Индексните фондове ви позволяват да получавате приходи от инвестиции на фондовия пазар абсолютно пасивно. Например, ако инвестирате във фонд, базиран на индекса S&P 500, вашите средства ще бъдат инвестирани на общия пазар и няма да ви се налага да мислите как да управлявате парите си и дали да продадете или купите акции на определени компании. Всички тези моменти ще се управляват от фонда, който формира своя инвестиционен портфейл в зависимост от състоянието на даден индекс.
Можете също да изберете фонд, който работи с всеки индекс. Има фондове, участващи в различни бизнес сектори – енергетика, благородни метали, банкиране, развиващи се пазари и други. Трябва само да решите сами, че искате да го направите, след това да инвестирате и да се отпуснете. Отсега нататък вашият портфейл от акции ще работи на автопилот.
Правете видеоклипове за YouTube
Тази област се развива много бързо. Можете да правите видеоклипове от абсолютно всяка категория – музикални, образователни, комедийни, филмови ревюта – всичко... и след това да го пускате в YouTube. След това можете да свържете Google AdSense към тези видеоклипове и те ще показват автоматични реклами. Когато зрителите щракнат върху тази реклама, вие ще печелите пари от Google AdSense.
Вашата основна задача е да създавате прилични видеоклипове, да ги популяризирате в социалните мрежи и да поддържате достатъчно от тях, за да печелите приходи от няколко клипа. Заснемането и редактирането на видео не е толкова лесно, но след това ще получите източник на напълно пасивен доход, който може да продължи много дълго време.
Не сте сигурни дали можете да го направите в YouTube? Мишел Фан комбинира любовта си към грима и изкуството с правенето на видеоклипове, натрупа над 8 милиона последователи и вече има собствена компания на стойност 800 милиона долара.
Опитайте партньорски маркетинг и започнете да продавате
Това е техника за пасивен доход, по-подходяща за собственици на блогове и активни интернет сайтове. Можете да започнете да популяризирате всякакви продукти на вашия сайт и да получавате фиксирана такса или процент от продажбите.
Правенето на пари по този начин не е толкова трудно, колкото си мислите, защото много компании се интересуват от продажбата на своите продукти на възможно най-много места.
Можете да намерите оферти за партньорство или като се свържете директно с производителите или на специализирани сайтове. Най-добре е рекламираният продукт или услуга да представлява интерес за вас или да отговаря на темата на сайта.
Направете вашите снимки печеливши в мрежата
Обичате ли да правите снимки? Ако е така, може да успеете да го превърнете в източник на пасивен доход. Фотобанките, като и, могат да ви осигурят платформа за продажба на снимки. Ще получите процент или фиксирана ставка за всяка снимка, продадена на клиент на уебсайт.
В този случай всяка снимка представлява отделен източник на доходи, който може да работи отново и отново. Всичко, което трябва да направите, е да създадете портфолио, да го качите на една или повече платформи и това е мястото, където действието ви ще приключи. Всички технически въпроси по продажбата на снимки се решават чрез уеб платформата.
Купувайте акции с висока доходност
Създавайки портфолио от акции с висока доходност, вие ще получите източник на редовен пасивен доход с годишен лихвен процент, който е много по-висок от лихвата по банковите депозити.
Не забравяйте, че акциите с висока доходност все още са акции, така че винаги има възможност за преоценка на капитала. В този случай ще получите печалба от два източника – от дивиденти и възвръщаемост на инвестирания капитал. За да закупите такива акции и да попълните съответните формуляри, ще трябва да създадете брокерска сметка.
Напишете електронна книга
Разбира се, това може да бъде доста трудоемък процес, но когато напишете книга и я пуснете на пазарите, тя може да ви осигури доходи с години. Можете да продадете книгата на вашия собствен сайт или да сключите споразумение за партньорство с други сайтове, които са свързани с темата на книгата.
Напишете истинска книга и вземете хонорари
Както при писането на електронна книга, тук първо трябва да работите усилено. Но когато работата приключи и книгата бъде пусната в продажба, тя ще се превърне в напълно пасивен източник на доходи.
Това е особено вярно, ако успеете да продадете книгата на издател, който ще ви плати авторски права при продажбите. За всяко продадено копие ще получите процент и ако книгата е популярна, тези проценти могат да доведат до значителни суми. Освен това тези плащания могат да продължат с години.
Майк Пайпър от ObviousInvestor.com наскоро направи това. Той написа книгата Investment in Plain Language, която се продаваше само на Amazon. Първата книга стана толкова печеливша, че той създаде цяла поредица. Тези книги са общо.
Вземете връщане на пари от транзакции с кредитни карти
Много кредитни карти осигуряват връщане на пари в размер от 1% до 5% от сумата на покупката. Все още ходите да пазарувате и харчите пари, нали?
Такива бонуси ви позволяват да си осигурите един вид пасивен „доход“ (под формата на намалени разходи) от действия, които все още извършвате.
Продавайте вашите собствени продукти онлайн
В тази област възможностите са безкрайни: можете да продадете почти всеки продукт или услуга. Може да бъде нещо, което сте създали и направили сами, или може да бъде дигитален продукт (софтуер, DVD дискове или видеоклипове с инструкции)
За търговия можете да използвате специализиран ресурс, ако изведнъж нямате собствен уебсайт или блог. Освен това можете да сключите споразумение за партньорство, като предлагате стоки на сайтове със съответната тематика или като използвате платформи като (Американски пазар за продажба на цифрови информационни продукти – бел.ред.).
Можете да научите как да продавате стоки в Интернет и да печелите доста от това. Може да не е напълно пасивен доход, но със сигурност е по-пасивен от обикновената работа, на която трябва да ходите всяка сутрин.
Инвестирайте в недвижими имоти
Този метод попада по-скоро в категорията на полупасивен доход, тъй като инвестирането в недвижими имоти предполага поне малко ниво на активност. Ако обаче имате имот, който вече отдавате под наем, остава само да поддържате състоянието му.
Освен това има професионални мениджъри на имоти, които могат да управляват вашия имот срещу такса от приблизително 10% от наема. Такива професионални мениджъри помагат да се направи по-пасивен процесът на печалба от подобни инвестиции, но те ще отнемат част от него.
Друг начин за инвестиране в недвижими имоти е изплащането на заем. Ако вземете заем за закупуване на имот, който ще отдадете под наем, вашите наематели ще изплащат този дълг по малко всеки месец. Когато се изплати цялата сума, печалбите ви ще се увеличат драстично, а сравнително малката ви инвестиция ще се превърне в пълноценна програма за излизане от основната ви работа.
