เมื่อวันที่ 26 กรกฎาคม 2559 การประชุมสองวันของรัฐบาลกลาง ระบบสำรอง(เฟด) อย่างไรก็ตาม คณะกรรมการตลาดเปิดของหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินของอเมริกาจะประกาศการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในวันพุธที่ 27 กรกฎาคม เวลา 21:00 น. ตามเวลามอสโก การตัดสินใจของเฟดอาจมีผลกระทบต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนและกิจกรรมของหน่วยงานกำกับดูแลในประเทศอื่นๆ
เกี่ยวกับวิธีการทำงานของอัตราดอกเบี้ยและเหตุใดการเปลี่ยนแปลงจึงกระตุ้นตลาด - ในเนื้อหา TASS
FRS . คืออะไร
- ระบบธนาคารกลางสหรัฐซึ่งก่อตั้งขึ้นในปี 2456 ทำหน้าที่เป็นธนาคารกลางของประเทศ
- งานหลักคือการดำเนินการตามนโยบายการเงิน (การเงิน) โดยมีอิทธิพลต่อเงื่อนไขการไหลเวียนของเงินและอัตราเครดิต การควบคุมและกฎระเบียบของธนาคาร การรักษาเสถียรภาพของระบบการเงิน
- เพื่อแก้ปัญหาเหล่านี้ Fed ใช้การดำเนินการตลาดแบบเปิดที่เรียกว่าการซื้อ เอกสารที่มีค่ารัฐบาล, เงินสำรองบังคับโดยธนาคารเงินฝากกับ FRS และการจัดตั้งอัตราการรีไฟแนนซ์ (ฐาน) และการบัญชี)
ราคาเท่าไร
- อัตราส่วนลด, กำหนดโดยผู้ควบคุม โดยตรงกำหนดต้นทุนสินเชื่อสำหรับธนาคารพาณิชย์ที่ออกโดยเฟด
- โดยที่ อัตราการรีไฟแนนซ์ (อัตรากองทุนเฟด), ซึ่งเป็น กุญแจควบคุมผ่านการดำเนินการตลาดแบบเปิด นั่นคือ เรากำลังพูดถึงดอกเบี้ยเงินกู้ที่ธนาคารสหรัฐใช้เมื่อให้เงินส่วนเกินเป็นเครดิตแก่ธนาคารพาณิชย์อื่นที่ประสบปัญหาการขาดแคลนเงินสำรอง อัตรานี้เป็นกุญแจสำคัญเนื่องจากมีผลต่อปริมาณเครดิตสำหรับผู้บริโภคปลายทาง: บุคคลและถูกกฎหมาย
- เฟดไม่สามารถกำหนดอัตรานี้ได้โดยตรง
- หน่วยงานกำกับดูแลกำหนดสิ่งที่เรียกว่าอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางเป้าหมาย ซึ่งเป็นค่าหรือช่วงของค่า แต่ธนาคารไม่จำเป็นต้องออกเงินให้สถาบันสินเชื่ออื่นในอัตราเฉพาะนี้
- หากหน่วยงานกำกับดูแลพบว่าธนาคารใช้อัตราที่แตกต่างจากเป้าหมายก็จะหันไปซื้อหรือขายพันธบัตรรัฐบาลเพื่อให้ค่ากลับมาอยู่ในช่วงที่กำหนดหรือเป็นมูลค่าที่ระบุ
- ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของอัตราธนาคารเรียกว่า มีประสิทธิภาพอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง
ทำไมต้องกำหนดอัตรา และมันส่งผลกระทบอย่างไร
- เมื่อเฟดอยากลด อัตราคีย์ซื้อพันธบัตรรัฐบาลในตลาดเปิด ซึ่งนำไปสู่การไหลเข้าของเงินทุนเข้าสู่ตลาด ทำให้เครดิต "ถูกกว่า" และกระตุ้นการลงทุน กล่าวคือ การลดอัตราเอื้อต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ สร้างงาน ดังนั้นจึงใช้เพื่อป้องกันวิกฤต
- อย่างไรก็ตามส่วนเกิน เงินสามารถนำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อ และเพื่อหลีกเลี่ยงปัญหานี้ เฟดสามารถเพิ่มอัตราโดยการขายพันธบัตรรัฐบาลและสร้างปัญหาการขาดแคลนเงินในตลาด
- เป็นที่น่าสังเกตว่าไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะควบคุมตลาด สร้างสมดุลระหว่างการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำ อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำอาจนำไปสู่ "ฟองสบู่" ในตลาดการเงินและเป็นผลเสียต่อผู้เข้าร่วมจำนวนมากในกระบวนการทางเศรษฐกิจ ในขณะเดียวกัน ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูง มีความเสี่ยงที่เศรษฐกิจจะชะลอตัว และไม่สมควรอย่างยิ่งในภาวะวิกฤต
ทำไมการตัดสินใจของหน่วยงานกำกับดูแลของอเมริกาจึงถูกรอคอยโดยตลาดโลก
- เนื่องจากสหรัฐฯ เป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก ตัวชี้วัดหลักและมาตรการปรับของเฟดจึงส่งผลกระทบอย่างมากต่อการแลกเปลี่ยนโลกและสกุลเงินของประเทศอื่นๆ
- ดังนั้น เมื่อขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น สกุลเงินของประเทศกำลังพัฒนาอาจ "ประสบ" เนื่องจากนักลงทุนปฏิเสธที่จะลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และเงินฝากในธนาคารสหรัฐฯ ที่น่าเชื่อถือมากขึ้น ซึ่งขึ้นอัตราหลังจากเฟด .
