การประเมินประสิทธิผลของโครงการทางเศรษฐกิจ

3. การประเมินประสิทธิภาพของแผนธุรกิจ

เพื่อที่จะตัดสินใจขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับการดำเนินโครงการนี้ จำเป็นต้องประเมินประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของโครงการ ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของโครงการคือประสิทธิผลของกิจกรรมทางเศรษฐกิจซึ่งกำหนดโดยอัตราส่วนของผลกระทบทางเศรษฐกิจที่ได้รับ (ผลลัพธ์) ต่อต้นทุนที่นำไปสู่การรับผลกระทบนี้

ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของโครงการได้รับการประเมินในช่วงระยะเวลาการคำนวณ ครอบคลุมช่วงเวลาตั้งแต่เริ่มต้นโครงการจนถึงการดำเนินการ ขอแนะนำให้กำหนดจุดเริ่มต้นของรอบการเรียกเก็บเงินเป็นวันที่เริ่มต้นการลงทุนในโครงการ

ตัวชี้วัดหลักที่ใช้ในการคำนวณประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของโครงการลงทุน ได้แก่

1) РВ (Payback Рeriod) - ระยะเวลาคืนทุนของโครงการ

2) DPB (ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลด) - ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลด

3) ARR (อัตราผลตอบแทนเฉลี่ย) - อัตราผลตอบแทนเฉลี่ย;

4) NPV (มูลค่าปัจจุบันสุทธิ) - มูลค่าปัจจุบันสุทธิ

5) IRR (อัตราผลตอบแทนภายใน) - อัตราผลตอบแทนภายใน

6) PI (ดัชนีการทำกำไร) - ผลตอบแทนจากการลงทุน

พิจารณาวิธีการคำนวณตัวชี้วัดเหล่านี้

1. ระยะเวลาคืนทุนของโครงการ:

ระยะเวลาคืนทุนเป็นเวลาที่ต้องใช้เพื่อครอบคลุมการลงทุนเริ่มต้นจากกระแสเงินสดสุทธิที่เกิดจากโครงการลงทุน

การคำนวณตัวบ่งชี้:

PB - ระยะเวลาคืนทุน

เพื่อให้โครงการได้รับการยอมรับ จำเป็นต้องมีระยะเวลาคืนทุนน้อยกว่าระยะเวลาของโครงการ

RW = 3,000,000: ((3,903,618 + 5,657,417 + 7,835,731) : 36)) = 3,000,000: 483,243.50 = 6.2

จากการคำนวณจะเห็นได้ว่าระยะเวลาคืนทุนของโครงการคือ 6 เดือน ในช่วงเวลานี้การลงทุนเริ่มต้นจำนวน 3 ล้านรูเบิลจะจ่ายออกไป

ระยะเวลาของโครงการคือ 36 เดือนตามลำดับรับประกันการคืนทุนของโครงการซึ่งช่วยให้เราสามารถสรุปเกี่ยวกับความน่าดึงดูดใจของโครงการนี้ได้

อย่างไรก็ตามการดำเนินการตามแผนธุรกิจจะดำเนินการในเวลา (ภายใน 3 ปี) ดังนั้นจึงกำหนดอัตราคิดลดประจำปีไว้ที่ 20% ในการพิจารณาการคืนทุนของโครงการโดยคำนึงถึงอัตราคิดลด เราจำเป็นต้องคำนวณระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลด

ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลดจะคำนวณเหมือนกับระยะเวลาคืนทุนทั่วไป แต่เมื่อรวมกระแสเงินสดสุทธิแล้ว จะมีการลดราคา

การคำนวณตัวบ่งชี้:

ที่ไหน การลงทุน - การลงทุนเริ่มแรก;

CFt - กระแสเงินสดสุทธิของเดือน

r - อัตราคิดลดประจำปี

DPB - ระยะเวลาคืนทุนที่มีส่วนลด

DPB = 3000000: ((3903618: (1+0.20) + 5657417: (1+0.2)+7835731: (1+0.2) / 36) = 3000000: ((3253015+3928762+4534567) / 36) = 3000000: 325454 = 9.2

ดังที่คุณเห็นจากการคำนวณ ระยะเวลาคืนทุนส่วนลดของโครงการคือ 9 เดือน ซึ่งมากกว่าระยะเวลาคืนทุนธรรมดา 2 เดือน อย่างไรก็ตาม ระยะเวลาคืนทุนส่วนลดของโครงการก็น้อยกว่าระยะเวลาโครงการทั้งหมดเช่นกัน (36 เดือน) ) ตามลำดับ โครงการมีความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจ

ตัวบ่งชี้อื่นที่กำหนดประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของโครงการคืออัตราผลตอบแทนเฉลี่ย

อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยแสดงถึงความสามารถในการทำกำไรของโครงการ โดยเป็นอัตราส่วนระหว่างรายได้เฉลี่ยต่อปีจากการดำเนินการกับมูลค่าของเงินลงทุนเริ่มแรก

การคำนวณตัวบ่งชี้:

ที่ไหน การลงทุน - เงินลงทุนเริ่มแรก

CFt - กระแสเงินสดสุทธิของโครงการ

N - ระยะเวลาของโครงการ (เป็นปี);

ARR คืออัตราผลตอบแทนเฉลี่ย

ARR = (3903618+5657417+7835731): (3 * 3000000) = 17396766: 9000000 = =1.93

ได้รับอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยเท่ากับ 193% ตัวบ่งชี้นี้กำหนดอัตราผลตอบแทนสำหรับแต่ละรูเบิลที่ลงทุน ตามที่เราเห็นในโครงการของเรา องค์กร (นักลงทุน) ได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนในโครงการ 93% อัตราผลลัพธ์สูงมาก ซึ่งทำให้เราสามารถสรุปได้ว่าโครงการนี้มีผลกำไรสูงและไม่เพียงแต่คืนทุนอย่างรวดเร็ว แต่ยังทำงานอย่างมีประสิทธิภาพในด้านการค้านี้อีกด้วย

เนื่องจากมีการกระจายเงินตามช่วงเวลา ปัจจัยด้านเวลาก็มีบทบาทสำคัญเช่นกัน

ในการประเมินโครงการลงทุนจะใช้วิธีการคำนวณมูลค่าปัจจุบันสุทธิซึ่งมีส่วนลดสำหรับกระแสเงินสด: รายได้และต้นทุนทั้งหมดจะได้รับในช่วงเวลาหนึ่ง

ตัวบ่งชี้กลางในวิธีนี้คือตัวบ่งชี้ NPV (มูลค่าปัจจุบันสุทธิ) ของมูลค่าปัจจุบันสุทธิ - มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดลบด้วยมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดไหลออก นี่คือผลลัพธ์ทั่วไปของกิจกรรมการลงทุนในแง่สัมบูรณ์

ด้วยการลงทุนแบบครั้งเดียว การคำนวณมูลค่าปัจจุบันสุทธิสามารถแสดงได้ด้วยนิพจน์ต่อไปนี้:

โดยที่ R k - การรับเงินสดประจำปีเป็นเวลา n ปี k = 1, 2, ..., n;

IC - การลงทุนเริ่มต้น

ผม – อัตราคิดลด;

NPV คือมูลค่าปัจจุบันสุทธิ

จุดสำคัญคือทางเลือกของอัตราคิดลด ซึ่งควรสะท้อนถึงระดับเฉลี่ยที่คาดหวังของดอกเบี้ยเงินกู้ในตลาดการเงิน ในการพิจารณาประสิทธิภาพของโครงการลงทุน จะใช้ราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของทุนที่องค์กรใช้ในการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการลงทุนนี้เป็นอัตราคิดลด ในกรณีของเรา มูลค่าปัจจุบันสุทธิคือ:

NPV = (3903618/ (1+0.2) + 5657417/ (1+0.2) + 7835731/(1+0.2)) - 3000000= 3253015+ 3928762+4534567-3000000=8 716 344

ตัวบ่งชี้ NPV เป็นการเพิ่มขึ้นอย่างแท้จริง เนื่องจากเป็นการประมาณว่ารายได้ที่ลดลงครอบคลุมต้นทุนที่ลดลง:

· ถ้า NPV > 0 โครงการควรได้รับการยอมรับ

ที่ NPV< 0 проект не принимается,

· ด้วย NPV = 0 โครงการไม่มีกำไรหรือขาดทุน

จากการคำนวณเหล่านี้ เราสามารถสรุปได้ว่า NPV ของโครงการมากกว่า 0 นั่นคือรายได้ที่ลดลงจะครอบคลุมยอดรวมของต้นทุนที่ลดลงและในแง่ที่แน่นอนคือ + 8,716,344 รูเบิล

ควรสังเกตว่าตัวบ่งชี้ NPV สะท้อนถึงการประเมินการคาดการณ์ของการเปลี่ยนแปลงในศักยภาพทางเศรษฐกิจขององค์กรในกรณีที่มีการนำโครงการนี้ไปใช้ คุณสมบัติที่สำคัญอย่างหนึ่งของเกณฑ์นี้คือสามารถสรุป NPV ของโครงการต่างๆ ได้เนื่องจากเป็นส่วนเสริมในเวลา สิ่งนี้ช่วยให้คุณใช้ในการวิเคราะห์ความเหมาะสมของพอร์ตการลงทุน

เพื่อกำหนดความเป็นไปได้ของโครงการของเราเพิ่มเติม เราจะคำนวณความสามารถในการทำกำไรภายในของโครงการ ภายใต้ผลตอบแทนภายใน (อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน - IRR) เข้าใจมูลค่าของอัตราคิดลดที่ NPV ของโครงการเป็นศูนย์

ความหมายของการคำนวณอัตราส่วนนี้เมื่อวิเคราะห์ประสิทธิภาพของการลงทุนที่วางแผนไว้มีดังนี้: IRR แสดงระดับค่าใช้จ่ายสัมพัทธ์สูงสุดที่อนุญาตซึ่งสามารถเชื่อมโยงกับโครงการที่กำหนด ตัวอย่างเช่น หากโครงการได้รับการสนับสนุนทางการเงินอย่างเต็มที่จากเงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ ค่า IRR จะแสดงขีดจำกัดสูงสุดของระดับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารที่ยอมรับได้ ซึ่งส่วนเกินจะทำให้โครงการไม่ทำกำไร