Купете си блог
Всяка година се създават хиляди блогове и много от тях се изоставят след известно време. Ако можете да придобиете блог с достатъчно посетители - и следователно достатъчно паричен поток - това може да бъде чудесен източник на пасивен доход.
Повечето блогове използват Google AdSense, който плаща веднъж месечно за реклами, поставени на сайта. Можете също така да сключите споразумения за партньорство, за да осигурите допълнителен доход. И двата потока на печалба ще бъдат ваши, ако притежавате блог.
От финансова гледна точка блоговете обикновено продават за 24 пъти повече от месечния доход, който блогът може да генерира. Така че, ако един сайт може да прави $250 на месец, има вероятност да го купите за $3000. Това означава, че като инвестирате $3000, можете да получавате $1500 годишно.
Може да успеете да купите сайта за по-малко пари, ако собственикът наистина иска да се отърве от този актив. Някои сайтове хостват "вечни" материали, които няма да загубят своята актуалност и ще генерират приходи години след публикуването.
Бонус съвет: Ако закупите такъв сайт и след това го напълните с ново съдържание, ще можете да увеличите месечния си доход и ще можете да продадете сайта отново след известно време на значително по-висока цена, отколкото сте платили, когато сте го купили .
И накрая, вместо да купувате блог, можете да създадете свой собствен. Това също е добър начин да печелите пари.
Създайте уебсайт за продажба
Ако има продукт, за който знаете много, можете да започнете да го продавате в сайта на профила. Методиката е същата като при продажба на продукт от собствено производство, само че не е нужно да се занимавате със самото производство.
След известно време може да откриете, че можете да добавите подобни продукти. Ако това се случи, сайтът ще започне да генерира значителни печалби.
Ако можете да намерите начин да доставяте стоки директно от производителя до клиента, дори няма да се налага да си цапате ръцете. Може да не е 100% пасивен доход, но е много близо до него.
Инвестирайте в тръстове за инвестиции в недвижими имоти (REITs)
Да приемем, че сте решили да инвестирате в недвижим имот, но изобщо не искате да му обръщате внимание и време. Инвестиционните тръстове могат да ви помогнат в това. Те са нещо като фонд, който притежава различни проекти за недвижими имоти. Средствата се управляват от професионалисти, така че изобщо не е нужно да им се намесвате.
Едно от основните предимства на инвестирането в тръстове на АДСИЦ е, че те обикновено носят по-високи дивиденти от акции, облигации и банкови депозити. Можете също така да продадете своя дял в тръста по всяко време, което прави тези активи по-ликвидни, отколкото да притежавате недвижим имот сами.
Станете пасивен бизнес партньор
Познавате ли успешна компания, която се нуждае от капитал, за да разшири бизнеса си? Ако е така, можете да станете нещо като краткосрочен ангел и да осигурите този капитал. Но вместо да давате кредит на собственика на компанията, поискайте дял от акциите. В този случай собственикът на компанията ще управлява работата на компанията, докато вие ще бъдете пасивен партньор, който също участва в бизнеса.
Всеки малък бизнес се нуждае от източник на препоръки, за да поддържа продажбите. Направете списък с предприемачи, чиито услуги използвате редовно и които можете да препоръчате за сътрудничество. Свържете се с тях и разберете дали имат система за плащане за реферали.
Можете да добавите счетоводители, които познавате, ландшафтни дизайнери, електротехници, водопроводчици, чистачи на килими. Бъдете готови да препоръчате тези хора на вашите приятели, семейство и колеги. Можете да спечелите комисионна от всеки реферал само като говорите с хора.
Не подценявайте рефералните програми в професионалната сфера. Ако компанията, в която работите, има бонуси за препоръчване на нови служители или нови клиенти, възползвайте се от това. Това са много лесни пари.
Отдайте под наем неизползвани квартири в Airbnb
Концепцията се появи само преди няколко години, но много бързо се разпространи по света. Airbnb позволява на хората да пътуват по света и да плащат много по-малко от обикновените хотели. Като член на Airbnb можете да използвате дома си, за да приемате гости и да печелите допълнителни пари само чрез наем.
Размерът на дохода ще зависи от размера и състоянието на вашия дом и местоположението му. Естествено, ако къщата ви се намира в скъп град или близо до популярен курорт, доходите ще бъдат много по-високи. Това е начин да печелите пари от свободни места в дома си, които така или иначе биха били празни.
Напишете заявление
Приложенията могат да бъдат невероятно доходоносен източник на доходи. Помислете колко хора имат смартфони днес. Да, почти всичко! Хората изтеглят приложения като луди - и с добра причина.
Приложенията улесняват живота на хората. Независимо дали ви помага да публикувате красиви снимки или да следите задачите, винаги има приложение, което е полезно за някого.
Може да попитате: ако има толкова много приложения, защо трябва да се опитвате да създадете друго. Няма ли твърде голяма конкуренция? Всичко това е вярно, но свежите креативни идеи могат да победят. Ако можете да измислите нещо уникално, можете да се възползвате от него.
Не знаете как да програмирате? Няма проблем, можете да научите. В интернет има много различни курсове, включително безплатни. Като алтернатива можете да наемете разработчик, който да създаде приложение въз основа на вашата идея.
Крайният резултат е приложение, което потенциално ще генерира относително пасивен доход.
Създайте онлайн курсове
Всеки човек е експерт в нещо. Защо не създадете онлайн курс за вашето хоби?
Има няколко начина за създаване и предоставяне на свои собствени онлайн курсове. Един от най-лесните начини е да използвате сайтове като
Не губете.Абонирайте се и получете връзка към статията в имейла си.
Животът в съвременния свят постоянно излага човек на всякакви изпитания, включително финансови. Не всеки човек може да каже със сигурност, че е финансово осигурен, тъй като повечето хора, като правило, имат само един източник на доходи - парите, които получават за работата, която вършат. И няма значение дали е под наем или за собствен бизнес, важното е, че има само един източник на доходи. Но какво ще стане, ако по някаква причина този източник престане да носи пари? Именно поради тази причина някои хора мислят за допълнителни източници на доходи. А за тези, които не мислят, силно препоръчваме да направят това, т.к. в бъдещето и в настоящето може да направи отлична услуга. По-долу ще разгледаме няколко варианта за алтернативни източници на приток на финансиране и някои от техните нюанси.
