เฟดกำลังขึ้นอัตราดอกเบี้ย จะส่งผลกระทบต่อเงินรูเบิลและน้ำมันหรือไม่? เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สี่ในหนึ่งปี: สิ่งนี้จะมีความหมายต่อรัสเซียอย่างไร การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะเกิดอะไรขึ้นกับรูเบิล

หลังจากรอเกือบสองปี ในที่สุดธนาคารกลางสหรัฐก็ตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ย สิ่งนี้เกิดขึ้นเป็นครั้งแรกในรอบเก้าปี ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่คนทั้งโลกได้ปฏิบัติตามการกระทำของหน่วยงานกำกับดูแลของอเมริกาอย่างใกล้ชิด - การกระทำของเฟดจะมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกทั้งหมด สำหรับรัสเซีย สิ่งนี้จะส่งผลร้ายแรงเช่นกัน

เมื่อคืนวันพุธที่ผ่านมา เฟดประกาศว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานจากระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 0-0.25% เป็น 0.375% ต่อปี ความคาดหวังของการตัดสินใจครั้งนี้ทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเป็นเวลานาน

“ขั้นตอนของเฟดจะไม่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อรัสเซีย อย่างไรก็ตาม ผลกระทบทางอ้อมจากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์และราคาน้ำมันที่ลดลงอาจเพียงพอแล้ว”

ครั้งล่าสุดที่ธนาคารกลางสหรัฐขึ้นอัตราดอกเบี้ยคือวันที่ 29 มิถุนายน 2549 ตลอดปี 2550-2551 เฟดค่อยๆปรับลดอัตราดอกเบี้ยจนถึงจุดต่ำสุดในเดือนธันวาคม 2551 ตั้งแต่นั้นมา อัตราดังกล่าวยังคงอยู่ที่ 0.25%

เพื่อรับมือกับวิกฤตการณ์ทางการเงินที่เกิดขึ้นในขณะนั้น วอชิงตันเริ่มพิมพ์เงินโดยเปิดตัวโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณที่เรียกว่าแผนต่อเนื่องสามโครงการ เงินส่วนหนึ่งตกลงในตลาดหุ้นซึ่งเริ่มเติบโตเร็วกว่าสหรัฐอเมริกามากและเศรษฐกิจโลกโดยรวม ซึ่งช่วยให้เราสามารถพูดคุยเกี่ยวกับการพองตัวของฟองสบู่ทางการเงินในสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตาม วอชิงตันหยุดโรงพิมพ์ทันเวลาในเดือนตุลาคม 2014 และประกาศแผนการที่จะขึ้นอัตรา

นี่คือสิ่งที่ส่วนใหญ่ยอมให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นมากในปีที่ผ่านมาและมีอิทธิพลต่อราคาน้ำมันที่ลดลง การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยควรค่อยๆ ชะลอฟองสบู่ของตลาดหุ้น ป้องกันไม่ให้ฟองสบู่แตกอย่างกะทันหัน

อัตราของเฟดยังคงอยู่ที่ศูนย์เป็นเวลาหกปี ซึ่งหมายถึงนโยบายที่ไม่ประสบความสำเร็จ ในการให้สัมภาษณ์กับหนังสือพิมพ์ VZGLYAD ซุน หงปิง ผู้เชี่ยวชาญชาวจีนผู้มีอำนาจในระบบการเงินโลก (เขาสามารถทำนายวิกฤตการจำนองของสหรัฐในปี 2550 และทั่วโลกได้) วิกฤตการณ์ทางการเงินที่ตามมา) “หากธนาคารกลางสหรัฐต้องการให้ผู้เล่นรายอื่นมั่นใจในเศรษฐกิจสหรัฐและเงินดอลลาร์หลังจากนโยบายผ่อนคลายเชิงปริมาณเหมือนในสมัยก่อนก็จะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลัก” เขาอธิบายความสิ้นหวังของการกระทำ ของหน่วยงานกำกับดูแลของอเมริกา

ในเวลาเดียวกัน เฟดต้องต่อต้านตำแหน่งของผู้เล่นคนอื่น Alexander Kuptsikevich นักวิเคราะห์ทางการเงินของ FxPro กล่าว ในทางกลับกัน ธนาคารกลางของประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ กำลังปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง ดังนั้น ในวันที่ 4 ธันวาคม ECB จึงปรับลดอัตราดอกเบี้ยและขยายระยะเวลาของโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณของยุโรป ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลักเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และหน่วยงานกำกับดูแลของออสเตรเลียประกาศความพร้อมในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ประเทศจีนในช่วงครึ่งหลังของปีได้ทำให้นโยบายการเงินอ่อนตัวลงซ้ำแล้วซ้ำเล่าและตั้งใจที่จะดำเนินต่อไปในลักษณะนี้ หัวหน้าธนาคารแห่งประเทศอังกฤษซึ่งสัญญาเมื่อครึ่งปีที่แล้วว่าประเด็นเรื่องนโยบายที่เข้มงวดจะมีความเกี่ยวข้องในช่วงฤดูหนาวกล่าวว่าวันก่อนที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนั้นไม่เกี่ยวข้อง ธนาคารกลางรัสเซียได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้มากกว่าหนึ่งครั้งและพร้อมที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อไป

ผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลก

การเพิ่มขึ้นของอัตราธนาคารกลางสหรัฐอาจนำไปสู่ความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นทั้งในสหรัฐอเมริกาและในโลก สำหรับสหรัฐอเมริกา ขั้นตอนนี้อาจหมายถึงปัญหาที่เกิดขึ้นกับตลาดแรงงาน การชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อ และการเติบโตของค่าจ้างที่หยุดชะงัก กองทุนการเงินระหว่างประเทศเตือนเกี่ยวกับเรื่องนี้ นอกจากนี้ การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอีก และส่งผลให้การส่งออกลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