- ดอลลาร์มีราคาแพงขึ้น
อัตราเฟดส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจรัสเซียอย่างไร
- การเพิ่มขึ้นของอัตราคิดลดของเฟดสร้างแรงกดดันต่อสกุลเงินของประเทศที่มีตลาดเกิดใหม่ ซึ่งรวมถึงรูเบิลรัสเซีย
- ความคาดหวังของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการแข็งค่าของเงินดอลลาร์ ไม่ได้ทำให้เงินรูเบิลแข็งค่าขึ้นในเดือนพฤษภาคม แม้ว่าราคาน้ำมันจะสูงขึ้นก็ตาม
ข้อเท็จจริงที่น่าสนใจเกี่ยวกับหน่วยงานกำกับดูแลของอเมริกา
- เฟดนำธนาคารระดับภูมิภาค 12 แห่งมารวมกัน (ธนาคารเหล่านี้อยู่ใน เมืองใหญ่- บอสตัน นิวยอร์ก ฟิลาเดลเฟีย คลีฟแลนด์ ริชมอนด์ แอตแลนตา ชิคาโก เซนต์หลุยส์ มินนีแอโพลิส แคนซัสซิตี้ ดัลลาส และซานฟรานซิสโก)
- อย่างไรก็ตาม แม้ว่าเฟดจะเป็นบริษัทเอกชนโดยสมบูรณ์ในแง่ของความเป็นเจ้าของทุน แต่รัฐก็มีบทบาทสำคัญในการบริหารงาน และโดยทั่วไปแล้ว รัฐบาลก็มีความเป็นอิสระ หน่วยงานรัฐบาลกลางรัฐบาลสหรัฐ
- ความเป็นอิสระในการทำงานได้รับการประกันโดยข้อเท็จจริงที่ว่าการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินไม่จำเป็นต้องได้รับการอนุมัติจากประธานาธิบดีแห่งสหรัฐอเมริกาหรือฝ่ายบริหารหรือฝ่ายนิติบัญญัติของรัฐบาล
- เฟดไม่ได้รับเงินทุนจากสภาคองเกรส ในขณะเดียวกัน Fed ก็อยู่ภายใต้การควบคุมของเขา
- ในปีพ.ศ. 2525 ได้มีการพิจารณาคดีแบบอย่างในศาลอุทธรณ์: บุคคลธรรมดาเรียกร้องค่าชดเชยจากธนาคารกลางแห่งใดแห่งหนึ่งสำหรับความเสียหายที่เกิดขึ้นกับเขาโดยรัฐ ศาลออกคำตัดสินดังต่อไปนี้: "ธนาคารกลางสหรัฐไม่ใช่หน่วยงานของรัฐ แต่เป็นองค์กรอิสระที่เป็นของเอกชนและควบคุมในท้องถิ่น ธนาคารกลางสหรัฐถูกสร้างขึ้นเพื่อดำเนินงานของรัฐบาลจำนวนหนึ่ง"
การเปลี่ยนแปลงของอัตราเฟด
ในปี 1950-1960. อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางสหรัฐที่มีผลบังคับใช้อยู่ระหว่าง 0.5% ถึง 9% ในปีพ.ศ. 2516 วิกฤตการณ์น้ำมันส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อในประเทศเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้อัตราเป้าหมายเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 5.75% เป็น 10.5-10.75% หลังจากร่วงลงมาอยู่ที่ระดับ 4-7% ในช่วงกลางทศวรรษ 1970 อัตราที่กำหนดเป็นประวัติการณ์เนื่องจากการปะทุของอัตราเงินเฟ้อใหม่ในปี 2523-2524 (18-20%). ในช่วงปี 2523-2533 อัตราค่อยๆลดลงเป็นระดับประมาณ 5% ในปี 2544-2546 หลังจากการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีจอร์จ ดับเบิลยู บุช แห่งสหรัฐฯ อัตราก็ค่อยๆ ลดลงมาอยู่ที่ระดับ 1% (กำหนดเมื่อวันที่ 25 มิถุนายน พ.ศ. 2546) เพื่อต่อสู้กับภาวะเศรษฐกิจถดถอย เป้าหมายยังคงไม่เปลี่ยนแปลงเป็นเวลาหนึ่งปีแล้วจึงถูกยกขึ้นอีกครั้ง ในปี 2549 Ben Bernanke หัวหน้าคนใหม่ของ Fed ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยซ้ำแล้วซ้ำเล่า (สูงสุด 5.25% เมื่อวันที่ 29 มิถุนายน 2549) เพื่อต่อต้านการเติบโตของ "ฟองสบู่" ในตลาดอสังหาริมทรัพย์ อย่างไรก็ตาม การเริ่มต้นของวิกฤตการเงินโลกส่งผลให้หน่วยงานกำกับดูแลในปี 2550-2551 ลดอัตรา เมื่อวันที่ 16 ธันวาคม 2551 ได้มีการกำหนดระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ - จาก 0 ถึง 0.25% ในขณะที่ Ben Bernanke ดำเนินนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณ (โดยรวมแล้ว Fed ซื้อสินทรัพย์ประมาณ 4.5 ล้านล้านดอลลาร์) ตั้งแต่นั้นมาอัตราเป้าหมายก็ไม่เปลี่ยนแปลงเป็นเวลาเจ็ดปีและอัตราที่แท้จริงอยู่ระหว่าง 0.07% (ธันวาคม 2555 ต้นปี 2557) ถึง 0.2-0.22% (กุมภาพันธ์ 2552 ฤดูใบไม้ผลิ 2553) .) ในเดือนสิงหาคม 2551 อัตราที่แท้จริงคือ 0.14% ในเดือนธันวาคม 2558 อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ อยู่ที่ 5% ซึ่งต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2551 และคาดการณ์การเติบโตของ GDP ที่ 2.8% ทั้งนี้ เมื่อวันที่ 16 ธันวาคม 2558 เฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2551 โดยเพิ่มเป็น 0.25-0.5% ณ เดือนกรกฎาคม 2559 อัตราที่แท้จริงคือ 0.4%
กำหนดให้ธนาคารในอเมริกาต้องตั้งสำรองเงินสดจำนวนหนึ่ง จำเป็นสำหรับการทำธุรกรรมกับลูกค้า นี่เป็นสิ่งจำเป็นในกรณีที่ลูกค้าส่วนใหญ่ต้องการถอนเงินฝากทั้งหมดโดยกะทันหัน ที่ กรณีนี้สถาบันการธนาคารอาจมีการเงินไม่เพียงพอ และมีแนวโน้มว่าจะมีวิกฤตการธนาคารอื่นเกิดขึ้น เป็นเพราะเหตุนี้เองที่เฟดได้กำหนดขีดจำกัดบางอย่างสำหรับปริมาณเงินสำรองที่ต้องการ ซึ่งขนาดจะได้รับผลกระทบจากอัตราของเฟด
Federal Reserve System คืออะไร
ทุกวัน ธนาคารทำธุรกรรมจำนวนมาก และแต่ละธนาคารพยายามเพิ่มปริมาณเพื่อเพิ่มผลกำไร บางครั้งลูกค้ามาถ่ายรูปโดยไม่บอกล่วงหน้า จำนวนมากเงินสด ทำให้เงินสำรองของสถาบันการเงินลดลงและไม่เป็นไปตามคำแนะนำของเฟดอีกต่อไป ซึ่งจะทำให้เกิดปัญหามากมายแก่ธนาคารในอนาคต
อัตราดอกเบี้ยของเฟดคืออัตราที่ธนาคารกลางให้กู้ยืมเงินแก่ธนาคารในสหรัฐอเมริกา สถาบันการเงินกำลังเพิ่มระดับเงินสำรองเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดของเฟดผ่านเงินกู้เหล่านี้
ในกรณีส่วนใหญ่ ธนาคารให้กู้ยืมแก่กันและกัน แต่ถ้าธนาคารไม่มีโอกาสที่จะช่วย "เพื่อนร่วมงาน" ของพวกเขา ธนาคารจะหันไปหาเฟด เงินกู้นี้ตามกฎหมายต้องคืนในวันถัดไป เฟดเป็นลบเกี่ยวกับ เงินกู้ที่คล้ายกัน. หากเกิดบ่อยขึ้นเช่นกัน เฟดมีสิทธิ์ที่จะกระชับข้อกำหนดสำหรับเงินสำรองที่จำเป็น
อัตราดอกเบี้ยคืออะไร?