Като цяло източниците на доходи могат да бъдат разделени на активни и пасивни. Активните са тези, в които пряко участваме в реализирането на печалба и полагаме усилия да получаваме пари. Пасивни са тези, при които човек практически не полага никакви усилия за печалба и неговите инвестиции (време, усилия, пари) работят за него. Нека видим какъв активен или пасивен източник на доходи може да стане допълнителен?
Активни допълнителни източници на доходи
Всъщност за всеки може да възникне ситуация, при която може да има нужда от допълнително финансиране или просто да няма достатъчно пари, спечелени на основното място на работа. Можете, разбира се, да се опитате да постигнете повишение в кариерата си, увеличение на заплатите или да потърсите по-високо платено място, но не е факт, че това ще успее. Можете да опитате да си намерите втора работа, но откъде да вземете време и енергия за това, ако вече сте напълно заети? Но има изход: трябва да обърнете внимание на вашите скрити ресурси, които в ежедневната суматоха просто не можем да забележим, което означава, че не ги използваме. Те могат да станат основа за активен допълнителен източник на доходи.
знание
Помислете какви знания имате в момента, но които не използвате за създаване на допълнителна печалба. В какво си добър? Какво можеш да преподаваш? За какво можете да говорите или по каква тема можете да посъветвате? Какви идеи имахте/имате, на които не сте обърнали достатъчно внимание? Със сигурност ще успеете да намерите нещо интересно. Освен това, ако желаете, можете да научите нещо ново: да вземете курсове, да получите нова специалност или второ или дори трето образование и след това да използвате придобитите знания, за да печелите пари в нова област.
Технически ресурси
Един от най-мощните технически ресурси днес, който почти всеки има у дома, е компютърът. Обикновено се купува за учене, гледане на филми, слушане на музика и други забавления, но може да се използва и като средство за печелене на пари. Ако имате достъп до интернет и малко свободно време, можете да потърсите онлайн начини за генериране на допълнителен доход. Подобна е ситуацията и с наличието на автомобил - може да се използва за различни видове работа на непълно работно време: като такси, за доставка на суши или пица и т.н. Направете списък с това, което имате, и вижте дали има някакъв начин да го използвате в своя полза.
Хобита, хобита, интереси, таланти
Всеки човек има някаква отличителна черта: някой пише красиво, някой разбира технологията, някой се разбира чудесно с животните. Какво умееш да правиш? Дори най-простата способност да бродирате или плетете красиво може да се превърне в допълнителен източник на доходи. И ако ви харесва, това е още по-добре! Какви са твоите хобита? Какви са ти интересите? Може ли вашата област на интереси да служи като отправна точка за създаване на друг източник на доходи? Покажете въображението си, активирайте креативността си и се опитайте да измислите няколко интересни идеи, които можете да реализирате и да подобрите финансовото си състояние.
Време
Времето е най-ценният ресурс, с който разполага човек, но който често се губи напълно посредствено. Анализирайте за какво прекарвате времето си: по колко часа на ден имате безполезни дейности? И колко харчите за намиране на нов начин за печелене на пари? Трябва да научите своя времеви ресурс: да се занимавате със саморазвитие и личностно израстване, духовни практики, анализирайте своите знания, технически ресурси, умения, хобита, хобита и интереси, за да се научите как да ги превърнете в пари. Това, разбира се, не означава, че не можете да се отпуснете и да се забавлявате. Но ако имате нужда от допълнителни средства, тогава "бизнес - време, забавление - един час."
И така, с активни допълнителни източници на доходи, разбрахме. Основната посока на работа вече е ясна и ако желаете, можете да намерите друг интересен активен начин за печелене на пари. Нека да преминем към пасивни източници.
Пасивни допълнителни източници на доходи
Колкото и да е странно, самото понятие за пасивен доход е доста необичайно за руснаците, въпреки че на Запад те са запознати с него отдавна, а в някои училища дори преподават финансова грамотност. У нас тази тема е проучена много малко. И това се дължи най-вече на стереотипите, наложени и възпитани през последните десетилетия на миналия век. В постсъветското пространство се смяташе за успешен човекът, който постигна всичко, което имаше, полагайки огромни усилия. Въпреки това, по всяко време най-успешните, богати и богати винаги са били хора с такива качества като острота на ума, предпазливост и способни да печелят от своите инвестиции. Но нека оставим тези аргументи за друг път и да разгледаме онези източници на доходи, които могат да се считат за пасивни, както и достъпни за хора с ниски и средни доходи.
Пенсия
Пенсията е редовно парично обезщетение, което се изплаща на хора, които са навършили пенсионна възраст, имат инвалидност или са загубили издръжката си. Но, за наше голямо съжаление, размерът на пенсията у нас, меко казано, оставя много да се желае. Да, и много хора никога не доживяват до пенсионна възраст, а хиляди пенсии отиват в "бездънната бездна" на нашата държава. Затова само не семействата на онези хора, които не са доживяли пенсионирането си? Интерес Попитайте. Като цяло, колкото и нелепо да звучи, пенсията е източник на допълнителен пасивен доход.
банкова сметка
Всеки може да открие банкова сметка и да внесе пари в нея срещу лихва. И това вече може да се счита за източник на пасивен доход. Но тук трябва да се вземат предвид няколко неща. Ако инвестираната сума е малка, тогава лихвата на банката, като се вземе предвид инфлацията, често допринася само за спестяването на пари и спасяването им от обезценяване, т.е. не може да се нарече източник на пасивен доход. Но ако сумата е голяма и процентът на начисленията надвишава индекса на инфлацията, тогава капиталът непрекъснато ще расте - това е пасивен доход. Накратко, за да спечелите при лихва, си струва да поставите само големи суми.
ценни книжа
Притежаването на ценни книжа е много изгодно, т.к. това ви позволява да получавате минимум от 10 до 30 процента печалба годишно. Но се препоръчва да се занимавате с ценни книжа само с помощта на опитен специалист в тази област. Той ще може да предложи няколко варианта за инвестиране, които ще бъдат най-оптималните за вас. Най-богатите хора в света прибягват до работа с ценни книжа, следователно, ако има възможност да започнат да действат в тази посока, то в никакъв случай не трябва да се пропуска.
голям бизнес
Говорейки за голям бизнес, трябва да се има предвид, че създаването му изисква значителна инвестиция на време, усилия и финанси. Но резултатът си заслужава. Ако компанията е „здраво на крака“ и се управлява от компетентни хора, тогава тя може да се превърне в отличен източник на пасивен доход и дори да позволи на човека (или група хора), който я е организирал, да се премести. Собственикът трябва само да контролира работата на организацията и да има план за действие в случай на форсмажорни обстоятелства.
