3. ОЦЕНКА НА ЕФЕКТИВНОСТТА НА БИЗНЕС ПЛАНА
За да се вземе окончателно решение за изпълнението на този проект, е необходимо да се оцени неговата икономическа ефективност. Икономическата ефективност на проекта е ефективността на икономическата дейност, определена от съотношението на получения икономически ефект (резултат) към разходите, довели до получаването на този ефект.
Икономическата ефективност на проекта се оценява през изчислителния период, обхващащ интервала от време от началото на проекта до неговото изпълнение. Началото на периода на фактуриране се препоръчва да се определи като начална дата на инвестиране в проекта.
Основните показатели, използвани за изчисляване на икономическата ефективност на инвестиционен проект са:
1) РВ (Payback Рeriod) - периодът на изплащане на проекта;
2) DPB (Discounted payback period) - дисконтиран период на изплащане;
3) ARR (Average rate of return) - средна норма на възвръщаемост;
4) NPV (Net Present Value) - нетна настояща стойност;
5) IRR (Internal Rate of Return) - вътрешна норма на възвръщаемост
6) PI (Profitability Index) - възвращаемост на инвестициите;
Помислете за методологията за изчисляване на тези показатели.
1. Период на изплащане на проекта:
Периодът на изплащане е времето, необходимо за покриване на първоначалната инвестиция от нетния паричен поток, генериран от инвестиционния проект.
Изчисляване на индикатора:
PB - период на изплащане.
За да бъде приет проектът е необходимо срокът на изплащане да е по-малък от продължителността на проекта.
RW = 3 000 000: ((3 903 618 + 5 657 417 + 7 835 731) : 36)) = 3 000 000: 483 243,50 = 6,2
Както виждаме от изчислението, срокът на изплащане на проекта е 6 месеца. Именно през този период първоначалната инвестиция в размер на 3 милиона рубли ще се изплати.
Срокът на проекта е 36 месеца, съответно изплащането на проекта е гарантирано, което ни позволява да направим изводи за привлекателността на този проект.
Изпълнението на бизнес плана обаче се извършва навреме (в рамките на 3 години), поради което се определя годишна дисконтова ставка от 20%. За да определим изплащането на проекта, като вземем предвид дисконтовия процент, трябва да изчислим дисконтирания период на изплащане.
Дисконтираният период на изплащане се изчислява подобно на простия период на изплащане, но при сумиране на нетния паричен поток той се дисконтира.
Изчисляване на индикатора:
където Инвестиции - първоначална инвестиция;
CFt - нетен паричен поток за месеца;
r - годишен дисконтов процент;
DPB - дисконтиран период на изплащане.
DPB = 3000000: ((3903618: (1+0.20) + 5657417: (1+0.2)+7835731: (1+0.2) / 36) = 3000000: ((3253015+3928762+4534567) / 36) = 3000000: 325454 = 9,2
Както можете да видите от изчислението, дисконтираният период на изплащане на проекта е 9 месеца, което е с 2 месеца повече от простия период на изплащане, но дисконтираният период на изплащане на проекта също е по-малък от общия период на проекта (36 месеца ), съответно проектът има икономическа целесъобразност.
Друг показател, който определя икономическата ефективност на проекта, е средната норма на възвръщаемост.
Средната норма на възвръщаемост представлява рентабилността на проекта като съотношение между средния годишен доход от неговото изпълнение и стойността на първоначалната инвестиция.
Изчисляване на индикатора:
където Инвестиции - първоначална инвестиция
CFt - нетен паричен поток на проекта
N - продължителност на проекта (в години);
ARR е средната норма на възвръщаемост.
ARR = (3903618+5657417+7835731): (3 * 3000000) = 17396766: 9000000 = =1,93
Получи средна норма на възвръщаемост, равна на 193%. Този показател определя нормата на възвръщаемост за всяка инвестирана рубла. Както виждаме в нашия проект, предприятието (инвеститорът) получава 93% от възвръщаемостта на инвестицията в проекта. Полученият процент е много висок, което ни позволява да заключим, че този проект е много печеливш и не само бързо изплащане, но и по-нататъшна ефективна работа в тази област на търговията.
Тъй като средствата се разпределят във времето, факторът време също играе важна роля тук.
При оценката на инвестиционните проекти се използва методът за изчисляване на нетната настояща стойност, който предвижда дисконтиране на паричните потоци: всички приходи и разходи се дават в един момент във времето.
Централният индикатор в този метод е показателят NPV (Net Present Value) на нетната настояща стойност - настоящата стойност на паричните потоци минус настоящата стойност на изходящите парични потоци. Това е обобщен краен резултат от инвестиционната дейност в абсолютно изражение.