นโยบายที่เข้มงวดของเฟดจะส่งผลกระทบกับคนอเมริกันทั่วไปเช่นกัน เนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะบังคับให้เงินทุนจำนวนมากต้องจ่ายมากขึ้นสำหรับสินเชื่อระหว่างธนาคาร และสิ่งนี้จะทำให้ต้นทุนสินเชื่อสำหรับผู้บริโภคในธนาคารเพิ่มขึ้นด้วย

“อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่สูงขึ้นของสหรัฐฯ อาจเป็นอันตรายต่อการต่ออายุสินเชื่อภาคเอกชน 17 ล้านล้านดอลลาร์ โดย 82% เป็นการจำนอง และ 1.3 ล้านล้านดอลลาร์เป็นสินเชื่อเพื่อการศึกษา ผู้บริโภคชาวอเมริกันจะไม่สามารถหารายได้เพิ่มได้อีก ทรัพย์สินของพวกเขาไปสู่รายได้ของตัวเองอยู่ในจุดสูงสุดของวิกฤตการจำนองเป็นศูนย์ เพื่อโน้มน้าวธนาคารว่าพวกเขาจะคืนเงิน ผู้บริโภคชาวอเมริกันจะเริ่มประหยัดสินค้าที่ไม่จำเป็น ซึ่งรวมถึงเครื่องใช้ไฟฟ้าและเสื้อผ้าใหม่” Mikhail Krylov จากบริษัทการลงทุน Golden Hills-Capital คาดหวัง

อย่างไรก็ตาม จีนอาจต้องทนทุกข์ทรมานมากกว่านี้ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดทำให้ความต้องการสินค้านำเข้าของสหรัฐฯ ลดลง และที่เลวร้ายที่สุดคือในประเทศจีน PRC มีรายได้จากการขายสินค้าในสหรัฐอเมริกาเป็นหลัก

การแข็งค่าของเงินดอลลาร์ได้นำไปสู่การถอนเงินทุนออกจากตลาดเกิดใหม่ รวมทั้งจากจีน ซึ่งส่งผลให้จำเป็นต้องลดค่าเงินท้องถิ่น ดอลลาร์สหรัฐซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของโครงการผ่อนคลายเชิงปริมาณ หนุนการเติบโตของรายได้อเมริกันและกระตุ้นการบริโภคภายในประเทศ มิคาอิล คาซิน ประธานกลุ่มนีโอคอน กล่าวว่า ค่าใช้จ่ายของคนอเมริกันอยู่ที่ 2.5-3 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปีสูงกว่ารายได้จริงต่อปี ค่าจ้างเฉลี่ยที่แท้จริงในประเทศอยู่ที่ระดับปี 1958 และทุกอย่างข้างต้นมาจากการปล่อยเงิน ผู้เชี่ยวชาญอธิบาย

ในทางกลับกัน จีนก็อาศัยการออกดอลลาร์ เขาต้องลงทุนประมาณ 2.5-3 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปีในตลาดภายในประเทศ Khazin กล่าว ดังนั้นนโยบายการเงินที่เข้มงวดจึงอาจส่งผลกระทบต่อทั้งสหรัฐฯ และเศรษฐกิจจีน

อย่างไรก็ตาม รัสเซียอาจพยายามหาเงินจากเรื่องราวทั้งหมดนี้ด้วยซ้ำ “ตลาดสหรัฐที่ดูเหมือนไม่มีที่สิ้นสุดตอนนี้จะเริ่มหดตัวลง เรามองว่านี่เป็นโอกาสในการวางตำแหน่งตลาดเอเชียให้เป็นทางเลือกแทนตลาดอเมริกา ในการทำเช่นนี้คุณเพียงแค่ต้องยกเลิกการคว่ำบาตร” Krylov กล่าว

ผลที่ตามมาสำหรับรัสเซีย

ขั้นตอนของเฟดจะไม่ส่งผลกระทบโดยตรงต่อรัสเซีย อย่างไรก็ตาม ผลกระทบทางอ้อมจากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์และราคาน้ำมันที่ร่วงลงอาจเพียงพอสำหรับเศรษฐกิจรัสเซียที่ร่วงลงครั้งใหม่

ในความคาดหมายของการตัดสินใจของเฟด ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างจริงจังแล้ว และเป็นผลให้ราคาน้ำมันดอลลาร์อ่อนค่าลง การแข็งค่าของเงินดอลลาร์กระตุ้นให้เกิดการอ่อนค่าของสินทรัพย์อื่นๆ ทั้งหมดที่มีมูลค่าเป็นดอลลาร์ รวมทั้งราคาน้ำมัน

นับตั้งแต่เฟดเริ่มบอกใบ้ถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ณ สิ้นปี 2556 เงินรูเบิลก็อยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างต่อเนื่อง อเล็กซานเดอร์ คุปต์ซิเควิชกล่าวว่า “ค่าเงินรูเบิลลดลงเพียงส่วนหนึ่งเท่านั้นที่อธิบายโดยภูมิรัฐศาสตร์ ส่วนที่เหลือคือการเติบโตของเงินดอลลาร์และการไหลออกของเงินทุนจากตลาดเกิดใหม่” อเล็กซานเดอร์ คุปต์ซิเควิชกล่าว