Уебсайт в Интернет
Ако подходите сериозно към въпроса за създаването на сайт и се заемете с неговото популяризиране, след известно време той ще може да донесе солидни печалби на собственика си. Тук огромна роля играят контекстната реклама, партньорските програми и други начини за осигуряване на приходи от сайта. Интересно е, че човек може да създаде уебсайт както с помощта на компетентни специалисти (срещу солидна такса, разбира се), така и съвсем самостоятелно, след като е научил това и е проучил всички тънкости на въпроса.
Роялти
Ако успеете да напишете добра книга, която ще бъде актуална и търсена от читателите, тогава до края на живота си ще можете да получавате хонорари от продажбите на вашите произведения. И това се отнася не само за книгите, но и за изобретения, идеи, проекти, уебсайтове и други творения, независимо от посоката на дейност. Помислете само колко пари е направил човек на име Сет Уилър, когато е патентовал тоалетна хартия през 1871 г.?!
В заключение искам само да кажа, че ако наистина искате да създадете допълнителен източник на доходи (и още повече, ако има няколко), тогава ще трябва сериозно да помислите и да преразгледате много компоненти от живота си: навици, вярвания, лично и, разбира се, прилагайте много усилия за това. И въпреки че не е лесно, но си заслужава. Просто трябва да го искате - всичко е във вашите ръце!
Ние се занимавахме с концепциите за паричния поток. Сега, за да изчислим цената на инвестиционен проект, трябва да вземем решение за процедурата за определяне на дисконтовия процент. Помислете за три основни точки: алтернативни ставки, моделът WACC - моделът на среднопретеглената цена на капитала, моделът CAPM - моделът за оценка на цената на капиталовите активи.
Процент на отстъпка въз основа на алтернативен курс
Що се отнася до алтернативните ставки при определяне на дисконтовия процент, процентът, който ще използваме в , ще дадем някои от тях.
Алтернативен курс, базиран на борсовия индекс
Можете да вземете възвръщаемостта на борсовия индекс за периода като дисконтов процент.
Алтернативен процент, базиран на желаната възвръщаемост на инвеститорите
Можете да проведете анкета сред вашите инвеститори по въпроса каква възвръщаемост на инвестициите им искат. При условие, че имате отговорен инвеститор и той мисли какво прави със средствата си.
Алтернативен процент, базиран на средната доходност
Можете да анализирате пазара и да видите какви други подобни проекти, със същия риск и какви са сконтовите проценти. С други думи, ако инвестирате не във вашия проект, който сте избрали, а в някои други. Какъв доход ще получите. На пазара средната цена на ресурсите 7%, 6%, 7,2%, 6,4% може да се намери като средна като опция.
Алтернативен курс, базиран на липса на рискова възвръщаемост
Може да има такъв вариант. Определете безрисковата възвръщаемост и добавете рискова премия към нея. Безрисковата възвръщаемост по принцип може да се изчисли. Рисковата премия може да се определи въз основа на рейтинги. Ако компанията, която изпълнява проекта, има рейтинг, тогава по аналогия, сравнявайки рейтинга с други компании, можете да определите рисковата премия.
Две думи за безрисковия лихвен процент. Както разбирате от името, под безрисков лихвен процент се разбира такъв финансов инструмент, инвестирайки в който не поемате никакъв риск. Очевидно е, че на практика това е практически нереалистично и затова фразата „максимално безрисков инструмент“ е по-често срещана, съответно „максимален безрисков процент“. За да определите максималния безрисков процент, трябва да намерите инструмент с най-малък риск. Мярката за риска е стандартното отклонение. Това е термин от статистиката и означава колко средно се колебае котировката от средната стойност нагоре и надолу.
Отбелязваме следното, вие използвате добив за изчисляване на стандартното отклонение и на изхода получавате следната конструкция. Пример: Акция има средна годишна доходност от 10%, стандартно отклонение от 3%. Какво означава това? Това означава, че средната годишна доходност на тази ценна книга се колебае в диапазона от 13% до 7%.
Както показва практиката, облигациите имат най-малкото стандартно отклонение и тези книжа със сигурност са по-надеждни от акциите. Пазарната стойност на тези ценни книжа се колебае много по-малко от пазарната стойност на други ценни книжа. Съответно, за да намерим ценна книга, за която е възможно да се определи максималният безрисков лихвен процент, трябва да изберем облигация, която ще има най-малкото стандартно отклонение. Обикновено за такива изчисления незабавно се вземат държавни облигации. Рискът им е по-малък от рисковете на корпоративните книжа, по-малък от рисковете на регионалните и общинските облигации. Ако вземем държави, тогава избираме за основа американските облигации. В Русия това може да са облигации на руски федерален заем.
Дисконтов процент на базата на WACC модел средно претеглена цена на капитала
Формула 1 показва, че ако вземем за основа данните на компанията, можем да изчислим колко струва набраният от тази компания капитал. Капиталът се състои от две основни части: дълг и собствен капитал. От акции и облигации. Може да има и дългосрочни кредитни ресурси, които също трябва да бъдат взети предвид. Тази формула има тежести. Те съответстват на тежестта на всеки източник на финансиране в капиталовата структура. В тази формула T означава данък върху дохода или корпоративен данък. Факт е, че лихвените плащания по облигации и банкови заеми се изплащат от печалбата преди данъци. Дивидентът върху акциите се изплаща след облагане с данъци. Следователно тези два параметъра, цената на дълга и стойността на акциите, няма да бъдат съпоставими. Трябва да се доведе до общ знаменател. Всъщност, използвайки множителя (1-T), ние привеждаме цената на дълговия капитал до сравнима с цената на акциите, които се разглеждат. Обикновено WACC се изчислява въз основа на баланса. За съжаление, използването на балансови данни не позволява да се вземе предвид рисковият фактор. Ще пишем за това в следващата статия.
