Авторско право на изображениетоГенадий Сафонов/ТАСС
Комитетът за отворения пазар на Федералния резерв на САЩ в сряда повиши основната си лихва с 0,25 процентни пункта до диапазон от 1,25-1,5%. Американската централна банка по този начин постепенно затяга паричната си политика.
Това е последното увеличение на лихвените проценти при настоящия председател на Фед Джанет Йелън, която ще бъде Джеръм Пауъл в началото на следващата година.
Експертите очакват той да продължи да затяга паричната политика: по време на кризата от 2008-2009 г. централната банка на САЩ понижи лихвите почти до нула, а също така извърши широкомащабни покупки на активи с новоотпечатани пари (тези операции бяха наречени „количествено улеснение“ или QE).
Преди няколко години политиката на Фед до голяма степен определи състоянието на световните финансови пазари: потокът от пари от американската централна банка се втурна към развиващите се страни, което доведе до растеж на техните пазари и укрепване на валутите, а също така допринесе за растежа на петрола цените след кризата от 2008-2009 г. Първите стъпки за затягане на паричната политика през 2015 г. доведоха до спад на пазарите.
Сега влиянието на политиката на Фед значително намаля. Руската служба на BBC разбра как в дългосрочен и краткосрочен план повишаването на ставките на Фед ще се отрази на рублата, руския пазар и цените на петрола.
Защо пазарите няма да паднат след решението на Фед?
„Пазарите вече оцениха повишението на лихвения процент от Фед“, каза Чарлз Робъртсън, икономист в Renaissance Capital Bank, пред BBC.
Това се посочва и в доклада на инвестиционното подразделение на Сбербанк (Sberbank CIB): „увеличението на ставките вече е напълно оценено от пазарите и само по себе си няма да доведе до реакция на пазара“. Според анализаторите на банката реакцията на пазарите ще зависи от прогнозите на Фед за 2018 г. - регулаторът обикновено дава сигнал за това как лихвите ще се повишат през следващата година.
Сега пазарът предполага, че Фед ще повиши лихвите 2-3 пъти през следващата година, обяснява Робъртсън. Развиващите се пазари може да реагират, ако Фед даде сигнал, че лихвите ще бъдат повишени 3-4 пъти през следващата година, обяснява икономистът.
Смяната на шефа на Фед ограничава значението на всякакви оценки, не е съгласен Антон Табах, главен икономист на агенция Експерт РА. След поредица от нови назначения е възможно динамиката на повишаването на тарифите да се промени, обяснява той. В началото на следващата година във Фед ще се извършат редица кадрови промени: ще се смени не само ръководителят на централната банка, но и редица високопоставени служители на американската централна банка.
Защо политиката на Фед има все по-малко влияние върху развиващите се пазари и Русия?
Политиката на Фед, според Табах, има по-малко въздействие върху нововъзникващите пазари, отколкото преди, и поради други причини: базата от инвеститори в развиващите се пазари стана по-широка.
Тази година Фед повиши лихвите три пъти: в началото на годината процентът беше само 0,5-0,75%. Нововъзникващите пазари растат много по-бързо от развитите пазари. Така индексът MSCI за развиващите се страни нарасна с почти 27,7% през 2017 г., докато британският индекс FTSE 100 добави само 7,7%, а американският S&P 500 - 17,5%.
Икономисти в различни доклади обясняват растежа на развиващите се пазари с ускоряването на техните икономики, например растежът на руската икономика се ускори и в средата на годината много експерти, макар и леко.
Табах цитира друга причина: промените в политиката на Фед станаха по-предвидими. Те се обявяват предварително и инвеститорите могат премерено да ги "вкарат в цената", обяснява икономистът.
Федералният резерв определя лихвените проценти за икономиката на САЩ, но регулаторът също е загрижен как действията му ще се отразят на доверието в световните пазари, каза Том Левинсън, главен стратег в Sberbank CIB, пред BBC. „Лихвите в САЩ се покачват, но постепенното покачване на лихвите подкрепя развиващите се пазари“, обясни икономистът. Левинсън не вижда, че ръстът на курсовете може по някакъв начин да повлияе на курса на рублата.