При еднократна инвестиция изчисляването на нетната настояща стойност може да бъде представено със следния израз:
|
|
където R k - годишни парични постъпления за n години, k = 1, 2, ..., n;
IC - първоначална инвестиция;
i – сконтов процент;
NPV е нетна настояща стойност.
Важен момент е изборът на дисконтов процент, който трябва да отразява очакваното средно ниво на лихвата по кредита на финансовия пазар. За да се определи ефективността на инвестиционен проект, среднопретеглената цена на капитала, използван от предприятието за финансиране на този инвестиционен проект, се използва като дисконтов процент. В нашия случай нетната настояща стойност е:
NPV = (3903618/ (1+0.2) + 5657417/ (1+0.2) + 7835731/(1+0.2)) - 3000000= 3253015+ 3928762+4534567-3000000=8 716 344
Индикаторът NPV е абсолютно увеличение, тъй като оценява колко намаленият доход покрива намалените разходи:
· ако NPV > 0, проектът трябва да бъде приет;
при NPV< 0 проект не принимается,
· при NPV = 0, проектът няма нито печалба, нито загуба.
Въз основа на тези изчисления можем да заключим, че NPV на проекта е по-голяма от 0, т.е. намаленият доход покрива общата сума на намалените разходи и в абсолютно изражение възлиза на + 8 716 344 рубли.
Трябва да се отбележи, че показателят NPV отразява прогнозната оценка на промените в икономическия потенциал на предприятието в случай на приемане на този проект. Едно от важните свойства на този критерий е, че NPV на различни проекти може да бъде обобщена, тъй като е адитивен във времето. Това ви позволява да го използвате при анализа на оптималността на инвестиционния портфейл.
За да определим допълнително осъществимостта на нашия проект, ние изчисляваме вътрешната рентабилност на проекта. Под вътрешна възвращаемост (норма на възвръщаемост на инвестицията - IRR) разбирайте стойността на дисконтовия процент, при който NPV на проекта е нула.
Значението на изчисляването на този коефициент при анализиране на ефективността на планираните инвестиции е следното: IRR показва максимално допустимото относително ниво на разходите, които могат да бъдат свързани с даден проект. Например, ако проектът е изцяло финансиран със заем от търговска банка, тогава стойността на IRR показва горната граница на приемливото ниво на банковия лихвен процент, превишаването на което прави проекта нерентабилен.
На практика всяко предприятие финансира своята дейност, включително инвестиции, от различни източници. Като плащане за използването на финансови средства, авансирани за дейността на предприятието, то плаща лихви, дивиденти, възнаграждения и др., т.е. понася някои разумни разходи, за да поддържа своя икономически потенциал.
Показател, който характеризира относителното ниво на тези разходи, може да се нарече "цена" на авансирания капитал (CC).
Нека определим нормата на възвръщаемост на инвестицията на нашия проект. За да направите това, две стойности на коефициента на отстъпка r1 където r1 е стойността на табличния дисконтов фактор, за който f(r1)>0 (f(r1)<0); r2 - стойността на табличния дисконтов фактор, при който f(r2)<О (f(r2)>0) Таблица 34 Изчисляване на дисконтов процент Дисконтов процент (r) Фиг. 1. нетна настояща стойност За изчисление вземаме стойностите r1 = 0,2 r2 = 0,7 IRR= 0,2+(8716343,36/(8716343,36-2848727,03))* (0,7-0,2)=0,2+0,74=0,94 или 94%. където Инвестиции - първоначална инвестиция; CFt - нетен паричен поток за месеца; IRR - вътрешна норма на възвръщаемост. (3903618/(1+0,94)+5657417/(1+0,94)+7835731/(1+0,94)-3000000 = 0 4589154,48-3000000 >0 По същество IRR характеризира очакваната доходност на проекта. Ако IRR надвишава цената на капитала, използван за финансиране на проекта, това означава, че след плащането за използването на капитала ще има излишък, който отива в предприятието. В даден проект IRR надвишава цената на капитала и следователно приемането на проект, при който IRR е по-голям от цената на капитала, увеличава благосъстоянието на предприятието. Така че, ако: IRR > CC. тогава проектът трябва да бъде приет; IRR< CC, то проект следует отвергнуть; IRR = CC, тогава проектът не е нито печеливш, нито нерентабилен. Според изчисленията на проекта IRR >CC, следователно проектът трябва да бъде приет. Последната стъпка в оценката на ефективността на проекта е определянето на индекса на рентабилност (PI), който се изчислява по формулата: PI= ((3903618/(1+0.2) + 5657417/(1+0.2)+ 7835731/(1+0.2))/3000000= 11716344/3000000 = 3,9 Очевидно този проект има висок индекс на рентабилност от 3,9, тъй като нормативните данни за PI > 1, тогава проектът трябва да бъде приет; ПИ< 1, то проект следует отвергнуть; PI = 1, тогава проектът не е нито печеливш, нито нерентабилен. За разлика от нетния настоящ ефект, индексът на доходност е относителен показател. Поради това е много удобно при избора на един проект от редица алтернативни с приблизително еднакви стойности на NPV или при попълване на инвестиционен портфейл с максимална обща стойност на NPV. Следователно изчисляването на индекса на рентабилност