ความจำเป็นมีดังนี้: มันทำหน้าที่เป็นพื้นฐานสำหรับการคำนวณอัตราอื่นในรัฐ นอกจากนี้ เงินกู้ของเฟดยังเป็นสินเชื่อที่มีความเสี่ยงต่ำ เนื่องจากออกให้เพียงคืนเดียวเท่านั้น และให้เฉพาะกับสถาบันการเงินที่มีประวัติเครดิตดีเยี่ยมเท่านั้น
หากเราพิจารณาตลาดหุ้น อัตราที่เพิ่มขึ้นก็คือต้นทุนเงินทุนขององค์กรที่เพิ่มขึ้น นั่นคือสำหรับองค์กรที่มีการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ นี่เป็นจุดลบ พันธบัตรมีความแตกต่างกัน - อัตราที่เพิ่มขึ้นทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลง
ตลาดสกุลเงินซับซ้อนขึ้นเล็กน้อย โดยที่อัตราของเฟดมีผลกระทบต่ออัตราจากหลายด้าน แน่นอนว่ามีหลักสูตรตามการทำธุรกรรมกับสกุลเงินทั้งหมด แต่นี่เป็นเพียงส่วนเล็ก ๆ ของโครงการเท่านั้น โลก รับผิดชอบ ที่สุดดำเนินการในโลกของการทำธุรกรรมในตลาดสกุลเงินทำหน้าที่เป็นการเคลื่อนไหวของเงินทุนซึ่งเกิดจากความต้องการของนักลงทุนเพื่อหาผลตอบแทนจากการลงทุนมากขึ้น โดยคำนึงถึงตำแหน่งของตลาดทุกประเภท รวมถึงตลาดที่อยู่อาศัยและข้อมูลอัตราเงินเฟ้อในประเทศใดๆ ก็ตาม การเพิ่มขึ้นของอัตราคิดลดมีผลกระทบทั้งด้านบวกและด้านลบต่อการทำกำไร
ก่อนหน้านี้ เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อวันที่ 29 มิถุนายน 2549 สำหรับปี 2550-2551 ธนาคารกลางสหรัฐค่อย ๆ ลดระดับลงจนกระทั่งเข้าใกล้ตัวบ่งชี้ที่เล็กที่สุดที่ 0-0.25% ในช่วงฤดูหนาวปี 2551
เฟดขึ้นดอกเบี้ย
การดำเนินการนี้จะนำไปสู่อะไร เราจะพิจารณาด้านล่าง ตลาดแรงงานสำหรับธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมของอเมริกาแข็งแกร่งที่สุดในปัจจุบัน และอัตราการว่างงานลดลงครึ่งหนึ่งตั้งแต่ปี 2552 เฟดเชื่อว่าการฟื้นตัวของตลาดแรงงานมีโอกาสที่จะกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อและค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นทุกวิถีทางซึ่งจะช่วยสนับสนุนเศรษฐกิจของรัฐ
ในปี 2550-2552 ในสหรัฐอเมริกา เกิดวิกฤตในตลาดที่อยู่อาศัยและในภาคการธนาคาร เฟดสามารถป้องกันเศรษฐกิจของรัฐไม่ให้ตกต่ำได้
เฟดจะรอดจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันนี้หรือไม่? นักวิเคราะห์ที่นี่แสดงสมมติฐานที่แตกต่างกัน บางคนโต้แย้งว่าเฟดสามารถรักษาสถานะทางเศรษฐกิจของรัฐได้อย่างราบรื่น และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด 0.25 จุดจะมีผลกระทบน้อยที่สุดต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ คนอื่น ๆ ชี้ไปที่ค่าเงินเฟ้อที่ต่ำมาก โดยอ้างว่าในการทำเช่นนั้น Fed สามารถทำให้ตลาดโลกตกต่ำและสร้างเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับค่าเงินดอลลาร์ที่จะเพิ่มขึ้นหากเฟดกำลังรีบตัดสินใจ
ประธาน Federal Reserve System กล่าวว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยมีแผนที่วางไว้ให้ราบรื่น ผู้เชี่ยวชาญในสาขานี้เชื่อว่าอัตราการเติบโตจะลดลงเมื่อเทียบกับช่วงที่แล้วซึ่งเปิดตัวในปี 2547 อัตราคิดลดขั้นสุดท้ายจะไม่เกิน 3%
ทุกคนพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงหรือยัง? บางบริษัทใช้เวลาในการกู้ยืมเงินผ่านตลาดตราสารหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ และตอนนี้พวกเขาบอกว่าพวกเขาไม่เห็นสาเหตุของความกังวลในเรื่องอัตราที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยเชื่อว่าตลาดสามารถใช้โอกาสทั้งหมดได้แล้ว พร้อมกัน จำนวนมากสถาบันที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำเท่านั้นจะไม่สามารถต้านทานการเติบโตได้ ดังนั้นสถาบันเหล่านี้จะมีปัญหาหลังจากต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้น