"Политиката на Фед остава "мека". Тази "мекота" означава, че много пари се разпределят по света, включително Русия", добавя Робъртсън. Според него лихвите на Фед, дори след повишението, все още са доста под комбинираното ниво на икономически растеж и инфлация.
Ще се отрази ли увеличението на лихвите в САЩ върху рублата и петрола?
обменен курс на рублата в последните месецивсъщност се отърваха от цените на петрола, експерти и служители на министерството икономическо развитиеРусия. Една от причините за това са кери трейд операциите - когато инвеститорите печелят от разликата в лихвените проценти в различни страни. Те вземат валута от страна с ниски лихвени проценти, като САЩ, и купуват валута от страна с високи лихвени проценти, като Русия. И след това инвестират в облигации, което носи допълнителен доход.
„Кери търговията неизбежно ще намалее от две страни - от ръста на ставките в САЩ и от намаляването им в Русия“, обяснява Антон Табах.
„Най-вероятно през следващата година няма да видим укрепване на рублата, най-вероятно ще има отслабване“, смята той.
Както Табах, така и Левинсън отбелязаха, че петролният пазар е почти вече независим от политиката на Фед. „Цените на петрола сега се определят от факторите на търсенето и предлагането на енергийния пазар“, казва Левинсън от Sberbank. Всъщност това означава, че политиката на Фед няма да ги засегне.
Комитетът за отворен пазар на Федералната резервна система на САЩ (FRS) реши да повиши основния лихвен процент с 0,25 процентни пункта до 0,75-1%. Предишното увеличение на показателя се състоя преди три месеца, през декември 2016 г. Тогава регулаторът даде прогноза, че през 2017 г. процентът ще бъде повишен три пъти - до ниво от 1,375%. Днес тази прогноза, която говори за затягане на политиката, се запазва. Повишаването на цената на заемане на долара допринесе за стабилния растеж на заетостта в САЩ и доближаването на инфлацията в САЩ до целта. Решението на Фед може да има ограничен отслабващ ефект върху руската рубла чрез евентуален спад на цените на петрола.
След двудневна среща Федералният комитет за отворен пазар повиши базата лихвен процент, което беше в целевия диапазон от 0,5-0,75% годишно, с 0,25 процентни пункта - до 0,75-1%. Това е едва третото увеличение на ставката за последните десет години. За първи път през този период той беше вдигнат през декември 2015 г., втори път - през декември 2016 г.
Само преди няколко седмици, именно на срещата през март участниците на пазара сметнаха повишаването на лихвите за малко вероятно събитие - но през последните седмици консенсусът се промени. Ръководителят на Фед Джанет Йелън и ръководителите на други резервни банки, намеквайки за увеличение, се позоваха на подобряване на ситуацията в икономиката: нивото на безработица в САЩ отново падна през февруари - до 4,7% от 4,8 % през януари (разкрити са 235 хил. работни места, което е над средното). Бизнес индексите са на върхове, което показва потенциално ускоряване на растежа. Инфлацията в САЩ през януари се ускори до 2,5% - петгодишен връх - от 2,1% през декември (обаче показателят, върху който се фокусира Фед, инфлацията на личните разходи, остава под 2% - през януари 1,7%). Освен това Фед вече не се притеснява от въздействието на глобалните икономически проблеми върху САЩ - растежът на БВП на еврозоната се ускори, а китайската икономика се стабилизира.
Тъй като днес доверието в повишаването на лихвите беше почти всеобщо, основното събитие беше публикуването на нови макроикономически прогнози на Фед и възможен график за следващите повишения. Регулаторът запази прогнозата си за растежа на икономиката на САЩ през 2017 г. на ниво от 2,1%, прогнозата за динамиката на инфлацията също беше оставена непроменена - на ниво от 1,9%. Без промяна е и прогнозата за безработицата - 4,5%. Мнозинството от членовете на Комитета за отворен пазар очакват още две повишения основна ставкапрез 2017 г. - до средно ниво от 1,375%.