WACC = (1)
– дялове от привлечени средства, привилегировани акции, собствен капитал (обикновени акции) от неразпределената печалба;
r е стойността на съответните части от капитала
Дисконтов процент, базиран на модела за оценка на капиталовите активи CAPM
Този модел е основно за оценка на акциите. Тя има интересна история. В опит да намерят най-разнообразното портфолио чуждестранни учени се натъкнаха на интересен факт. Колкото повече ценни книжа комбинирате в портфейл, толкова по-нисък е рискът на портфейла, изразен като стандартно отклонение. Ако погледнем графика 1, имаме риск от акции на една ос, а броят на акциите в портфейла на другата. В момента, когато в портфейла има само една ценна книга, рискът на портфейла е максимален. Когато два документа се комбинират, рискът се намалява. Но което е интересно, като се започне от някакъв момент, в зависимост от пазара, може да са 100 ценни книжа в портфейла или 500, рискът спира да пада. Това доведе до по-добро разбиране на естеството на риска от ценни книжа. Оказва се, че рискът се състои от две части. Първата част е така нареченият системен риск, чийто риск не може да бъде елиминиран при никакви обстоятелства. И пазарът плаща за това. Втората част от риска е рискът, свързан със самия емитент и може да бъде елиминиран. Ако може да бъде елиминиран, тогава пазарът не ви плаща за такъв риск. Ако поемаш и двата риска, това е твой проблем. Ако искате да инвестирате, поемате два риска: единият ви плащат, единият не ви се плаща и поемате неплатен, прекомерен риск. Следователно, човек трябва да изгради портфолио и да се опита да избегне ненужен риск.
Графика 1 Зависимост на риска на акциите от броя им в портфейла
Въз основа на отбелязания факт, че рискът се състои от две части, беше изграден модел, наречен CAPM. Това е формула 2. Значението на модела е следното. Има пряка връзка между доходността на хартията и средната доходност на пазара. Ако доходността на пазара се промени, тогава доходността на вашите ценни книжа се променя по определен начин. За да се изрази това, беше въведен специален коефициент β. Той по своята същност е донякъде близък до параметъра на стандартното отклонение.
CAPM=(2)
r_m - възвръщаемост на пазарния портфейл (борсов индекс)
r_i - доходност на акциите на дружеството
Коефициентът β има просто значение. Пример: Компанията има β коефициент 2. Това означава, че всеки път, когато пазарната доходност се промени с един процент, доходността на вашата хартия ще се промени с 2%. Ако β коефициентът е 3. Това означава, че всеки път, когато пазарната възвръщаемост се променя с 1%, възвръщаемостта на вашата ценна книга се променя с 3%. Или трябва да се промени. Ако коефициентът β е -1, какво означава това? Това означава, че за всяка единица, която пазарът падне, вашата акция трябва да се повиши с 1 единица. Ако имате коефициент 0,5. Това означава, че за всяка единица пазарен растеж, вашата акция нараства с 0,5. Това е добър коефициент, позволява ви да избирате ценни книжа по такъв начин, че да изградите определен вид портфейли – агресивни, отбранителни и други.
Разгледахме няколко варианта за определяне на дисконтовия процент, а преди това анализирахме въпроси, свързани с определението. Във всеки отделен случай трябва да проведете отделни проучвания и логично да обосновете един или друг процент на дисконтиране. Няма универсални правила, формули за определяне на дисконтовия процент. След като направите избор, пазарен анализ, трябва да изберете дисконтовия процент, който ви се струва най-приемлив.
Ако се интересувате от статията, моля, публикувайте повторно. Присъединете се към група
Оценяването на паричните потоци и привеждането им в един момент във времето може да се извърши на номинална или реална база.
Номинални парични потоци и мемориални ставки. Номинални парични потоци - това са парични суми, изразени в цени, които се променят поради инфлацията, т.е. плащания, които действително ще бъдат платени или получени в различни бъдещи точки (интервали) от време. При изчисляването им се отчита постоянно нарастване на нивото на цените в икономиката, което се отразява на паричната оценка на разходите и резултатите от вземането на инвестиционно решение (фиг. 3.3).
Например, след като решихме да реализираме проект за откриване на мини-пекарна за печене и продажба на хлебни изделия, трябва да вземем предвид прогнозираното увеличение на цените на хляба, брашното и др. в изчисленията на очакваните парични потоци. през целия живот на проекта и съответно индексирайте паричните потоци повдигане коефициент.
Ориз. 3.3.
Номинална норма на алтернативна (задължителна) възвръщаемост е процентът, който реално съществува на пазара за инвестиционни решения с дадено ниво на риск. По време на период на висока инфлация тези ставки се увеличават, за да компенсират инвеститорите за загубите от инфлационните увеличения на цените поради увеличения доход. Обратно, номиналните лихвени проценти са относително ниски по време на периоди на стабилизиране на цените. Въз основа на това се казва, че тези ставки включват инфлационна премия.
Реални парични потоци и реални сконтови проценти. Реални парични потоци - това са потоци, изразени в постоянен ценови мащаб, който е в сила към момента на обосноваване на инвестиционното решение. По този начин те се оценяват без да се вземат предвид инфлационните увеличения на цените (фиг. 3.4). Въпреки това паричните потоци трябва да се индексират с намаляващ или нарастващ коефициент, ако те (или техните отделни елементи) растат по-бързо или по-бавно от инфлацията.
Ориз. 3.4.
Реалната норма на алтернативната (задължителна) възвръщаемост е това е процентът, "изчистен" от инфлационната премия. Той отразява частта от дохода на инвеститора, която се формира над компенсацията за инфлационни увеличения на цените.
Реален курс (g) изчислено по формулата
където гр - реален курс; G - номинална ставка; да се - процент на инфлация. Всички тарифи са изразени във части от единица.
Пример. Банковата лихва по депозитите е 6%, а инфлацията през този период се очаква да бъде на ниво от 10%. Каква е реалната доходност, предлагана от банката?
Реалните парични потоци се дисконтират по реални проценти, номинални - по номинални.
Основното правило за изчисление е, че:
- o реалните парични потоци трябва да се дисконтират при реални алтернативни норми на възвръщаемост;
- o Номиналните парични потоци трябва да се дисконтират с помощта на номинални дисконтни проценти.
По този начин има два подхода за оценка на паричните потоци, всеки от които има своите плюсове и минуси.
Предимства и недостатъци на метода на оценка при постоянни (фиксирани) цени. Предимството на оценката на реална база е, че при агрегирано изчисляване на паричните потоци не е необходимо да се прогнозира бъдещ инфлационен ръст на цените - достатъчно е да се знае текущото ниво на инфлация и текущите цени през текущия период. В същото време, за да се извърши такова изчисление, е необходимо повече или по-малко стриктно изпълнение на следната хипотеза: всички цени на продукти, суровини, материали и др., взети при определяне на паричните потоци, се променят в една и съща пропорция в съответствие с нивото на инфлация в икономиката. Друг "минус" - при този подход има трудности при анализирането на системите за финансиране на проекти (лихвените проценти по заеми, предоставени за изпълнение на инвестиционно решение, също трябва да бъдат приведени до реални лихви, което поражда недоверие към резултатите от изчисленията от страна на на кредиторите). Например дават пари при 14% годишно, а реалната ставка се появява в изчисленията - 4%. Освен това бюджетът на проекта, изготвен на номинална основа, изглежда по-реалистичен.