เมื่อหันความสนใจไปที่นักลงทุน ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่เชื่อว่าเฟดเตือนพวกเขาล่วงหน้าถึงความตั้งใจ และผู้ค้าอาจคำนึงถึงการเติบโตในอนาคตในกลยุทธ์ของพวกเขาแล้ว แต่ผู้เชี่ยวชาญบางคนมั่นใจว่าจะยังคงมีความผันผวนจากการปรับนโยบายการเงินอย่างจริงจัง เนื่องจากดัชนีดังกล่าวเป็นศูนย์เป็นเวลาเจ็ดปี
ด้านล่างนี้ เราจะพิจารณาว่าอัตราคิดลดของเฟดมีผลกระทบต่อตลาดโลกอย่างไร
อัตราคิดลดและผลกระทบต่อเศรษฐกิจของอังกฤษ
นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เชื่อว่าธนาคารกลางอังกฤษจะปฏิบัติตามธนาคารกลางอเมริกันในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ประวัติศาสตร์ได้เห็นหลายครั้งแล้วว่าอัตราคิดลดของสหรัฐฯ และอังกฤษมีการปรับขึ้นพร้อมกันอย่างไร
วันนี้การเติบโตของเศรษฐกิจ Foggy Albion มีเสถียรภาพความต้องการ กำลังแรงงานสูง หัวหน้าธนาคารแห่งประเทศอังกฤษชี้ว่าการเติบโตอาจจะราบรื่น
อัตราคิดลดและผลกระทบต่อรัสเซีย
ธนาคารกลางแห่งสหพันธรัฐรัสเซียจะไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้ อิทธิพลด้านลบจากการแข็งค่าของค่าเงินสหรัฐและการเติบโตของอัตราคิดลด ข้อเท็จจริงนี้จะก่อให้เกิดปัญหากับการสะสมทุนสำรองระหว่างประเทศ ซึ่งลดลงเหลือ 365 พันล้านดอลลาร์จากมากกว่า 5 แสนล้านดอลลาร์
ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าแน่นอนว่าการเติบโตของอัตราจะส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจของรัฐของเรา แต่ผลกระทบนี้จะไม่รุนแรงเท่าตลาดเกิดใหม่อื่น ๆ เนื่องจากเนื่องจากการคว่ำบาตรของสหพันธรัฐรัสเซีย จึงไม่แข็งแกร่งใน เงื่อนไขทางเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐอเมริกา
อัตราคิดลดและผลกระทบต่อยุโรป
การเพิ่มขึ้นของอัตราคิดลดอาจส่งผลเสียต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจของรัฐในสหภาพยุโรป ซึ่งอาจทำให้ความผันผวนและความไม่แน่นอนของตลาดเพิ่มขึ้น
หัวหน้าและนักการเมืองคนอื่นๆ เชื่อว่าคลื่นความผันผวนล่าสุดในตลาดโลกจะส่งผลกระทบเชิงลบอย่างมากต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจยุโรป
อัตราคิดลดและผลกระทบต่อประเทศจีน
ในการตอบคำถามว่าจะเกิดอะไรขึ้นหากเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทางการจีนเชื่อว่าพวกเขาจะสามารถหลีกเลี่ยงผลกระทบโดยตรงต่อเศรษฐกิจของรัฐจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และผลกระทบจะมีเพียงเล็กน้อย
อัตราธนาคารกลางสหรัฐในช่วงจำกัดส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจจีน อิทธิพลไม่ดีเศรษฐกิจของรัฐได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายใน เช่น การลดลงของความสามารถในการแข่งขันของผลิตภัณฑ์ที่ผลิตเพื่อการส่งออกและการผลิตเกินขนาด
อัตราคิดลดและผลกระทบต่อประเทศญี่ปุ่น
อัตราเงินเฟ้อที่นี่ก็เกือบจะอยู่ที่ระดับศูนย์เช่นกัน ดังนั้น หากเฟดปฏิเสธที่จะกระชับนโยบาย ไม่ช้าก็เร็ว จะมีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างอัตราสหรัฐและญี่ปุ่น
ผู้เชี่ยวชาญบางคนกล่าวว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะทำให้การถือครองสกุลเงินสหรัฐมีความน่าสนใจมากขึ้น แต่ด้วยสิ่งนี้ การอ่อนค่าของสกุลเงินญี่ปุ่นจะส่งผลเสียต่อส่วนแบ่งกำไรของผู้นำเข้า และเพิ่มส่วนแบ่งกำไรของผู้ส่งออกรายใหญ่
ตอนนี้ตลาดอยู่ในขั้นไหน?