Новите лихви в САЩ ще засегнат руския финансов пазар по-скоро индиректно - чрез натиска върху цената на петрола. Международният валутен фонд в преглед, подготвен за срещата на Г-20, не изключва ускоряване на изтичането на капитали от развиващите се пазари поради решението на Фед. Това обаче се отнася в по-малка степен за финансово изолираната Русия - на първо място, става дума за развиващи се страни с високо ниво на публичен дълг и икономика, тясно свързана с щатския долар.
Вадим Вислогузов, Татяна Едовина
Фед повиши лихвения процент
Федералният резерв на САЩ през декември миналата година повиши лихвения процент с 0,25 процентни пункта - до 0,5-0,75%. Повечето членове на Комитета за отворен пазар прогнозират, че през 2017 г. тя ще бъде повишена още три пъти. Подобни очаквания показват затягане на паричната политика – на фона на повишаване на инфлацията в САЩ поради фискалните инициативи на администрацията на Доналд Тръмп. За рублата и други руски активи последиците от повишаването на лихвите ще бъдат ограничени, смятат експерти.
От анкетираните 100 икономисти 95 очакват увеличение на основната лихва с 0,25 процентни пункта. Според фючърсни данни на CME Group (група на Chicago стокова борса), в деня преди срещата, вероятността за увеличение на курса с 0,25 п.п. беше 93,5%.
„Повечето инвеститори отдавна са уверени в затягането на паричната политика на Федералния резерв на САЩ на срещата през юни, което означава, че са взели предвид този фактор, когато правят промени в своите портфейли“, каза Богдан Зварич, анализатор в Finam Group.
Значително решение
„Когато вземаше решение, Фед се ръководеше от постигането на така наречената пълна заетост на пазара на труда“, казва Иван Копейкин, експерт от FG BCS.
Въз основа на резултатите от последната среща (2-3 май) експертите посочиха факта, че важни решения се вземат на разширени срещи с пресконференция. Така и стана - на разширени заседания през март и юни беше взето решение ставката да се вдигне. През 2017 г. предстоят още две разширени срещи – 19-20 септември и 12-13 декември.
Федералният резерв на САЩ започна политика на повишаване на лихвения процент на 14 декември 2015 г., като повиши лихвения процент с 0,25 процентни пункта. Година по-късно, през декември 2015 г., Фед отново повиши лихвения процент с 0,25 процентни пункта. Следващото увеличение с 0,25 p.p. беше през март 2017 г.
Игор Дмитриев, ръководител на отдела за парична политика на Централната банка, каза в интервю за Ройтерс на 8 юни, че повишаването на лихвения процент от Фед през юни вече е взето предвид в паричната политика на Централната банка. Според него е необходимо да се обърне внимание на съпътстващите коментари. Фокусът на Фед върху инфлацията или пазара на труда ще го изясни Бъдещи плановеФед да повиши лихвите, посочи той.
Експерти, интервюирани от RBC, също съветват да се обърне внимание на коментарите на Фед. Според Зварич с увеличаването на ставката финансирането в долари става по-скъпо. В резултат на това спредът между цената на финансирането и доходността на руските активи намалява. Оттук и спадът на интереса към Руски инструменти, обяснява експертът.
„Увеличаването на основния лихвен процент вероятно ще намали апетита и съответно ще има отрицателно въздействие върху руските активи и рублата, но ефектът ще бъде незначителен, тъй като цената на решението вече е оценена“, каза Иван Копейкин, експерт в FG BCS.
Промените в реториката на Фед и пазарните очаквания по отношение на траекторията на повишаване на лихвения процент могат да повлияят на по-нататъшните стъпки на Централната банка, казва Яков Яковлев, старши анализатор в инвестиционна компания Атон за макроикономика и дългови пазари. Според Зварич, ако Фед вземе пауза в цикъла на повишаване на лихвите до декември 2017 г., Централната банка ще може допълнително да намали лихвите на следващите срещи.