“น่าจะเป็นการกลับมาของน้ำมันที่ระดับต่ำสุดในปี 1998 ราคาปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 18 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ในกรณีนี้ เงินดอลลาร์จะกระโดดเมื่อเทียบกับรูเบิลเป็นหลายร้อย ความเชื่อมั่นในเงินดอลลาร์จะได้รับการฟื้นฟู แต่ราคาเท่าไหร่? เป็นไปได้ค่อนข้างมากว่านี่จะเป็นชัยชนะของ Pyrrhic” Mikhail Krylov เชื่อ

ผู้เชี่ยวชาญคนอื่นๆ ไม่ได้คาดหวังว่าตลาดจะมีปฏิกิริยารุนแรงในขั้นต้นต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด การเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยและการใช้วาทศิลป์ที่ไม่รุนแรงอาจสนับสนุนสกุลเงินที่มีความเสี่ยง เช่น รูเบิล ไม่รวม Ivan Kopeikin จาก BCS Express แต่คำแถลงและการคาดการณ์ที่ตามมาอาจมีผลกระทบร้ายแรงกว่ามากต่อสินทรัพย์สต็อก

“ไม่น่าเป็นไปได้ที่การตัดสินใจของเฟดที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะกลายเป็นแรงจูงใจให้เงินรูเบิลอ่อนค่าลงอย่างแข็งแกร่ง นักวิเคราะห์อาวุโสของ Obrazovanie Bank นักวิเคราะห์อาวุโสจาก Obrazovanie Bank เชื่อว่าด้วยระดับความผันผวนที่สูงในปัจจุบันของค่าเงินรัสเซียในปัจจุบัน ข่าวสารที่คาดหวังดังกล่าวจะไม่ทำให้เกิดปฏิกิริยาที่โดดเด่นอย่างมากเมื่อเทียบกับพื้นหลังของ "เสียงรบกวน" ของตลาดปกติ

อย่างไรก็ตาม ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ณ ระดับสูงสุดในปัจจุบัน แม้จะไม่มีการกระโดดอย่างรวดเร็วในรัสเซีย แต่ก็ไม่เป็นลางดีเช่นกัน ในเดือนกันยายนถึงตุลาคม เศรษฐกิจรัสเซียแสดงสัญญาณแรกของการชะลอตัวซึ่งให้โอกาสเล็กน้อย แต่การเติบโตของ GDP ในปี 2559 อย่างไรก็ตาม การแข็งค่าของเงินดอลลาร์และราคาน้ำมันที่ลดลงต่ำกว่า 40 ดอลลาร์อาจทำให้ไม่สามารถรวมความสำเร็จได้ ในกรณีนี้ เราควรคาดหวังว่าดัชนีหุ้นจะร่วงลงและแม้กระทั่งการเพิ่มขึ้นของอัตราหลัก

“งบประมาณอาจไม่มีผลที่ชัดเจนในระยะแรก เนื่องจากราคาน้ำมันที่ลดลงจะถูกชดเชยด้วยการอ่อนค่าของเงินรูเบิลเช่นเดียวกัน แต่สิ่งนี้คุกคามธุรกิจด้วยกิจกรรมทางธุรกิจที่ถดถอย ซึ่งแน่นอนว่าจะส่งผลกระทบต่อรายรับจากงบประมาณในอนาคต” Alexander Kuptsikevich กล่าว ตามการประมาณการการส่งออกรูเบิลแต่ละรูเบิลในอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ใช้งบประมาณของรัสเซียประมาณ 90 พันล้านรูเบิลต่อปี

ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่ายังขู่ว่าจะเพิ่มต้นทุนและลดผลกำไรสำหรับวิสาหกิจของรัสเซียที่ต้องพึ่งพาส่วนประกอบที่นำเข้า อัตราเงินเฟ้อจะไม่ชะลอตัวลงตามที่ธนาคารกลางของสหพันธรัฐรัสเซียคาดหวัง แต่เร่งตัวขึ้น

อย่างไรก็ตาม ยังมีสถานการณ์ที่สามอีกด้วย ไม่สามารถตัดออกได้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด หากไม่ดำเนินการในทันที ค่อยๆ จะทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง อย่างน้อยนั่นคือสิ่งที่ความคล้ายคลึงกันทางประวัติศาสตร์พูด “ในช่วง 25 ปีที่ผ่านมา เฟดได้เริ่มวงจรรัดกุมสองครั้ง ดังนั้น หากคุณดูโดยเปรียบเทียบกับปี 1994 และ 2004 เมื่อเฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ก็อ่อนค่าลง มีแนวโน้มว่าสิ่งนี้จะเกิดขึ้นในครั้งนี้เช่นกัน” Irina Rogova จาก Forex Club Group of Companies กล่าว

“ในช่วง 6 เดือนหลังจากการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด เงินดอลลาร์อาจยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน แน่นอนว่าเงินรูเบิลเทียบกับพื้นหลังนี้อาจได้รับการสนับสนุนในระดับปานกลาง นอกจากนี้ น้ำมันยังสามารถแสดงการเติบโตได้ เนื่องจากผู้ให้บริการพลังงานรายนี้ใช้สกุลเงินดอลลาร์” ผู้เชี่ยวชาญกล่าว

“เรากล้าที่จะแนะนำว่าหลังการประชุม ค่าเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลงเล็กน้อย โดยคืนคู่เงินยูโร/ดอลลาร์ที่สูงกว่า 1.10 สิ่งนี้ทำให้เงินรูเบิลมีโอกาสที่จะลึกลงไปต่ำกว่า 70 ต่อดอลลาร์” Alexander Kuptsikevich กล่าว

