Ekonomiczna ocena efektywności projektu

3. OCENA SKUTECZNOŚCI BIZNESPLANU

Aby podjąć ostateczną decyzję o realizacji tego projektu, należy ocenić jego efektywność ekonomiczną. Efektywność ekonomiczna projektu to efektywność działalności gospodarczej, określona przez stosunek uzyskanego efektu ekonomicznego (rezultatu) do kosztów, które zdecydowały o uzyskaniu tego efektu.

Efektywność ekonomiczną projektu ocenia się w okresie obliczeniowym, obejmującym przedział czasu od rozpoczęcia projektu do jego realizacji. Zaleca się, aby początek okresu rozliczeniowego definiować jako datę rozpoczęcia inwestowania środków w projekt.

Jako główne wskaźniki stosowane do obliczeń wydajność ekonomiczna projekt inwestycyjny, stosować:

1) PB (Payback Period) – okres zwrotu projektu;

2) DPB (Zdyskontowany okres zwrotu) – zdyskontowany okres zwrotu;

3) ARR (Średnia stopa zwrotu) – średnia stopa zwrotu;

4) NPV (Net Present Value) – wartość bieżąca netto;

5) IRR (Internal Rate of Return) – wewnętrzna stopa zwrotu

6) PI (Indeks Rentowności) – zwrot z inwestycji;

Rozważmy metodologię obliczania tych wskaźników.

1. Okres zwrotu projektu:

Okres zwrotu to czas potrzebny na pokrycie inwestycji początkowej z przepływów pieniężnych netto wygenerowanych przez projekt inwestycyjny.

Obliczanie wskaźnika:

PB - okres zwrotu.

Aby projekt został zaakceptowany, okres zwrotu musi być krótszy niż czas trwania projektu.

РВ = 3 000 000: ((3 903 618 + 5 657 417 + 7 835 731): 36)) = 3 000 000: 483 243,50 = 6,2

Jak widać z obliczeń, okres zwrotu projektu wynosi 6 miesięcy. W tym okresie początkowa inwestycja w wysokości 3 milionów rubli zwróci się.

Czas trwania projektu wynosi odpowiednio 36 miesięcy, zwrot inwestycji w projekt jest gwarantowany, co pozwala nam wyciągnąć wnioski na temat atrakcyjności tego projektu.

Realizacja biznesplanu jest jednak rozłożona w czasie (w ciągu 3 lat), dlatego roczną stopę dyskontową ustala się na poziomie 20%. Aby określić zwrot inwestycji z uwzględnieniem stopy dyskontowej, należy obliczyć zdyskontowany okres zwrotu.

Zdyskontowany okres zwrotu liczony jest analogicznie do prostego okresu zwrotu, jednak sumując przepływy pieniężne netto, jest on dyskontowany.

Obliczanie wskaźnika:

gdzie Inwestycje oznaczają inwestycję początkową;

CFt - czysty przepływ środków pieniężnych miesiące;

r - roczna stopa dyskontowa;

DPB – zdyskontowany okres zwrotu.

DPB = 3000000: ((3903618: (1+0,20) + 5657417: (1+0,2)+7835731: (1+0,2) / 36) = 3000000: ((3253015+3928762+4534567) / 36) = 3000000: 3 25454 = 9,2

Jak widać z obliczeń, zdyskontowany okres zwrotu projektu wynosi 9 miesięcy, czyli o 2 miesiące dłużej niż prosty okres zwrotu, jednakże zdyskontowany okres zwrotu projektu jest również krótszy niż całkowity okres realizacji projektu (36 miesięcy ), zatem projekt jest ekonomicznie wykonalny.

Kolejnym wskaźnikiem decydującym o efektywności ekonomicznej projektu jest średnia stopa zwrotu.

Średnia stopa zwrotu przedstawia opłacalność projektu jako stosunek średniorocznych przychodów z jego realizacji do kwoty inwestycji początkowej.

Obliczanie wskaźnika:

gdzie Inwestycje to inwestycja początkowa

CFt – przepływ środków pieniężnych netto projektu

N to czas trwania projektu (w latach);

ARR to średnia stopa zwrotu.