ในทางปฏิบัติ องค์กรใดๆ จะจัดหาเงินทุนสำหรับกิจกรรมต่างๆ รวมถึงการลงทุนจากแหล่งต่างๆ เป็นการจ่ายสำหรับการใช้ทรัพยากรทางการเงินขั้นสูงในกิจกรรมขององค์กร การจ่ายดอกเบี้ย เงินปันผล ค่าตอบแทน ฯลฯ เช่น มีค่าใช้จ่ายที่สมเหตุสมผลเพื่อรักษาศักยภาพทางเศรษฐกิจ

ตัวบ่งชี้ที่กำหนดลักษณะระดับสัมพัทธ์ของต้นทุนเหล่านี้สามารถเรียกว่า "ราคา" ของเงินทุนขั้นสูง (CC)

มากำหนดอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนของโครงการกัน เมื่อต้องการทำเช่นนี้ ค่าสองค่าของตัวคูณส่วนลดr1

,

โดยที่ r1 คือมูลค่าของปัจจัยส่วนลดแบบตารางซึ่ง f(r1)>0 (f(r1)<0);

r2 - มูลค่าของปัจจัยส่วนลดแบบตารางที่ f(r2)<О (f(r2)>0)

ตาราง 34

การคำนวณอัตราคิดลด

รูปที่ 1 มูลค่าปัจจุบันสุทธิ

สำหรับการคำนวณ เราใช้ค่า r1 = 0.2 r2=0.7

IRR= 0.2+(8716343.36/(8716343.36-2848727.03))* (0.7-0.2)=0.2+0.74=0.94 หรือ 94%

ที่ไหน การลงทุน - การลงทุนเริ่มแรก;

CFt - กระแสเงินสดสุทธิของเดือน

IRR - อัตราผลตอบแทนภายใน

(3903618/(1+0,94)+5657417/(1+0,94)+7835731/(1+0,94)-3000000 = 0

4589154,48-3000000 >0

โดยพื้นฐานแล้ว IRR แสดงถึงความสามารถในการทำกำไรที่คาดหวังของโครงการ หาก IRR สูงกว่าราคาทุนที่ใช้เป็นเงินทุนสำหรับโครงการ หมายความว่าหลังจากชำระค่าใช้ทุนแล้วจะมีส่วนเกินที่ส่งไปยังองค์กร ในโครงการ IRR สูงกว่าราคาทุน ดังนั้นการนำโครงการที่ IRR มากกว่าราคาทุนมาใช้จะเพิ่มความเป็นอยู่ที่ดีขององค์กร ดังนั้น ถ้า:

IRR > CC. จากนั้นโครงการควรได้รับการยอมรับ

IRR< CC, то проект следует отвергнуть;

IRR = CC ดังนั้นโครงการจะไม่สร้างผลกำไรหรือไม่ได้ผลกำไร

ตามการคำนวณของโครงการ IRR >CC ดังนั้น โครงการควรได้รับการยอมรับ

ขั้นตอนสุดท้ายในการประเมินประสิทธิผลของโครงการคือการกำหนดดัชนีความสามารถในการทำกำไร (PI) ดัชนีความสามารถในการทำกำไร (PI) คำนวณโดยสูตร:

PI= ((3903618/(1+0.2) + 5657417/(1+0.2)+ 7835731/(1+0.2)))/3000000=

11716344/3000000 = 3,9

เห็นได้ชัดว่าโครงการนี้มีดัชนีความสามารถในการทำกำไรสูงที่ 3.9 เนื่องจากข้อมูลเชิงบรรทัดฐานสำหรับ PI > 1 จึงควรยอมรับโครงการ

PI< 1, то проект следует отвергнуть;

PI = 1 ดังนั้นโครงการจะไม่สร้างผลกำไรหรือไม่ได้ผลกำไร

ดัชนีความสามารถในการทำกำไรเป็นตัวบ่งชี้ที่สัมพันธ์กันไม่เหมือนกับผลกระทบในปัจจุบันสุทธิ ด้วยเหตุนี้ จึงสะดวกมากในการเลือกโครงการหนึ่งจากโครงการทางเลือกจำนวนมากโดยมีค่า NPV ใกล้เคียงกัน หรือเมื่อเสร็จสิ้นพอร์ตการลงทุนที่มีมูลค่า NPV รวมสูงสุด

ดังนั้น การคำนวณดัชนีความสามารถในการทำกำไรไม่เพียงแต่ยืนยันความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจของโครงการเท่านั้น แต่ยังยืนยันถึงประโยชน์ทางเศรษฐกิจที่สำคัญสำหรับนักลงทุนในองค์กรนี้ด้วย

