След почти две години чакане Федералният резерв на САЩ най-накрая реши да повиши лихвата си. Това се случи за първи път от девет години. Неслучайно целият свят следи отблизо действията на американския регулатор - действията на Фед ще окажат влияние върху цялата световна икономика. За Русия това също ще има изключително тежки последици.
Късно в сряда вечерта Федералният резерв обяви, че повишава основния лихвен процент от рекордно ниско ниво от 0-0,25% до 0,375% годишно. Очакванията за това решение укрепват щатската валута от дълго време.
„Стъпките на Фед няма да имат пряко въздействие върху Русия. Въпреки това косвено въздействие чрез укрепването на долара и спада на цените на петрола може да бъде напълно достатъчно.
Последният път, когато Федералният резерв на САЩ повиши лихвените проценти, беше на 29 юни 2006 г. През 2007-2008 г. Федералният резерв постепенно намалява лихвения процент, докато достигне най-ниската си точка през декември 2008 г. Оттогава процентът остава 0,25%.
За да се справи с тогавашната финансова криза, Вашингтон започна да печата пари, като стартира три последователни така наречени програми за количествено облекчаване. Част от парите се установиха на фондовия пазар, който започна да расте много по-бързо от самите САЩ и световната икономика като цяло. Това ни позволява да говорим за надуване на финансовия балон в САЩ. Въпреки това Вашингтон спря печатницата навреме, през октомври 2014 г., и обяви планове за повишаване на ставката.
Това до голяма степен позволи на долара да се засили толкова много през последната година и да повлияе на спада на цените на петрола. Увеличаването на лихвения процент трябва леко да издуе балона на фондовия пазар, предотвратявайки внезапното му спукване.
Процентът на Фед остана на нула в продължение на шест години, което означава неуспешна политика, в интервю за вестник VZGLYAD авторитетен китайски експерт по глобалната финансова система Сун Хунбинг (той успя да предвиди американската ипотечна криза от 2007 г. и световната финансова последвалата криза). „Ако Федералният резерв на САЩ иска други играчи да бъдат уверени в американската икономика и долара след политиката на количествено облекчаване, както в старите времена, тогава ще трябва да повиши основния процент“, обясни той безнадеждността на действията на американския регулатор.
В същото време Фед трябва да действа в противовес на позицията на другите играчи, отбелязва финансовият анализатор на FxPro Александър Купцикевич. Централните банки на други големи икономики, напротив, намаляват лихвите си. И така, буквално на 4 декември ЕЦБ понижи лихвения процент и удължи срока на европейската програма за количествено облекчаване. Резервната банка на Нова Зеландия намали основната си лихва преди седмица, а австралийският регулатор обяви готовността си да я намали. Китай през втората половина на годината многократно смекчи финансовата си политика и възнамерява да продължи по този начин. Ръководителят на Bank of England, който преди половин година обеща, че въпросът за политиката на затягане ще бъде актуален през зимата, каза предния ден, че увеличението на лихвените проценти вече е без значение. Руската централна банка също намали лихвата тази година повече от веднъж и е готова да я намали на следващите срещи.
Последици за глобалната икономика
Увеличаването на ставката на Федералния резерв на САЩ може да доведе до увеличаване на икономическата нестабилност както в Съединените щати, така и в света. За САЩ тази стъпка може да означава появата на проблеми с пазара на труда, забавяне на инфлацията и замразяване на растежа на заплатите. За това предупреди между другото Международният валутен фонд. Освен това повишаването на лихвените проценти може да доведе до допълнително поскъпване на долара и на свой ред значителен спад в износа.
Затягането на политиката на Фед ще удари и обикновените американци, тъй като увеличението на лихвите ще принуди едрия капитал да плаща повече за междубанков кредит, а това от своя страна ще повиши цената на кредитите за потребителите в самите банки.„По-високите лихвени проценти по кредитите в САЩ биха застрашили подновяването на 17 трилиона долара частни заеми, от които 82% са ипотеки и 1,3 трилиона долара са студентски заеми. Американските потребители няма да могат да печелят повече. Техните активи спрямо собствените им доходи вече са на върховете на нулевата ипотечна криза. За да убедят банката, че ще върнат парите, американските потребители ще спестят от несъществени стоки, включително битова електроника и нови дрехи“, очаква Михаил Крилов от инвестиционната компания Golden Hills-Capital.
Китай обаче може да пострада още повече. Увеличаването на лихвения процент на Фед обещава намаляване на търсенето на вносни стоки в САЩ. И най-лошото от всичко ще бъде в Китай, КНР печели основно от продажбата на стоките си в САЩ.