Нека разгледаме принципен подход към оценката на реална и номинална основа, като използваме пример.
Пример. Мениджърът на компанията предполага, че проектът ще изисква инвестиции в размер на 350 милиона рубли. и през първата година на изпълнение ще даде паричен поток от 100 милиона рубли. Във всяка следваща година в продължение на пет години паричният поток ще се увеличава с 10% поради инфлационния ръст на цените и разходите на продуктите. За шестата и последна година от продажбата на оборудване ще бъде получен общ паричен поток от 123 милиона рубли. Необходимо е да се определи дали този проект е печеливш, ако номиналната норма на алтернативна възвръщаемост е 20% годишно.
Паричният поток за проекта, като се вземе предвид инфлационният растеж, е показан в табл. 3.6.
ТАБЛИЦА 3.6.
Нетната настояща стойност се изчислява, както следва:
ypy> О, значи проектът е печеливш.
Ще оценим същия проект на реална основа. Реалната алтернативна норма на възвръщаемост се изчислява по формулата
Според условието се очаква само инфлационен ръст на цените. Следователно последващият паричен поток до шестата година ще бъде стабилен и равен на 100: 1,1 = 90,91 милиона рубли. Паричният поток от последната година, изчислен по скала с постоянни цени, е равен на
Както се вижда, и двата метода дават почти еднакъв резултат, което се обяснява с едни и същи допускания, заложени в условията на примера и за двата подхода (несъответствията се дължат на грешката на апроксимацията, допусната в изчисленията).
Високоспециализиран материал за професионални инвеститори
и студенти от курса Fin-plan "".
Финансово-икономическите изчисления най-често се свързват с оценката на разпределените във времето парични потоци. Всъщност за тези цели и се нуждаят от дисконтов процент. От гледна точка на финансовата математика и теорията на инвестициите този показател е един от ключовите. Той се основава на методите за инвестиционна оценка на бизнес, базиран на концепцията за паричните потоци, с негова помощ се извършва динамична оценка на ефективността на инвестициите, както реални, така и наличности. Към днешна дата вече има повече от дузина начина за избор или изчисляване на тази стойност. Овладяването на тези методи позволява на професионалния инвеститор да взема по-информирани и навременни решения.
Но преди да преминем към методите за обосноваване на този процент, нека разгледаме неговата икономическа и математическа същност. Всъщност се прилагат два подхода към дефиницията на термина "дисконтов процент": условно математически (или процесен), както и икономически.
Класическото определение на дисконтовия процент произтича от добре познатата парична аксиома: „Парите днес струват повече от парите утре“. Следователно, дисконтовият процент е определен процент, който ви позволява да приведете цената на бъдещите парични потоци до техния текущ еквивалент на разходите. Факт е, че много фактори влияят върху обезценяването на бъдещия доход: инфлация; рискове от неполучаване или неполучаване на доходи; пропусната печалба, произтичаща от появата на по-изгодна алтернативна инвестиционна възможност в процеса на изпълнение на вече взето от инвеститора решение; системни фактори и други.
Прилагайки дисконтовия процент в своите изчисления, инвеститорът привежда или дисконтира очаквания бъдещ паричен доход към текущия момент от време, като по този начин взема предвид горните фактори. Дисконтирането също така позволява на инвеститора да анализира паричните потоци във времето.
В този случай дисконтовият процент и дисконтовият фактор не трябва да се бъркат. Коефициентът на дисконт обикновено се използва в процеса на изчисление като вид междинна стойност, изчислена на базата на дисконтовия процент по формулата:
където t е броят на прогнозния период, през който се очакват парични потоци.
Произведението на бъдещата стойност на паричния поток и дисконтовия фактор показва текущия еквивалент на очаквания приход. Математическият подход обаче не обяснява как се изчислява самият дисконтов процент.
За тези цели се прилага икономическият принцип, според който дисконтовият процент е някаква алтернативна възвръщаемост на съпоставими инвестиции със същото ниво на риск. Рационалният инвеститор, вземайки решение да инвестира пари, ще се съгласи с изпълнението на своя "проект" само ако неговата рентабилност се окаже по-висока от алтернативата и налична на пазара. Това не е лесна задача, тъй като е много трудно да се сравнят инвестиционните възможности по ниво на риск, особено при липса на информация. В теорията на вземането на инвестиционни решения този проблем се решава чрез декомпозиция на дисконтовия процент на два компонента - безрисков процент и рискове:
Безрисковата норма на възвръщаемост е еднаква за всички инвеститори и зависи само от рисковете на самата икономическа система. Останалите рискове се оценяват от инвеститора самостоятелно, като правило, въз основа на експертна оценка.
Има много модели за оправдаване на дисконтовия процент, но всички те по един или друг начин отговарят на този основен фундаментален принцип.
По този начин дисконтовият процент винаги е сумата от безрисковия процент и общия инвестиционен риск на конкретен инвестиционен актив. Отправната точка за това изчисление е безрисковият лихвен процент.
безрискова ставка
Безрисковата норма (или безрисковата норма на възвръщаемост) е очакваната норма на възвръщаемост на активи, които имат нулев вътрешен финансов риск. С други думи, това е възвръщаемостта на абсолютно надеждни опции за инвестиране на пари, например във финансови инструменти, възвръщаемостта на които е гарантирана от държавата. Ние се фокусираме върху факта, че дори при абсолютно надеждни финансови инвестиции абсолютен риск не може да липсва (в този случай нормата на възвръщаемост също би клоняла към нула). Безрисковият процент включва рисковите фактори на самата икономическа система, рискове, на които нито един инвеститор не може да повлияе: макроикономически фактори, политически събития, промени в законодателството, извънредни антропогенни и природни събития и др.
Следователно безрисковият процент отразява възможно най-ниската възвръщаемост, приемлива за инвеститора. Инвеститорът трябва сам да избере безрисковия лихвен процент. Можете да изчислите средния процент от няколко опции за потенциално безрискови инвестиции.
При избора на безрисков лихвен процент, инвеститорът трябва да вземе предвид съпоставимостта на своите инвестиции с безрискова опция според критерии като:
Мащаб или обща цена на инвестицията.
Инвестиционен период или инвестиционен хоризонт.