เราสรุปการคำนวณทั้งหมดในตาราง 3.1

ตารางที่3.1

การคำนวณตัวชี้วัดประสิทธิภาพ

การประเมินประสิทธิผลของแผนธุรกิจหลังจากขั้นตอนข้างต้นควรให้คำตอบว่าแผนธุรกิจนี้มีผลในแง่ของการตัดสินใจในการดำเนินการหรือไม่ การตัดสินใจดังกล่าวขึ้นอยู่กับการปฏิบัติตามข้อกำหนดต่อไปนี้:

• ผลตอบแทนจากการลงทุนและผลกำไร
• ความสามารถในการชำระหนี้ที่ยืมมาตรงเวลา

กิจกรรมเชิงพาณิชย์เสนอให้ประเมินในสองขั้นตอน:

• - การประเมินความคุ้มค่าในการดำเนินการตามแผนธุรกิจ
• - การวิเคราะห์ศักยภาพทางการเงินของแผนธุรกิจ

ในการประเมินประสิทธิผลของค่าใช้จ่ายในการดำเนินการตามแผนธุรกิจ ขอแนะนำให้ใช้ตัวชี้วัด เช่น ระยะเวลาคืนทุนแบบธรรมดาและลดราคา มูลค่าปัจจุบันสุทธิ อัตราผลตอบแทนภายใน และอื่นๆ ความสามารถทางการเงินหมายความว่าหากมีการนำแผนธุรกิจไปใช้ องค์กรสามารถชำระภาระผูกพันทั้งหมดได้ ในกรณีนี้ ควรพิจารณาข้อกำหนดของเจ้าของหรือเจ้าของสถานประกอบการ สถาบันการเงิน และหน่วยงานของรัฐ สำหรับวัตถุประสงค์เหล่านี้ ขอแนะนำให้ใช้ลำดับต่อไปนี้

ในระยะแรก เสนอให้กำหนดกระแสบริสุทธิ์ กระแสดังกล่าวเป็นที่เข้าใจกันว่าเป็นความแตกต่างระหว่างรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์และมูลค่าของค่าใช้จ่ายในปัจจุบัน ต้นทุนของเงินลงทุนและการเพิ่มขึ้นของเงินทุนหมุนเวียน และความสัมพันธ์กับธนาคารและหน่วยงานด้านการเงินของรัฐบาล ในขั้นตอนนี้ ปริมาณของกระแสสุทธิถูกสร้างขึ้นและระยะเวลาคืนทุน มูลค่าปัจจุบันสุทธิของโครงการ ^Y และอัตราผลตอบแทนภายใน (IR) จะถูกคำนวณ

ขั้นตอนที่สองประกอบด้วยการก่อตัวของกระแสแผนธุรกิจโดยคำนึงถึงแรงดึงดูดของเงินทุนและกองทุนที่ยืมมาเอง จากข้อมูลเหล่านี้ อัตราผลตอบแทนภายใน (IR) จะถูกคำนวณ ซึ่งช่วยให้ผู้ให้กู้สรุปเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการชำระคืนกองทุนที่ยืมมา

ขั้นตอนที่สามคือการสร้างกำหนดการให้กู้ยืม และบนพื้นฐานนี้ เราสามารถสรุปเกี่ยวกับความเป็นไปได้ทางการเงินของแผนธุรกิจ

ขั้นตอนที่ห้าคือการทบทวนแผนธุรกิจจากมุมมองของหน่วยงานของรัฐ เช่น การรับเงินจากงบประมาณของรัฐบาลกลาง ระดับภูมิภาค และระดับท้องถิ่น หากจำเป็นต้องดึงดูดกองทุนสาธารณะ ก็จำเป็นต้องจัดให้มีความเป็นไปได้ในการชำระคืนเงินกู้

ในการประเมินประสิทธิผลของเงินลงทุนที่จำเป็นในการดำเนินการตามแผนธุรกิจ ขอแนะนำให้ใช้ตัวบ่งชี้ต่อไปนี้:

• - ระยะเวลาคืนทุนที่ง่ายและลดราคา
• - มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV);
• - อัตราผลตอบแทนภายใน (IR);
• - ความสามารถในการทำกำไรของนวัตกรรม (Р1)

ตามกฎแล้ว ตัวชี้วัดเหล่านี้จะรวมอยู่ในบทสรุปของแผนธุรกิจ พื้นฐานสำหรับการคำนวณตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพของแผนธุรกิจคือกระแสเงินสดสุทธิ (NPCF) กระแสดังกล่าวรวมถึงรายได้เช่นรายได้จากการขายทุกประเภท เป็นรายได้หรือกระแสเงินสด การไหลออกของเงินทุนเหล่านี้รวมถึงต้นทุนปัจจุบัน การลงทุน และการชำระภาษีทั้งหมด ในขณะเดียวกันเงื่อนไขในการรับรองประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของแผนธุรกิจคือการได้รับรายได้สุทธิที่เกินจำนวนเงินที่ลงทุนไป

ระยะเวลาคืนทุนคือระยะเวลาที่จะคืนต้นทุนการลงทุนในรูปแบบของรายได้สุทธิ กล่าวคือ ผลรวมของกำไรสุทธิ (กำไรหลังหักภาษี) และค่าเสื่อมราคา