สำหรับรัสเซีย ในกรณีนี้ สิ่งสำคัญคือเงินดอลลาร์จะอ่อนค่าลง การทรุดตัวของสกุลเงินสหรัฐอย่างแข็งแกร่งก็ไม่มีประโยชน์สำหรับเราเช่นกัน ในกรณีที่เงินรูเบิลแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สินค้าส่งออกของรัสเซียอาจมีการแข่งขันน้อยลง อย่างไรก็ตาม รายได้จากน้ำมันในกรณีนี้จะเพิ่มขึ้น แม้ว่าจะมีการกลับด้านของเหรียญ แต่ราคาน้ำมันที่ต่ำก็กระตุ้นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในระบบเศรษฐกิจที่ใช้ทรัพยากรเป็นหลัก

ตัวเลือกที่ดีที่สุดสำหรับเศรษฐกิจรัสเซียคือความมั่นคงของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม ตราบใดที่เฟดไม่ได้กำหนดนโยบายในอนาคตไว้อย่างชัดเจน ก็ไม่น่าจะเป็นไปได้

นอกจากการปรับขึ้นโดยตรงของอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางแล้ว การลดงบดุลของเฟดยังเป็นเครื่องมือเพิ่มเติมที่มุ่งกระชับเงื่อนไขทางการเงินและการเพิ่มอัตราเงินเฟ้อในตลาดเงินและตราสารหนี้ของสหรัฐฯ ในระดับปานกลาง Ilya Frolov นักวิเคราะห์เล่า ที่ Promsvyazbank ในกรณีนี้ เงินดอลลาร์และสินทรัพย์ในนั้นมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุน เขากล่าว เช่น คุณสามารถยืมเงินเป็นยูโรในอัตราที่ใกล้ศูนย์ โอนเงินเป็นดอลลาร์ และรับรายได้เพิ่มขึ้นเนื่องจากความแตกต่างของอัตราการดึงดูด และอัตราการลงทุน “ดังนั้น ความน่าดึงดูดใจที่เพิ่มขึ้นของสินทรัพย์สกุลเงินดอลลาร์อาจค่อยๆ นำไปสู่การไหลออกของตลาดการเงินที่เพิ่มขึ้น โดยมีลักษณะที่มีเสถียรภาพน้อยลงและมีความเสี่ยงสูงขึ้น” Frolov กล่าวสรุป โดยอ้างถึงรัสเซียไปยังตลาดดังกล่าว ธนาคารกลางรัสเซียกำลังปรับลดอัตราดอกเบี้ย นักวิเคราะห์จำได้ว่า ซึ่งอาจจะทำให้เงินทุนไหลย้อนกลับ จากสินทรัพย์รูเบิลไปเป็นสินทรัพย์ดอลลาร์ ซึ่งอาจส่งผลเสียต่อเงินรูเบิลเมื่อเทียบกับดอลลาร์ Frolov คาดว่าภายในสิ้นปีเงินดอลลาร์จะมีราคา 59-60 รูเบิลนั่นคือราคาจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินรัสเซีย 3.5-4%

“แม้ว่าเฟดมีแผนที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมและทำอีกสามครั้งในปี 2018 และทำให้เราเกิดความสงสัย แต่อารมณ์ที่มีต่อสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ ซึ่งรวมถึงรูเบิล จะกลายเป็นแง่ดีน้อยลงอย่างน้อย” Sberbank CIB กล่าวในการทบทวน . ในกรณีที่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ ค่าเงินดอลลาร์อาจแข็งค่าขึ้นในอนาคตอันใกล้ และการเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่จะระมัดระวังมากขึ้น Tom Levinson นักวิเคราะห์ของ Sberbank CIB เชื่อ (คำพูดของเขาถูกยกมาในการทบทวนธนาคารเพื่อการลงทุน) ดังนั้นในไตรมาสที่สี่ของปี 2017 เงินดอลลาร์จะมีราคาประมาณ 60 รูเบิล เขาเชื่อ

Alexander Losev ซีอีโอของ Sputnik กล่าวว่า "การที่ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอีกจะขัดขวางการเติบโตของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งก่อนหน้านี้ได้ชดเชยเงินรูเบิลสำหรับค่าลบด้านภูมิรัฐศาสตร์ทั้งหมดแล้ว และอาจส่งผลให้เงินรูเบิลออกจากระดับดุลยภาพในปัจจุบันเป็น 59 รูเบิล" การจัดการทุน. และหากไฮโดรคาร์บอนและโลหะอุตสาหกรรมมีราคาถูกลงด้วย ซึ่งรวมถึงเนื่องจากการลดอันดับความน่าเชื่อถือของจีนโดย S&P และเงินทุนไหลออก ณ สิ้นปี 2560 เงินดอลลาร์จะมีราคา 60 รูเบิล เขาคำนวณ

“ผลของการประชุมเฟดครั้งนี้และแผนในอนาคตของเฟดนั้นสามารถคาดการณ์ได้ ดังนั้นฉันคิดว่าผลกระทบของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตและการเริ่มโครงการลดงบดุลนั้นถูกนำมาพิจารณาโดยตลาดแล้ว” โอเล็กกล่าว Kuzmin หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ที่ Renaissance Capital ตามที่เขาพูด ความแตกต่างระหว่างอัตราของสินทรัพย์สกุลเงินรูเบิล (รวมถึงพันธบัตรอธิปไตยของรัสเซียซึ่งเป็นที่นิยมอย่างมากกับชาวต่างชาติ) และสินทรัพย์ที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์ยังคงน่าสนใจสำหรับรัสเซีย “แม้ว่าธนาคารกลางของรัสเซียมีแนวโน้มจะลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างต่อเนื่อง แต่เราแทบจะไม่สามารถคาดการณ์ความผันผวนของค่าเงินรูเบิลในปีหน้าและครึ่งปีถัดไปได้” Kuzmin เชื่อ ตามการคาดการณ์ที่ค่าเงินดอลลาร์จะเสียไป ประมาณ 59.5 รูเบิลภายในสิ้นปี แต่เกินจากน้ำมันที่ถูกกว่า