„Естествено, повишаването на ставката на FRS ще доведе до известен натиск върху руската рубла (което обаче е умерено благоприятно за износителите и федералния бюджет), казва Сергей Хестанов, макроикономически съветник на главния изпълнителен директор на Откритие Брокер.
Пазарна реакция
Американските индекси реагираха на решението на Фед с умерен спад. До 21:45 московско време спрямо нивото на отваряне днесиндексът S&P 500 се понижи с 0,25% до 2434,1 пункта, NASDAQ - с 0,53% до 6188,2 пункта, индустриалният индекс Dow Jones - с 0,06% до 21314,9 пункта. Индексът DXY (който показва съотношението на щатския долар към кошница от шест основни валути - ключови търговски партньори на САЩ) се понижи с 0,07% до 96,9 пункта.
Решението имаше умерено отрицателно въздействие върху курса на рублата. На MICEX рублата се обезцени с 0,78% спрямо долара до 57,42 рубли, а спрямо еврото - с 0,98% до 64,51 рубли.
След почти две години чакане Федералният резерв на САЩ най-накрая реши да повиши лихвата си. Това се случи за първи път от девет години. Неслучайно целият свят следи отблизо действията на американския регулатор - действията на Фед ще окажат влияние върху цялата световна икономика. За Русия това също ще има изключително тежки последици.
Късно в сряда вечерта Федералният резерв обяви, че повишава основния лихвен процент от рекордно ниско ниво от 0-0,25% до 0,375% годишно. Очакванията за това решение укрепват щатската валута от дълго време.
„Стъпките на Фед няма да имат пряко въздействие върху Русия. Въпреки това косвено въздействие чрез укрепването на долара и спада на цените на петрола може да бъде напълно достатъчно.
Последният път, когато Федералният резерв на САЩ повиши лихвените проценти, беше на 29 юни 2006 г. През 2007-2008 г. Федералният резерв постепенно намалява лихвения процент, докато достигне най-ниската си точка през декември 2008 г. Оттогава процентът остава 0,25%.
За да се справи с тогавашната финансова криза, Вашингтон започна да печата пари, като стартира три последователни така наречени програми за количествено облекчаване. Част от парите се установиха на фондовия пазар, който започна да расте много по-бързо от самите САЩ и световна икономикав общи линии. Това ни позволява да говорим за надуване на финансовия балон в САЩ. Въпреки това Вашингтон спря печатницата навреме, през октомври 2014 г., и обяви планове за повишаване на ставката.
Това до голяма степен позволи на долара да се засили толкова силно Миналата годинаи да повлияят на спада на цените на петрола. Увеличаването на лихвения процент трябва леко да издуе балона на фондовия пазар, предотвратявайки внезапното му спукване.
Процентът на Фед остана на нула в продължение на шест години, което означава неуспешна политика, в интервю за вестник "ВЗГЛЯД" Сун Хунбинг, авторитетен китайски експерт по световната финансова система (той успя да предвиди американската ипотечна криза от 2007 г. и световната последвалата финансова криза). „Ако Федералният резерв на САЩ иска други играчи да имат доверие в американската икономика и долара след политиката на количествено облекчаване, както в старите дни, тогава то ще трябва да се увеличи ключов процент”, обясни той безперспективността на действията на американския регулатор.
В същото време Фед трябва да действа в противовес на позицията на други играчи, отбелязва финансов анализатор FxPro Александър Купцикевич. Централните банки на други големи икономики, напротив, намаляват лихвите си. И така, буквално на 4 декември ЕЦБ понижи лихвения процент и удължи срока на европейската програма за количествено облекчаване. Резервната банка на Нова Зеландия намали основната си лихва преди седмица, а австралийският регулатор обяви готовността си да я намали. Китай през втората половина на годината многократно смекчи финансовата си политика и възнамерява да продължи по този начин. Ръководителят на Bank of England, който преди половин година обеща, че въпросът за политиката на затягане ще бъде актуален през зимата, каза предния ден, че увеличението на лихвените проценти вече е без значение. Руската централна банка също намали лихвата тази година повече от веднъж и е готова да я намали на следващите срещи.