също потвърждава не само икономическата осъществимост на проекта, но и значителни икономически ползи за инвеститорите в това предприятие. Обобщаваме всички изчисления в таблица 3.1 Таблица 3.1 Изчисляване на показатели за ефективност Студенти, докторанти, млади учени, които използват базата от знания в обучението и работата си, ще ви бъдат много благодарни. Основните етапи на разработване и изпълнение на инвестиционния проект. Цел на бизнес плана на инвестиционния проект. Информация за планираното предприятие и основните характеристики на проекта. Динамика на пазара, икономически, екологични и индустриални рискове. презентация, добавена на 07/11/2011 дисертация, добавена на 17.11.2012 г Същността и принципите на бизнес планирането в предприятието. Изучаване структурата на бизнес плана и системата за оценка на инвестиционните проекти. Разработване на бизнес план за инвестиционен проект в Bonot LLC. Оценка на риска и план за финансови инвестиции. курсова работа, добавена на 13.06.2014 г Етапи на разработване на бизнес план и характеристики на неговите раздели. Информационна сигурност на бизнес планирането и експресен анализ на текущото финансово състояние на организациите. Финансови изчисления като част от бизнес план, насоки за неговото подобряване. дисертация, добавена на 22.06.2013 г Концепцията, целта, видовете, структурата и етапите на разработване на бизнес план за инвестиционен проект. Оценка на бизнес опита. Анализ на външната среда. Разработване на бизнес план за създаване на предприятие за производство на иранска доматена паста. тест, добавен на 20.04.2015 г Целта на бизнес плана и неговите функции. Възможността за създаване на ново предприятие или разширяване на съществуващо. Съдържанието и структурата на бизнес плана, общи препоръки за неговото изготвяне. Структура на бизнес плана, дефинирана от стандартите на UNIDO. доклад, добавен на 06/05/2010 Механизми за установяване на икономически и икономически връзки. Стратегическо бизнес планиране в конкретна организация. Цел и функции на бизнес плана. Изисквания за компилация. Грешки при формирането на бизнес планове за инвестиционни проекти. резюме, добавено на 10.12.2008 г Анализ на производствено-икономическата дейност на ЗАО "ТюмБИТ"; разработване на бизнес план за инвестиционен проект, определяне на икономическата ефективност на мерките за откриване на нов магазин за търговия на дребно; структура, организационен и финансов план. курсова работа, добавена на 19.10.2011 г Бизнес планът е написан. Дългият и доста труден период на първоначално бизнес планиране приключи. Но реалностите на руския икономически пазар са доста противоречиви. И за да разберем колко добре сме планирали функционирането на дадена бизнес идея, трябва да оценим бизнес плана. От друга страна, оценката на бизнес плана е процедура (пазарна услуга), чиято цел е да се оцени пазарната стойност на готов бизнес план. Един бизнес план, ако е оценен отлично от експерти и гарантира отлични перспективи, има шанс да бъде продаден за доста високи суми. Бизнесмените в съвременна Русия са готови да плащат пари за вече разработени и гарантирано успешни бизнес идеи. И наистина има ситуации, когато успешен бизнес план не може да бъде изпълнен по някаква причина, например висока първоначална инвестиция. След това, докато бизнес планът е подходящ, е много разумно да го продадете на друг бизнесмен, който може да инвестира тези инвестиции там. Оценка на икономическата ефективност Оценката на икономическата ефективност на бизнес план и осъществимостта на инвестиционен проект и бизнес план може да се раздели на две основни части: 2. Процесът на извършване на работа по оценката на инвестиционните проекти включва няколко основни етапа: Технически анализ на възможността за реализация на инвестиционен проект (срокове, местоположение, общи разходи по отношение на технологията, наличие на ресурси и пазари, технологични процеси); Финансов анализ на предприятие, кандидатстващо за реализация на инвестиционен проект; В резултат на това Клиентът получава експертно мнение за разработения инвестиционен проект, включващо: Оценка на осъществимостта и ефективността на инвестиционния проект; Оценката на ефективността на инвестиционните проекти се извършва в случаите, когато: Има търсене на инвеститор, избор на оптимални условия за инвестиране или кредитиране, изготвяне на висококачествен инвестиционен проект, избор на условия за застраховане на риска; Оценка на риска Оценката на бизнес плана винаги включва оценка на вероятността от възникване на най-песимистичните бизнес сценарии. Основни видове риск: Производствен риск - свързан с възможността предприятието да не изпълни задълженията си към клиента; Оценката на риска от изпълнението на бизнес плана се извършва по следната схема: Заключението за възможността за положително изпълнение на проекта трябва да се основава на песимистичен сценарий. Успех в бизнеса! Успехът на едно предприятие може да бъде гарантиран, ако всички налични ресурси са насочени към постигане на една единствена цел и използвани с максимален ефект. Това до голяма степен се улеснява от разработването и изпълнението на бизнес план за предприятието. Бизнес планът е програма за ефективно управление на предприятието, насочена към повишаване на неговата конкурентоспособност и устойчиво финансово състояние.