ตลาดกำลังรอข้อมูลเกี่ยวกับระยะเวลาของการปรับลดงบดุลของเฟดตั้งแต่ช่วงฤดูร้อน เมื่อปลายเดือนสิงหาคม เจเน็ต เยลเลน ประธานเฟดที่พูดในการประชุมสัมมนาที่ Jackson Hole ไม่ได้กล่าวถึงประเด็นการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของประเทศ และไม่ได้ระบุวันที่เริ่มต้นการลดงบดุลของเฟด หลังจากกล่าวสุนทรพจน์นั้น ค่าเงินดอลลาร์ยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง - ตั้งแต่ต้นปี ราคาได้ตกลงไปแล้วกว่า 10% เมื่อเทียบกับเงินยูโร

ในการประชุม FOMC ประจำเดือนพฤษภาคม อัตรายังคงไม่เปลี่ยนแปลง แต่รายงานการประชุมของคณะกรรมาธิการยังคงมีข้อสงสัยเล็กน้อยว่าจะมีการขึ้นอัตราอีกครั้งในอนาคตอันใกล้นี้ “ผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่ (สมาชิก FOMC) รู้สึกว่าหากข้อมูลที่เข้ามาโดยทั่วไปยืนยันการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจในปัจจุบันของพวกเขา มันจะเหมาะสมสำหรับ FOMC ที่จะดำเนินการอีกขั้นในการกระชับนโยบายในไม่ช้า” รายงานการประชุมดังกล่าว

สถิติเศรษฐกิจที่ดียังพูดถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกด้วย อัตราการว่างงานอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 18 ปี ดัชนีการมองในแง่ดีของธุรกิจขนาดเล็กแสดงผลสูงสุดเป็นอันดับสองในรอบ 45 ปี ตามการตรวจสอบโดย VTB Capital กระบวนการทั้งหมดเหล่านี้มาพร้อมกับอัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้น (ดัชนีราคาผู้บริโภคเกินเป้าหมายที่ 2%)

ความน่าดึงดูดใจหลักของการประชุม FOMC ในปัจจุบันคือสิ่งที่ส่งสัญญาณว่าคณะกรรมการจะให้ตลาดเกี่ยวกับการเพิ่มอัตราที่สำคัญอีกมากในปี 2561 - หนึ่งหรือสองครั้ง (ภายในสิ้นปี FOMC จะจัดการประชุมเพิ่มเติมอีกสี่ครั้งที่อุทิศให้กับ ประเมิน). ในเดือนมีนาคม “แผนภูมิกระจาย” ที่สะท้อนถึงการคาดการณ์ของผู้เข้าร่วมแต่ละคนในการประชุม FOMC เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย แสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่จำนวนเท่ากัน (หกคน) ที่สนับสนุนให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามและสี่ในปี 2561 ณ สิ้นปี 2561 “ FOMC มักจะมุ่งเน้นไปที่น้ำเสียงของการประกาศ แต่คราวนี้ความสนใจทั้งหมดของตลาดจะถูกส่งไปยังแผนภูมิกระจาย” Michael Feroli หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐของ JP Morgan Chase & Co โต้เถียงในวันที่มีการตัดสินใจเรื่องอัตรา ได้รับการประกาศ วลาดิมีร์ โอซาคอฟสกี หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของรัสเซียและ CIS ที่ Bank of America Merrill Lynch บอกกับ RBC ว่าอยู่ในแนวโน้มที่จะกระชับนโยบายการเงินเพิ่มเติม และคำแถลงของเฟดจะยากเพียงใดที่สถานการณ์ในตลาดเกิดใหม่ขึ้นอยู่กับ

คราวนี้ "แผนภูมิจุด" แสดงให้เห็นว่ามีผู้สนับสนุนนโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น ด้วยการคาดการณ์ว่าอัตราจะเพิ่มขึ้นสี่เท่า ณ สิ้นปี 2561 ผู้เข้าร่วมการประชุม FOMC เจ็ดคนพูดออกมา และห้าคนเห็นชอบที่จะเพิ่มขึ้นสามเท่า

มีอะไรกับรูเบิล

ทันทีหลังจากการประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด ค่าเงินรูเบิลก็ตกลงไป 30 kopecks ในห้านาที — จาก 62.33 ถึง 62.65 รูเบิล ต่อดอลลาร์ แต่ในขณะเดียวกันอัตราของสกุลเงินรัสเซียไม่ได้ไปไกลกว่าช่วงความผันผวนในปัจจุบัน - การทำธุรกรรมสูงสุดในสกุลเงินดอลลาร์ในวันที่ 13 มิถุนายนได้ข้อสรุปในราคา 63.23 รูเบิล ต่อดอลลาร์

แน่นอนว่าการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ ทำให้ตราสารในสกุลเงินดอลลาร์มีความน่าสนใจมากขึ้น ซึ่งจะกระทบต่อสกุลเงินต่างๆ ในตลาดเกิดใหม่ Alexey Korenev นักวิเคราะห์จาก Finam Group กล่าว อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจของเฟดถูกฝังไว้บางส่วนในตลาด และตอนนี้เงินรูเบิลได้รับอิทธิพลมากขึ้นจากการกระทำของกระทรวงการคลังซึ่งซื้อสกุลเงินต่างประเทศในตลาดภายในประเทศ (ในเดือนพฤษภาคม หน่วยงานซื้อ 15.1 พันล้านรูเบิลทุกวัน ในเดือนมิถุนายนจะซื้อ 19 พันล้านรูเบิลต่อครั้ง ) “ตราบใดที่กระทรวงการคลังยังอยู่ในตลาดอย่างมั่นคง เงินรูเบิลก็มีโอกาสแข็งค่าเพียงเล็กน้อยแม้ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้น” นักวิเคราะห์เชื่อ

การตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยส่วนใหญ่ฝังอยู่ในตลาด เห็นด้วย หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Yaroslav Lissovolik หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Eurasian Development Bank Yaroslav Lissovolik อย่างไรก็ตาม สำหรับค่าเงินรูเบิล เช่นเดียวกับสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่อื่นๆ การตึงตัวของเงินในสหรัฐอเมริกาเป็นหนึ่งในปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญสำหรับปี 2561

อย่างไรก็ตาม สกุลเงินรัสเซียไม่ควรอยู่ในแนวหน้าในแง่ของความอ่อนไหวต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด Lissovolik กล่าว สกุลเงินของประเทศที่มีความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจมหภาคที่รุนแรงมากขึ้น (ทั้งในแง่ของบัญชีเดินสะพัดและระดับหนี้สาธารณะ) จะเผชิญกับแรงกดดันมากขึ้น ตามพารามิเตอร์เหล่านี้ รัสเซียดูดีกว่าตลาดเกิดใหม่ส่วนใหญ่ นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็น ความอ่อนไหวที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในการกระชับนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐนั้นแสดงให้เห็นโดยสกุลเงินของประเทศเหล่านั้นซึ่งก่อนหน้านี้ถูกระบุในกลุ่มที่เรียกว่ากลุ่มเสี่ยงห้า (เปราะบางห้าในเดือนพฤศจิกายน 2017 S&P ตั้งชื่อเศรษฐกิจของอาร์เจนตินา , ตุรกี, ปากีสถาน, อียิปต์และประเทศอื่น ๆ ที่อ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราคีย์ของสหรัฐอเมริกามากที่สุด) กาตาร์) เตือนผู้เชี่ยวชาญ

สำหรับเงินรูเบิล สถานการณ์ที่เกี่ยวข้องกับการเพิ่มขึ้นของอัตราจะไม่รุนแรงนัก Lissovolik เชื่อ นอกจากนี้ยังมีปัจจัยชดเชยสำหรับสกุลเงินรัสเซีย ซึ่งหนึ่งในนั้นอาจเป็นการตัดสินใจของธนาคารกลางรัสเซียที่กำหนดไว้สำหรับวันที่ 15 มิถุนายน นักวิเคราะห์ระบุ หน่วยงานกำกับดูแลอาจกระชับวาทศิลป์และชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญ ซึ่งจะสนับสนุนเงินรูเบิลบ้าง นักวิเคราะห์ระบุ

เกี่ยวกับการเพิ่มอัตราฐาน วันก่อนเป็นที่ทราบกันดีว่าระบบธนาคารกลางสหรัฐ (FRS) ของสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 1.25-1.5% จาก 1-1.25% ต่อปี

หลังจากนั้นตลาดอเมริกาปิดในแดนบวก ดังนั้นดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์จึงเพิ่มขึ้น 0.03% มาอยู่ที่ 24585.43 จุด ดัชนีตลาดกว้าง S&P 500 ลดลง 0.05% มาอยู่ที่ 2662.85 จุด ดัชนี NASDAQ ไฮเทคเพิ่มขึ้น 0.2% เป็น 6875 .80 จุด

การตัดสินใจขึ้นอัตราดังกล่าวจัดทำโดยหน่วยงานกำกับดูแลของอเมริกา โดยมีสาเหตุมาจากสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ปรับตัวดีขึ้น

"ข้อมูลตั้งแต่การประชุมคณะกรรมการตลาดเปิดเดือนพฤศจิกายนของเฟดแสดงให้เห็นว่าตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่งและกิจกรรมทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปีนี้"

- มันถูกระบุในข้อความของหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงิน เผยแพร่เมื่อวันพุธ หลังจากการประชุมผู้นำ

ในขณะเดียวกัน เฟดยังชี้ว่าอัตราการว่างงานลดลงอย่างรวดเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ “การทำลายล้างและการฟื้นฟูที่เกี่ยวข้องกับภัยพิบัติได้ส่งผลกระทบต่อกิจกรรมทางเศรษฐกิจ การจ้างงาน และอัตราเงินเฟ้อในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แต่ก็ไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ ดีเศรษฐกิจของประเทศโดยรวม” เฟดกล่าวในแถลงการณ์

การตัดสินใจของเฟดนี้ค่อนข้างคาดเดาได้ ดังนั้น ผู้เชี่ยวชาญเพียง 4 ใน 97 คนที่สำรวจคาดว่าอัตราจะยังคงอยู่ในระดับเดียวกัน ขณะที่คนอื่นๆ คาดการณ์ว่าอัตราจะเพิ่มขึ้นเป็น 1.25-1.5% ต่อปี

นี่เป็นการตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สามของเฟดตั้งแต่ต้นปี 2560

“เราคาดว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะฟื้นตัวในปีหน้าจากที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.1% ในเดือนกันยายนเป็น 2.5% ในขณะเดียวกัน อัตราการว่างงานจะลดลงเหลือ 3.9% จากระดับปัจจุบันที่ 4.1%” เธอกล่าว อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ ต่ำที่สุดในรอบ 16 ปี