Последици за глобалната икономика
Увеличаването на ставката на Федералния резерв на САЩ може да доведе до увеличаване на икономическата нестабилност както в Съединените щати, така и в света. За САЩ тази стъпка може да означава появата на проблеми с пазара на труда, забавяне на инфлацията и замразяване на растежа на заплатите. За това предупреди между другото Международният валутен фонд. Освен това повишаването на лихвените проценти може да доведе до допълнително поскъпване на долара и на свой ред значителен спад в износа.
Затягането на политиката на Фед ще удари и обикновените американци, тъй като увеличението на лихвите ще принуди едрия капитал да плаща повече за междубанков кредит, а това от своя страна ще повиши цената на кредитите за потребителите в самите банки.„По-високите лихвени проценти по кредитите в САЩ биха застрашили подновяването на 17 трилиона долара частни заеми, от които 82% са ипотеки и 1,3 трилиона долара са студентски заеми. Американските потребители няма да могат да печелят повече. Техните активи спрямо собствените им доходи вече са на върховете на нулевата ипотечна криза. За да убедят банката, че ще върнат парите, американските потребители ще започнат да спестяват от несъществени стоки, включително битова електроника и нови дрехи“, очаква Михаил Крилов от инвестиционната компания Golden Hills-Capital.
Китай обаче може да пострада още повече. Увеличаването на лихвения процент на Фед обещава намаляване на търсенето на вносни стоки в САЩ. И най-лошото от всичко ще бъде в Китай, КНР печели основно от продажбата на стоките си в САЩ.
Укрепването на долара вече води до изтегляне на капитали от развиващите се пазари, включително от Китай, което води до необходимостта от обезценяване на местната валута. Щатските долари, емитирани като част от програмите за количествено облекчаване, осигуриха растеж на американските доходи и стимулираха вътрешното потребление. Разходите на американците са с 2,5-3 трилиона долара годишно по-високи от реалните доходи, казва президентът на групата Neocon Михаил Хазин. Реално средно заплатав страната е на нивото от 1958 г., а всичко горе е осигурено от паричната емисия, обяснява експертът.
Китай от своя страна живее от емитирането на долара. Той трябва да инвестира около 2,5-3 трилиона долара годишно във вътрешния пазар, отбелязва Хазин. Следователно затягането на паричната политика може да удари както американската, така и китайската икономика.
Между другото, Русия може дори да се опита да спечели пари от цялата тази история. „Привидно бездънният американски пазар сега ще започне да се свива. Виждаме това като възможност за позициониране на евразийския пазар като алтернатива на американския. За да направите това, просто трябва да постигнете премахване на санкциите “, казва Крилов.
Последици за Русия
Стъпките на Фед няма да имат пряко въздействие върху Русия. Косвеното въздействие чрез укрепването на долара и спада на цените на петрола обаче може да е достатъчно за нов спад в руската икономика.
В очакване на решението на Фед доларът вече сериозно се засили и в резултат на това имаше спад на доларовите петролни котировки. Укрепването на долара провокира обезценяването на всички други активи, които се оценяват в долари, включително цените на петрола.Откакто Фед започна да намеква за повишаване на лихвите в края на 2013 г., рублата е под постоянен натиск. „Само част от падането на рублата се обяснява с геополитиката, останалото е ръстът на долара и изтичането на капитали от развиващите се пазари“, отбелязва Александър Купцикевич.
„Вероятно връщане на петрола към дъното от 1998 г. По текущи цени това е около 18 долара за барел. В този случай доларът ще скочи спрямо рублата до стотици. Доверието в долара ще бъде възстановено, но на каква цена? Напълно възможно е това да е Пирова победа“, смята Михаил Крилов.