Физическата възможност за инвестиране в безрисков актив.
Еквивалентност на деноминацията на курсове във валута и други.
Норми на възвръщаемост на срочни депозити в рубли в банки от най-висока категория надеждност. В Русия такива банки включват Sberbank, VTB, Gazprombank, Alfa-Bank, Rosselkhozbank и редица други, чийто списък може да се види на уебсайта на Централната банка на Руската федерация. При избора на безрискова лихва по този начин е необходимо да се вземе предвид съпоставимостта на инвестиционния период и периода на фиксиране на лихвата по депозитите.
Да вземем пример. Използваме данните на уебсайта на Централната банка на Руската федерация. Към август 2017 г. среднопретеглените лихвени проценти по депозити в рубли за срок до 1 година възлизат на 6,77%. Този процент е безрисков за повечето инвеститори, които инвестират до 1 година;
Доходност по финансовите инструменти на руския държавен дълг. В този случай безрисковият лихвен процент е фиксиран под формата на доходност върху (OFZ). Тези дългови ценни книжа се издават и гарантират от Министерството на финансите на Руската федерация, поради което се считат за най-надеждния финансов актив в Руската федерация. С матуритет от 1 година лихвите по OFZ в момента варират от 7,5% до 8,5%.
Ниво на доходност на чуждестранни държавни ценни книжа. В този случай безрисковият процент е равен на доходността на държавни облигации на САЩ с падеж от 1 до 30 години. Традиционно американската икономика се оценява от международните рейтингови агенции на най-високо ниво на надеждност и следователно доходността на техните държавни облигации се признава за безрискова. Трябва обаче да се има предвид, че безрисковият лихвен процент в този случай е деноминиран в долари, а не в рубли. Следователно за анализа на инвестициите в рубли е необходима допълнителна корекция за т. нар. държавен риск;
Доходност на руските държавни еврооблигации. Този безрисков лихвен процент също е деноминиран в доларово изражение.
Ключовата лихва на Централната банка на Руската федерация. Към момента на писане на тази статия ключовата ставка е 9,0%. Смята се, че този процент отразява цената на парите в икономиката. Увеличаването на този процент води до увеличаване на цената на заема и е следствие от увеличаване на рисковете. Този инструмент трябва да се използва с голямо внимание, тъй като той все още е директива, а не пазарен индикатор.
Пазарни лихви по междубанковото кредитиране. Тези ставки са ориентировъчни и по-приемливи от основния процент. Мониторингът и списъкът с тези проценти отново са представени на уебсайта на Централната банка на Руската федерация. Например към август 2017 г.: MIACR 8,34%; RUONIA 8,22%, MosPrime Rate 8,99% (1 ден); ROISfix 8,98% (1 седмица). Всички тези лихвени проценти са краткосрочни и представляват доходността от кредитните операции на най-надеждните банки.
Изчисляване на сконтовия процент
За да се изчисли дисконтовия процент, безрисковият процент трябва да се увеличи с рисковата премия, която инвеститорът поема при извършване на определени инвестиции. Невъзможно е да се оценят всички рискове, така че инвеститорът трябва самостоятелно да реши кои рискове и как трябва да бъдат взети предвид.
Следните параметри имат най-голямо влияние върху стойността на рисковата премия и в крайна сметка дисконтовия процент:
Размерът на емитиращата компания и етапът от нейния жизнен цикъл.
Естеството на ликвидността на акциите на компанията на пазара и тяхната волатилност. Най-ликвидните акции генерират най-малък риск;
Финансовото състояние на емитента на акции. Стабилното финансово състояние повишава адекватността и точността на прогнозиране на паричния поток на компанията;
Бизнес репутация и възприемане на компанията от пазара, очакванията на инвеститорите по отношение на компанията;
Принадлежност към индустрията и рискове, присъщи на тази индустрия;
Степента на излагане на дейността на дружеството емитента на макроикономически условия: инфлация, колебания в лихвените проценти и обменните курсове и др.
Отделна група рискове включва така наречените рискове на страната, тоест рисковете от инвестиране в икономиката на определена държава, например Русия. Държавните рискове обикновено вече са включени в безрисковия лихвен процент, ако самият курс и безрисковата доходност са деноминирани в едни и същи валути. Ако безрисковата възвръщаемост е в доларово изражение, а дисконтовият процент е необходим в рубли, тогава ще е необходимо да се добави и риск за страната.
Това е само кратък списък с рискови фактори, които могат да бъдат взети предвид при дисконтовия процент. Всъщност, в зависимост от метода за оценка на инвестиционните рискове, методите за изчисляване на дисконтовия процент се различават.
Нека разгледаме накратко основните методи за обосноваване на дисконтовия процент. Към днешна дата са класифицирани повече от дузина метода за определяне на този индикатор, но всички те са групирани по следния начин (от прости до сложни):
Условно "интуитивен" - базиран по-скоро на психологическите мотиви на инвеститора, неговите лични вярвания и очаквания.
Експертна, или качествена - базирана на мнението на един или група специалисти.
Аналитичен – базиран на статистически и пазарни данни.
Математически или количествени - изискват математическо моделиране и притежаване на съответните знания.
"Интуитивен" начин за определяне на дисконтовия процент
В сравнение с други методи, този метод е най-простият. Изборът на дисконтовия процент в този случай не е математически обоснован по никакъв начин и представлява само желанието на инвеститора, или предпочитанията му към нивото на доходност на инвестициите му. Инвеститорът може да разчита на своя предишен опит или на доходността на подобни инвестиции (не непременно собствени), ако знае информацията за доходността на алтернативните инвестиции.
Най-често дисконтовият процент се изчислява "интуитивно" приблизително чрез умножаване на безрисковия процент (като правило това е само депозитният процент или OFZ) с някакъв коригиращ фактор от 1,5 или 2 и т.н. По този начин инвеститорът сякаш „оценява“ нивото на рисковете за себе си.
Например, когато изчисляваме дисконтираните парични потоци и справедливата стойност на компаниите, в които планираме да инвестираме, обикновено използваме следния курс: средната ставка по депозитите, умножена по 2, ако говорим за сини чипове, и използваме по-високи коефициенти , ако говорим за фирми 2-ро и 3-то ниво.
Този метод е най-простата практика за частен инвеститор и се използва дори в големи инвестиционни фондове от опитни анализатори, но не е на почит сред академичните икономисти, тъй като позволява „субективност“. В тази връзка в тази статия ще направим преглед на други методи за определяне на дисконтовия процент.