Бизнес планът формира и обосновава целите на предприятието, определя начините за постигането им, средствата, необходими за изпълнението и крайни финансови показатели , Бизнес планът на предприятието е цялостен план за развитие на организацията за определен период и, заедно с отчетните финансови документи, служи като основен документ на производствените дейности , Бизнес планът се разработва, за да обоснове текущи и дългосрочни планиране на развитието на предприятието, разработване (избор) на нови дейности. Бизнес планът може да бъде съставен за период от 3-5 години: за първата (текущата) година с подробно разглеждане на икономическата дейност на предприятието през следващите 12 месеца и в разширена основа за следващия период. Такъв план включва описание на предприятието, неговия потенциал, оценка на вътрешната и външната среда в бизнеса и времето, конкретни данни за маркетинговата стратегия и развитието на бизнеса. В него се отбелязва възможността за рискове, т.е. показва се, че тяхното наличие е отчетено в плана и са предвидени мерки за намаляването им. Изготвянето на бизнес план трябва да бъде предшествано от анализ на финансовата и икономическата дейност на предприятието, проучването на пазара и осъществимостта на различни алтернативи за развитие на предприятието въз основа на общопризнати стандарти. Бизнес планът помага за решаването на следните основни задачи на предприятието:
определят конкретни области на дейност на предприятието, пазари и мястото на предприятието на тези пазари; формулират дългосрочни и краткосрочни цели на предприятието, стратегия и тактика; определят състава и показателите на стоките и разходите за тяхното създаване и продажба; да идентифицира кореспонденцията на съществуващия персонал на компанията и условията за мотивиране на работата им; оценява финансовото състояние на дружеството и оценява съответствието на наличните финансови и материални ресурси с възможностите за постигане на поставените цели; предвидете трудностите, които могат да възникнат и да попречат на практическото изпълнение на бизнес плана. действа като средство за самоорганизация, основа на корпоративното планиране. В пазарната икономика всички предприятия разработват бизнес планове. Предприятията, работещи в стабилна ситуация и произвеждащи продукти за сравнително стабилен пазар с увеличаване на производството, разработват бизнес план, насочен към подобряване на предприемачеството и намиране на начини за намаляване на неговите разходи. Всички тези предприятия обаче непрекъснато предвиждат мерки за модернизиране на своите продукти. Предприятията, които произвеждат продукти с постоянен риск, систематично работят върху бизнес план, за да овладеят нови видове продукти, да преминат към нови поколения продукти. Ако предприятието няма достатъчно собствени мощности за извършване на планираното увеличение на производството, то може да премине чрез привличане на инвестиции или чрез търсене на партньори, което също изисква бизнес план. Бизнес планът помага да се координират дейностите на партньорските фирми, свързани със сътрудничеството и производството на един или повече допълващи се продукти. Бизнес планът също помага при намирането на инвеститори, кредитори, както и при вземането на решения за разширяване на предприятия. Бизнес планът е основният документ за финансово оздравяване на несъстоятелни предприятия. С помощта на бизнес плана:
разработване на стратегия за оцеляване на предприятието изготвя се план за извършване на оздравителни мерки организация на управлението на предприятието в условията на криза обосновава необходимостта и възможността за предоставяне на предприятието с държавна подкрепа В момента разработването на бизнес план е полезно за всички беларуски предприятия, тъй като повечето от тях изпитват финансови затруднения или развиват пазари за продажби. Бизнес планът е документ, насочен към постигане на успех главно във финансовата и икономическата област. Съдържанието и структурата на бизнес плана на предприятието не са строго регламентирани и за разлика от плана за производствена и икономическа дейност, той може да съдържа произволен брой раздели, различно съдържание, съдържание. Предприятията самостоятелно определят структурата и обема на разделите на бизнес плана, но трябва да се вземат предвид следните основни фактори: характеристики на прилаганата технология характеристики на пазара характеристики на конкурентоспособността и новостта на продукта (услугите) степен на разработка на определени въпроси Каквато и да е структурата на бизнес плана, той винаги ще съдържа основни раздели, като напр маркетинг,производство, финанси. Подобно на бизнес