พิจารณาว่าการประชุมคณะกรรมการของธนาคารกลางจะมีขึ้นในวันที่ 15 ธันวาคม ซึ่งหน่วยงานกำกับดูแลของรัสเซียอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง การตัดสินใจของเฟดอาจนำไปสู่การออกจากนักลงทุนต่างชาติจากสินทรัพย์ของรัสเซีย เนื่องจากการลงทุนดังกล่าวจะทำให้ นักลงทุนให้ผลตอบแทนต่ำกว่ามาก และจะน่าสนใจน้อยลง

ในฐานะผู้อำนวยการสถาบันเพื่อการวิเคราะห์เชิงกลยุทธ์ของบริษัท กล่าวเมื่อวันก่อนในการประชุมของสโมสรเศรษฐกิจ FBK

“ความมั่นคงของรูเบิล” สำเร็จในปีนี้เนื่องจากการไหลเข้าของเงินทุนซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการดำเนินการค้าขาย จากข้อมูลของผู้เข้าร่วมตลาด ส่วนแบ่งของผู้ที่ไม่ใช่พลเมืองในตลาดพันธบัตรเงินกู้ของรัฐบาลกลาง (OFZ) เกิน 30%

ในเวลาเดียวกัน การเพิ่มขึ้นทีละน้อยของอัตรา FRS จะเพิ่มความไม่แน่นอนให้กับรูเบิล

นอกจากนี้ ในเดือนพฤศจิกายนปีนี้ กระทรวงการคลังได้รับรายได้จากน้ำมันและก๊าซเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนมาก มากจนสิ้นเดือนธันวาคมเขาจะใช้จ่ายเกือบ 204 พันล้านรูเบิลในการซื้อเงินตราต่างประเทศ ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ที่แผนกการเงินเข้าสู่ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ในเวลาเดียวกัน จำนวนของการแทรกแซงดังกล่าวเป็นสองเท่าของจำนวนการซื้อในเดือนพฤศจิกายน นักวิเคราะห์ของ Alor Broker กล่าว

การแทรกแซงในเดือนธันวาคมจะเล่นกับรูเบิลด้วย นักวิเคราะห์ที่สัมภาษณ์ก่อนหน้านี้โดย Gazeta.Ru ตั้งข้อสังเกตว่าการดำเนินการของฝ่ายการเงินจะเป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่จะนำไปสู่การอ่อนค่าของสกุลเงินประจำชาติรัสเซีย คำถามเดียวคือเวลาและขอบเขตของการตก

“ในความเห็นของฉัน ผลกระทบจะสังเกตเห็นได้ชัดเจน แต่ไม่ท่วมท้น ในช่วงปลายปี กิจกรรมของผู้นำเข้าและธนาคารจะเพิ่มขึ้น ซึ่งจะส่งผลต่อเงินรูเบิลมากขึ้น การกระทำของกระทรวงการคลังจะนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของปริมาณการซื้อขายโดยเฉลี่ย 6%” หัวหน้าฝ่ายปฏิบัติการในตลาดหุ้นรัสเซียที่ Freedom Finance Investment Company ให้ความเห็นก่อนหน้านี้ ภายในสิ้นปีนี้ ผู้เชี่ยวชาญคาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะอยู่ที่ประมาณ 60.50 รูเบิลต่อดอลลาร์

อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ในมอสโก ตลาดหลักทรัพย์ตอนนี้คือ 58.61 รูเบิล

จะทำให้ "ไม้" ลดลงเหลือ 70 ต่อดอลลาร์

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 0.25 เปอร์เซ็นต์ ตอนนี้ความสนใจในเงินดอลลาร์เป็นเครื่องมือในการลงทุนจะเพิ่มขึ้น และนักลงทุนจะใช้เงินดอลลาร์แข็งขันมากขึ้น โดยเปลี่ยนเงินทุนจากภาคส่วนอื่นๆ สำหรับน้ำมัน นี่เป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้ราคาตก - หากเฟดยังคงแนวทางที่คล้ายคลึงกันในด้านอัตรา บาร์เรลก็เสี่ยงที่จะตกลงมาอยู่ที่ 45 ดอลลาร์ ซึ่งในทางกลับกันจะส่งผลเสียต่อสกุลเงินรัสเซียซึ่งในระยะกลางราคาจะลดลงเหลือ 67-70 รูเบิลต่อดอลลาร์

หนึ่งสัปดาห์ก่อนการประชุมเฟด ผู้เชี่ยวชาญเกือบทั้งหมดมีความเห็นเป็นเอกฉันท์กล่าวว่าคณะกรรมการของแผนกจะตัดสินใจเช่นนั้น ยิ่งกว่านั้น เจเน็ต เยลเลน หัวหน้าหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกา ได้ประกาศการตัดสินใจที่คล้ายคลึงกันก่อนหน้านี้แล้ว โดยอ้างถึงพลวัตเชิงบวกของตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคหลักของสหรัฐฯ

Alexei Mamontov ประธานสมาคมการเงินระหว่างประเทศมอสโก เชื่อว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะส่งผลให้มีการลงทุนในสินทรัพย์ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น ซึ่งจะกระทบต่อสถานะทางการเงินของประเทศกำลังพัฒนาส่วนใหญ่

ประการแรก รัฐผู้ผลิตน้ำมัน ซึ่งเศรษฐกิจต้องพึ่งพารายได้จากการส่งออกวัตถุดิบเป็นอย่างมาก จะได้รับผลกระทบ ผู้เล่นในตลาดจะปรับทิศทางการลงทุนใหม่จากภาคส่วนสกัดเป็นดอลลาร์ เชื้อเพลิงในกองไฟจะถูกเติมโดยนักเก็งกำไรหุ้นที่จะทำสัญญาระยะสั้นสำหรับการซื้อและขายไฮโดรคาร์บอนโดยหวังว่าจะได้รับตำแหน่งสุดท้ายที่ได้รับจากน้ำมัน "ราคาสำหรับ" ทองคำสีดำ "จะลดลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ และในอนาคตอันใกล้จะต่ำกว่าระดับจิตวิทยาที่ 50 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล" Alexey Mamontov มั่นใจ