Укрепването на долара вече води до изтегляне на капитали от развиващите се пазари, включително от Китай, което води до необходимостта от обезценяване на местната валута. Щатските долари, емитирани като част от програмите за количествено облекчаване, осигуриха растеж на американските доходи и стимулираха вътрешното потребление. Разходите на американците са с 2,5-3 трилиона долара годишно по-високи от реалните доходи, казва президентът на групата Neocon Михаил Хазин. Реалната средна работна заплата в страната е на нивото от 1958 г., като всичко отгоре е осигурено от парична емисия, обяснява експертът.
Китай от своя страна живее от емитирането на долара. Той трябва да инвестира около 2,5-3 трилиона долара годишно във вътрешния пазар, отбелязва Хазин. Следователно затягането на паричната политика може да удари както американската, така и китайската икономика.
Между другото, Русия може дори да се опита да спечели пари от цялата тази история. „Привидно бездънният американски пазар сега ще започне да се свива. Виждаме това като възможност за позициониране на евразийския пазар като алтернатива на американския. За да направите това, просто трябва да постигнете премахване на санкциите “, казва Крилов.
Последици за Русия
Стъпките на Фед няма да имат пряко въздействие върху Русия. Косвеното въздействие чрез укрепването на долара и спада на цените на петрола обаче може да е достатъчно за нов спад в руската икономика.
В очакване на решението на Фед доларът вече сериозно се засили и в резултат на това имаше спад на доларовите петролни котировки. Укрепването на долара провокира обезценяването на всички други активи, които се оценяват в долари, включително цените на петрола.Откакто Фед започна да намеква за повишаване на лихвите в края на 2013 г., рублата е под постоянен натиск. „Само част от падането на рублата се обяснява с геополитиката, останалото е ръстът на долара и изтичането на капитали от развиващите се пазари“, отбелязва Александър Купцикевич.
„Вероятно връщане на петрола към дъното от 1998 г. По текущи цени това е около 18 долара за барел. В този случай доларът ще скочи спрямо рублата до стотици. Доверието в долара ще бъде възстановено, но на каква цена? Напълно възможно е това да е Пирова победа“, смята Михаил Крилов.
Други експерти не очакват първоначално сериозна пазарна реакция на повишението на лихвите от Фед. Минималното увеличение и леката реторика може дори да подкрепят рискови валути като рублата, не изключва Иван Копейкин от BCS Express. Но последващите изявления и прогнози могат да имат много по-сериозно въздействие върху фондовите активи.
„Малко вероятно е решението на Фед да повиши лихвения процент да стане стимул за силно отслабване на рублата. Може би при сегашното високо ниво на волатилност на руската валута такава очаквана новина няма да предизвика реакция, която да се откроява драматично на фона на обичайния пазарен „шум“, смята Виталий Манжос, старши анализатор в Bank Obrazovanie.
Укрепването на долара на сегашните върхове, дори и без резки скокове в Русия, също не вещае нищо добро. През септември-октомври руската икономика показа първите признаци на забавяне на спада, което даде шанс за лек, но ръст на БВП през 2016 г. Въпреки това, укрепването на долара и спадът на цените на петрола под $40 може да попречи на успеха да бъде консолидиран. В този случай трябва да очакваме спад на борсовите индекси и дори повишаване на основния процент.
„Може да няма сериозни последици за бюджета на първия етап, тъй като спадът на цените на петрола ще бъде компенсиран от същото отслабване на рублата. Но това заплашва бизнеса с влошаване на бизнес активността, което, разбира се, ще се отрази на бюджетните приходи в бъдеще“, казва Александър Купцикевич. Според експортните оценки всяка рубла по курса на долара струва на руския бюджет около 90 милиарда рубли годишно.
Силният долар също заплашва да увеличи разходите и да намали печалбите за руските предприятия, които зависят от вносни компоненти. Инфлацията няма да се забави, както сега се надява Централната банка на Руската федерация, а ще се ускори.
Има обаче и трети сценарий. Не е изключено повишаването на лихвите от Фед, ако не веднага, то постепенно, да доведе до отслабване на долара. Поне така сочат историческите паралели. „През последните 25 години Фед започна два пъти цикъл на затягане. Следователно, ако погледнете по аналогия с 1994 г. и 2004 г., когато Фед проведе първото увеличение на лихвите, индексът на долара намаляваше. Вероятно това ще се случи и този път“, казва Ирина Рогова от Forex Club Group of Companies.