RR = (3903618+5657417+7835731): (3 * 3000000) = 17396766: 9000000 = =1,93

Uzyskaliśmy średnią stopę zwrotu na poziomie 193%. Wskaźnik ten określa stopę zwrotu z każdego zainwestowanego rubla. Jak widać z naszego projektu przedsiębiorstwo (inwestor) otrzymuje 93% zwrotu z inwestycji w projekt. Uzyskany wskaźnik jest bardzo wysoki, co pozwala stwierdzić, że projekt ten jest wysoce opłacalny i nie tylko zapewnia szybki zwrot kosztów, ale także dalsze wydajna praca Przez ten kierunek handel.

Ponieważ środki są rozłożone w czasie, czynnik czasu również odgrywa tutaj ważną rolę.

Przy ocenie projektów inwestycyjnych stosowana jest metoda kalkulacji wartości bieżącej netto, która polega na dyskontowaniu przepływów pieniężnych: całość przychodów i kosztów sprowadzana jest do jednego punktu w czasie.

Centralnym wskaźnikiem w rozważanej metodzie jest NPV (Net Present Value) wskaźnik wartości bieżącej netto – bieżąca wartość przepływów pieniężnych minus bieżąca wartość wypływów pieniężnych. Jest to uogólniony końcowy wynik działalności inwestycyjnej w wartościach bezwzględnych.

W przypadku inwestycji jednorazowej obliczenie wartości bieżącej netto można przedstawić za pomocą następującego wyrażenia:

gdzie R k – roczne wpływy pieniężne za n lat, k = 1, 2, …, n;

IC – inwestycja początkowa;

i – stopa dyskontowa;

NPV to wartość bieżąca netto.

Ważny punkt jest wybór stopy dyskontowej, która powinna odzwierciedlać oczekiwany średni poziom oprocentowania kredytu na rynku finansowym. W celu określenia efektywności projektu inwestycyjnego jako stopę dyskontową przyjmuje się średnioważoną cenę kapitału wykorzystanego przez przedsiębiorstwo na finansowanie tego projektu inwestycyjnego. W naszym przypadku wartość bieżąca netto będzie wynosić:

NPV = (3903618/ (1+0,2) + 5657417/ (1+0,2) + 7835731/(1+0,2)) - 3000000= 3253015+ 3928762+4534567-3000000=8 716 344

Wskaźnik NPV jest wzrostem bezwzględnym, gdyż szacuje, w jakim stopniu bieżące dochody pokrywają obecne koszty:

· jeżeli NPV > 0 projekt należy zaakceptować;

w NPV< 0 проект не принимается,

· przy NPV = 0 projekt nie przynosi zysków ani strat.

Zgodnie z tymi obliczeniami możemy stwierdzić, że NPV projektu jest większa niż 0, to znaczy zmniejszony dochód obejmuje całkowitą kwotę obniżonych kosztów i w wartościach bezwzględnych wyniósł + 8 716 344 rubli.

Należy zaznaczyć, że wskaźnik NPV odzwierciedla prognozowaną ocenę zmian potencjału ekonomicznego przedsiębiorstwa w przypadku realizacji tego projektu. Jedną z ważnych właściwości tego kryterium jest to, że wskaźnik NPV różnych projektów można sumować, ponieważ jest on addytywny w czasie. Dzięki temu można go wykorzystać przy analizie optymalności portfela inwestycyjnego.

Aby dokładniej określić wykonalność naszego projektu, obliczamy wewnętrzną rentowność projektu. Przez stopę zwrotu wewnętrznego (inwestycyjną stopę zwrotu – IRR) rozumie się wartość współczynnika dyskontowego, przy której NPV projektu jest równa zero.

Znaczenie wyliczenia tego współczynnika przy analizie efektywności planowanych inwestycji jest następujące: IRR pokazuje maksymalny dopuszczalny względny poziom wydatków, jakie można wiązać z danym projektem. Przykładowo, jeśli projekt jest w całości finansowany kredytem z banku komercyjnego, wówczas wartość IRR wskazuje górną granicę dopuszczalnego poziomu kredytu bankowego oprocentowanie, powyżej którego projekt staje się nieopłacalny.

W praktyce każde przedsiębiorstwo finansuje swoją działalność, w tym inwestycję, z różne źródła. Jako zapłata za wykorzystanie zaliczek na działalność przedsiębiorstwa zasoby finansowe płaci odsetki, dywidendy, opłaty itp., tj. ponosi pewne rozsądne koszty utrzymania swojego potencjału gospodarczego.

Wskaźnik charakteryzujący względny poziom tych wydatków można nazwać „ceną” kapitału zaawansowanego (CC).