плана на инвестиционен проект, бизнес планът на предприятието може да бъде разработен въз основа на Методическите препоръки за разработване на бизнес планове за инвестиционни проекти. В същото време редица министерства и ведомства предоставят свои собствени правила и препоръки за подчинените им организации. По този начин в републиката има индустриални препоръки за разработване на бизнес планове за организации на Министерството на промишлеността. Секторните препоръки имат за цел да осигурят методологично и методологично единство при разработването на краткосрочни (годишни) прогнози за развитие на всички организации от системата на министерството. оценка на текущото състояние на организацията с разпределяне на модели и тенденции в нейното развитие обосновка на целите и задачите, най-важните насоки на икономическото развитие определяне на външни и вътрешни фактори и условия за ефективно развитие задаване на конкретни параметри и приоритетни направления за развитие на организациите Целта на написването на бизнес план, в съответствие с Насоките на индустрията, е да помогне на ръководството на организацията да формира най-пълна картина за позицията на организацията и възможностите за нейното развитие. Бизнес планът на организациите на Министерството на промишлеността трябва да съдържа резюме и раздели от основния план:
характеристики на организацията и нейната стратегия за развитие маркетингова стратегия прогнозиране на производството управление на качеството на продукта производствен капацитет прогнозиране на научното и технологично развитие прогнозиране на разходите, намаляване на разходите и потреблението на материали трудов потенциал прогнозиране на финансово-икономическата дейност преструктуриране инвестиционен план изчисляване на ефективността на бизнес план определяне на мерки на макро- и микроравнище, които осигуряват постигането на целите и задачите За да се оцени ефективността на бизнес плана, се използва сложна система от показатели, включително:
основните финансови показатели за работата на организацията (обем на продадени продукти, производствени разходи, печалба, брой служители, фонд за заплати, дълготрайни активи) качествени показатели, характеризиращи ефективността на производството поради интензивната дейност на предприятието (рентабилност, разходи за 1 рубла продадени продукти, потребление на материали, производителност на капитала, производителност) показатели, характеризиращи финансовата сила на предприятието, неговата ликвидност (коефициент на текуща ликвидност, коефициент на собствен капитал, оборот на капитала, коефициент на възстановяване на платежоспособността). Бизнес плановете на организациите на Министерството на промишлеността на Република Беларус подлежат на разглеждане и оценка в неговите секторни и функционални отдели.Ако има забележки, установени по време на разглеждането и разглеждането на бизнес плана, документът се връща за ревизия и повторно -подчинение. 36 Ефективността на инвестиционните бизнес планове се характеризира със система от показатели, отразяващи съотношението на разходите и резултатите спрямо интересите на участниците. Според категориите участници има показатели: търговска (финансова) ефективност, като се вземат предвид финансовите последици от изпълнението на проекта за неговите преки участници; бюджетна ефективностотразяване на финансовите последици от изпълнението на проекта за републиканския и/или местния бюджет; икономическа ефективност, като се вземат предвид разходите и резултатите, свързани с изпълнението на проекта, които надхвърлят преките финансови интереси на участниците в инвестиционния проект и дават възможност за измерване на разходите. Освен това в процеса на разработване на проект се оценяват неговите социални и екологични последици.За предприятията, които решават проблемите на поддържането или укрепването на позициите си в пазарната среда и се фокусират върху максимизирането на печалбите, търговската ефективност е от първостепенно значение. показателите за оценка на ефективността на инвестиционните проекти са: нетна настояща стойност ( NPV); индекс на доходност (ID); вътрешна норма на възвръщаемост (IRR); период на изплащане. Инвестиционната оценка се основава на сравнение на очакваната нетна печалба от реализацията на проекта с капитала, инвестиран в проекта. Методът се основава на изчисляването на нетния паричен поток, дефиниран като разликата между входящия паричен поток от оперативни (производствени) и инвестиционни дейности и техния изходящ поток, както и минус разходите за финансиране (лихви по дългосрочни заеми). На базата на нетния паричен поток и дисконтовия фактор, който привежда бъдещите парични потоци и изходящи потоци на стъпка t към началния период от време, се изчисляват основните показатели за оценка на инвестицията: нетна настояща стойност (NPV); индекс на доходност (ID); вътрешна норма на възвръщаемост (IRR); период на изплащане. Нетна настояща стойностхарактеризира интегралния ефект от изпълнението