หากมีผลตอบแทนนี้ คุณสามารถดำเนินการคำนวณเพิ่มเติมได้ หากไม่มีความสามารถในการทำกำไรก็ควรหยุดดำเนินการตามแผนธุรกิจ

ควรจำไว้ว่าวิธีการคำนวณประสิทธิภาพของแผนธุรกิจนี้ไม่ได้คำนึงถึงวิธีการกระจายค่าใช้จ่ายและรายได้เมื่อเวลาผ่านไป

วิธีการคำนวณอีกวิธีหนึ่งขึ้นอยู่กับการรับกระแสเงินสดสุทธิของโครงการจากกระบวนการดำเนินการ กล่าวคือ จากเวลาที่ได้รับกำไร

ในการตัดสินใจเกี่ยวกับความเหมาะสมของการดำเนินการตามแผนธุรกิจ จำเป็นต้องจินตนาการว่าจะได้รับรายได้สุทธิเท่าใด เพื่อเป็นตัวบ่งชี้การดำเนินการตามแผนนี้ ขอแนะนำให้ใช้มูลค่าปัจจุบันสุทธิของโครงการ (NPV) ตัวบ่งชี้นี้คำนวณโดยสูตร:

mru = y chpdst ,

ม(1 + อี)"

โดยที่ NPV - กระแสเงินสดสุทธิตามปี วี

น-จำนวนปีสุดท้ายของการวางแผน

E คือ อัตราคิดลด

จากสูตรนี้ จะเห็นได้ว่าประสิทธิผลของแผนธุรกิจที่ดำเนินการนั้นขึ้นอยู่กับขนาดของอัตราส่วนลดเป็นส่วนใหญ่ หากค่าของ y เป็นค่าลบ แสดงว่าประสิทธิภาพของแผนธุรกิจที่ดำเนินการนั้นไม่ได้ขึ้นอยู่กับอัตราคิดลดที่เลือกเท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับการเลือกอัตราเปรียบเทียบด้วย

• - อัตราเปรียบเทียบ โดยคำนึงถึงระดับข้อมูล ความสามารถในการทำกำไรขั้นต่ำ โดยคำนึงถึงปัจจัยเสี่ยง
• - อัตราเปรียบเทียบ คำนวณเป็นต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของทุน

หลังถูกกำหนดให้เป็นมูลค่าถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของต้นทุนของทุนและทุนที่ยืมมา ทุนของตัวเองเท่ากับผลรวมของต้นทุนของหุ้นสามัญและกำไรสะสม และทุนที่ยืมมาเท่ากับผลรวมของเงินกู้ธนาคารระยะยาวและเงินทุนที่ได้รับจากการออกพันธบัตร

เป็นอัตราเปรียบเทียบ ตัวชี้วัดเช่น:

• ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นที่แท้จริงของบริษัท
• มูลค่าของผลตอบแทนจากหลักทรัพย์
• การทำกำไรของโครงการทางเลือก

อัตราการเปรียบเทียบจะถือว่าคงที่ตลอดระยะเวลาการพัฒนาแผนธุรกิจ แต่ไม่ได้คำนึงถึงว่าอัตราเงินเฟ้ออาจเปลี่ยนแปลงได้แม้ภายในหนึ่งปี

อินดิเคเตอร์ IR หรืออัตราผลตอบแทนภายใน คือค่าที่รายได้จากกิจกรรมปัจจุบันเท่ากับเงินลงทุน และหาได้จากสมการต่อไปนี้

^ เค; ม.(1 + E )"’

ที่ไหน ที -ระยะเวลาในการดำเนินการตามแผนธุรกิจ

& - รายได้จากการดำเนินการตามแผนธุรกิจ

ฉัน-หมายเลขช่วงเวลา

3(- ค่าใช้จ่ายปัจจุบันสำหรับการดำเนินการตามแผนธุรกิจ;

K(- การลงทุนในการดำเนินการตามแผนธุรกิจ

ค่าของตัวบ่งชี้นี้สามารถอธิบายได้ว่าเป็นขอบเขตล่างที่รับประกันความสามารถในการทำกำไรของรายจ่ายฝ่ายทุนหรือเป็นระดับส่วนเพิ่มของการคืนทุนสำหรับค่าใช้จ่ายเหล่านี้

ดัชนีความสามารถในการทำกำไรหรือความสามารถในการทำกำไรช่วยให้คุณกำหนดได้ว่าสามารถคืนทุนได้หรือไม่ นั่นคือรายได้ปัจจุบันจากการดำเนินการตามแผนธุรกิจจะครอบคลุมเงินลงทุนสำหรับการดำเนินการหรือไม่ ตัวบ่งชี้นี้ถูกกำหนดโดยสูตร:

ID \u003d? (N.-3.) a, /? k, a,

โดยที่ ID - ดัชนีความสามารถในการทำกำไร;

a1 - ปัจจัยส่วนลด

นอกเหนือจากข้างต้น คุณควรใช้ตัวบ่งชี้เพื่อประเมินความเป็นไปได้ทางการเงินของแผนธุรกิจ การประมาณการนี้ยึดตามข้อมูลกระแสเงินสดและพิจารณาข้อมูลทั้งหมดเกี่ยวกับกระแสเข้าและออกของเงินทุนเหล่านี้ หากมีการกู้ยืมเงิน ใบเสร็จรับเงินควรอยู่ที่ขั้นต่ำของความต้องการที่เกิดขึ้น และผลตอบแทน - สูงสุดเท่าที่เป็นไปได้

• I. V. Koltsova, D. L. Ryabykhการปฏิบัติกิจกรรมทางการเงินและการประเมินโครงการ ม.: วิลเลียมส์, 2550.