„През шестте месеца след повишаването на лихвения процент от Фед доларът може да остане под натиск. Рублата, разбира се, на този фон може да получи умерена подкрепа. Освен това петролът също може да покаже известен ръст, тъй като този енергоносител е деноминиран в долари“, казва експертът.
„Смеем да предположим, че след срещата доларът ще се понижи леко, връщайки двойката евро/долар над 1,10. Това дава шанс на рублата да се задълбочи под 70 за долар“, казва Александър Купцикевич.
За Русия в случая е важно колко ще падне доларът. Силно потъване на щатската валута също е неизгодно за нас. В случай на значително укрепване на рублата, руските изнасяни стоки могат да станат по-малко конкурентоспособни. Въпреки това, приходите от петрол в този случай ще растат. Въпреки че има и обратната страна на монетата – ниските цени на петрола стимулират структурни промени в икономиката, базирана на ресурси.
Най-добрият вариант за руската икономика би бил стабилността на валутния пазар. Въпреки това, докато Фед не дефинира ясно бъдещата си политика, това е малко вероятно.
В допълнение към директното увеличение на лихвата по федералните фондове, намаляването на баланса на Фед е допълнителен инструмент, насочен към затягане на паричните условия и повишаване, макар и умерено, на лихвите на паричните и дългови пазари в САЩ, припомня Иля Фролов, анализатор в Promsvyazbank. В този случай доларът и активите в него стават по-привлекателни за инвеститорите, казва той: например можете да вземете заеми в евро при процент, близък до нулата, да прехвърлите пари в долари и да получите повече доходи поради разликата в процента на привличане и инвестиционния процент. „Следователно увеличаването на привлекателността на доларовите активи може постепенно да доведе до увеличаване на изтичането от финансови пазари, характеризиращи се с по-малко стабилност и по-високи рискове“, заключава Фролов, отнасяйки Русия към такива пазари. Руската централна банка намалява лихвите, припомня анализаторът, което вероятно ще доведе до обратен поток на капитали - от активи в рубли към активи в долари, което може да повлияе негативно на рублата спрямо долара. Фролов очаква, че до края на годината доларът ще струва 59-60 рубли, тоест ще поскъпне спрямо руската валута с 3,5-4%.
„Въпреки че Фед планира да повиши лихвения процент през декември и да го направи още три пъти през 2018 г. и да предизвика у нас съмнения, настроението към валутите на развиващите се пазари, включително рублата, ще стане поне по-малко оптимистично“, каза Sberbank CIB в преглед. . В случай на ново повишаване на лихвите през тази година, доларът може да се засили в близко бъдеще и динамиката на валутите на развиващите се пазари ще стане по-предпазлива, смята анализаторът на Sberbank CIB Том Левинсън (думите му са цитирани в рецензия на инвестиционна банка). Следователно през четвъртото тримесечие на 2017 г. доларът ще струва около 60 рубли, смята той.
„По-нататъшното укрепване на долара също ще задържи растежа на стоковите пазари, които доскоро компенсираха рублата за целия геополитически негатив и биха могли да избият рублата от сегашното равновесно ниво до 59 рубли“, смята Александър Лосев, главен изпълнителен директор на Sputnik Управление на капитала. И ако въглеводородите и индустриалните метали също поевтинеят, включително поради днешното понижение на кредитния рейтинг на Китай от S&P и изтичането на средства оттам, до края на 2017 г. доларът ще струва 60 рубли, изчисли той.
„Резултатите от тази среща на Фед и бъдещите планове на Фед бяха предсказуеми, така че мисля, че ефектът от бъдещо увеличение на лихвените проценти и началото на програма за намаляване на баланса вече е взето предвид от пазара“, каза Олег Кузмин, главен икономист на Renaissance Capital. Според него разликата между курса на деноминираните в рубли активи (включително руски суверенни облигации, които са изключително популярни сред чужденците) и деноминираните в долари активи все още е доста привлекателна за Русия. „Въпреки факта, че Руската централна банка най-вероятно ще продължи активно да намалява основната лихва, едва ли можем да очакваме значителни колебания на рублата през следващата година и половина“, смята Кузмин, според прогнозите на които ще струва доларът около 59,5 рубли до края на годината, но след това поради по-евтиния петрол.
