (коефициент на парични резерви) 2. Коефициент на бърза ликвидност L3 („критична оценка“) 3. Коефициент на текуща ликвидност L4 (покритие на дълга) III. Допълнителни показатели за платежоспособност 1. Коефициент на обща ликвидност L1 (A1+0,5A2+0,3A3)/(P1+0,5P2+0,3P3) 2. Коефициент на маневреност на оперативния капитал L5 (A3/(A1+A2+A3)-(P1+P2)) 3. Дял на оборотния капитал в активите L6 (A1+A2+A3)/B 4. Коефициент на обезпеченост на собствения оборотен капитал L7 (P4-A4)/(A1+A2+A3) Коефициентът на абсолютна ликвидност (L2) показва каква част от краткосрочния дълг организацията може да изплати в близко бъдеще с пари. За отчетния период платежоспособността на предприятието се счита за оптимална. В същото време се увеличи гаранцията за изплащане на дълга. Коефициентът на критична оценка (L3) показва каква част от краткосрочните задължения на организацията могат да бъдат незабавно изплатени с помощта на средства в различни сметки, краткосрочни ценни книжа и постъпления по сметки. Нивото на коефициента на бърза ликвидност се счита за почти оптимално. Текущият коефициент (C4) показва степента, в която текущите активи покриват текущите активи. Нивото на този коефициент е недостатъчно. Компанията не е в състояние да осигури резервен запас за компенсиране на загубите. Коефициентът на обща ликвидност (L1) показва каква част от краткосрочните задължения на предприятието може да бъде погасена за сметка на цялата сума на текущите му активи. През анализирания период нивото на обща ликвидност на предприятието леко се повишава, но не достига оптималната стойност. В същото време, след погасяване на задълженията, дружеството няма да разполага с текущи активи, за да продължи дейността си. Коефициентът на маневреност на оборотния капитал (L5) показва каква част от оборотния капитал е обездвижена в материални запаси и дългосрочни вземания. Показателят остава непроменен, което показва стабилността на структурата на баланса. Коефициентът на собствен капитал (L7) характеризира собствения оборотен капитал на организацията, който е необходим за нейната финансова стабилност. През анализирания период обезпечеността на предприятието със собствен оборотен капитал се подобрява слабо, но не достига оптималната стойност и не се подобрява финансовата стабилност. Анализ на бизнес дейността Този анализ ни позволява да преценим колко ефективно компанията използва средствата си. Важно е при оценката на финансовата стабилност, тъй като скоростта на превръщане на средствата в пари има значително влияние върху платежоспособността на предприятието. Бизнес дейността е в тясна връзка с други важни характеристики на организацията. Говорим за влиянието на бизнес дейността върху инвестиционната привлекателност и кредитоспособност. Високата бизнес активност на икономическия субект мотивира потенциалните инвеститори да извършват сделки с активите на това дружество и да инвестират средства. От своя страна банките са по-склонни да предоставят кредитни ресурси на организации с високи нива на бизнес активност, тъй като те са в състояние по-ефективно да използват заеми и аванси и да обслужват своите дългови задължения. В Приложение 2 е представен анализ на бизнес дейността, като по-долу са направени съответните изводи. Индикаторите за бизнес активност показват колко ефективно компанията използва средствата си. Има намаляване на оборота на текущите активи, което води до намаляване на печалбата и приходите от продажби. Степента на оборот на инвентара се увеличава, което означава, че инвентарът се изразходва и заменя повече пъти за период. Обръщаемостта на вземанията леко се е увеличила. Това означава, че през разглеждания период вземанията са започнали да се превръщат в пари по-често през отчетния период. Скоростта на обръщаемост на дълготрайните активи се е увеличила, т.е. Компанията започна да използва средствата по-ефективно. Скоростта на обръщаемост на активите не се променя в динамика. Обръщаемостта на собствения и инвестирания капитал остава практически непроменена. Това означава, че дружеството връща инвестираните средства под формата на печалба за отчетния период същия брой пъти, както за предходния период. Обръщаемостта на задълженията се увеличава поради намаляване на размера им. Това показва намаляване на зависимостта на предприятието от такива източници. Анализ на разходите и ползите Един от основните и традиционно използвани показатели при оценка на ефективността на организацията е рентабилността. Рентабилността принадлежи към групата на финансовите коефициенти, които представляват бързо и сравнително просто средство за изследване на финансовите и икономически дейности на една организация. Бързината