นี่ไม่ใช่ปัจจัยสุดท้ายที่สามารถลดราคาน้ำมันได้ ตามที่ผู้อำนวยการด้านวิทยาศาสตร์ของสถาบันเศรษฐศาสตร์แห่ง Russian Academy of Sciences Ruslan Grinberg เราต้องไม่ลืมว่าแผนกของ Janet Yellen ตัดสินใจในสภาพแวดล้อมที่ตลาดน้ำมันอยู่ในตำแหน่งที่ไม่เอื้ออำนวยอยู่แล้ว ในขณะนี้ มีข้อกำหนดเบื้องต้นทั้งหมดที่ความเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกันของประเทศในกลุ่ม OPEC เกี่ยวกับตำแหน่งในการลดการผลิต ซึ่งประสบผลสำเร็จด้วยความยากลำบากเมื่อปลายปีที่แล้ว กำลังเริ่มพังทลาย ซาอุดิอาระเบีย สมาชิกที่ทรงอิทธิพลที่สุดของพันธมิตร ไม่มั่นใจอีกต่อไปว่าจะมีทิศทางที่ถูกต้องในขณะนั้น บริษัทอเมริกันใช้ประโยชน์จากการลดลงของการผลิตของผู้เข้าร่วมส่วนใหญ่ในตลาดน้ำมันอย่างชำนาญ และฟื้นฟูโครงการหินดินดานของพวกเขา ริยาดได้แสดงให้เห็นชัดเจนว่าการประชุมของกลุ่มโอเปกในเดือนพฤษภาคมอาจเผยให้เห็นความแตกต่างที่สะสมอยู่ภายในกลุ่มพันธมิตร นี้จะทำหน้าที่เป็นแรงจูงใจเพิ่มเติมที่จะทำลายบันทึกที่ลงนามโดยประเทศต่างๆ

ตามน้ำมัน มูลค่าสกุลเงินของประเทศที่เกี่ยวข้องกับการสกัดแร่ก็จะลดลงเช่นกัน รวมทั้งรัสเซีย ตามที่ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่เชื่อว่าเงินรูเบิลนั้นมีมูลค่าสูงเกินไป ซึ่งแตกต่างจากน้ำมันซึ่งราคาลดลงโดยเฉลี่ย 8-10% ตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม มูลค่าของสกุลเงินรัสเซียได้สูญเสียน้ำหนักเพียง 2% ในช่วงเวลาเดียวกัน “ในช่วงการซื้อขายที่จะถึงนี้ ซึ่งจะตามมาหลังจากการตัดสินของเฟด เงินดอลลาร์จะเพิ่มคะแนนสองสามเปอร์เซ็นต์และขยับบาร์ที่ 62 รูเบิล” Alexey Mamontov เชื่อ

และนี่จะเป็นเพียงผลกระทบระยะสั้นเท่านั้น ในอนาคตตำแหน่งของรูเบิลอาจสั่นคลอนมากยิ่งขึ้น Bogdan Zvarich นักวิเคราะห์จาก FINAM Group เชื่อว่าความสนใจหลักของผู้เล่นหุ้นจะเน้นที่ความคิดเห็นของเฟดที่มาพร้อมกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดังกล่าว “ในเรื่องนี้ นักลงทุนจะพยายามหาคำแนะนำว่าเฟดจะพร้อมดำเนินการตามวัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้เร็วเพียงใด หรือหยุดการประเมินการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจอันเนื่องมาจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดในเดือนมีนาคม โดยรวมแล้ว แผนกของ Janet Yellen วางแผนที่จะทำการตัดสินใจที่คล้ายกัน 3-4 ครั้งเพื่อเพิ่มอัตราในปีนี้ หากนักลงทุนตัดสินใจว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้นี้เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ อาจส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์เติบโตเพิ่มขึ้นและราคาน้ำมันที่ลดลงครั้งใหม่ ในที่สุดเงินรูเบิลจะพบว่าตัวเองอยู่ระหว่างไฟสองครั้ง และความเป็นไปได้ของการเสริมความแข็งแกร่งจะเป็นคำถามใหญ่” ผู้เชี่ยวชาญเชื่อ

จากข้อมูลของ Alexei Mamontov ความต่อเนื่องของนโยบายของเฟดในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ร่วมกับการลดลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ จะทำให้ค่าเงินดอลลาร์อยู่ที่ 65-67 รูเบิลภายในสิ้นปีนี้ หากใช้สถานการณ์เชิงลบ อาจเป็นไปได้ว่าสกุลเงินสหรัฐฯ จะเข้าใกล้เครื่องหมาย 70 รูเบิล เราได้แต่หวังว่าสิ่งนี้จะอยู่ในมือของเศรษฐกิจรัสเซียโดยรวมในระดับหนึ่ง เนื่องจากรายได้จากการส่งออกไฮโดรคาร์บอนอาจเพิ่มขึ้นในรูปของเงินรูเบิล อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์ที่ดีดังกล่าวจะขึ้นอยู่กับความต้องการใช้ทรัพยากรพลังงานในปีนี้ ซึ่งผู้เชี่ยวชาญยังไม่มั่นใจในการเติบโต

UPDATE: อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์อื่นๆ ที่เกิดขึ้นกลับตรงกันข้ามกับคำทำนายมากมาย -