Пазарът очакваше информация за момента на намаляване на баланса на Фед от лятото. В края на август председателят на Фед Джанет Йелън, говорейки на симпозиум в Джаксън Хоул, не засегна темата за възможна промяна в паричната политика на страната и не посочи начална дата за намаляване на баланса на Фед. След тази реч доларът продължи да пада - от началото на годината той вече е поевтинял спрямо еврото с повече от 10%.
На срещата на FOMC през май процентът остана непроменен, но протоколът от заседанието на комисията не остави никакво съмнение, че процентът ще бъде отново повишен в близко бъдеще. „Повечето участници (членове на FOMC) смятат, че ако входящата информация като цяло потвърди текущите им икономически прогнози, би било подходящо FOMC скоро да предприеме още една стъпка в затягане на политиката“, се казва в протокола.
В полза на повишаването на ставката говори и благоприятната икономическа статистика. Равнището на безработица е на 18-годишно дъно, индексът на оптимизма на малкия бизнес показва втория най-висок резултат от 45 години, според преглед на VTB Capital. Всички тези процеси са придружени от ускоряване на инфлацията (индексът на потребителските цени надвишава целта от 2%).
Основната интрига на настоящото заседание на FOMC е какви сигнали ще даде комисията на пазара за това колко още повишения на основния процент ще има през 2018 г. - едно или две (до края на годината FOMC ще проведе още четири срещи, посветени на скорост). През март „точкова диаграма“, която отразява прогнозите на всеки участник в срещата на FOMC относно промените в лихвените проценти, показа, че равен брой длъжностни лица (по шест) подкрепят три и четири повишения на лихвите през 2018 г. „FOMC обикновено се фокусира върху тона на съобщенията, но този път цялото внимание на пазара ще бъде насочено към точковата диаграма“, твърди Майкъл Фероли, главен американски икономист в JP Morgan Chase & Co, в деня на решението за лихвения процент беше обявено. Ситуацията на нововъзникващите пазари зависи от перспективите за по-нататъшно затягане на паричната политика и от това колко твърдо ще бъде изявлението на Фед, каза Владимир Осаковски, главен икономист за Русия и ОНД в Bank of America Merrill Lynch, пред RBC.
Този път "точковата графика" показа, че има повече привърженици на по-строга парична политика. Седем участници в срещата на FOMC се изказаха с прогноза за четирикратно увеличение на лихвите в края на 2018 г., а петима за трикратно увеличение.
Какво става с рублата
Веднага след обявяването на повишението на основната лихва от Фед, рублата падна с 30 копейки за пет минути. — от 62,33 до 62,65 рубли. за долар, но в същото време курсът на руската валута не надхвърли текущия диапазон на колебания - максималните транзакции в долара на 13 юни бяха сключени на цена от 63,23 рубли. за долар.
Повишаването на основния процент на Федералния резерв на САЩ, разбира се, прави инструментите, деноминирани в долари, по-привлекателни, което удря всяка валута на развиващите се пазари, каза Алексей Коренев, анализатор в Finam Group. Въпреки това, решението на Фед вече беше частично внедрено в пазара и рублата сега е по-повлияна от действията на Министерството на финансите, което купува чуждестранна валута на вътрешния пазар (през май отделът е купувал 15,1 милиарда рубли всеки ден, през юни ще закупи по 19 милиарда рубли. ). „Докато Министерството на финансите присъства толкова стабилно на пазара, рублата няма много шансове да се засили дори на поскъпващия петрол“, смята анализаторът.
Решението за повишаване на лихвения процент до голяма степен е заложено в пазара, съгласен е Ярослав Лисоволик, главен икономист в Евразийската банка за развитие. Независимо от това, за рублата, както и за другите валути на нововъзникващите пазари, паричното затягане в Съединените щати е един от ключовите рискови фактори за 2018 г.
Въпреки това руската валута не трябва да е на преден план по отношение на чувствителността към повишаване на лихвения процент от Фед, каза Лисоволик. Валутите на страните с по-тежки макроикономически дисбаланси (както по отношение на текущите сметки, така и на нивата на държавния дълг) ще бъдат изправени пред по-голям натиск. Според тези параметри Русия сега изглежда по-добре от повечето развиващи се пазари, посочва анализаторът. Най-голяма чувствителност към затягането на паричната политика на Федералния резерв на САЩ показват валутите на онези страни, които преди това бяха идентифицирани в така наречената група на уязвимите пет (крехка петица, през ноември 2017 г. S&P нарече икономиките на Аржентина , Турция, Пакистан, Египет и други страни, които са най-чувствителни към промените в основния процент на САЩ).Катар), напомня експертът.