เพื่อให้เข้าใจว่าองค์กรใดทำกำไรได้มากกว่าในการลงทุน คุณต้องเปรียบเทียบโครงการที่มีอยู่ เนื่องจากแผนสำหรับธุรกิจประเภทต่างๆ อาจแตกต่างกันอย่างมากทั้งในด้านปริมาณและคุณลักษณะ จึงจำเป็นต้องมีข้อมูลเฉพาะ แสดงเป็นตัวเลข โดยไม่ขึ้นกับประเภทของกิจกรรมขององค์กรและขนาด - ตัวชี้วัดประสิทธิภาพ

ประเภทของอินดิเคเตอร์

มีเกณฑ์ค่อนข้างน้อยที่สามารถเปรียบเทียบธุรกิจประเภทต่างๆ ได้ ต่างกันที่วิธีการโฟกัสและการประเมิน เพื่อกำหนดความสำคัญทางสังคมและเศรษฐกิจ ตัวชี้วัดเช่นจำนวนงานใหม่ ขนาดของค่าจ้างเฉลี่ย จำนวนภาษีที่จ่ายให้กับงบประมาณจะถูกนำมา

สำหรับสถานประกอบการผลิต จะมีการประเมินผลกระทบต่อระบบนิเวศน์ของภูมิภาค การวิเคราะห์ยังทำขึ้นจากความอ่อนไหวขององค์กรต่อปัจจัยที่ไม่พึงประสงค์ต่างๆ

ตัวชี้วัดทางการเงิน

แต่ก่อนอื่นคุณต้องกำหนดประสิทธิภาพทางการเงิน เธอคือผู้ที่จะทำให้สามารถสรุปผลการทำกำไรและความปลอดภัยของเงินลงทุน และผลที่ได้คือตัดสินใจว่าจะเป็นองค์กรหรือไม่

และประเด็นชี้ขาดของการจัดหาเงินทุนสำหรับองค์กรใหม่ อันดับแรก ดูที่ตัวชี้วัดดังกล่าวเป็นอัตราส่วนของเงินทุนของตัวเองและที่ยืมมา ระยะเวลาคืนทุนของโครงการ จากข้อมูลเหล่านี้ จะมีการสรุปเบื้องต้นว่าควรพิจารณาองค์กรเป็นวัตถุการลงทุนหรือไม่

ตามหลักการแล้ว โครงการควรมีส่วนที่คำนวณตัวชี้วัดทางการเงินของแผนธุรกิจเช่นจุดคุ้มทุน ความสามารถในการทำกำไร มูลค่าปัจจุบันสุทธิ และอื่นๆ

ป้อนข้อมูล

รายการต้นทุนที่ไม่ขึ้นอยู่กับปริมาณการผลิตจะถูกจัดประเภทเป็นต้นทุนคงที่ ตัวอย่างเช่น ค่าเช่ารายเดือนสำหรับอาคารสถานที่ อุปกรณ์ การชำระเงินกู้ภาคบังคับ เงินเดือนสำหรับพนักงานประจำ

ต้นทุนผันแปร คือ ต้นทุนในการซื้อสินค้า วัตถุดิบ เชื้อเพลิง ค่าจ้างพนักงาน ที่ค่าศูนย์ของต้นทุนผันแปร การผลิตจะหยุดลง

จุดคุ้มทุน

ต้องผลิตและขายผลิตภัณฑ์กี่รายการเพื่อให้ครอบคลุมค่าใช้จ่ายทั้งหมดโดยรายได้จากรายได้แสดงจุดคุ้มทุน มันถูกแสดงในหน่วยการผลิตหรือในแง่การเงิน เมื่อเกินมูลค่านี้ บริษัทก็เริ่มทำกำไร ยิ่งตัวบ่งชี้นี้ต่ำเท่าไร การผลิตก็จะยิ่งมีการแข่งขันมากขึ้นเท่านั้น

ในการคำนวณจุดคุ้มทุน คุณต้องเขียนสมการที่ต้นทุนคงที่เท่ากับกำไรขั้นต้น (ต้นทุนของหน่วยการผลิตโดยคำนึงถึงต้นทุนผันแปร) คูณด้วยปริมาณการผลิตที่ต้องการ:

C \u003d nx (C-P),

ที่ไหน C - ต้นทุนคงที่

n คือจำนวนผลิตภัณฑ์

C - ต้นทุนของหน่วยการผลิต

P คือต้นทุนต่อหน่วยการผลิต

แน่นอน จุดคุ้มทุนจะเท่ากับ:

n=C/C-P

การคูณค่านี้ด้วยต้นทุนของหน่วยการผลิต เราจะได้ตัวบ่งชี้ในรูปของเงิน อีกชื่อหนึ่งสำหรับจุดคุ้มทุนคือเกณฑ์ความสามารถในการทำกำไร

การทำกำไร

ตัวชี้วัดหลักของแผนธุรกิจรวมถึงแนวคิดของการทำกำไร นี่เป็นลักษณะทั่วไปมากที่สุด โดยแสดงอัตราส่วนของกำไรที่ได้รับต่อจำนวนเงินทุนที่ลงทุนในธุรกิจ แสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ สามารถคำนวณสำหรับช่วงเวลาใดก็ได้ โดยปกติคือเดือน ไตรมาส และปี

ความสามารถในการทำกำไรรวมของการผลิตคำนวณโดยสูตร:

P \u003d P / (OF + OS) x 100%

ที่ไหน R - ความสามารถในการทำกำไร

P - จำนวนกำไร

OF และ OS - ต้นทุนของเงินทุนหมุนเวียนและสินทรัพย์ถาวร ตามลำดับ

หากต้องการดูว่าผลิตภัณฑ์บางประเภททำกำไรได้หรือไม่ คุณสามารถคำนวณ อัตราส่วนการทำกำไร:

Rp \u003d (P / Sp) x 100%

ที่ไหน Cn คือต้นทุนการผลิตทั้งหมด

P - กำไรที่ได้รับจากการนำไปปฏิบัติ

ขอบของความแข็งแกร่งทางการเงิน

เมื่อรู้ว่าเกณฑ์การทำกำไรอยู่ที่ไหน คุณสามารถคำนวณตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพถัดไป - มาร์จิ้นของความแข็งแกร่งทางการเงิน เป็นตัวกำหนดระดับที่การลดการผลิตจะคุ้มทุน

ในการค้นหา เราจะลบปริมาณการขายที่จุดคุ้มทุนจากปริมาณการผลิตปัจจุบัน ยิ่งมูลค่านี้สูงเท่าไร องค์กรก็จะยิ่งมีเสถียรภาพมากขึ้นเท่านั้น

มูลค่าปัจจุบันสุทธิ

ตัวบ่งชี้พื้นฐานอีกอย่างหนึ่งของโครงการคือมูลค่าปัจจุบันสุทธิ ซึ่งใช้ในการคำนวณค่าอื่นๆ ก่อนการคำนวณ ให้กำหนดแนวคิดของกระแสเงินสดและอัตราคิดลดก่อน

กระแสเงินสด

กระแสเงินสด (CF) หรือกระแสเงินสด - แนวคิดที่สำคัญที่สุดของการวิเคราะห์ทางการเงินสมัยใหม่ หมายถึงจำนวนเงินสดที่องค์กรมีในช่วงเวลาที่กำหนด สามารถมีทั้งค่าบวกและค่าลบ ในการค้นหา คุณต้องลบการไหลออก (Cash Outflows) ออกจากการไหลเข้าของเงินทุน (Cash Inflows):

CF=CI-CO.

อัตราส่วนลด

เมื่อเวลาผ่านไป มูลค่าของเงินจะเปลี่ยนแปลง และบ่อยครั้งขึ้นในทิศทางที่เล็กลง ดังนั้นในการประมาณการกระแสเงินสดในอนาคตจึงใช้ตัวแปรที่ขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย - อัตราคิดลด ด้วยความช่วยเหลือ นักลงทุนจะประเมินมูลค่าของเงินทุนในอนาคตอีกครั้งในขณะนี้ มีหลายวิธีในการคำนวณอัตราคิดลด: วิธีใดที่จะเลือกขึ้นอยู่กับประเภทของงาน

เนื่องจากเป็นตัวบ่งชี้หลักของประสิทธิภาพของแผนธุรกิจ จึงถือเป็นเรื่องปกติที่จะต้องพิจารณาตัวบ่งชี้จุดคุ้มทุน

ขนาดของกำไรขาดทุนส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับระดับของการขาย ซึ่งมักจะเป็นค่าที่คาดเดาได้ยากด้วยความแม่นยำ เพื่อที่จะทราบระดับของการขายที่จำเป็นเพื่อให้บรรลุผลกำไรขององค์กร จำเป็นต้องทำการวิเคราะห์จุดคุ้มทุน คำอธิบายของทางเลือกกลยุทธ์สล็อตที่มีชื่อเสียงนี้ คีย์สล็อต คุณลักษณะและการเรียงลำดับ