Ustalmy stopę zwrotu z inwestycji dla naszego projektu. W tym celu wybiera się dwie wartości współczynnika dyskontowego r1

,

gdzie r1 jest wartością tabelarycznego współczynnika dyskontowego, przy którym f(r1)>0 (f(r1)<0);

r2 - wartość tabelarycznego współczynnika dyskontowego, przy którym f(r2)<О (f(r2)>0)

Tabela 34

Kalkulacja stopy dyskontowej

Ryc.1. Wartość bieżąca netto

Do obliczeń przyjmujemy wartości r1 = 0,2 r2=0,7

IRR= 0,2+(8716343,36/(8716343,36-2848727,03))* (0,7-0,2) = 0,2+ 0,74=0,94 czyli 94%.

gdzie Inwestycje oznaczają inwestycję początkową;

CFt – przepływy pieniężne netto za miesiąc;

IRR – wewnętrzna stopa zwrotu.

(3903618/(1+0,94)+5657417/(1+0,94)+7835731/(1+0,94)-3000000 = 0

4589154,48-3000000 >0

W istocie IRR charakteryzuje oczekiwaną rentowność projektu. Jeżeli IRR przewyższa cenę kapitału użytego na finansowanie projektu, oznacza to, że po opłaceniu wykorzystania kapitału powstanie nadwyżka, która trafi do przedsiębiorstwa. W projekcie IRR przewyższa cenę kapitału, dlatego przyjęcie projektu, w którym IRR jest większa od ceny kapitału, zwiększa dobrobyt przedsiębiorstwa. Więc jeśli:

IRR > CC. wówczas projekt powinien zostać zaakceptowany;

IRR< CC, то проект следует отвергнуть;

IRR = CC, to projekt nie jest ani opłacalny, ani nierentowny.

Zgodnie z wyliczeniami projektu IRR >CC projekt należy zatem zaakceptować.

Ostatnim etapem oceny efektywności projektu jest wyznaczenie Wskaźnika Rentowności (PI), który obliczany jest według wzoru:

PI= ((3903618/(1+0,2) + 5657417/(1+0,2)+ 7835731/(1+0,2))/3000000=

11716344/3000000 = 3,9

Jest oczywiste, że projekt ten ma wysoki wskaźnik rentowności wynoszący 3,9, ponieważ dane normatywne są na poziomie PI > 1, wówczas projekt należy zaakceptować;

Liczba Pi< 1, то проект следует отвергнуть;

PI = 1, to projekt nie jest ani opłacalny, ani nierentowny.

W przeciwieństwie do bieżącego efektu netto, wskaźnik rentowności jest wskaźnikiem względnym. Dzięki temu bardzo wygodnie jest wybrać jeden projekt spośród wielu alternatyw, mając ok te same wartości NPV lub przy kompletowaniu portfela inwestycyjnego o maksymalnej łącznej wartości NPV.

W konsekwencji obliczenie wskaźnika rentowności potwierdza także nie tylko ekonomiczną wykonalność projektu, ale także znaczne korzyści ekonomiczne dla inwestorów tego przedsięwzięcia.

Podsumujmy wszystkie obliczenia w tabeli 3.1

Tabela 3.1

Obliczanie wskaźników wydajności

Ocena efektywności biznesplanu po przeprowadzeniu powyższych procedur powinna dać odpowiedź, czy biznesplan ten jest skuteczny z punktu widzenia podjęcia decyzji o jego realizacji. Decyzja taka podejmowana jest w oparciu o spełnienie następujących wymagań:

• zwrot z inwestycji i zysk;
• możliwości w terminy spłacić pożyczone środki.

Proponuje się ocenę działalności komercyjnej w dwóch etapach:

• - ocena opłacalności realizacji biznesplanu;
• - analiza wykonalności finansowej biznesplanu.

Aby ocenić opłacalność wdrożenia biznesplanu, zaleca się wykorzystanie wskaźników takich jak prosty i zdyskontowany okres zwrotu, wartość bieżąca netto, wewnętrzna stopa zwrotu i inne. Wypłacalność finansowa oznacza, że ​​jeśli biznesplan zostanie zrealizowany, firma będzie w stanie spłacić wszystkie zobowiązania. W takim przypadku należy założyć, że pod uwagę zostaną wzięte wymagania właściciela lub właścicieli przedsiębiorstwa, organizacja finansowa I agencje rządowe. W tym celu zalecana jest następująca kolejność.