Други експерти не очакват първоначално сериозна пазарна реакция на повишението на лихвите от Фед. Минималното увеличение и леката реторика може дори да подкрепят рискови валути като рублата, не изключва Иван Копейкин от BCS Express. Но последващите изявления и прогнози могат да имат много по-сериозно въздействие върху фондовите активи.
„Малко вероятно е решението на Фед да повиши лихвения процент да стане стимул за силно отслабване на рублата. Може би с течението високо нивоволатилността на руската валута, подобна очаквана новина няма да предизвика реакция, която да се откроява драматично на фона на обичайния пазарен „шум“, смята Виталий Манжос, старши анализатор в банка Образование.
Укрепването на долара на сегашните върхове, дори и без резки скокове в Русия, също не вещае нищо добро. През септември-октомври руската икономика показа първите признаци на забавяне на спада, което даде шанс за лек, но ръст на БВП през 2016 г. Въпреки това, укрепването на долара и спадът на цените на петрола под $40 може да попречи на успеха да бъде консолидиран. В този случай трябва да очакваме спад на борсовите индекси и дори повишаване на основния процент.
„Може да няма сериозни последици за бюджета на първия етап, тъй като спадът на цените на петрола ще бъде компенсиран от същото отслабване на рублата. Но това заплашва бизнеса с влошаване на бизнес активността, което, разбира се, ще се отрази на бюджетните приходи в бъдеще“, казва Александър Купцикевич. Според експортните оценки всяка рубла по курса на долара струва на руския бюджет около 90 милиарда рубли годишно.
Силният долар също заплашва да увеличи разходите и да намали печалбите за руските предприятия, които зависят от вносни компоненти. Инфлацията няма да се забави, както сега се надява Централната банка на Руската федерация, а ще се ускори.
Има обаче и трети сценарий. Не е изключено повишаването на лихвите от Фед, ако не веднага, то постепенно, да доведе до отслабване на долара. Поне така сочат историческите паралели. „През последните 25 години Фед започна два пъти цикъл на затягане. Следователно, ако погледнете по аналогия с 1994 г. и 2004 г., когато Фед проведе първото увеличение на лихвите, индексът на долара намаляваше. Вероятно това ще се случи и този път“, казва Ирина Рогова от Forex Club Group of Companies.
„През шестте месеца след повишаването на лихвения процент от Фед доларът може да остане под натиск. Рублата, разбира се, на този фон може да получи умерена подкрепа. Освен това петролът също може да покаже известен ръст, тъй като този енергоносител е деноминиран в долари“, казва експертът.
„Смеем да предположим, че след срещата доларът ще се понижи леко, връщайки двойката евро/долар над 1,10. Това дава шанс на рублата да се задълбочи под 70 за долар“, казва Александър Купцикевич.
За Русия в случая е важно колко ще падне доларът. Силно потъване на щатската валута също е неизгодно за нас. В случай на значително укрепване на рублата, руските изнасяни стоки могат да станат по-малко конкурентоспособни. Въпреки това, приходите от петрол в този случай ще растат. Въпреки че тук има задна странамедали - ниски ценипетролът се стимулира от структурни промени в икономиката, базирана на ресурси.
Най-добрият вариант за руската икономика би бил стабилността на валутния пазар. Въпреки това, докато Фед не дефинира ясно бъдещата си политика, това е малко вероятно.
Американският фондов пазар се повиши след решението на Фед да повиши основния лихвен процент. В навечерието стана известно, че федералният резервна система(Фед) САЩ повишиха лихвения процент до 1,25-1,5% от 1-1,25% годишно.
След това американският пазар затвори на положителна територия. Така индустриалният индекс Dow Jones се повиши с 0,03% до 24585,43 пункта, широкият пазарен индекс S&P 500 падна с 0,05% до 2662,85 пункта, високотехнологичният индекс NASDAQ се повиши с 0,2% до 6875,80 пункта.
Решението за повишаване на ставката беше взето от американския регулатор на фона на подобряване на икономическата ситуация.
„Информацията след заседанието на Комитета за отворен пазар на Фед през ноември показва, че пазарът на труда продължава да се засилва и икономическата активност се покачва със стабилни темпове тази година“,
- се посочва в съобщение на финансовия регулатор, разпространено в сряда, след заседание на ръководството му.