การวิเคราะห์จุดคุ้มทุนช่วยให้คุณตอบคำถาม: “คุณต้องขายผลิตภัณฑ์กี่รายการเพื่อให้บริษัทมีกำไร?” ทุกครั้งที่ขายสินค้า ส่วนหนึ่งของรายได้จะไปสู่ต้นทุนคงที่ ส่วนนี้เรียกว่ากำไรขั้นต้น เท่ากับราคาขายลบด้วยต้นทุนทางตรง ดังนั้นสำหรับการวิเคราะห์ กำไรขั้นต้นจะต้องคูณด้วยจำนวนผลิตภัณฑ์ที่ขาย: จุดคุ้มทุนจะมาถึงเมื่อกำไรขั้นต้นทั้งหมดเท่ากับต้นทุนคงที่

จากข้อมูลที่มีอยู่ แผนภูมิจุดคุ้มทุนถูกสร้างขึ้นสำหรับ Style LLC (แผนภูมิ 2.1 ภาคผนวก 22) ในแผนภูมินี้ ปริมาณการขายจะแสดงสำหรับผลิตภัณฑ์ทั้งหมด โดยคำนวณจากราคาเฉลี่ย

กราฟแสดงให้เห็นว่าเมื่อขายสินค้านั่นคือมีรายได้ 53,205,499 รูเบิล บริษัทพังพอๆ กับรายได้ที่มากขึ้นก็เริ่มทำกำไรได้

ในขั้นตอนที่สองของการประเมินประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของโครงการ ตัวชี้วัดดังกล่าวจะถูกคำนวณดังนี้:

รายได้ลดสุทธิ

คำนวณโดยสูตร:

โดยที่ Bt คือประโยชน์ของโครงการในปี t

Ct - ต้นทุนโครงการในปี t

เสื้อ = 1 . n - อายุโครงการปี

นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับโครงการที่ NPV เป็นบวกเท่านั้น ค่าติดลบบ่งบอกถึงความไร้ประสิทธิภาพของการใช้เงินทุน: อัตราผลตอบแทนน้อยกว่าที่จำเป็น

ดัชนีความสามารถในการทำกำไร

ดัชนีความสามารถในการทำกำไร (PI) แสดงความสามารถในการทำกำไรที่สัมพันธ์กันของโครงการ หรือมูลค่าส่วนลดของการรับเงินสดจากโครงการต่อหน่วยการลงทุน คำนวณโดยการหารมูลค่าปัจจุบันสุทธิของโครงการด้วยต้นทุนของเงินลงทุนเริ่มแรก:

โดยที่ NPV - กระแสเงินสดสุทธิปัจจุบันของโครงการ

ร่วม - ต้นทุนเริ่มต้น

อัตราผลตอบแทนภายในเป็นตัวบ่งชี้ที่ NPV=0 ณ จุดนี้ กระแสต้นทุนที่มีส่วนลดจะเท่ากับกระแสผลประโยชน์ที่มีส่วนลด มันมีความหมายทางเศรษฐกิจเฉพาะของ "จุดคุ้มทุน" ที่มีส่วนลดและเรียกว่าอัตราผลตอบแทนภายในหรือ IRR สำหรับระยะสั้น

การประเมินประสิทธิภาพสำหรับโครงการสร้างร้านค้าสินค้าอุตสาหกรรม LLC "Stil" สร้างขึ้นบนพื้นฐานของตัวบ่งชี้ที่สำคัญซึ่งสะท้อนถึงประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจที่วางแผนไว้ว่าจะบรรลุผลจากการดำเนินการ ปัจจัยส่วนลด (อัตราส่วนลด) ที่ใช้ในการคำนวณประสิทธิภาพของโครงการคือ 0.15 (15%)

การวิเคราะห์ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจของโครงการแสดงให้เห็นว่าโครงการมีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาขาย หากราคาต่ำกว่าที่คาดไว้เพียง 20% โครงการจะเข้าสู่โซนการสูญเสียแล้วในช่วงการผลิตปกติ ดังนั้นการวิเคราะห์จุดคุ้มทุนทำให้คุณสามารถสรุปได้ว่าความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดที่เกี่ยวข้องกับราคา

โครงการไม่ละเอียดอ่อนในแง่ของการขายที่ตั้งใจไว้ตลอดจนต้นทุนคงที่และต้นทุนผันแปร ปริมาณความต้องการอาจน้อยกว่าที่วางแผนไว้หนึ่งในสี่ จนกว่าโครงการจะเข้าสู่โซนขาดทุน ต้นทุนผันแปรอาจสูงกว่าที่คาดไว้ 20% และต้นทุนคงที่สูงขึ้น 30%

ดังนั้นจึงมั่นใจได้ในสภาพคล่องของโครงการ กล่าวคือ กระแสเงินสดสุทธิสะสมระหว่างระยะที่วางแผนไว้ทั้งหมดไม่เป็นลบ

คุณอาจสนใจ

เมทริกซ์ของชีวิตมนุษย์คืออะไร

ความงดงามของจิตใต้สำนึกของคุณ โปรแกรมตัวเองเพื่อความสำเร็จและ Angellight เชิงบวก เมทริกซ์ชีวิตคืออะไร ...

ทำให้เกิดการสั่นสะเทือนของมนุษย์

แต่ละคนเป็นชุดของการสั่นของอนุภาค โมเลกุล เซลล์ อวัยวะ ต่างมีปัจเจกเป็นของตัวเอง ...