W pierwszym etapie proponuje się określenie przepływów czystych. Przepływ ten rozumiany jest jako różnica pomiędzy przychodami ze sprzedaży produktu a kwotą wydatków bieżących, kosztów inwestycji kapitałowych i wzrostu kapitał obrotowy oraz relacje z bankami i rządowymi organami finansowymi. Na tym etapie ustalana jest wielkość przepływów netto oraz obliczany jest okres zwrotu, wartość bieżąca netto projektu ^Y oraz wewnętrzna stopa zwrotu (IR).

Drugi etap polega na sformułowaniu przepływów biznesplanu, biorąc pod uwagę przyciąganie własnych pożyczonych środków. Na podstawie tych danych wyliczana jest wewnętrzna stopa zwrotu (IR), która pozwala pożyczkodawcom na wyciąganie wniosków na temat możliwości spłaty pożyczonych środków.

Trzeci etap to zbudowanie harmonogramu kredytowania i na tej podstawie możemy wyciągnąć wniosek co do opłacalności finansowej biznesplanu.

Piąty etap polega na rozważeniu biznesplanu z perspektywy agencji rządowych, czyli przepływu środków do budżetów federalnych, regionalnych i lokalnych. Jeżeli konieczne jest przyciągnięcie środków publicznych, konieczne jest zapewnienie możliwości spłaty pożyczek.

Aby ocenić efektywność inwestycji kapitałowych niezbędnych do realizacji biznesplanu, zaleca się wykorzystanie następujących wskaźników:

• - prosty i zdyskontowany zwrot z inwestycji;
• - wartość bieżąca netto (NPV);
• - wewnętrzna stopa zwrotu (IRR);
• - opłacalność innowacji (P1).

Z reguły są to wskaźniki zawarte w podsumowaniu biznesplanu. Podstawą obliczenia wskaźników wykonania biznesplanu są przepływy netto Pieniądze(CHPDS). Takie przepływy obejmują dochody, takie jak wszelkiego rodzaju wpływy ze sprzedaży. Stanowią dochód lub wpływ środków pieniężnych. Wypływ tych środków obejmuje koszty bieżące, inwestycje kapitałowe oraz wszelkie płatności podatkowe. W tym przypadku warunkiem zapewnienia efektywności ekonomicznej biznesplanu jest uzyskanie dochodu netto przewyższającego kwotę inwestycji.

Okres zwrotu to okres, w którym wydatki inwestycyjne zwrócą się w postaci dochodu netto, czyli kwoty zysk netto(zysk po opodatkowaniu) i amortyzacja.

Jeśli ta wydajność jest dostępna, możesz przystąpić do dalszych obliczeń. Jeśli nie ma takiej rentowności, należy przerwać prace nad biznes planem.

Należy pamiętać, że ta metoda obliczania efektywności biznesplanu nie uwzględnia rozkładu wydatków i dochodów w czasie.

Inna metoda kalkulacji polega na uzyskaniu przepływów pieniężnych netto dla projektu począwszy od procesu realizacji, czyli od momentu osiągnięcia zysku.

Aby zdecydować o wykonalności wdrożenia biznesplanu, należy wyobrazić sobie, jaki dochód netto zostanie uzyskany. Zaleca się stosowanie bieżącej wartości netto projektu (NPV) jako wskaźnika realizacji tego planu. Wskaźnik ten obliczany jest ze wzoru:

pan = y chpdst ,

M(1 + E)”

gdzie NPV oznacza przepływ środków pieniężnych netto w ujęciu rocznym V,

N- numer ostatni rok planowanie;

E - stopa dyskontowa.

Ze wzoru wynika, że ​​skuteczność realizowanego biznesplanu w dużej mierze zależy od wartości stopy dyskontowej. Jeżeli wartość ^Y jest ujemna, oznacza to, że efektywność realizowanego biznesplanu zależy nie tylko od wybranej stopy dyskontowej, ale także od wyboru stopy porównawczej.

• - wskaźnik porównawczy z uwzględnieniem poziomu informacji, minimalna rentowność z uwzględnieniem czynnika ryzyka;
• - stopa porównawcza liczona jako średnioważony koszt kapitału.