За рублата ситуацията, свързана с повишаването на ставките, няма да бъде толкова остра, смята Лисоволик. Освен това има компенсаторни фактори за руската валута, един от които може да бъде решението на Руската централна банка, насрочено за 15 юни. Регулаторът може да затегне риториката си и да забави темпото на намаляване на основния лихвен процент, което донякъде ще подкрепи рублата, твърди анализаторът.
Относно повишаване на базовата лихва. Преди ден стана известно, че Федералният резерв на САЩ (FRS) повиши лихвения процент до 1,25-1,5% от 1-1,25% годишно.
След това американският пазар затвори на положителна територия. Така индустриалният индекс Dow Jones се повиши с 0,03% до 24585,43 пункта, широкият пазарен индекс S&P 500 се понижи с 0,05% до 2662,85 пункта, високотехнологичният индекс NASDAQ се повиши с 0,2% до 6875,80 пункта.
Решението за повишаване на ставката беше взето от американския регулатор на фона на подобряване на икономическата ситуация.
„Информацията след заседанието на Комитета за отворен пазар на Фед през ноември показва, че пазарът на труда продължава да се засилва и икономическата активност се покачва със стабилни темпове тази година“,
- се посочва в съобщение на финансовия регулатор, разпространено в сряда, след заседание на ръководството му.
В същото време Фед също посочва бърз спад на нивото на безработица от прогнозираното. „Разрушението и възстановяването, свързани с бедствия, повлияха на икономическата активност, заетостта и инфлацията през последните месеци, но не се промениха значително добреикономиката на страната като цяло“, се казва в изявление на Фед.
Това решение на Фед беше доста предвидимо. По този начин само 4 от 97 анкетирани експерти очакват процентът да остане на същото ниво, докато всички останали прогнозират увеличение на лихвения процент до 1,25-1,5% годишно.
Това е третото решение на Федералния резерв за повишаване на лихвите от началото на 2017 г.
„Очакваме икономическият растеж на САЩ да се повиши през следващата година от 2,1% прогнозирани през септември до 2,5%. В същото време нивото на безработица ще спадне до 3,9% от сегашното ниво от 4,1%“, каза тя. Нивото на безработица в САЩ е най-ниското от 16 години.
Като се има предвид, че на 15 декември ще се проведе заседание на Съвета на директорите на Централната банка, на което руският регулатор може да понижи лихвения процент, решението на Фед може да доведе до излизане на чуждестранни инвеститори от руски активи, тъй като подобни инвестиции ще дадат инвеститорите много по-ниска възвръщаемост и ще бъдат по-малко интересни.
Както отбеляза директорът на Института за стратегически анализи на компанията онзи ден на среща на икономическия клуб на FBK,
„Стабилността на рублата“ тази година беше постигната благодарение на притока на средства като част от операциите за кери трейд. Според участниците на пазара делът на нерезидентите на пазара на облигации за федерален заем (OFZ) надхвърля 30%.
В същото време постепенното повишаване на курса на FRS ще добави нестабилност към рублата.
Освен това през ноември тази година Министерството на финансите получи много допълнителни приходи от петрол и газ. Толкова много, че до края на декември той ще похарчи почти 204 милиарда рубли за закупуване на валута. Това е рекорд от февруари, когато финансовото ведомство излезе на валутния пазар. В същото време сумата на подобни интервенции е два пъти по-голяма от сумата на покупките през ноември, отбелязва анализаторът на Alor Broker.
Интервенциите през декември също ще играят срещу рублата. Анализатори, интервюирани по-рано от Gazeta.Ru, отбелязаха, че действията на финансовия отдел ще бъдат друг фактор, който води до отслабването на руската национална валута. Единственият въпрос е времето и степента на падането.
„Според мен въздействието ще бъде осезаемо, но не и огромно. В края на годината ще се увеличи активността на вносителите и банките, което ще окаже по-силно влияние върху рублата. Действията на Министерството на финансите ще доведат до увеличение на обема на търговията средно с 6% ”, коментира по-рано ръководителят на оперативния отдел на руския фондов пазар на Freedom Finance Investment Company. До края на тази година експертът очаква обменният курс да бъде около 60,50 рубли за долар.
Курсът на долара в Москва стокова борсасега е 58,61 рубли.