สาระสำคัญของการเคลื่อนไหวเช่นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดคือการหลีกเลี่ยงการเกิดขึ้นของ "ฟองสบู่" ของตลาดที่เกิดจากนโยบายการเงินที่หลวมมากของเฟดที่มีการดำเนินการมาเป็นเวลานาน
ในการประเมินสถานการณ์ปัจจุบัน ควรทำการวิเคราะห์ย้อนหลังจะดีกว่า ที่นี่เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบว่าการจัดสรรขั้นตอนของเศรษฐกิจเป็นช่วงเวลาที่อัตนัยมาก เป็นไปได้ว่าปี 2559 จะเข้าสู่ช่วงกลางของวัฏจักรเศรษฐกิจ
อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญไม่คาดหวังการเคลื่อนไหวที่เฉียบคมจากเฟด แต่มีอันตรายในการเคลื่อนไหวที่ค่อนข้างช้าหรือช้าอย่างมากในการเคลื่อนไหวเช่นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด ซึ่งอาจนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อที่รวดเร็วและการเติบโตของเฟดที่เร็วขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบในทางลบอย่างมากต่อตลาดหุ้น
ข้อสรุปของการอภิปรายเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะนำไปสู่การกำหนดได้ดังนี้ ก่อนที่เฟดจะประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ย ทางที่ดีควรกำจัดหุ้นของบริษัทอเมริกัน หลังจากที่อัตราเริ่มสูงขึ้น คุณสามารถรอการปรับฐานของตลาดและซื้อสินทรัพย์อเมริกันอีกครั้ง
นอกจากการขึ้นโดยตรงของอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางแล้ว การลดลงของงบดุลของเฟด - เครื่องมือเพิ่มเติม Ilya Frolov นักวิเคราะห์จาก Promsvyazbank เล่าถึงเป้าหมายในการกระชับเงื่อนไขทางการเงินและการเพิ่มขึ้น แม้ว่าจะมีอัตราปานกลางของตลาดเงินและตราสารหนี้ของสหรัฐฯ ในกรณีนี้ เงินดอลลาร์และสินทรัพย์ในนั้นน่าสนใจยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุน เขากล่าว เช่น คุณสามารถยืมเงินเป็นยูโรในอัตราที่ใกล้ศูนย์ โอนเงินเป็นดอลลาร์ และรับรายได้เพิ่มขึ้นเนื่องจากความแตกต่างของอัตราการดึงดูด และอัตราการลงทุน “ดังนั้น ความน่าดึงดูดใจที่เพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ดอลลาร์อาจค่อยๆ นำไปสู่การไหลออกของตลาดการเงินที่เพิ่มขึ้นโดยมีความเสถียรน้อยลงและความเสี่ยงที่สูงขึ้น” Frolov กล่าวสรุป โดยอ้างถึงรัสเซียไปยังตลาดดังกล่าว ธนาคารกลางรัสเซียกำลังปรับลดอัตราดอกเบี้ย นักวิเคราะห์เล่าว่า ซึ่งอาจจะทำให้เงินทุนไหลย้อนกลับ จากสินทรัพย์รูเบิลไปเป็นสินทรัพย์ดอลลาร์ ซึ่งอาจส่งผลเสียต่อเงินรูเบิลเมื่อเทียบกับดอลลาร์ Frolov คาดว่าภายในสิ้นปีเงินดอลลาร์จะมีราคา 59-60 รูเบิลนั่นคือราคาจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินรัสเซีย 3.5-4%
“แม้ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมและทำอีกสามครั้งในปี 2018 และทำให้เราเกิดความสงสัย แต่อารมณ์ที่มีต่อสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ ซึ่งรวมถึงรูเบิล จะกลายเป็นแง่ดีน้อยลงอย่างน้อย” Sberbank CIB กล่าวในการทบทวน . ในกรณีที่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ ค่าเงินดอลลาร์อาจแข็งค่าขึ้นในอนาคตอันใกล้ และการเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่จะระมัดระวังมากขึ้น Tom Levinson นักวิเคราะห์ของ Sberbank CIB เชื่อว่า (คำพูดของเขาถูกยกมาในการทบทวนธนาคารเพื่อการลงทุน) ดังนั้นในไตรมาสที่สี่ของปี 2017 เงินดอลลาร์จะมีราคาประมาณ 60 รูเบิล เขาเชื่อ
Alexander Losev ซีอีโอของ Sputnik กล่าวว่า "การแข็งค่าขึ้นของค่าเงินดอลลาร์จะฉุดรั้งการเติบโตของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งก่อนหน้านี้ได้ชดเชยเงินรูเบิลสำหรับค่าลบทางภูมิรัฐศาสตร์ทั้งหมดแล้ว และอาจทำให้เงินรูเบิลออกจากระดับดุลยภาพในปัจจุบันเป็น 59 รูเบิล" การจัดการทุน. และหากไฮโดรคาร์บอนและโลหะอุตสาหกรรมมีราคาถูกลงด้วย ซึ่งรวมถึงเนื่องจากการลดอันดับความน่าเชื่อถือของจีนโดย S&P และเงินทุนไหลออก ณ สิ้นปี 2560 เงินดอลลาร์จะมีราคา 60 รูเบิล เขาคำนวณ
“ผลการประชุมเฟดครั้งนี้และ แผนการในอนาคตเฟดคาดการณ์ได้ ดังนั้นฉันจึงคิดว่าผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตและการเริ่มโครงการลดงบดุลได้รับการพิจารณาโดยตลาดแล้ว” Oleg Kuzmin หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Renaissance Capital กล่าว ตามที่เขาพูด ความแตกต่างระหว่างอัตราของสินทรัพย์สกุลเงินรูเบิล (รวมถึงพันธบัตรรัฐบาลรัสเซีย ซึ่งเป็นที่นิยมอย่างมากกับชาวต่างชาติ) และสินทรัพย์ที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์ยังคงน่าสนใจสำหรับรัสเซีย “แม้ว่าธนาคารกลางของรัสเซียมีแนวโน้มจะลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างต่อเนื่อง แต่เราแทบจะไม่สามารถคาดการณ์ความผันผวนของค่าเงินรูเบิลในปีหน้าและครึ่งปีถัดไปได้” Kuzmin เชื่อ ตามการคาดการณ์ที่ค่าเงินดอลลาร์จะเสียไป ประมาณ 59.5 รูเบิลภายในสิ้นปี แต่เกินจากน้ำมันที่ถูกกว่า
ตลาดกำลังรอข้อมูลเกี่ยวกับระยะเวลาของการปรับลดงบดุลของเฟดตั้งแต่ช่วงฤดูร้อน เมื่อปลายเดือนสิงหาคม เจเน็ต เยลเลน ประธานเฟดที่พูดในการประชุมสัมมนาที่เมืองแจ็คสัน โฮล ไม่ได้กล่าวถึงประเด็นการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของประเทศ และไม่ได้ระบุวันที่เริ่มต้นการลดงบดุลของเฟด หลังจากกล่าวสุนทรพจน์นั้น ค่าเงินดอลลาร์ยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่ต้นปี ราคาก็ตกลงไปมากกว่า 10% เมื่อเทียบกับเงินยูโรแล้ว
ลิขสิทธิ์ภาพ Gennady Safonov / TASS
คณะกรรมการตลาดเปิดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในวันพุธที่ยกขึ้น อัตราฐานเพิ่มขึ้น 0.25 เปอร์เซ็นต์เป็นช่วง 1.25-1.5% ธนาคารกลางสหรัฐจึงค่อย ๆ กระชับนโยบายการเงิน
นี่เป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายภายใต้ประธานเฟดคนปัจจุบัน เจเน็ต เยลเลน ซึ่งจะดำรงตำแหน่งเจอโรม พาวเวลล์ในต้นปีหน้า
ผู้เชี่ยวชาญคาดว่าเขาจะเข้มงวดนโยบายการเงินต่อไป: ในช่วงวิกฤตปี 2551-2552 ธนาคารกลางสหรัฐลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือเกือบเป็นศูนย์ และยังดำเนินการซื้อสินทรัพย์ขนาดใหญ่ด้วยเงินที่พิมพ์ใหม่ (การดำเนินการเหล่านี้เรียกว่า "การผ่อนคลายเชิงปริมาณ" หรือ คิวอี)
ไม่กี่ปีที่ผ่านมา นโยบายของเฟดได้กำหนดสถานะของตลาดการเงินโลกเป็นส่วนใหญ่: กระแสเงินจากธนาคารกลางของอเมริกาพุ่งไปยังประเทศกำลังพัฒนา นำไปสู่การเติบโตของตลาดและค่าเงินที่แข็งค่าขึ้น และยังมีส่วนทำให้การเติบโตของน้ำมัน ราคาหลังวิกฤตปี 2551-2552 ขั้นตอนแรกในการกระชับนโยบายการเงินในปี 2558 ส่งผลให้ตลาดตกต่ำ
ตอนนี้อิทธิพลของนโยบายของเฟดลดลงอย่างเห็นได้ชัด บริการของ BBC ของรัสเซียเข้าใจดีว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในระยะยาวและระยะสั้นจะส่งผลต่อเงินรูเบิล ตลาดรัสเซีย และราคาน้ำมันอย่างไร
ทำไมตลาดถึงไม่ตกหลังจากการตัดสินใจของเฟด?