Ten ostatni definiuje się jako średnią ważoną wartość kosztu kapitału własnego i kapitału obcego. Słuszność równa sumie wartości akcji zwykłych i zgromadzonych zysków, a zaciągniętych - suma długoterminowego kredytu bankowego oraz środków otrzymanych z emisji obligacji.

Jako wskaźnik porównawczy można zastosować następujące wskaźniki:

• rzeczywisty zwrot z kapitału własnego spółki;
• obecny poziom rentowności papiery wartościowe;
• opłacalność alternatywnych projektów.

Zakłada się, że stopa porównawcza jest stała przez cały okres opracowywania biznesplanu, nie uwzględnia jednak faktu, że nawet w ciągu jednego roku stopa inflacji może ulec zmianie.

Wskaźnik LR, czyli wewnętrzna stopa zwrotu, to wartość, przy której dochody z bieżącej działalności zrównują się z inwestycjami kapitałowymi i wyznaczana jest z poniższego równania:

^K; m(1 + E )"’

Gdzie T - termin wdrożenia biznesplanu;

& - przychody z realizacji biznesplanu;

I - numer przedziału czasowego;

3(- koszty eksploatacji wdrożyć biznesplan;

K(- inwestycje kapitałowe w realizację biznesplanu.

Wartość tego wskaźnika można wytłumaczyć jako gwarantowaną dolną granicę opłacalności nakładów inwestycyjnych lub jako maksymalny poziom zwrotu tych kosztów.

Wskaźnik rentowności pozwala określić, czy zwrot jest możliwy, czyli czy bieżące dochody z realizacji biznesplanu pokryją inwestycje kapitałowe na jego realizację. Wskaźnik ten jest określony wzorem:

ID = ?(N.-3.)a,/?k,a,

gdzie ID jest wskaźnikiem rentowności;

a1 - współczynnik dyskontowy.

Oprócz wymienionych, powinieneś zastosować wskaźnik do oceny wykonalności finansowej biznesplanu. Ocena ta opiera się na danych dotyczących przepływów pieniężnych i uwzględnia wszelkie informacje o wpływach i wypływach tych środków. Jeśli pożyczki zostaną przyciągnięte, wpływ powinien być minimalny w stosunku do pojawiającej się potrzeby, a zwrot powinien być maksymalny.

• I. V. Koltsova, D. L. Ryabykh.Ćwiczyć działalność finansowa i oceny projektów. M.: Williams, 2007.

Aby zrozumieć, w którą spółkę bardziej opłaca się inwestować, należy porównać istniejące projekty. Ponieważ różne rodzaje biznesplany mogą się znacznie różnić zarówno pod względem wielkości, jak i charakterystyki, potrzebujemy konkretnych danych wyrażonych w liczbach, niezależnych od rodzaju działalności przedsiębiorstwa i jego skali - wskaźników wydajności.

Rodzaje wskaźników

Kryteria, według których można porównać różne rodzaje biznes, całkiem sporo. Różnią się sposobem koncentracji i metodami oceny. Aby określić znaczenie społeczne i gospodarcze, stosuje się takie wskaźniki, jak liczba nowych miejsc pracy, wielkość średniej wynagrodzenie, wysokość podatków wpłacanych do budżetu.

Dla przedsiębiorstw produkcyjnych Trwa ocena wpływu na ekologię regionu. Analizie poddawana jest także podatność przedsiębiorstwa na różne niekorzystne czynniki.

Wskaźniki finansowe

Ale najpierw musisz określić efektywność finansową. To ona pozwoli nam wyciągnąć wnioski na temat opłacalności i bezpieczeństwa inwestycji i ostatecznie zdecydować, czy przedsiębiorstwo powinno istnieć, czy nie.

A decydując się na finansowanie nowego przedsiębiorstwa, w pierwszej kolejności zwracają uwagę na takie wskaźniki, jak stosunek środków własnych do pożyczonych, okres zwrotu projektu. Na podstawie tych danych dokonuje się wstępnego wniosku, czy przedsięwzięcie w ogóle warte jest rozważenia jako obiektu inwestycyjnego.

W idealnym przypadku projekt powinien zawierać sekcję, w której obliczane są takie wskaźniki finansowe biznesplanu, jak próg rentowności, rentowność, wartość bieżąca netto i inne.