на проекта и се определя като стойността, получена чрез дисконтиране (при постоянен лихвен процент отделно за всяка година) на разликата между всички годишни изходящи и входящи потоци на реални пари, натрупани през хоризонта на изчисление на проекта: Нетната настояща стойност показва абсолютната стойност на печалбата, дадена в началото на изпълнението на проекта и трябва да има положителна стойност, в противен случай инвестиционният проект не може да се счита за ефективен. Вътрешна норма на възвръщаемост (IRR) Интегрален показател, изчислен чрез намиране на дисконтовия процент, при който цената на бъдещите постъпления е равна на цената на инвестициите (NPV=0). Ако проектът се изпълнява за сметка на заемни средства, тогава IRR характеризира максималния процент, при който е възможно да се вземе заем, за да се изплатят приходите от продажбата. Като се има предвид нормата на възвръщаемост на инвестираните средства на инвеститора, инвестициите са оправдани, ако БНД е равен или надвишава установената цифра. Този показател също така характеризира "маржа на безопасност" на проекта, изразен като разликата между IRR и дисконтовия процент (в процентно изражение). Индекс на рентабилност(добив) (IR): Инвестиционните проекти са ефективни с IR по-голям от 1. Срокът на изплащане служи за определяне на степента на риск от изпълнението на проекта и ликвидността на инвестициите. Има прости периоди на изплащане и динамични. Простият период на изплащане на проект е периодът от време, след който нетният доход (доход) покрива сумата на инвестицията (разходите) в проекта и съответства на периода, в който кумулативната стойност на нетния паричен поток се променя от отрицателна до положителен. Изчисляването на динамичния период на изплащане на проекта се основава на кумулативния дисконтиран нетен паричен поток. Дисконтираният период на изплащане, за разлика от простия, отчита цената на капитала и показва реалния период на изплащане. Простите и динамични периоди на изплащане на мерките за държавна подкрепа се определят по аналогия с изчисляването на периода на изплащане на проекта. С помощта на икономически изчисления се прогнозират най-важните финансови характеристики, които се използват като критерии за оценка на бизнес плановете: нетна печалба, обем и падеж на заема, период на изплащане на проекта, прогноза за приходите по месеци. В процеса на икономически анализ на бизнес плана бяха взети предвид следните показатели за паричния поток: 1) получаване на средства: план за капиталови инвестиции, Приходи от продажба на услуги; 2) харчене на пари: Фиксирани разходи (текущи разходи), Променливи разходи (бизнес разходи), Единен данък върху условния доход. Разликата между входящия и изходящия паричен поток на всяка стъпка на изчисление е нетният паричен поток за проекта. Периодът на инвестиционните инвестиции се характеризира с леко превишение на паричните постъпления над разходите. Това се дължи на факта, че през този период се правят големи инвестиции в основен капитал, в резултат на което изпълнението на бизнес план изисква привличане на финансови ресурси. Заемните средства се разглеждат като източник на финансиране. Разходът на средства включва финансови разходи (лихви). Икономическата жизнеспособност на бизнес плана се осигурява в случай на неотрицателен баланс на натрупване на парични средства през целия живот на проекта. Бяха разгледани три варианта на отчета за паричните потоци в съответствие с разработените сценарии: 1) реалистичен (растежът ще бъде средно 20%); 2) песимистичен (няма да има увеличение на доходите); 3) оптимистичен (в резултат на изпълнението на проекта приходите ще растат средно с 40% на месец). Изчисленията за обосноваване на икономическата ефективност и жизнеспособността на бизнес плана са извършени, като се вземат предвид характеристиките на конкретен обект. За живот на проекта беше взет период от 1,5 години. Този период е разгледан с разбивка по месеци за по-детайлно проучване на първоначалния период, през който се правят капиталови инвестиции и се изплаща заемът. Необходимостта да се вземат предвид приходите от проекта за 1,5 години се дължи на факта, че изплащането на основната част от заема става една година след започването на проекта и е необходимо да се определи периодът, през който организацията ще натрупа необходимите средства за погасяване на заема. Темпът на инфлация се приема равен на процента на рефинансиране на Банката на Русия и се приема, че темпът на инфлация е постоянен, тъй като динамиката на цените на продуктите и ресурсите позволява да се говори за хомогенност на инфлацията. Резултатите от икономическите изчисления на бизнес плана са отразени в табл. 1--4, приложения 1-3 и на фиг. 4, 5. Инвестиционен план Този раздел представя планираната работа на различните етапи от изпълнението на бизнес плана и финансовите ресурси, необходими за изпълнение на проекта. маса 1 Цената на капиталните работи по проекта В съвременните пазарни условия разрастването на организацията