В същото време Фед също посочва бърз спад на нивото на безработица от прогнозираното. „Свързани с природни бедствияунищожаването и възстановяването са засегнали икономическата активност, заетостта и инфлацията през последните месеци, но не са променили значително курса на икономиката на страната като цяло ”, се казва още в изявление на Фед.
Това решение на Фед беше доста предвидимо. Така само 4 от 97 експерти, анкетирани от Bloomberg, очакват процентът да остане на същото ниво, докато всички останали прогнозират увеличение на лихвения процент до 1,25-1,5% годишно.
Това е третото решение на Федералния резерв за повишаване на лихвите от началото на 2017 г.
Регулаторът повиши лихвата през юни до 1-1,25%, а през март до 0,75-1% годишно. Преди това темпът на повишаване на лихвения процент от Фед беше по-бавен: процентът беше повишен веднъж през 2016 и 2015 г. През 2007-2008 г., поради необходимостта от стимулиране на икономическия растеж, Фед постепенно понижи лихвения процент. През декември 2008 г. процентът достигна минимум 0-0,25%.
За 2018 г. експертите прогнозират, че ставката ще бъде повишена до 2,25%. Икономическата ситуация в САЩ ще позволи на американския регулатор да предприеме такава стъпка. Фед очаква темпът на икономически растеж на страната да се повиши през 2018 г. от прогнозираните по-рано 2,1% до 2,5%, каза председателят на Фед Джанет Йелън в сряда.
„Очакваме икономическият растеж на САЩ да се повиши през следващата година от 2,1% прогнозирани през септември до 2,5%. В същото време нивото на безработица ще спадне до 3,9% от сегашното ниво от 4,1%“, каза тя. Нивото на безработица в САЩ е най-ниското от 16 години.
Като се има предвид, че на 15 декември ще се проведе заседание на Съвета на директорите на Централната банка, на което руският регулатор може да понижи лихвения процент, решението на Фед може да доведе до излизане на чуждестранни инвеститори от руските активи, тъй като подобни инвестиции ще дадат инвеститорите много по-ниска възвръщаемост и ще бъдат по-малко интересни.
Както Игор Николаев, директор на Института за стратегически анализи на компанията, отбеляза на среща на Икономическия клуб на ФБК онзи ден,
„Стабилността на рублата“ тази година беше постигната благодарение на притока на средства като част от операциите за кери трейд. Според участниците на пазара делът на нерезидентите на пазара на облигации за федерален заем (OFZ) надхвърля 30%.
В същото време постепенното повишаване на курса на FRS ще добави нестабилност към рублата.
Освен това през ноември тази година Министерството на финансите получи много допълнителни приходи от петрол и газ. Толкова много, че до края на декември той ще похарчи почти 204 милиарда рубли за закупуване на валута. Това е рекорд от февруари, когато финансовото ведомство излезе на валутния пазар. Сумата на подобни интервенции в същото време е два пъти по-голяма от сумата на покупките през ноември, отбелязва Алексей Антонов, анализатор в Alor Broker.
Интервенциите на Министерството на финансите през декември също ще играят срещу рублата. Анализатори, интервюирани по-рано от Gazeta.Ru, отбелязаха, че действията на финансовия отдел ще бъдат друг фактор, който води до отслабването на руската национална валута. Единственият въпрос е времето и степента на падането.
„Според мен въздействието ще бъде осезаемо, но не и огромно. В края на годината активността на вносителите и банките ще се увеличи, което ще окаже по-силно влияние върху рублата. Действията на Министерството на финансите ще доведат до увеличение на обема на търговията средно с 6%“, коментира по-рано Георгий Вашченко, ръководител на операциите на руския фондов пазар в Freedom Finance Investment Company. До края на тази година експертът очаква обменният курс да бъде около 60,50 рубли за долар.
Курсът на долара на фондовата борса в Москва вече е 58,61 рубли.