Dane wejściowe

Pozycje wydatków, które w żaden sposób nie zależą od wielkości produkcji, zalicza się do kosztów stałych. Np. miesięczny czynsz za lokal, sprzęt, obowiązkowe spłaty kredytu, pensje dla stałych pracowników.

Koszty zmienne to koszty zakupu towarów, surowców, paliwa i płacenia pracownikom. Kiedy koszty zmienne wynoszą zero, produkcja zostaje zatrzymana.

Wychodzić na czysto

Ile produktów należy wyprodukować i sprzedać, aby wszystkie koszty pokryły się przychodami, pokazuje próg rentowności. Wyraża się go w jednostkach produkcji lub w wartościach pieniężnych. Po przekroczeniu tej wartości firma zaczyna osiągać zysk. Im niższy jest ten wskaźnik, tym produkcja jest bardziej konkurencyjna.

Aby obliczyć próg rentowności, musisz utworzyć równanie, w którym koszty stałe równy zyskowi brutto (jednostkowemu kosztowi produkcji uwzględniającemu koszty zmienne) pomnożonemu przez wymaganą wielkość produkcji:

C= nx(C-P),

Gdzie C – koszty stałe,

n – ilość produktów,

C – koszt jednostkowy produkcji,

P – koszty na jednostkę produkcji.

Oczywiście próg rentowności będzie równy:

n=C/C-P

Mnożąc tę ​​wartość przez koszt jednostki produkcji, otrzymujemy wskaźnik w kategoriach pieniężnych. Inną nazwą progu rentowności jest próg rentowności.

Rentowność

Główne wskaźniki biznesplanu obejmują koncepcję rentowności. Jest to najbardziej ogólna charakterystyka, pokazująca stosunek uzyskanego zysku do kwoty pieniędzy zainwestowanych w przedsiębiorstwo. Wyrażony w procentach, można go obliczyć za dowolny okres, zwykle miesiąc, kwartał i rok.

Ogólną opłacalność produkcji oblicza się ze wzoru:

P=P/(OF+OS)x100%

Gdzie P – rentowność,

P – wysokość zysku,

PF i OS – odpowiednio koszt kapitału obrotowego i środków trwałych.

Aby sprawdzić, czy dany rodzaj produktu jest opłacalny, możesz obliczyć jego wskaźnik rentowności:

Rp=(P/Sp)x100%,

Gdzie Sp – całkowity koszt produkcji,

P – zysk uzyskany ze sprzedaży.

Margines siły finansowej

Wiedząc, gdzie jest próg rentowności, możesz obliczyć następny wskaźnik efektywność – margines siły finansowej. Określa poziom, do którego redukcja wolumenu produkcji osiągnie próg rentowności.

Aby to znaleźć, odejmujemy wielkość sprzedaży w momencie progu rentowności od aktualnej wielkości produkcji. Im wyższa wartość, tym bardziej zrównoważone przedsiębiorstwo.

Wartość bieżąca netto

Kolejnym podstawowym wskaźnikiem projektu jest wartość bieżąca netto, za jego pomocą obliczane są inne wartości. Przed jej obliczeniem definiujemy pojęcia przepływów pieniężnych i stopy dyskontowej.

Przepływ środków pieniężnych

Przepływy pieniężne (CF) lub przepływy pieniężne – najważniejsza koncepcja współczesna analiza finansowa, oznacza wielkość środków, którymi dysponuje przedsiębiorstwo w ten moment czas. Może mieć znaczenie zarówno pozytywne, jak i negatywne. Aby to znaleźć, należy odjąć wypływ (wypływy środków pieniężnych) od napływu środków (przypływy środków pieniężnych):

CF=CI-CO.

Przecena

Z biegiem czasu wartość pieniądza zmienia się, często w dół. Dlatego do oszacowania przyszłych przepływów pieniężnych wykorzystuje się tę metodę zmienna ilość, w zależności od wielu czynników, jest stopą dyskontową. Za jego pomocą inwestor przeszacowuje wartość przyszłego kapitału ten moment. Istnieje kilka metod obliczania stopy dyskontowej: wybór zależy od rodzaju problemu.

Zwyczajowo uważa się próg rentowności za główny wskaźnik skuteczności biznesplanu.

Wielkość zysków i strat uzależniona jest w dużej mierze od poziomu sprzedaży, która zazwyczaj jest wielkością trudną do przewidzenia z całą pewnością. Aby wiedzieć, jaki poziom sprzedaży będzie niezbędny do osiągnięcia rentowności przedsiębiorstwa, należy przeprowadzić analizę progu rentowności. Opis tych słynnych alternatyw strategii automatów, kluczy, atrybutów i rodzajów automatów.