“ตลาดต่างๆ ตั้งราคาไว้แล้วในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด” ชาร์ลส์ โรเบิร์ตสัน นักเศรษฐศาสตร์จาก Renaissance Capital Bank กล่าวกับ BBC
สิ่งนี้ยังระบุไว้ในรายงานของแผนกการลงทุนของ Sberbank (Sberbank CIB): "การเพิ่มขึ้นของอัตราได้รับการชื่นชมอย่างเต็มที่จากตลาดและในตัวมันเองจะไม่นำไปสู่ปฏิกิริยาของตลาด" นักวิเคราะห์ของธนาคารระบุว่า ปฏิกิริยาของตลาดจะขึ้นอยู่กับการคาดการณ์ของเฟดสำหรับปี 2018 ซึ่งหน่วยงานกำกับดูแลมักจะให้สัญญาณว่าอัตราจะเพิ่มขึ้นอย่างไร ปีหน้า.
ตอนนี้ตลาดสันนิษฐานว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 2-3 ครั้งในปีหน้า Robertson อธิบาย ตลาดเกิดใหม่อาจตอบสนองหากเฟดส่งสัญญาณว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 3-4 เท่าในปีหน้า นักเศรษฐศาสตร์อธิบาย
การเปลี่ยนแปลงของหัวหน้าเฟดจำกัดความสำคัญของการประมาณการใด ๆ Anton Tabakh หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของหน่วยงาน Expert RA ไม่เห็นด้วย หลังจากการนัดหมายใหม่หลายครั้ง การเปลี่ยนแปลงของอัตราที่เพิ่มขึ้นอาจเปลี่ยนแปลงได้ เขาอธิบาย ในต้นปีหน้า เฟดจะมีการเปลี่ยนแปลงบุคลากรจำนวนหนึ่ง ซึ่งไม่เพียงแต่จะมีการเปลี่ยนแปลงหัวหน้าธนาคารกลางเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเจ้าหน้าที่ระดับสูงของธนาคารกลางอเมริกันจำนวนหนึ่งด้วย
เหตุใดนโยบายของเฟดจึงมีผลกระทบต่อตลาดเกิดใหม่และรัสเซียน้อยลงเรื่อยๆ
ตามนโยบายของเฟด Tabah มีผลกระทบต่อตลาดเกิดใหม่น้อยกว่าเมื่อก่อน และด้วยเหตุผลอื่น: ฐานของนักลงทุนในตลาดเกิดใหม่ได้กว้างขึ้น
ในปีนี้เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามครั้ง: เมื่อต้นปี อัตราดังกล่าวอยู่ที่ 0.5-0.75% เท่านั้น ตลาดเกิดใหม่เติบโตเร็วกว่าตลาดที่พัฒนาแล้วมาก ดังนั้น ดัชนี MSCI สำหรับประเทศกำลังพัฒนาจึงเติบโตเกือบ 27.7% ในปี 2560 ในขณะที่ดัชนี FTSE 100 ของอังกฤษเพิ่มขึ้นเพียง 7.7% และดัชนี S&P ของอเมริกา 500 - 17.5%
นักเศรษฐศาสตร์ในรายงานต่างๆ อธิบายการเติบโตของตลาดเกิดใหม่ด้วยการเร่งความเร็วของเศรษฐกิจ ตัวอย่างเช่น การเติบโตของเศรษฐกิจรัสเซียเร่งตัวขึ้น และในช่วงกลางปี ผู้เชี่ยวชาญหลายคนแม้จะเล็กน้อยก็ตาม
Tabah อ้างถึงเหตุผลอื่น: การเปลี่ยนแปลงนโยบายของ Fed สามารถคาดเดาได้มากขึ้น พวกเขาจะประกาศล่วงหน้า และนักลงทุนสามารถ "ใส่ไว้ในราคา" อย่างวัดได้ นักเศรษฐศาสตร์อธิบาย
เฟดกำหนดอัตราสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่หน่วยงานกำกับดูแลยังกังวลว่าการดำเนินการจะส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นในตลาดโลกอย่างไร Tom Levinson หัวหน้านักยุทธศาสตร์ของ Sberbank CIB กล่าวกับ BBC "อัตราของสหรัฐกำลังเพิ่มขึ้น แต่การเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปของอัตรากำลังสนับสนุนตลาดเกิดใหม่" นักเศรษฐศาสตร์อธิบาย เลวินสันไม่เห็นว่าการเติบโตของอัตราจะส่งผลต่ออัตราแลกเปลี่ยนรูเบิล
“นโยบายของเฟดยังคง 'อ่อน' อยู่ 'ความนุ่มนวล' นี้หมายความว่าเงินจำนวนมากถูกแจกจ่ายไปทั่วโลก รวมถึงรัสเซียด้วย” โรเบิร์ตสันกล่าวเสริม เขากล่าวว่าอัตราของเฟดแม้หลังจากการเพิ่มขึ้นก็ยังต่ำกว่าระดับการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อรวมกัน
การเพิ่มขึ้นของอัตราสหรัฐจะส่งผลกระทบต่อรูเบิลและน้ำมันหรือไม่?
อัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลใน เดือนที่ผ่านมากำจัดราคาน้ำมันได้จริง ผู้เชี่ยวชาญและเจ้าหน้าที่กระทรวง การพัฒนาเศรษฐกิจรัสเซีย. สาเหตุหนึ่งมาจากการดำเนินการซื้อขาย - เมื่อนักลงทุนได้รับส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยใน ประเทศต่างๆ. พวกเขานำสกุลเงินจากประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ เช่น สหรัฐอเมริกา และซื้อสกุลเงินจากประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง เช่น รัสเซีย แล้วพวกเขาก็ลงทุนในพันธบัตรซึ่งนำรายได้เสริมมาให้
"การค้าขายจะลดลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้จากทั้งสองฝ่าย - จากการเติบโตของอัตราในสหรัฐอเมริกาและการลดลงในรัสเซีย" Anton Tabakh อธิบาย
“เป็นไปได้มากว่าเราจะไม่เห็นการแข็งค่าของเงินรูเบิลในปีหน้า เป็นไปได้มากว่าจะมีการอ่อนค่าลง” เขาเชื่อ
ทั้งทาบาห์และเลวินสันตั้งข้อสังเกตว่าตลาดน้ำมันเกือบจะเป็นอิสระจากนโยบายของเฟดแล้ว "ราคาน้ำมันขณะนี้ได้รับแรงหนุนจากปัจจัยด้านอุปสงค์และอุปทานในตลาดพลังงาน" Levinson ของ Sberbank กล่าว อันที่จริง นี่หมายความว่านโยบายของเฟดจะไม่ส่งผลกระทบต่อพวกเขา
ระบบธนาคารกลางสหรัฐ (FRS) ซึ่งทำหน้าที่เป็นธนาคารกลางของประเทศยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน ในปี 2560 หน่วยงานกำกับดูแลทำเช่นนี้สามครั้ง ในปี 2561 ผู้เข้าร่วมตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้นถึงสี่ครั้ง เมื่อวันที่ 13 มิถุนายน ช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางถูกกำหนดไว้ที่ 1.75-2%ต่อปี. TASS อธิบายว่าอัตรา Fed คืออะไร เหตุใดจึงเติบโต และส่งผลต่อชีวิตของเราอย่างไร
อัตราฐานคืออะไร?
นี่คืออัตราดอกเบี้ยที่ธนาคารสหรัฐใช้เมื่อให้กู้ยืมเงินส่วนเกินแก่ธนาคารพาณิชย์อื่น ๆ ที่มีเงินสำรองไม่เพียงพอ คณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐของ Federal Reserve กำหนดอัตราเป้าหมายที่เรียกว่ากองทุนรัฐบาลกลาง (อัตราเป้าหมายของกองทุนของรัฐบาลกลาง) ซึ่งเป็นมูลค่าหรือช่วงของค่า - เท่ากับ 1.75-2% ต่อปี ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของการเดิมพันเรียกว่า อัตราที่มีประสิทธิภาพเกี่ยวกับกองทุนของรัฐบาลกลาง (อัตราที่มีผลใช้บังคับของกองทุนของรัฐบาลกลาง)
การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหมายความว่าอย่างไร
อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงทำให้เกิดมากขึ้น ระดับสูงการบริโภค ตลอดจนการลงทุนที่มากขึ้น และในทางกลับกัน ยิ่งอัตราดอกเบี้ยสูง เงินกู้ที่มีราคาแพงกว่า และเงินในระบบเศรษฐกิจก็ยิ่งน้อยลง ซึ่งหมายความว่าความต้องการจะเพิ่มขึ้น ดังนั้น มูลค่าของเงินดอลลาร์ก็จะเพิ่มขึ้นด้วย ดังนั้น การตัดสินใจของเฟดในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหมายถึงนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ที่เข้มงวดยิ่งขึ้น: เมื่อก่อน เงินมีราคาถูก แต่ตอนนี้จะมีราคาแพงขึ้น
ธนาคารกลางสหรัฐมีสิทธิแต่เพียงผู้เดียวในการออกดอลลาร์สหรัฐ อัตราของเฟดคืออัตราที่สินเชื่อระหว่างธนาคารทั้งหมด เช่น การปล่อยกู้จากธนาคารหนึ่งไปยังอีกธนาคารหนึ่งถูกตรึงไว้ ตามหน่วยงานกำกับดูแลของอเมริกา ธนาคารที่เหลือถูกบังคับให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย (เช่น สำนักบริหารการเงินและการเงินของฮ่องกง ธนาคารกลางของประเทศต่างๆ อ่าวเปอร์เซียและอื่นๆ)
ทำไมคุณต้องขึ้นอัตรา?
อัตราพื้นฐานของเฟดเป็นหนึ่งในเครื่องมือหลักของนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ซึ่งช่วยให้สามารถลด "ความร้อนสูงเกินไป" ของเศรษฐกิจได้หากจำเป็น หรือกระตุ้นการเติบโตของเศรษฐกิจในทางตรงกันข้าม ตามกฎแล้วเฟดจะขึ้นอัตราเพื่อให้เศรษฐกิจไม่ "ร้อนเกินไป" และราคาไม่ขึ้นเร็วเกินไป
ทุกวันนี้ ไม่มีการพูดถึงเรื่อง "ความร้อนสูงเกินไป" ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่อย่างใด แต่มันแสดงให้เห็นถึงการเติบโตหลังวิกฤตการณ์จริงๆ ในปี 2560 เจเน็ต เยลเลน ประธานเฟดกล่าวว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ อยู่ในสถานะที่ดีอยู่แล้ว ดังนั้นหน้าที่หลักของหน่วยงานกำกับดูแลคือการดำเนินนโยบายในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน ตาม Yellen กระทรวงตั้งใจที่จะทำเช่นนี้ทีละน้อยเพื่อรักษาการเติบโตที่เพียงพอของเศรษฐกิจสหรัฐและ "ป้องกันไม่ให้เกิดความร้อนสูงเกินไป"
การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมีผลอย่างไร?