Изчисляване на дисконтовия процент въз основа на експертна преценка
Експертният метод се използва, когато инвестициите включват инвестиране в акции на компании в нови индустрии или дейности, стартиращи предприятия или рискови фондове, а също и когато няма адекватна пазарна статистика или финансова информация за компанията-емитента.
Експертният метод за определяне на дисконтовия процент се състои в анкетиране и осредняване на субективните мнения на различни експерти относно нивото, например очакваната възвръщаемост на конкретни инвестиции. Недостатъкът на този подход е относително високият дял на субективност.
Можете да увеличите точността на изчисленията и донякъде да изравните субективните оценки, като декомпозирате лихвите до безрисково ниво и рискове. Инвеститорът сам избира безрисковия процент, а оценката на нивото на инвестиционните рискове, приблизителното съдържание на което описахме по-рано, вече се извършва от експерти.
Методът е добре приложим за инвестиционни екипи, в които работят инвестиционни експерти от различни профили (валута, индустрия, суровини и др.).
Изчисляване на дисконтовия процент по аналитични методи
Има много аналитични начини за оправдаване на дисконтовия процент. Всички те се основават на теорията на икономиката на фирмата и финансовия анализ, финансовата математика и принципите на оценка на бизнеса. Нека да дадем няколко примера.
Изчисляване на дисконтовия процент въз основа на показатели за рентабилност
В този случай обосновката на дисконтовия процент се извършва въз основа на различни показатели за рентабилност, които от своя страна се изчисляват според данните и . Като основен индикатор се използва възвръщаемост на собствения капитал (ROE, Return On Equity), но може да има и други, например възвръщаемост на активите (ROA, Return On Assets).
Най-често се използва за оценка на нови инвестиционни проекти в рамките на съществуващ бизнес, където най-близката алтернативна норма на възвръщаемост е именно рентабилността на текущия бизнес.
Изчисляване на дисконтовия процент въз основа на модела на Гордън (модел на постоянен растеж на дивидентите)
Този метод за изчисляване на дисконтовия процент е приемлив за компании, които изплащат дивиденти върху своите акции. Този метод предполага изпълнението на няколко условия: изплащането и положителната динамика на дивидентите, липсата на ограничения за живота на бизнеса и стабилния растеж на приходите на компанията.
Дисконтовият процент в този случай е равен на очакваната възвръщаемост на собствения капитал на компанията и се изчислява по формулата:
Този метод е приложим за оценка на инвестициите в нови проекти на компанията, от акционерите на този бизнес, които не контролират печалбите, а получават само дивиденти.
Изчисляване на дисконтовия процент чрез методи за количествен анализ
От гледна точка на инвестиционната теория, тези методи и техните вариации са основните и най-точни. Въпреки многото разновидности, всички тези методи могат да бъдат сведени до три групи:
Модели на кумулативна конструкция.
Модел за ценообразуване на капиталови активи (CAPM).
Модели на среднопретеглената цена на капитала WACC (Претеглена средна цена на капитала).
Повечето от тези модели са доста сложни, изискващи определени математически или икономически умения. Ще разгледаме общите принципи и основните модели на изчисление.
Кумулативен модел на сграда
В рамките на този метод дисконтовият процент е сумата от безрисковия процент на очакваната възвръщаемост и общия инвестиционен риск за всички видове риск. Методът за обосноваване на дисконтовия процент на базата на рискови премии до безрисково ниво на възвръщаемост се използва, когато е трудно или невъзможно да се оцени връзката между риска и възвръщаемостта на инвестицията в анализирания бизнес с помощта на математическа статистика. Като цяло формулата за изчисление изглежда така:
Модел за ценообразуване на капиталови активи CAPM
Автор на този модел е нобеловият лауреат по икономика У. Шарп. Логиката на този модел не се различава от предишния (ставката на възвръщаемост е сумата от безрисковия процент и рисковете), методът за оценка на инвестиционния риск е различен.
Този модел се счита за основен, тъй като установява зависимостта на рентабилността от степента на нейната експозиция на външни пазарни рискови фактори. Тази връзка се оценява чрез т. нар. "бета" коефициент, който по същество е мярка за еластичността на възвръщаемостта на даден актив спрямо промяната в средната пазарна възвръщаемост на подобни активи на пазара. Като цяло моделът CAPM се описва с формулата:
Където β е коефициентът „бета“, мярка за систематичен риск, степента на зависимост на оценения актив от рисковете на самата икономическа система, а средната пазарна възвръщаемост е средната възвръщаемост на пазара за подобни инвестиционни активи.
Ако коефициентът "бета" е по-висок от 1, тогава активът е "агресивен" (по-печеливш, променящ се по-бързо от пазара, но и по-рисков по отношение на аналозите на пазара). Ако коефициентът "бета" е под 1, тогава активът е "пасивен" или "защитен" (по-малко печеливш, но и по-малко рисков). Ако коефициентът "бета" е равен на 1, тогава активът е "безразличен" (рентабилността му се променя успоредно с пазара).
Изчисляване на дисконтовия процент въз основа на модела WACC
Оценяването на дисконтовия процент въз основа на среднопретеглената цена на капитала на компанията ви позволява да оцените цената на всички източници на финансиране за нейната дейност. Този показател отразява действителните разходи на дружеството за плащане на привлечен капитал, собствен капитал и други източници, претеглени спрямо техния дял в общата структура на пасивите. Ако действителната възвръщаемост на компанията е над WACC, тогава тя генерира известна добавена стойност за своите акционери и обратно. Ето защо индикаторът WACC се разглежда и като бариерна стойност на необходимата възвръщаемост за инвеститорите на компанията, тоест дисконтовия процент.
Изчисляването на индикатора WACC се извършва по формулата:
Разбира се, спектърът от методи за оправдаване на дисконтовия процент е доста широк. Описахме само основните методи, които най-често се използват от инвеститорите в дадена ситуация. Както казахме по-рано в нашата практика, ние използваме най-простия, но доста ефективен "интуитивен" начин за определяне на тарифа. Изборът на конкретен метод винаги остава за инвеститора. Можете да научите целия процес на вземане на инвестиционни решения на практика в нашите курсове на адрес. Ние преподаваме техники за дълбок анализ още на второ ниво на обучение, на курсове за напреднали за практикуващи инвеститори. Можете да оцените качеството на нашето обучение и да направите първите стъпки в инвестирането, като се регистрирате за нашето.
Ако статията ви е била полезна, харесайте я и я споделете с приятелите си!
Изгодна инвестиция за вас!