Ще падне "дървеното" до 70 за долар
Федералният резерв на САЩ реши да повиши основния лихвен процент с 0,25 процентни пункта. Сега интересът към долара като инвестиционен инструмент ще се увеличи и инвеститорите ще го използват по-активно, пренасочвайки средства от други сектори. За петрола това е още една причина за поевтиняване - ако ФЕД продължи подобен курс по отношение на курса, тогава барелът рискува да падне до $45. Което от своя страна ще се отрази негативно на руската валута, която в средносрочен план ще поевтинее до 67-70 рубли за долар.
Седмица преди срещата на Фед почти всички експерти единодушно заявиха, че бордът на директорите на отдела ще вземе точно такова решение. Освен това ръководителят на американския регулатор Джанет Йелън вече обяви подобно решение по-рано, позовавайки се на положителната динамика на основните макроикономически показатели на САЩ.
Алексей Мамонтов, президент на Московската международна валутна асоциация, смята, че повишаването на лихвения процент от Фед ще доведе до увеличаване на инвестициите в американски активи, което ще удари финансовото състояние на повечето развиващи се страни.
На първо място ще пострадат страните производителки на петрол, чиито икономики са силно зависими от доходите от износа на суровини. Пазарните играчи ще пренасочат инвестициите си от добивния сектор в полза на долари. Масло в огъня ще налеят борсови спекуланти, които ще сключат краткосрочни договори за покупка и продажба на въглеводороди с надеждата да си върнат последните позиции, завоювани от петрола. „Цените на „черното злато“ неизбежно ще се понижат и в близко бъдеще ще бъдат под психологическата граница от 50 долара за барел“, убеден е Алексей Мамонтов.
Това не е последният фактор, способен да понижи петролните котировки. Според научния директор на Института по икономика на Руската академия на науките Руслан Гринберг не трябва да забравяме, че отделът на Джанет Йелън взема решението си в среда, в която петролният пазар вече е в много неблагоприятна ситуация. В момента са налице всички предпоставки солидарността на страните от ОПЕК по отношение на трудно постигнатата в края на миналата година позиция за намаляване на добива да започне да се разпада. Най-могъщият член на картела, Саудитска Арабия, вече не е сигурен, че е поел правилната посока навремето. Американските компании умело се възползваха от спада в добива на повечето участници на петролния пазар и възродиха своите шистови проекти. Рияд вече даде да се разбере, че майската среща на ОПЕК може да извади наяве различията, натрупани в рамките на картела. Това ще послужи като допълнителен стимул за нарушаване на меморандума, подписан от страните.
След петрола стойността на валутите на страните, които по някакъв начин са обвързани с добива на минерали, също ще намалее. Включително Русия. Рублата, както смятат повечето експерти, сега е надценена. За разлика от петрола, чиито котировки са паднали средно с 8-10% от началото на март, стойността на руската валута е загубила само 2% за същия период. „В следващите търговски сесии, които ще последват след решението на Фед, доларът ще добави няколко процентни пункта и ще вземе летвата от 62 рубли“, смята Алексей Мамонтов.
И това ще бъде само краткосрочен ефект. В бъдеще позицията на рублата може да се разклати още повече. Богдан Зварич, анализатор на FINAM Group, смята, че основното внимание на борсовите играчи ще бъде насочено към коментарите на Фед, които придружават решението за лихвения процент. „В тях инвеститорите ще се опитат да намерят намеци за това колко скоро Фед ще бъде готов да продължи цикъла на повишаване на лихвените проценти или ще направят пауза, за да оценят икономическите промени, причинени от мартенското затягане на паричната политика. Като цяло отделът на Джанет Йелън планира да вземе 3-4 подобни решения за повишаване на ставката тази година. Ако инвеститорите решат, че по-нататъшното увеличение на лихвите в близко бъдеще е неизбежно, това може да доведе до допълнително покачване на долара и нов спад на цените на петрола. Тогава рублата най-накрая ще се окаже между два огъня и възможността за нейното укрепване ще бъде голям въпрос “, смята експертът.
Според Алексей Мамонтов продължаването на политиката на Фед за повишаване на лихвения процент, заедно със спада на котировките на суровините, ще доведат долара до 65-67 рубли до края на тази година. Ако негативният сценарий се осъществи, е възможно американската валута да се доближи до границата от 70 рубли. Можем само да се надяваме, че това до известна степен ще играе в ръцете на руската икономика като цяло, тъй като приходите от износа на въглеводороди могат да се увеличат в рубли. Подобен благоприятен изход обаче ще зависи от търсенето на енергийни ресурси през тази година, ръстът на който експертите все още не са уверени.
АКТУАЛИЗАЦИЯ: По-нататъшните събития обаче се развиха противно на много прогнози -.