เนื่องจากสหรัฐฯ เป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก ตัวชี้วัดหลักและมาตรการปรับของเฟดจึงส่งผลกระทบอย่างมากต่อการแลกเปลี่ยนโลกและสกุลเงินของประเทศอื่นๆ ดังนั้น เมื่อขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น สกุลเงินของประเทศกำลังพัฒนา (ในฐานะตลาดที่ทำกำไรได้สูง แต่มีความเสี่ยงมากกว่า) อาจ "ประสบ" เนื่องจากนักลงทุนปฏิเสธที่จะลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และเงินฝากที่น่าเชื่อถือมากขึ้น ธนาคารอเมริกันซึ่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลังเฟด
ราคาน้ำมันอยู่ใน ความสัมพันธ์ผกผันจากสกุลเงินอเมริกัน: ดอลลาร์ยิ่งแพง น้ำมันยิ่งถูก เนื่องจากสัญญาซื้อขายน้ำมันของโลกใช้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดน่าจะส่งผลให้บาร์เรลถูกลง อย่างไรก็ตาม ในระดับที่มากขึ้น ราคาน้ำมันขณะนี้ถูกกำหนดโดยปัจจัยอุปสงค์และอุปทานในตลาดพลังงาน
สิ่งที่คาดหวังต่อไป?
ในปี 2559 เจเน็ต เยลเลนให้คำมั่นว่านโยบายของหน่วยงานกำกับดูแลจะดำเนินต่อไปอย่างเข้มงวด และดำเนินการปรับขึ้นอัตราคิดลด 3 ครั้งในปี 2560 แทนที่จะเป็น 2 ครั้งที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ ผู้เข้าร่วมตลาดเชื่อมั่นว่านโยบายของเยลเลนจะดำเนินต่อไปภายใต้ผู้สืบทอดของเธอ - จากข้อมูลของ Goldman Sachs และ JPMorgan อัตราจะเพิ่มขึ้นสี่เท่าในปี 2018 ในอีกสองปีข้างหน้าสามารถเติบโตได้ค่อนข้างมาก มากถึง 3%
การเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินรัสเซียในอนาคตอันใกล้นี้จะถูกกำหนดโดยสถานการณ์ทางการเมืองและความผันผวนของราคาน้ำมัน ไม่ใช่โดยผู้เชี่ยวชาญนโยบายการเงิน แต่นี่ไม่ได้หมายความว่าการกระทำของเฟดจะไม่ส่งผลกระทบต่อรูเบิลแต่อย่างใด การเพิ่มขึ้นของอัตราช่วยลดความน่าดึงดูดใจของการลงทุนในสินทรัพย์ของประเทศกำลังพัฒนา ซึ่งนำไปสู่การเสื่อมค่าของสกุลเงินของพวกเขา เงินรูเบิลดำเนินการค้า (กลยุทธ์ที่นักลงทุนได้กำไรจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยในประเทศต่างๆ) จะทำกำไรได้น้อยลงเนื่องจากช่องว่างระหว่างอัตราในสหรัฐอเมริกาและรัสเซียแคบลง เมื่อพิจารณาว่าธนาคารแห่งรัสเซียเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ มีนโยบายการเงินที่ตรงข้ามกับเฟด การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราของผู้กำกับดูแลของอเมริกาอาจทำให้ค่าเงินรูเบิลอ่อนค่าลง
Donald Trump คิดอย่างไรเกี่ยวกับการเดิมพัน?
ในระหว่างการหาเสียงในการเลือกตั้งประธานาธิบดีทรัมป์ได้พิสูจน์ตัวเองว่าเป็นศัตรูของนโยบายการเงินที่ดำเนินการโดยหน่วยงานกำกับดูแล นอกจากนี้ ในการให้สัมภาษณ์กับนักข่าวของ CNBC มหาเศรษฐีพันล้านกล่าวหา Janet Yellen ว่าจงใจคงระดับต่ำไว้ อัตราส่วนลดด้วยความปรารถนาดีของประธานาธิบดีบารัค โอบามา ในบทสัมภาษณ์เดียวกัน เขาบอกว่าในฐานะนักธุรกิจ เขาชอบ อัตราต่ำแต่เพื่อความดีของประชาชนต้องยกให้ หลังการเลือกตั้ง ทรัมป์เปลี่ยนจุดยืนและไม่เพียงหยุดวิพากษ์วิจารณ์เฟด แต่ยังขอบคุณหัวหน้าพรรคสำหรับการทำงานที่ดี
อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าสถานการณ์นี้จะคงอยู่ตราบเท่าที่นโยบายการเงินของเฟดเหมาะสมกับประธานาธิบดี ที่ ครั้งล่าสุดทรัมป์วิพากษ์วิจารณ์หน่วยงานกำกับดูแลอีกครั้งว่าการเติบโตของค่าเงินดอลลาร์ทำให้สหรัฐฯ เสียเปรียบในสงครามการค้ากับสหภาพยุโรปและจีน หัวหน้าทำเนียบขาวกล่าวว่าพวกเขาควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของพวกเขาเพื่อลดค่าลง ซึ่งหมายความว่าพวกเขาได้เปรียบในการแข่งขัน
ผู้เชี่ยวชาญทราบว่าการตัดสินใจเพิ่มเติมของเฟดจะขึ้นอยู่กับว่าประธานาธิบดีจะสามารถตอบสนองโครงการเศรษฐกิจที่ทะเยอทะยานของเขาได้หรือไม่ ในระหว่างการหาเสียงเลือกตั้ง ทรัมป์สัญญาว่าจะเปิดตัวชุดใหญ่ ยกเลิกข้อจำกัด และเพิ่มการใช้จ่ายงบประมาณเพื่อรองรับการเติบโตทางเศรษฐกิจ ทั้งหมดนี้สามารถผลักดันอัตราเงินเฟ้อและสร้างฟองสบู่ทางการเงินที่เป็นอันตรายได้ ดังนั้นหน้าที่ของเฟดในตอนนี้คือการสร้างสมดุลระหว่างความคิดของประธานาธิบดีที่ได้รับเลือกกับนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้น
Artur Gromov