е немислимо без подходяща рекламна подкрепа. Поради факта, че кафенето Molodezhnoye Express работи сравнително дълго време и е печелившо, има редовни клиенти и е доста добре известно на пазара, може да се предположи, че няма да са необходими значителни инвестиции в реклама, но трябва да се проведе малка рекламна кампания, тъй като това ще даде нов тласък на организациите за развитие. Разходите за реклама са представени в табл. 2. таблица 2 Разходи, свързани с увеличаване на пазарния дял на фирмата Определение за лихва по заем Месечната лихва по предоставения заем може да се изчисли по формулата където S е сумата на предоставения заем, r -- лихвен процент. Тъй като се планира да вземе заем в размер на 500 000 рубли. и при 13%, получаваме X \u003d 500 000 x 0,13: 12 \u003d 4375 (рубли). Таблица 3 Цената на заплатите на служителите на експресното кафене "Молодежное" (рубли / месец) Фиксирани и променливи разходи на организацията Фиксирани разходи - това са разходи, чийто размер практически не се променя, независимо от получения оборот. Съставът на постоянните разходи е даден в табл. четири. Таблица 4 Фиксирани разходи на експресното кафене "Молодежное" (руб.) Променливите разходи са разходи, чиято стойност зависи от обема на услугите, предоставяни от организацията. При определяне на действителния размер на променливите разходи много често те изхождат от показателя за пределна печалба: Маргинална печалба = Доход – Постоянни разходи. Ориз. четири. Третият сценарий - оптимистичен - ръст на месечните доходи средно с 40%. Ориз. 5. Първият сценарий - реалистичен - ръст на месечните доходи с 20% след изпълнението на проекта. Вторият сценарий е песимистичният - няма да има увеличение на посетителите и приходите. Третият сценарий - оптимистичен - месечен ръст на доходите средно с 40% Ако е невъзможно директно да се определи стойността на пределната печалба (поради липса на счетоводство в съответствие с приложимото законодателство), се препоръчва да се използва средната стойност за индустрията. Изчисляването на променливите разходи се основава на предположението, че пределната печалба на Molodezhnoye LLC е 22,5% (средно за организации в тази индустрия, чиито параметри на ефективност са подобни на разглежданите). От изчисленията (Приложение 1) се вижда, че организацията, инициираща проекта, е в състояние да изплати изцяло заема 10 месеца след получаване на заема. Нека анализираме картината, представена на фигурите. Като се имат предвид данните на фиг. 4, обърнете внимание на следното. Разсейването (стойността на отклоненията) на графици за потенциален доход при трите сценария е много по-малко от разсейването на графиците за ликвидност на проекта. Това се дължи на така наречения мултиплициращ ефект от натрупването на финансови ресурси, т.е. ръстът на доходите с 1% означава възможност за ръст на капиталовите инвестиции вече с няколко процента без загуба на финансова стабилност. Само песимистичният сценарий предполага отрицателна ликвидност на организацията през втората година от проекта (Приложение 2). Другите два варианта, включително оптимистичния (Приложение 3), гарантират устойчиво функциониране на организацията при текущия лихвен процент на заемните финансови средства. Графиката на фиг. 4 отразява метода на капиталовите разходи, който осигурява максимална тежест върху финансите на организацията. Ако капиталовите инвестиции се правят не за три месеца, а за по-дълго, тогава ликвидността на разработвания проект ще се увеличи няколко пъти. Това показва известна граница на безопасност за тази бизнес идея. Анализирайки фиг. 5, трябва да обърнете внимание на резкия спад в ликвидността на организацията през 12-ия месец от първата година на проекта, което се дължи на плащането на основната част от заема през този период. Според реалистичния сценарий на предложеното развитие на събитията, ООО Молодежное има определен запас на безопасност през целия период на изпълнение на проекта, т.е. нивото на ликвидност отговаря на всички необходими изисквания, а колебанията в нивото на паричните финансови ресурси не влияят на състоянието на организацията в дългосрочен план. Ако не е възможно да се постигне ръст на доходите, тогава се очаква да се достигне нивото на рентабилност само след три шест месеца от момента на стартиране на проекта. Това развитие на събитията обаче осигурява доходност (макар и малко по-малка) в дългосрочен план. Във всеки случай организацията трябва да постигне развитието на събитията според третия сценарий (ръст на доходите с 40% на месец), което ще доведе до рязък скок в рентабилността на бизнеса и ще позволи в бъдеще да се направи без заемане на средства, за развитие ще има достатъчно собствен финансов ресурс. Индикатори за ефективност на изпълнението на проекта (Интегрални показатели) Основните интегрални показатели за ефективност на проекта са: 2) нетна настояща стойност или нетна настояща стойност (NPV); 3) вътрешна норма на възвръщаемост или пределна ефективност на инвестициите (коефициент на възвръщаемост на инвестициите) (IRR). За определяне на тези показатели се използват дисконтирани суми на постъпленията и плащанията. Размерът на приходите включва приходи от работата на експресното кафене "Молодёжное". Сумата на плащанията включва фиксирани разходи (вижте таблица 4), променливи разходи, данъци (единичен данък върху условния доход), лихвени плащания по заема. За този бизнес план и трите показателя за изпълнение на проекта са изчислени в съответствие с приетия реалистичен сценарий (отчетът за паричните потоци за тази опция е даден в Приложение 1). Коефициентът на дисконтиране и в трите варианта е еднакъв и се приема равен на дисконтовия процент на Банката на Русия (13% годишно). Очевидно, ако очакваните приходи съответстват на песимистичния сценарий, основните интегрални показатели ще бъдат по-ниски, а ако оптимистичния сценарий, те ще бъдат по-високи от посочените в този бизнес план. Дисконтираната сума на приходите, намалена до сегашното ниво, е 6 694 215 рубли, а намалената сума на плащанията, също намалена до сегашното ниво, е 167 273 рубли. Индексът на рентабилност или съотношението на дисконтирания доход (PI) за ефективни проекти не трябва да бъде по-малко от единица. Този индекс се определя от съотношението на дисконтираната сума на приходите към дисконтираната сума на плащанията: Нетната настояща стойност или нетната настояща стойност (NPV) се определя като разликата между дисконтираната сума на приходите и дисконтираната сума на плащанията. Този индикатор е оценка на настоящата стойност на бъдещите приходи. За ефективни проекти NPV трябва да е положителна. В нашия случай NPV = 62 344 rub. Вътрешна норма на възвръщаемост или пределна ефективност на инвестициите (коефициент на възвръщаемост на инвестициите) (IRR). Изчислява се дисконтов процент, при който настоящата стойност на нетните приходи от проекта е равна на настоящата стойност на инвестицията. За този проект индикаторът IRR се определя с помощта на компютърни таблици MS EXCEL, като се използват дисконтирани суми, коригирани за бъдещ период: вътрешната норма на възвръщаемост на проекта е 41,75%, т.е. рентабилността на разработения проект е над 28,75% годишно.
,
0,1
11 111 395,55
0,2
8 716 343,36
0,3
6 916 926,50
0,4
5 530 322,92
0,5
4 438 517,63
0,6
3 562 710,03
0,7
2 848 727,03
0,8
2 258 368,30
0,9
1 764 088,68
1
1 345 629,63
Индекс Обозначаване Получена стойност
Период на изплащане PB 6 месеца
Сконтиран период на изплащане DPB 9 месеца
Средна норма на възвръщаемост ARR 1,93
нетна настояща стойност NPV
Изпратете добрата си работа в базата знания е лесно. Използвайте формата по-долу
Подобни документи
От една страна, оценката на бизнес плана е сходна с неговото изследване.Специалистите разбират неговата структура, разглеждат различните му части, за да идентифицират грешките и да дадат препоръки за изпълнение на бизнес плана.
1. Предварителна оценка на инвестиционния проект на етапа на вземане на решение за разработване на бизнес план.
На този етап е важно да се определи възможността за по-нататъшно подробно проучване на инвестиционния проект, както и разработването на подробен бизнес план, проверката на инвестиционния проект съгласно съществуващия бизнес план, за да се оцени надеждността и доказателствата за този документ и оценка на жизнеспособността и осъществимостта на инвестиционния проект.
Моделиране на продуктови, ресурсни и парични потоци;
Изчисляване на показателите за изпълнение на инвестиционния проект за неговите участници;
Анализ на несигурността и оценка на риска, свързани с изпълнението на проекта;
Анализ на организационната структура на инвестиционния проект.
оценка на целесъобразността от участие в изпълнението на инвестиционния проект на различни страни;
сравнение на варианти на проекта;
анализ на съответствието на разработения инвестиционен проект с руските и международните стандарти.
има съмнения относно целесъобразността на участието в инвестиционния проект и неговата ефективност;
има несигурност относно резултатите от реализирания инвестиционен проект.
финансов риск - възможността за неизпълнение на финансови задължения към инвеститорите поради използването на заемни средства за финансови дейности;
инвестиционен риск - възможността за обезценяване на инвестиционния и финансов портфейл, състоящ се както от собствени, така и от придобити ценни книжа;
пазарен риск - възможно колебание на пазарните лихвени проценти на фондовия пазар и валутните курсове;
политически риск - възможни загуби от нестабилна политическа ситуация.
1. Избор на най-несигурните и рискови параметри на бизнес плана (намаляване на обемите на продажбите, намаляване на продажната цена, увеличение на цената на единица стока и др.).
2. Провеждане на оценка на ефективността на проекта за граничните стойности на всеки параметър, изчисляване на NPV и IRR за различни условия на изпълнение на проекта.
3. Анализ на сценариите за изпълнение на бизнес плана:
оптимистичен;
основен (нормален);
песимистичен.