се осигурява от използването на съществуващи счетоводни (финансови) отчетни данни, а простотата се дължи на факта, че коефициентът изразява връзката между две числа от отчетността. Оценката на рентабилността на предприятията се извършва, за да се осигури сравнимостта на абсолютните показатели за печалба в икономическия анализ, както и да се прогнозират финансовите резултати във връзка с променящите се бизнес обстоятелства. Рентабилността е най-важният оценъчен показател, характеризиращ ефективността на бизнеса. Нека анализираме рентабилността на АД Руски железници (Таблица 2.7) Таблица 2.7. Анализ на разходите и ползите Индекс отклонения Балансова печалба: форма № 2 стр. 140 Нетна печалба: форма № 2 стр.140-стр.150 Средни текущи активи: стр.290-стр.216 Средни активи: p.300-p.216-p.465-p.475 Средна стойност на собствени източници: с.490+с.630+с.640+ с.650-с.216-с.465-с.475 Средна стойност на краткосрочните задължения: стр.610+стр.620+стр.660 Приходи от продажби на продукти, работи, услуги: Разходи за производство на продадени продукти, работи, услуги: формуляр № 2 стр.020 Рентабилност,%: Активи: ред 2/ред 4*100% Текущи активи: ред 2/ред 3*100% Инвестиция: ред 1/(ред 4-ред 6)*100% Собствен капитал: стр.2/стр.5*100% Продадени продукти: страница 2/страница 7*100% Цена: ред 2/ред 8*100% Възвръщаемостта на активите показва колко печалба получава компанията от 1 рубла, инвестирана в нетекущи активи. В динамика този показател значително намалява. Възвръщаемостта на текущите активи показва колко печалба получава компанията от 1 рубла, инвестирана в текущи активи. Стойността на този показател е намаляла значително. Възвръщаемостта на инвестициите отразява ефективността на използването на средствата, инвестирани в предприятието. Стойността на индикатора не е променена. Възвръщаемостта на собствения капитал отразява дела на печалбата в собствения капитал. Стойността на индикатора намалява, което означава, че всяка рубла, инвестирана от собствениците на предприятието, започва да носи по-малка печалба. Рентабилността на продадените продукти е намаляла с времето, което може да показва намаляване на търсенето на продуктите на компанията. Възвръщаемостта на разходите показва дела на печалбата в общите разходи за производство на продадени продукти. Стойността на показателя рентабилност спрямо 2010 г. през 2011 г. се повишава значително. Резултат за финансова стабилност В таблица 2.8 и таблица 2.9 са представени критериите за оценка на показателите за финансова стабилност на предприятието и класификацията на финансовата стабилност според сумата от точки, съответно, въз основа на които ще се направят изводи за стабилността или нестабилността на предприятието . Таблица 2.8 - Критерии за оценка на показателите за финансова стабилност на предприятието КРИТЕРИИ Условия за намаляване на критерия Коефициент на абсолютна ликвидност (L2) 20 точки За всяко намаление с 0,1 точки, в сравнение с 0,5, се отнемат 4 точки Коефициент на критичен рейтинг (L3) 18 точки За всяко намаление с 0,1 точки, в сравнение с 1,5, се отнемат 3 точки Текущо съотношение (L4) За всяко намаление с 0,1 точки, в сравнение с 2,0, се приспадат 1,5 точки Коефициент на финансова независимост (U12) 17 точки За всяко намаление с 0,01 точки в сравнение с 0,6 се отнемат 0,8 точки Коефициент на наличие на собствени източници на финансиране (U1) 15 точки За всяко намаление с 0,1 точки, в сравнение с 0,5, се отнемат 3 точки Коефициент на финансова независимост по отношение на формирането на резерви и разходи (U24) 13,5 точки За всяко намаление с 0,1 точка, в сравнение с 1,0, се приспадат 2,5 точки Таблица 2.9 - Класификация на финансовата стабилност по общ брой точки Да оценим финансовата стабилност на компанията (Таблица 2.10). Таблица 2.10 – Оценка на финансовата стабилност Показатели за финансово състояние Действителни стойности Брой точки Действителни стойности Брой точки 1. Коефициент на абсолютна ликвидност (L2) 2. Критичен коефициент на оценка (L3) 3. Текущо съотношение (L4) 4. Коефициент на финансова независимост (U12) p.490/p.700 5. Коефициент на финансова независимост по отношение на формирането на резерви и разходи (U24) (страница 490 - страница 190)/(страница 210 - страница 220) В началото на периода и в края на периода: 4-ти клас на финансова стабилност. Фирмата е в незадоволително финансово състояние. Рискът от взаимоотношенията между партньорите и това предприятие е много значителен. Заслужава обаче да се отбележи, че в сравнение с предходната година финансовото състояние през 2011 г. се подобри значително, въпреки че не достигна финансова устойчивост.
Оценка на финансовата стабилност