Analiza progu rentowności pozwala odpowiedzieć na pytanie: „Ile produktów trzeba sprzedać, aby firma osiągnęła zyskowność?” Za każdym razem, gdy produkt jest sprzedawany, część przychodów przeznaczana jest na pokrycie kosztów stałych: ta część, zwana zyskiem brutto, jest równa cenie sprzedaży pomniejszonej o koszty bezpośrednie. Dlatego należy przeprowadzić analizę zysk brutto należy pomnożyć przez sprzedaną ilość: próg rentowności zostaje osiągnięty, gdy całkowity zysk brutto równa się kosztom stałym.

Na podstawie dostępnych danych skonstruowano wykres progu rentowności dla Stil LLC (Wykres 2.1, Załącznik 22). W ten wykres Dla wszystkich produktów podana jest wielkość sprzedaży liczona na podstawie średniej ceny.

Wykres pokazuje, że przy sprzedaży produktów, czyli przy przychodach w wysokości 53 205 499 rubli. Działalność firmy wychodzi na zero, przy większych przychodach zaczyna przynosić zysk.

Na drugim etapie oceny efektywności ekonomicznej projektu obliczane są następujące wskaźniki:

Wartość bieżąca netto.

Oblicza się go według wzoru:

gdzie Bt to korzyści z projektu w roku t

Ct – koszty projektu w roku t

t = 1. n - lata życia projektu

Inwestor powinien preferować tylko te projekty, dla których NPV jest ustalona wartość dodatnia. Wartość ujemna wskazuje na nieefektywne wykorzystanie środków: stopa zwrotu jest niższa niż to konieczne.

Wskaźnik rentowności.

Wskaźnik rentowności (PI) pokazuje względną rentowność projektu, czyli zdyskontowaną wartość przepływów pieniężnych z projektu na jednostkę inwestycji. Oblicza się go poprzez podzielenie bieżącej wartości netto projektu przez koszt inwestycji początkowej:

gdzie NPV to obecne przepływy pieniężne netto projektu;

Współ-koszty początkowe.

Wewnętrzna stopa zwrotu jest wskaźnikiem, przy którym NPV = 0. W tym momencie zdyskontowany strumień kosztów jest równy zdyskontowanemu strumieniowi korzyści. Ma ona specyficzne znaczenie ekonomiczne zdyskontowanego „progu rentowności” i nazywana jest wewnętrzną stopą zwrotu, w skrócie IRR.

Ocena efektywności projektu utworzenia magazynu towarów przemysłowych dla spółki LLC „Style” została dokonana w oparciu o integralne wskaźniki odzwierciedlające efektywność ekonomiczną, jaką planuje się osiągnąć w wyniku jego realizacji. Czynnik dyskontowy (stopa dyskontowa) przyjęty w obliczeniach efektywności projektu wynosi 0,15 (15%).

Analiza efektywności ekonomicznej projektu pokazuje, że projekt szczególnie gwałtownie reaguje na zmiany ceny sprzedaży. Jeżeli cena spadnie zaledwie o 20% w stosunku do oczekiwanych, to projekt wejdzie w strefę strat już w typowym okresie produkcyjnym. Zatem analiza progu rentowności pozwala nam stwierdzić, że największe ryzyko związane jest z ceną.

Projekt nie jest tak wrażliwy pod względem oczekiwanej sprzedaży oraz kosztów stałych i zmiennych. Do czasu wejścia projektu w strefę strat wielkość popytu może być o jedną czwartą mniejsza niż planowano. Koszty zmienne mogą być o 20% wyższe od oczekiwanych, a koszty stałe o 30%.

Dzięki temu zapewniona jest płynność projektu, tj. Skumulowany przepływ środków pieniężnych netto w całej fazie planowania nie jest ujemny.

Możesz być także zainteresowany

Dobranoc i słodkich snów

Nie możesz pozwolić ukochanej osobie zasnąć, nie życząc ci dobrej nocy. Wypowiedzenie tych cennych słów stało się...

Wybór uroczych zdjęć „Tęsknię za tobą”

Zmartwienia, sprawy, miasta... Jak często w rytmie codziennych spraw zapominamy pogratulować najbliższym i...